03/01/2013

PHN TấCH
CAẽC BAẽO CAẽO TAèI CHấNH

Phỏn tờch taỡi chờnh DN
Phỏn tờch tỗnh hỗnh SXKD dổồùi goùc õọỹ taỡi chờnh
Nọỹi dung:
Phỏn tờch tỗnh hỗnh bióỳn õọỹng cuớa caùc Baùo caùo TC
Phỏn tờch thọng qua caùc tyớ sọỳ taỡi chờnh

Caùc taỡi lióỷu sổớ duỷng:
Baớng cỏn õọỳi kóỳ toaùn
Baớng baùo caùo kóỳt quaớ hoaỷt õọỹng SXKD
Baớng lổu chuyóứn tióửn tóỷ
Thuyóỳt minh caùc baùo caùo taỡi chờnh
Caùc chố tióu bỗnh quỏn cuớa ngaỡnh
Caùc thọng tin kinh tóỳ coù lión quan

Phõn tớch bỏo cỏo ti chớnh

1


03/01/2013

Bảng cân đối kế toán

Tài sản
A. Tài sản ngắn hạn
I. Tiền mặt

II. Ðầu tư tài chính ngắn hạn
III. Các khoản phải thu
IV.Hàng tồn kho
V. Tài sản lưu động khác
B. Tài sản dài hạn
I. Tài sản cố định
II. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang

Tổng cộng tài sản

Bảng cân đối kế toán

Nguồn vốn
A. Nợ phải trả
I. Nợ ngắn hạn

II. Nợ dài hạn
III. Nợ khác

Phân tích báo cáo tài chính

2


03/01/2013

Bng cõn i k toỏn
B. Ngun vn ch s hu
I. Vn v qu
1. Ngun vn kinh doanh

2. Chờnh lch ỏnh giỏ li ti sn
3. Qu d tr

4. Li nhun cha phõn phi
5. C phiu qu
II. Ngun kinh phớ, qu khỏc
1. Qu khen thng v phỳc li
Tng cng ngun vn

Baớng lổu chuyóứn tióửn tóỷ
Gm 3 phỏửn
Lổu chuyóứn tióửn tổỡ hoaỷt õọỹng saớn xuỏỳt kinh doanh
Lổu chuyóứn tióửn tổỡ hoaỷt õọỹng õỏửu tổ
Lổu chuyóứn tióửn tổỡ hoaỷt õọỹng taỡi chờnh

Phõn tớch bỏo cỏo ti chớnh

3


03/01/2013

Phỏn tờch caùc baùo caùo taỡi chờnh
TAèI SAN

A. TSNH

Nm

Nm


trổồùc

nay

Chónh lóỷch
Muc

5.000

4.200

I. Vọỳn bũng tióửn

442

320

II. Caùc khoaớn õỏửu tổ TC NH

720

60

III. Caùc khoaớn phaới thu

1.408

1.506


IV. Haỡng tọửn kho

2.278

2.186

142

128

B. TSDH

3.436

5.280

I. Taỡi saớn cọỳ õởnh

2.096

3.600

II. Caùc khoaớn õỏửu tổ TC DH

1.340

1.080

III. Chi phờ XDCB DH


-

600

TỉNG CĩNG TAèI SAN

8.436

9.480

V. Taỡi saớn lổu õọỹng khaùc

%

Phõn tớch c cu
TAèI SAN
A. TSNH

Nm

ngoaùi

nay

5.000

4.200

I. Vọỳn bũng tióửn


442

320

II. Caùc khoaớn õỏửu tổ TC NH

720

60

III. Caùc khoaớn phaới thu

1.408

1.506

IV. Haỡng tọửn kho

2.278

2.186

V. Taỡi saớn ngừn haỷn khaùc

Phõn tớch bỏo cỏo ti chớnh

Nm

142


128

B. TSDH

3.436

5.280

I. Taỡi saớn cọỳ õởnh

2.096

3.600

II. Caùc khoaớn õỏửu tổ TC DH

1.340

1.080

III. Chi phờ XDCB DH

-

600

TỉNG CĩNG TAèI SAN

8.436


9.480

Cồ cỏỳu
N.ngoaùi

N.nay

4


03/01/2013

Phỏn tờch caùc tố sọỳ taỡi chờnh
Phỏn tờch caùc tyớ sọỳ phaớn aùnh khaớ nng thanh toaùn
1. Vọỳn luỏn chuyóứn roỡng (NWC):

NWC = Taỡi saớn ngn hn - Nồỹ ngừn haỷn
2. Tyớ sọỳ hióỷn haỡnh (tyớ sọỳ lổu õọỹng )
TS ngn hn (loaỷi A: TS)
Tyớ sọỳ hióỷn haỡnh = -------------------------------------------Nồỹ ngừn haỷn (loaỷi A, muỷc 1: NV)
Tyớ lóỷ naỡy noùi lón khaớ nng thanh toaùn caùc moùn nồỹ ngừn haỷn
(trong voỡng 1 nm, hoỷc 1 chu kyỡ sxkd)
Haỷn chóỳ: khọng noùi õổồỹc tỏỳt caớ caùc vỏỳn õóử vóử khaớ nng õaùp ổùng
caùc khoaớn nồỹ trong ngừn haỷn

Caùc tyớ sọỳ thanh toaùn
3. Tyớ sọỳ thanh toaùn nhanh
Taỡi saớn ngừn haỷn Haỡng tọửn kho ( Loaỷi A, muỷc I+II+III: TS)
Nồỹ ngừn haỷn


Nguyón từc chung laỡ tyớ lóỷ 1 : 1

4. Tyớ sọỳ thanh toaùn tổùc thồỡi
Tióửn vaỡ tổồng õổồng tióửn + ỏửu tổ TCNH
Nồỹ ngừn haỷn

Phõn tớch bỏo cỏo ti chớnh

5


03/01/2013

Caùc tyớ sọỳ thanh toaùn
5. Tyớ sọỳ khaớ nng thanh toaùn daỡi haỷn
TSC coỡn laỷi hỗnh thaỡnh tổỡ nồỹ
Nồỹ daỡi haỷn

Caùc tyớ sọỳ kóỳt cỏỳu vọỳn
1. Tyớ suỏỳt nồỹ vaỡ tyớ suỏỳt taỡi trồỹ
+ Tyớ suỏỳt nồỹ: phaớn aùnh tyớ lóỷ vọỳn vay trong tọứng sọỳ vọỳn
Nồỹ phaới traớ (Muỷc A: NV) (Tọứng TS nồỹ)
Tọứng taỡi saớn
+ Tyớ suỏỳt taỡi trồỹ: phaớn aùnh tyớ lóỷ vọỳn tổỷ coù/tọứng sọỳ vọỳn
Vọỳn chuớ sồớ hổợu
Tọứng taỡi saớn
Tyớ suỏỳt naỡo lồùn thỗ tọỳt?

Phõn tớch bỏo cỏo ti chớnh


6


03/01/2013

Caùc tyớ sọỳ kóỳt cỏỳu vọỳn
2. Tyớ suỏỳt nồỹ/Vọỳn chuớ sồớ hổợu
Nồỹ phaới traớ
Vọỳn chuớ sồớ hổợu
3. Tyớ sọỳ thu nhỏỷp õaớm baớo laợi vay
EBIT
Chi phờ laợi

4. Tyớ sọỳ baớo chổùng nồỹ
EBITDA
Chi phờ laợi + Nồỹ gọỳc phaới traớ + Chi phờ thuó trong kyỡ

Caùc tyớ sọỳ hoaỷt õọỹng
1.

1. Voỡng quay haỡng tọửn kho (luỏn chuyóứn haỡng tọửn kho)
Giaù vọỳn haỡng baùn
Haỡng tọửn kho bỗnh quỏn

+ Kyỡ quay voỡng haỡng tọửn kho
Sọỳ ngaỡy cuớa kyỡ phỏn tờch
Voỡng quay haỡng tọửn kho

Phõn tớch bỏo cỏo ti chớnh


7


03/01/2013

Caùc tyớ sọỳ hoaỷt õọỹng
2. Voỡng luỏn chuyóứn cuớa nguyón vỏỷt lióỷu:
giaù trở cuớa nguyón vỏỷt lióỷu xuỏỳt duỡng
giaù trở nguyón vỏỷt lióỷu dổỷ trổợ bỗnh quỏn

+ Sọỳ ngaỡy cuớa mọỹt voỡng luỏn chuyóứn:
sọỳ ngaỡy cuớa kyỡ phỏn tờch
sọỳ voỡng luỏn chuyóứn haỡng tọửn kho

Caùc tyớ sọỳ hoaỷt õọỹng
4. Voỡng luỏn chuyóứn caùc khoaớn phaới traớ:
Phaớn aùnh sọỳ lỏửn bỗnh quỏn trong nm õóứ traớ mọỹt khoaớn
phaới traớ.
Tọứng giaù trở mua vaỡo trong kyỡ
Sọỳ dổ bỗnh quỏn caùc khoaớn phaới traớ
+ Kyỡ traớ tióửn bỗnh quỏn:
thồ ỡi gian cuớa kyỡ phỏn tờch
voỡng luỏn chuyóứn ca ùc khoaớn phaới traớ

Phõn tớch bỏo cỏo ti chớnh

8


03/01/2013


Cạc t säú âáưu tỉ
Ti sn cäú âënh
• TSCÂ hỉỵu hçnh: tha mn âäưng thåìi 4 úu täú sau
 Thu âỉåüc låüi êch kinh tãú trong tỉång lai tỉì viãûc sỉí dủng TS
âọ
 Ngun giạ TS phi âỉåüc xạc âënh mäüt cạch âạng tin cáûy
 Cọ thåìi gian sỉí dủng trãn 1 nàm

Cọ giạ trë tỉì 10 triãûu âäưng tråí lãn

Cạc t säú âáưu tỉ
Ti sn cäú âënh:
• Nh cỉía, váût kiãún trục, nh xỉåíng
• Thiãút bë, mạy mọc
•Kho, cỉía hng, trải, trảm
• Phỉång tiãûn váûn chuøn
• Ti sn cäú âënh trong qun l
•Vỉåìn cáy láu nàm, sục váût lm viãûc hồûc cho SP
•…

Phân tích báo cáo tài chính

9


03/01/2013

Cạc t säú âáưu tỉ
Ti sn cäú âënh th ti chênh

• L TSCÂ doanh nghiãûp th ti chênh
• Khi kãút thục hản th, bãn th âỉåüc quưn lỉûa chn mua lải
hồûc tiãúp tủc th theo âiãưu kiãûn â tha thûn trong håüp
âäưng
• Täøng giạ trë th êt nháút phi tỉång âỉång våïi giạ trë TS âọ tải
thåìi âiãøm k håüp âäưng

Cạc t säú âáưu tỉ
Ti sn cäú âënh
• TSCÂ vä hçnh:
 Khäng cọ hçnh thại váût cháút
 Tham gia vo nhiãưu chu k kinh doanh
 Thãø hiãûn mäüt lỉåüng giạ trë âỉåüc âáưu tỉ tha mn cạc tiãu
chøn ca TSCÂ hỉỵu hçnh
 Vê dủ: quưn phạt hnh, bàòng phạt minh, sạng chãú, bn
quưn tạc gi

Phân tích báo cáo tài chính

10


03/01/2013

Caùc tyớ sọỳ õỏửu tổ
1. Tyớ suỏỳt õỏửu tổ:
Taỡi saớn cọỳ õởnh
Tọứng taỡi saớn
2. Tyớ suỏỳt taỡi trồỹ taỡi saớn cọỳ õởnh:
Phaớn aùnh sọỳ vọỳn tổỷ coù duỡng õóứ trang bở TSC

Vọỳn chuớ sồớ hổợu
Giaù trở TSC

Caùc tyớ sọỳ õỏửu tổ
3. Hióỷu suỏỳt sổớ duỷng TSC
Doanh thu
Taỡi saớn cọỳ õởnh bỗnh quỏn
4. Hióỷu suỏỳt sổớ duỷng taỡi saớn
Doanh thu

Tọứng taỡi saớn

Phõn tớch bỏo cỏo ti chớnh

11


03/01/2013

Chố tióu phaớn aùnh khaớ nng sinh lồỡi
1. Tyớ suỏỳt lồỹi nhuỏỷn trón doanh thu (ROS):
Lồỹi tổùc sau thuóỳ
Doanh thu thuỏửn

2. Hóỷ sọỳ quay voỡng vọỳn: khaớ nng sổớ duỷng TS cuớa DN
Doanh thu thuỏửn
Tọứng sọỳ TS bỗnh quỏn

Chố tióu phaớn aùnh khaớ nng sinh lồỡi
3. Tyớ suỏỳt lồỹi nhuỏỷn trón TS (ROA)

Lồỹi tổùc sau thuóỳ
Tọứng TS bỗnh quỏn
Lồỹi tổùc sau thuóỳ
Doanh thu thuỏửn

Phõn tớch bỏo cỏo ti chớnh

x

Doanh thu thuỏửn
Tọứng TS bỗnh quỏn

12


03/01/2013

Chố tióu phaớn aùnh khaớ nng sinh lồỡi
4. Tyớ suỏỳt lồỹi nhuỏỷn trón vọỳn chuớ sồớ hổợu (ROE):
Lồỹi tổùc sau thuóỳ
Vọỳn chuớ sồớ hổợu
Lồỹi tổùc sau thuóỳ
Doanh thu

x

Doanh thu
Tọứng TS

x


Tọứng TS
Vọỳn tổỷ coù

= Tyớ suỏỳt LN/DT x Hóỷ sọỳ quay voỡng vọỳn x hóỷ sọỳ VTC

Chố tióu phaớn aùnh khaớ nng sinh lồỡi
5. Caùc chố tióu phaớn aùnh hióỷu quaớ sổớ duỷng chi phờ:
+ Hióỷu suỏỳt sổớ duỷng chi phờ:

doanh thu thuỏửn
tọứng chi phờ

+ Doanh lồỹi trón chi phờ:

Lồỹi tổùc sau thuóỳ
Tọứng chi phờ

+ Hióỷu suỏỳt sổớ duỷng chi phờ tióửn lổồng:
doanh thu thuỏửn
tọứng chi phờ tióửn lổồng
+ Doanh lồỹi trón chi phờ tióửn lổồng:
lồỹi tổùc sau thuóỳ
tọứng chi phờ tióửn lổồng

Phõn tớch bỏo cỏo ti chớnh

13



03/01/2013

Caùc tyớ sọỳ giaù thở trổồỡng
1. Thu nhỏỷp cuớa mọựi cọứ phióỳu (EPS):
+ Nóỳu cọng ty chố coù cọứ phióỳu thổồỡng
Lồỹi tổùc sau thuóỳ
Sọỳ cọứ phióỳu thổồỡng bỗnh quỏn õang lổu haỡnh
+ Nóỳu cọng ty coù cọứ phióỳu thổồỡng vaỡ CP ổu õaợi:
Lồỹi tổùc sau thuóỳ - Cọứ tổùc CP ổu õaợi
Sọỳ cọứ phióỳu thổồỡng bỗnh quỏn õang lổu haỡnh

Caùc tyớ sọỳ giaù thở trổồỡng
2. Cọứ tổùc mọựi cọứ phióỳu (DPS):
Thu nhỏỷp õổồỹc chia cho cọứ

phióỳu thổồỡng

Sọỳ cọứ phióỳu thổồỡng
3. H óỷ sọỳ giaù cọứ phióỳu/thu nhỏỷp

(P/E)

Giaù thở trổồỡng mọựi cọứ phióỳu
TN mọựi cọứ phióỳu

Phõn tớch bỏo cỏo ti chớnh

14



03/01/2013

Så âäö Dupont
ROE
Nhân

LN/Tổng TS (ROA)

Tổng TS/VCSH

Nhân

LN/DT (ROS)

Doanh thu

Chia

LN ròng

Vòng quay tổng TS

Doanh thu

Chia

Tổng TS

Trừ


Tổng CP

TSCĐ

Cộng

TSLĐ

Nhæîng váún âãö haûn chãú cuía phán têch caïc tè säú TC
• Khó xây dựng và ứng dụng hệ thống các tỷ số bình
quân ngành cho các doanh nghiệp lớn, đa ngành nghề;
• Lạm phát có thể làm sai lệch các thông tin tài chính;
• Tính thời vụ có thể làm ảnh hưởng đến tình hình tài

chính của doanh nghiệp;
• Các nhà quản lý có thể “làm đẹp” BCTC để có được
các tỷ số tài chính như mong muốn;

Phân tích báo cáo tài chính

15


03/01/2013

Nhæîng váún âãö haûn chãú cuía phán têch caïc tè säú TC
• ROE dễ gây ra các sai lệch cho các cổ đông;
• Phân tích tài chính ít khi được tiến hành bởi nội bộ
các công ty;


Phân tích báo cáo tài chính

16