11/6/2020

2.1. Thị
trường ngoại
hối

1

TS. Phạm Thị Thúy Hằng
Năm học 2020-2021

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

2.1.1.
Chức
năng của
thị trường
ngoại hối

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

2.1.2. Cấu
trúc của
thị trường
ngoại hối

2.1.3. Giao

dịch trong
thị trường
ngoại hối

2.1.4. Quy
mô của thị
trường
ngoại hối

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

Thị trường ngoại hối cung
cấp cấu trúc vật chất và thể
chế mà ở đó tiền của một
quốc gia được đổi lấy tiền
quốc gia khác

2.1.5. Tỷ
giá ngoại
hối và
niêm yết

11/10/2020

2.2. Ngoại hối
phái sinh và
Swaps


Foreign
exchange
market
3

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

Ngoại hối là tiền của quốc
gia nước ngồi, đó là số dư
ngoại tệ, séc và hối phiếu,..

Foreign
exchange

2

Giao dịch ngoại hối là một
thỏa thuận giữa người mua
và người bán về việc một
lượng tiền tệ cố định sẽ được
trao đổi với một lượng tiền tệ
khác ở một tỷ giá nhất định

Foreign
exchange
transaction
11/10/2020

4


1


11/6/2020

Chuyển giao sức mua
• Thương mại quốc tế là giao dịch giữa hai nước khác nhau, và mỗi bên đều mong
muốn giao dịch bằng đồng tiền của họ, vì vậy phải có bên thứ ba thực hiện nhiệm
vụ giao dịch bằng ngoại tệ

2.1.1.
Chức
năng của
thị trường
ngoại hối

Cung cấp nguồn tín dụng
• Hàng hóa giao thương giữa các quốc gia cần có thời gian  cần được tài trợ
Cung cấp phương tiện bảo hiểm rủi ro

2.1.2. Cấu
trúc của
thị trường
ngoại hối

2.1.3. Giao
dịch trong
thị trường
ngoại hối


2.1.4. Quy
mơ của thị
trường
ngoại hối

2.1.5. Tỷ
giá ngoại
hối và
niêm yết

• Chuyển rủi ro ngoại hối cho người sẵn sàng chấp nhận rủi ro

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

5

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

6

11/10/2020

7

TS. Phạm Thị Thúy Hằng


11/10/2020

8

Thời gian trong
ngày và giao dịch
tiền tệ
Thị trường ngoại
hối

Nền tảng và quy
trình giao dịch
Thành phần
tham gia thị
trường

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

2


11/6/2020

Two –tier
market

 Giao dịch tiền tệ được thực hiện dưới nhiều hình thức:
 Cá nhân với cá nhân


 Sàn giao dịch chính thức bằng cách đấu thầu rộng rãi

Single-tier
market

 Giao dịch trên nền tảng điện tử

 Giá đóng cửa đóng vai trò quan trọng

Nền tảng điện tử đã tạo
điều kiện cho các nhà giao
dịch thuộc mọi loại và quy
mô khác nhau

 Đặc biệt đối với các doanh nghiệp ở các quốc gia có kiểm sốt

tỷ giá hối đối như Trung Quốc

 Các giao dịch tiền tệ được kết nối với nhau bằng mạng

viễn thông rất phức tạp với các dealers và môi giới báo giá
tiền tệ liên tục.

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

9


TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

10

11/10/2020

12

Bank and nonbank foreign exchange dealers

Liquidity
seekers

Giao dịch tiền tệ vì
mục tiêu thương
mại

Individuals and firms conducting commercial or investment
transactions

Speculators and arbitragers

Giao dịch tiền tệ
vì mục tiêu lợi
nhuận

Profit
seekers


Central banks and treasuries

Foreign Exchange brokers

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

11

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

3


11/6/2020

Giao dịch
giao ngay
2.1.1.
Chức
năng của
thị trường
ngoại hối

2.1.2. Cấu
trúc của

thị trường
ngoại hối

2.1.3. Giao
dịch trong
thị trường
ngoại hối

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

2.1.4. Quy
mô của thị
trường
ngoại hối

Giao dịch
hối đoái kỳ
hạn

Giao dịch
hoán đổi

2.1.5. Tỷ
giá ngoại
hối và
niêm yết

11/10/2020

13


TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

14

11/10/2020

15

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

16

Là việc mua bán một số
lượng ngoại tệ được thực
hiện giữa hai bên theo tỉ
giá giao ngay tại thời điểm
giao dịch và kết thúc thanh
tốn trong vịng hai ngày
làm việc tiếp theo kể từ
ngày cam kết mua bán.

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

TS. Phạm Thị Thúy Hằng


4


11/6/2020





 Giao dịch hoán đổi trên thị trường

Là một hợp đồng tiền tệ khóa tỷ
giá hối đối và ngày chuyển
giao tài sản/hàng hóa sau ngày
giao ngay.
Đây là cách bảo vệ các nhà đầu
tư, nhà nhập khẩu hoặc nhà
xuất khẩu hàng hóa khỏi các
biến động trong tỷ giá hối
đối.

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

liên ngân hàng là việc mua và bán
đồng thời một lượng ngoại hối
nhất định cho hai ngày giá trị khác
nhau. Cả hai giao dịch mua và bán
đều được thực hiện với cùng một
đối tác.


 Nói cách khác, người mua sẽ nhận

một loại tiền tệ trong một khoản
thời gian nhất định, khi thời gian
này hết hạn, người mua sẽ nhận
lại lượng tiền tệ gốc.

11/10/2020

17

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

18

Giao dịch hoán
đổi

Spot Against
Forward.

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

ForwardForward Swaps

2.1.1.

Chức
năng của
thị trường
ngoại hối

Nondeliverable
Forwards
(NDFs)

11/10/2020

19

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

2.1.2. Cấu
trúc của
thị trường
ngoại hối

2.1.3. Giao
dịch trong
thị trường
ngoại hối

2.1.4. Quy
mô của
thị trường
ngoại hối


2.1.5. Tỷ
giá ngoại
hối và
niêm yết

11/10/2020

20

5


11/6/2020

Theo địa lý
UK: 40.9%, US: 18.9%,
Singapore: 5.7%, Japan:
5.6%, Hong Kong: 4.1%

Average annual
rate: 9.6%/ year

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

21

• Đồng dollar vẫn chiếm ưu thế trong giao
dịch toàn cầu, chiếm 85.9% các giao dịch.

Cặp USD/EUR chiếm 24.1%, USD/JPY
chiếm 18.3%, USD/GBP chiếm 8.8%, và
USD/AUD chiếm 6.8%.
• Ba đồng tiền lớn: dollar, euro, và yen tiếp
tục chiếm ưu thế, chiếm 92% các giao
dịch được nghiên cứu.

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

23

Switzerland: 3.2%

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

2.1.1.
Chức
năng của
thị trường
ngoại hối

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

2.1.2. Cấu

trúc của
thị trường
ngoại hối

2.1.3. Giao
dịch trong
thị trường
ngoại hối

2.1.4. Quy
mô của
thị trường
ngoại hối

22

2.1.5. Tỷ
giá ngoại
hối và
niêm yết

11/10/2020

24

6


11/6/2020


Ký hiệu
tiền tệ

Niêm yết tỷ
giá

Quy ước thị
trường

Tỷ giá chéo

Intermarket
Arbitrage

Forward
Quotations

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

2.2.1. Hợp
đồng kỳ
hạn ngoại
tệ

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020


2.2.2. Hợp
đồng
quyền
chọn tiền
tệ

2.2.3.
Quyền
chọn và
định giá

2.1. Thị
trường ngoại
hối
25

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

11/10/2020

26

11/10/2020

28

The end!

2.2.4. Lãi
suất phái

sinh

11/10/2020

2.2. Ngoại hối
phái sinh và
Swaps

27

TS. Phạm Thị Thúy Hằng

7