Hướng dẫn ôn tập tài chính công ty đa quốc gia
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (165.8 KB, 23 trang )
Ths.Nguyễn Thành Huyên 1
HƯỚNG DẪN ÔN TẬP
TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA
Giảng viên : Ths.Nguyễn Thành Huyên
012.3879.3939
Mục tiêu
• Các yếu tố vĩ mô trong nước và quốc tế ảnh hưởng đến tài
chính công ty đa quốc gia.
• Các yếu tố vi mô của tài chính công ty đa quốc gia.
Ths.Nguyễn Thành Huyên 2
CHƯƠNG I
TỔNG QUAN
Nội dung
• Thương mại quốc tế.
• Khái niệm tài chính quốc tế.
• Hệ thống tiền tệ quốc tế.
• Thị trường tài chính quốc tế.
Ths.Nguyễn Thành Huyên 3
Chính sách can thiệp tỷ giá
• Phá giá nội tệ.
• Nâng giá nội tệ.
Lý thuyết đường cong J
• Khi phá giá nội tệ :
– Thâm hụt mậu dịch sẽ tạm thời xấu đi (Vì biến động
tăng giá hàng nhập trong ngắn hạn > biến động giá trị
do giảm số lượng nhập khẩu).
– Trong dài hạn, cán cân thương mại sẽ được cải thiện.
Ths.Nguyễn Thành Huyên 4
Lý thuyết đường cong J
X-M
Giảm giá
nội tệ
TB đã được
cải thiện
Thời gian
TB trước
điều chỉnh
Phản biện lý thuyết đường cong J
• Marshall-Lerner tiếp cận cán cân thương mại theo phương
pháp hàm số, đã chứng minh lý thuyết đường cong J không
hoàn toàn đúng.
• Giả định nội tệ là đồng định giá :
TB = P.Q
X
– E.P*.Q
M
= X – E.M*.
Đạo hàm bậc 1 : dTB = dX – E.dM* – M*.dE.
Chia kết quả cho dE.
Ths.Nguyễn Thành Huyên 5
Phản biện lý thuyết đường cong J
• Trạng thái cân bằng khi X = E.M* :
*M–
E
dE
:
*M
*dM
*M–
E
X
E
dE
:
X
dX
dE
dTB
=
*M–
dE
*dM
E.–
dE
dX
dE
dTB
=
−
−
= 1
E
dE
:
*M
*dM
E
dE
:
X
dX
*E.M
X
.
*M
1
dE
dTB
1
E
dE
:
*M
*dM
E
dE
:
X
dX
X
E
dE
dTB
−
−
=
Phản biện lý thuyết đường cong J
• Như vậy, TB được cải thiện ( ) phụ thuộc hệ số
co giãn của xuất khẩu và của nhập khẩu :
Hay có thể viết :
0
dE
dTB
>=
1
E
dE
:
*M
*dM
E
dE
:
X
dX
≥
−
1
E
dE
:
*M
*dM
E
dE
:
X
dX
≥
+
Ths.Nguyễn Thành Huyên 6
Phản biện lý thuyết đường cong J
• Phá giá tiền tệ :
– Tạo ra hiệu ứng giá, và khối lượng.
– Không nhất thiết sẽ cải thiện được TB.
Cấu trúc hệ thống tài chính quốc tế
• Tài chính quốc tế vĩ mô, và tài chính quốc tế vi mô (Tài
chính công ty MNCs) :
– Thị trường tài chính quốc tế.
– Chủ thể tài chính quốc tế.
– Hạ tầng tài chính quốc tế.
Ths.Nguyễn Thành Huyên 7
Chu chuyển hàng hoá, dịch vụ và vốn
quốc tế
• GDP = C + I + G + X – M => X – M = (GDP – C – G) – I
=> X – M = S – I (Đầu tư trong nước : I
D
).
• I
F
(Đầu tư ròng nước ngoài) = S – I = I
D
- S + Thâm hụt
ngân sách.
• Ý nghĩa :
− Thâm hụt thương mại sẽ được trang trải bằng vay nước
ngoài => Thặng dư tài khoản vốn.
− Thặng dư thương mại sẽ phải cho nước ngoài vay =>
Thâm hụt tài khoản vốn.
CHƯƠNG II
CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ
(THE BALANCE OF PAYMENTS )
Ths.Nguyễn Thành Huyên 8
Nội dung
• Khái niệm cán cân thanh toán quốc tế.
• Cấu trúc cán cân thanh toán quốc tế.
• Hạch toán trên cán cân thanh toán quốc tế.
• Thặng dư/Thâm hụt cán cân thanh toán quốc tế.
Cán cân thanh toán quốc tế
(Balance of payments - BOP, BP)
• Các giao dịch trên BP :
– IMF chỉ dẫn 100 hạng mục.
– Phổ biến gồm :
• Trao đổi hàng hoá - dịch vụ, lấy hàng hoá - dịch vụ.
• Trao đổi hàng hoá - dịch vụ, lấy tài sản tài chính.
• Trao đổi tài sản tài chính, lấy tài sản tài chính.
• Chuyển giao hàng hoá - dịch vụ 1 chiều.
• Chuyển giao tài sản tài chính 1 chiều.
Ths.Nguyễn Thành Huyên 9
Ví dụ
• Xuất khẩu nông sản sang Mỹ trị giá 1.000.000USD :
a. Thanh toán vào tiền gửi của VN mở tại ngân hàng Mỹ.
b. Mua trái phiếu Chính phủ Mỹ.
c. Nhập khẩu đối ứng hàng công nghiệp từ Mỹ.
d. Hoặc : Trả chậm 3 tháng.
e. Bù trừ nợ VN tại IMF.
• Nhận viện trợ không hoàn lại sau chiến tranh của Nhật
1.000.000.000JPY bằng cách ghi có vào tài khoản VN mở
tại Nhật.
Ảnh hưởng của G và X lên CA
• M = M
a
+ m.GDP =>
• Như vây :
• Đạo hàm bậc 1 lần lượt theo G và X để xét ảnh hưởng.
( )
( )
aa
M–XIGC
mc-1
1
GDP +++
+
=
m
M-M
GDP
a
=
( )
( )
( )
( )
aaa
aa
a
M–XIGC
ms
m
MXMX
M–XIGC
ms
1
m
M-M
+++
+
−−=−
+++
+
=
