Mố i quan hệ giữa LP – LS & TG
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (376.21 KB, 8 trang )
Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp
Bộ mơn Tài Chính Quốc Tế
Bài 3: Mối quan hệ giữa LP, LS và TG 1
TA
TA
Ø
Ø
I CH
I CH
Í
Í
NH QUO
NH QUO
Á
Á
C TE
C TE
Á
Á
Ba
Ba
ø
ø
i 3: Mo
i 3: Mo
á
á
i quan he
i quan he
ä
ä
gi
gi
ư
ư
õa LP
õa LP
–
–
LS & TG
LS & TG
International Finance - 2006
Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp
Bộ môn Tài Chính Quốc Tế
LÝ THUYẾT NGANG GIÁ SỨC MUA (PPP)
Một trong những lý
thuyết nổi tiếng nhất
và gây nhiều tranh
cãi nhất trong tài
chính quốc tế.
Lýthuyếtnganggiásứcmuaphân tích mối quan hệ
giữa lạm phát và tỷ giá hối đoái, bao gồm 2 hình thức :
1.
Ngang giá sức mua tuyệt đối
2.
Ngang giá sức mua tương đối
Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp
Bộ mơn Tài Chính Quốc Tế
Bài 3: Mối quan hệ giữa LP, LS và TG 2
NGANG GIA
NGANG GIA
Ù
Ù
S
S
Ứ
Ứ
C MUA TUYE
C MUA TUYE
Ä
Ä
T
T
Đ
Đ
O
O
Á
Á
I
I
Hình thức Ngang giá sức mua tuyệt đối còn được
gọi là Luật một giá.
Luật một giá được xây dựng dựa trên giả đònh thò
trường cạnh tranh hoàn hảo.
THỊ TRƯỜNG CẠNH
TRANH HOÀN HẢO LÀ GÌ ?
Không có chi phí giao dòch, chi phí vận tải
Hoạt động thương mại tự do, không có sự
can thiệp của chính phủ bằng các hàng rào
thuế quan, bảo hộ mậu dòch v.v.
THỊ TRƯỜNG CẠNH TRANH HOÀN HẢO
Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp
Bộ mơn Tài Chính Quốc Tế
Bài 3: Mối quan hệ giữa LP, LS và TG 3
Hình thức tuyệt đối (luậtmộtgiá)cho rằng giá cả của
các sản phẩm giống nhau của hai nước khác nhau sẽ
bằng nhau khi được tính bằng một đồng tiền chung.
Và nếu có một sự chênh lệch trong giá cả khi được
tính bằng một đồng tiền chung thì mức cầu sẽ dòch
chuyển để các giá cả này trở nên cân bằng.
NGANG GIA
NGANG GIA
Ù
Ù
S
S
Ứ
Ứ
C MUA TUYE
C MUA TUYE
Ä
Ä
T
T
Đ
Đ
O
O
Á
Á
I
I
Các nhà kinh tế học sử dụng chiếc bánh Hamburger
của Mc’Donald làm hàng hóa chuẩn để so sánh giá
cả hàng hóa ở các nước.
Phương pháp này được gọi là “Burgernomic” và
ngang giá sức mua của Hamburger được gọi là Big
Mac PPP.
PH
PH
Ư
Ư
ƠNG PHA
ƠNG PHA
Ù
Ù
P BURGERNOMIC
P BURGERNOMIC
Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp
Bộ mơn Tài Chính Quốc Tế
Bài 3: Mối quan hệ giữa LP, LS và TG 4
NGANG GIA
NGANG GIA
Ù
Ù
S
S
Ứ
Ứ
C MUA T
C MUA T
Ư
Ư
ƠNG
ƠNG
Đ
Đ
O
O
Á
Á
I
I
Hình thức tương đối của lý thuyết Ngang giá sức
mua giải thích cho khả năng bất hoàn hảo của thò
trường như chi phí vận chuyển, thuế quan và hạn
ngạch v.v…
Hình thức này cho rằng do các điều kiện bất hoàn
hảo của thò trường nên giá cả của những sản phẩm
giống nhau ở các nước khác nhau sẽ không nhất thiết
bằng nhau khi được tính bằng một đồng tiền chung.
Theo hình thức này, tỷ lệ thay đổi trong giá cả sản
phẩm sẽ phần nào giống nhau khi được tính bằng
một đồng tiền chung, miễn là chi phí vận chuyển và
các hàng rào mậu dòch không thay đổi.
Chỉ số giá được tính dựa trên một “rỗ hàng hóa”, rỗ
hàng hóa này bao gồm các sản phẩm chủ yếu của một
nền kinh tế.
Nếu gọi
e
e
f
f
là phần trăm thay đổi giá trò của
đồng ngoại tệ.
Theo lý thuyết ngang giá sức mua, phần trăm
thay đổi giá trò của đồng ngoại tệ sẽ thay đổi
để duy trì ngang giá trong chỉ số giá cả mới
của cả hai nước.
( )
()
1
-1
1
h
f hf
f
I
eII
I
+
=≈−
+
Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp
Bộ mơn Tài Chính Quốc Tế
Bài 3: Mối quan hệ giữa LP, LS và TG 5
Phân tích ngang giá sức mua bằng đồ thò
-4
I
h
–I
f
(%)
-2
-4 2
4
Đường ngang
giá sức mua
% Δ trong tỷ giá giao
ngay đồng ngoại tệ
A•
B
•
2
4
C •
D •
Sức mua hàng
nước ngoài tăng
Sức mua hàng
nước ngoài giảm
Kiểm đònh hiệu lực của lý thuyết
ngang giá sức mua
1
-5
Canada
•
3
5
Anh
Tỷ giá hối đoái trung
bình hàng năm của mỗi
đồng ngoại tệ (%)
Chênh lệch lạm phát (%) ở
Mỹ và nước ngoài
•
•
1
•
Đức
3
-3
Nhật
-2
Dùng Ngang giá sức mua để dự báo tỷ giá
()
()
⎥
⎦
⎤
⎢
⎣
⎡
−
+
+
+=
+
1
I1
I1
1SS
f
h
t1t
Công thức gần đúng là:
()
[]
fht1t
II1SS −+=
+
