Bài Giảng Kỹ Thuật Chiết Khấu Dòng Tiền
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (2.6 MB, 91 trang )
NGUYỄN TẤN BÌNH
KỸ THUẬT CHIẾT KHẤU
DÒNG TIỀN
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
1
Giá trò tiền tệ theo thời gian
Lãi kép và Chiết khấu
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
2
Giá trò tiền tệ theo thời gian
Tại sao tiền tệ có tính thời gian?
Tối thiểu là có 3 lý do
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
3
Giá trò tiền tệ theo thời gian
- Chi phí cơ hội của tiền
- Tính lạm phát
- Tính rủi ro
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
4
Giá trò tiền tệ theo thời gian
Chi phí cơ hội của tiền
Mọi đồng tiền đều có cơ hội sinh lời. Nếu không phải “cất
dưới gối” hay “giấu gầm giường” thì thụ động nhất cũng là
đem gửi ngân hàng, mua đất, v.v…
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
5
Giá trò tiền tệ theo thời gian
Tính lạm phát
Đồng tiền ngày hôm nay có thể mua được một sào đất thì nó
chỉ có thể mua được vài chục mét vuông trong tương lai nếu
nền kinh tế có lạm phát cao.
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
6
Giá trò thời gian của tiền tệ
Tính rủi ro
Ai cũng thích nhận một đồng ngày hôm nay hơn là một năm sau.
Đồng tiền ngày hôm nay là thật, đồng tiền một năm sau thì
không chắc chắn.
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
7
Chúng ta thảy đều thích nhận một đồng ngày hôm nay hơn là một năm sau. Điều này là
do CHI PHÍ CƠ HỘI.
Chi phí cơ hội của việc nhận 1 đồng trong tương lai chính là tiền lãi mà chúng ta sẽ có
được nếu nhận được 1 đồng sớm hơn, vào hôm nay.
Hôm nay
12/03/16
Tương lai
Nguyễn Tấn Bình
8
Thậm chí chúng ta dùng đồng tiền đó cho tiêu dùng bản
thân thì chúng ta cũng nhận được một độ thoả dụng (sự
sung sướng) sớm hơn.
Hôm nay
12/03/16
Tương lai
Nguyễn Tấn Bình
9
Nếu ta có thể ĐO ĐƯC chi
phí cơ hội này, thì ta có thể:
Chuyển đổi 1 đồng hôm nay thành số tiền tương đương vào một thời điểm ở tương lai
(LÃI KÉP)
Hôm nay
Tương lai
?
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
10
Nếu ta có thể ĐO ĐƯC chi
phí cơ hội này, thì ta có thể:
Chuyển đổi 1 đồng ở thời điểm trong tương lai thành số tiền tương đương vào hôm
nay (CHIẾT KHẤU)
Hôm nay
Tương lai
?
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
11
Lưu ý:
Sẽ vô cùng dễ dàng và nhanh chóng nếu ta sử dụng máy
tính, đặc biệt là Excel. Nhưng bạn phải thực hành nhiều
để tránh va vấp.
Tuy nhiên, trước hết bạn phải nghiên cứu kỹ các công
thức để có thể hiểu rõ bản chất của nó và ứng dụng
trong thực tế (chứ không phải để thuộc lòng !!!)
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
12
Giaù trò töông lai
FV: Future Value
12/03/16
Nguyeãn Taán Bình
13
Giá trò tương lai – số tiền đơn
Nếu bạn gửi $100 vào ngân hàng với lãi suất 6%,
bạn sẽ có được bao nhiêu sau 1 năm?
PV =
FV =
0
12/03/16
1
Nguyễn Tấn Bình
14
Giá trò tương lai – số tiền đơn
Nếu bạn gửi $100 vào ngân hàng với lãi suất 6%,
bạn sẽ có được bao nhiêu sau 1 năm?
PV = -100
FV = 106
0
1
Tính toán:
P/Y = 1
i=6
n=1
PV = -100
FV = $106
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
15
Giá trò tương lai – số tiền đơn
PV =
-100
FV =
0
106
1
Giải thích:
Ký hiệu P/Y là số kỳ ghép lãi trong 1 năm
Ký hiệu n là tổng số kỳ ghép lãi (năm, bán niên, quý, tháng)
Ký hiệu i, hoặc r trong các công thức là lãi suất.
Ký hiệu (FVIF i, n) là hệ số lãi kép hay hệ số tích luỹ
Trong ví dụ này, (FVIF
i, n
12/03/16
) = 1.06 là hệ số nối kết, quan hệ giữa FV và PV, tức giữa 106 và 100
Nguyễn Tấn Bình
16
Giá trò tương lai – số tiền đơn
Nếu bạn gửi $100 vào ngân hàng với lãi suất 6%,
bạn sẽ có được bao nhiêu sau 5 năm?
PV =
FV =
0
12/03/16
5
Nguyễn Tấn Bình
17
Giá trò tương lai – số tiền đơn
Nếu bạn gửi $100 vào ngân hàng với lãi suất 6%,
bạn sẽ có được bao nhiêu sau 5 năm?
PV = -100
FV = 133.82
0
5
Tính toán:
P/Y = 1
n=5
i=6
PV = -100
FV = $133.82
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
18
Giá trò tương lai – số tiền đơn
Nếu bạn gửi $100 vào ngân hàng với lãi suất 6%, bạn sẽ
có được bao nhiêu sau 5 năm nếu lãi ghép hằng tháng?
PV =
FV =
0
12/03/16
?
Nguyễn Tấn Bình
19
Giá trò tương lai – số tiền đơn
Nếu bạn gửi $100 vào ngân hàng với lãi suất 6%, bạn sẽ
có được bao nhiêu sau 5 năm nếu lãi ghép hằng tháng?
PV = -100
FV = 134.89
0
60
Tính toán:
P/Y = 12
i=6
n = 60
PV = -100
FV = $134.89
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
20
Giaự trũ hieọn taùi
PV: Present Value
12/03/16
Nguyeón Taỏn Bỡnh
21
Giá trò hiện tại – số tiền đơn
Nếu bạn sẽ nhận $100 vào 1 năm sau, giá trò hiện
tại của $100 đó sẽ là bao nhiêu nếu cơ hội tạo ra
lãi của đồng tiền của bạn là 6%?
PV =
FV =
0
12/03/16
?
Nguyễn Tấn Bình
22
Giá trò hiện tại – số tiền đơn
Nếu bạn sẽ nhận $100 vào 1 năm sau, giá trò hiện tại của
$100 đó sẽ là bao nhiêu nếu cơ hội tạo ra lãi của đồng
tiền của bạn là 6%?
PV = -94.34
FV = 100
0
1
Tính toán:
P/Y = 1
n=1
i=6
FV = 100
PV = -94.34
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
23
PV =
Giá trò hiện tại – số tiền đơn
FV =
0
?
Giải thích:
Ký hiệu P/Y là số kỳ ghép lãi trong 1 năm
Ký hiệu n là tổng số kỳ ghép lãi (năm, bán niên, quý, tháng)
Ký hiệu i, hoặc r trong các công thức là suất chiết khấu.
Ký hiệu (PVIF i, n) là hệ số chiết khấu.
Trong ví dụ này, (PVIF i, n ) = 1/1.06 là hệ số nối kết, quan hệ giữa FV và PV, tức giữa 100 và 94.34
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
24
Giá trò hiện tại – số tiền đơn
Giả sử bạn gửi $100 ở ngân hàng với lãi suất 9.6%
năm, kỳ ghép lãi hằng tháng. Phải mất bao lâu bạn
sẽ có $500?
PV =
FV =
0
12/03/16
Nguyễn Tấn Bình
25
