<span class="text_page_counter">Trang 1</span><div class="page_container" data-page="1">

<b>HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂNKHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG</b>

<b>TIỂU LUẬNTÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP</b>

<b>ĐỀ TÀI</b>

<b>PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔPHẦN SỮA VIỆT NAM NĂM 2019 - 2021</b>

GVHD: Nguyễn Duy TùngSVTH: Ngô Thị Thúy -7133402052 Trần Khánh Linh- 7133402030 Nguyễn Thị Giang7123106099 Lớp: Tài chính doanh nghiệp(04)

</div><span class="text_page_counter">Trang 2</span><div class="page_container" data-page="2">

<i><b>2. Phân tích cơng ty...8</b></i>

<i><b>2.1.Phân tích bảng cân đối kế toán...8</b></i>

<i><b>2.1.1.Tổng tài sản...8</b></i>

<i><b>a)Tài sản ngắn hạn...8</b></i>

<i><b>b) Tài sản dài hạn………..10</b></i>

<i><b>2.1.2.Tổng cộng nguồn vốn...10</b></i>

<i><b>2.1.2.1.Nợ phải trả...10</b></i>

<i><b>a)Nợ ngắn hạn...11</b></i>

<i><b>b)Nợ dài hạn...12</b></i>

</div><span class="text_page_counter">Trang 3</span><div class="page_container" data-page="3">

<i><b>2.2.Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh:...12</b></i>

<i><b>2.3.Phân tích chỉ tiêu tài chính:...15</b></i>

<i><b>2.3.1.Nhóm hệ số khả năng thanh khoản ngắn hạn...15</b></i>

</div><span class="text_page_counter">Trang 4</span><div class="page_container" data-page="4">

<b>MỞ ĐẦU</b>

Hiện nay, cùng với sự đổi mới của nền kinh tế thị trường và sự cạnh tranh ngày càng quyết liệtgiữa các thành phần kinh tế đã gây ra những khó khăn và thử thách cho các doanh nghiệp. Trongbối cảnh đó, mục tiêu hàng đầu và cuối cùng của hoạt động kinh doanh của bất kỳ doanh nghiệpnào trong quá trình sản xuất là tối đa hóa lợi nhuận và giá trị thương mại. Để đạt được mục tiêunày, các công ty phải tìm cách phát triển và sử dụng triệt để các nguồn lực trong và ngồi cơngty. Ngồi những thế mạnh hiện có của từng ngành nghề kinh doanh, sức mạnh tài chính nội bộcủa cơng ty cũng là cơ sở để đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty vì nó có quan hệ trực tiếptới hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và ngược lại.

Vì vậy việc thường xuyên tiến hành phân tích báo cáo tài chính sẽ giúp cho các doanh nghiệpvà các cơ quan chủ quản cấp trên thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết quả hoạt động sảnxuất kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp cũng như xác định được một cách đầy đủ, đúng đắnnguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố thông tin có thể đánh giá được tiềm năng,hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng như rủi ro và triển vọng trong tương lai của doanh nghiệp đểhọ có thể đưa ra những giải pháp hữu hiệu, những quyết định chính xác nhằm nâng cao chấtlượng công tác quản lý kinh tế, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Xuất phát từ thực tiễn đó đã làm cơ sở cho nhóm tơi chọn đề tài : "Phân tích báo cáo tài chínhtại cơng ty cổ phần sữa Việt Nam - Vinamilk" trong giai đoạn 2019 – 2021, thời kì trì trệ, khủnghoảng của nền kinh tế do đại dịch Covid-19 để có được cái nhìn cụ thể, khách quan trên nhiềuphương diện về doanh nghiệp này.

</div><span class="text_page_counter">Trang 5</span><div class="page_container" data-page="5">

<b>PHỤ LỤC - DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 6</span><div class="page_container" data-page="6">

<b>NỘI DUNG1. Tổng quan</b>

<b>1.1.Giới thiệu nền kinh tế</b>

Đại dịch COVID-19 kéo theo sức tàn phá khủng khiếp là một địn giáng chí mạng vào nền kinhtế thế giới. Bên cạnh đó là thiên tai cùng với những ảnh hưởng tiêu cực nghiêm trọng của xungđột Mỹ-Trung đã khiến người dân rơi vào cảnh khốn khó, khan hiếm lương thực, thiếu chỗ ở,tình trạng thiếu việc làm và thất nghiệp ngày càng gia tăng. Tuy nhiên, Việt Nam với sự nỗ lựckhông ngừng nghỉ đã tìm ra những giải pháp có tính hiệu quả cao để dần giải quyết những khókhăn và đặc biệt đã làm rất tốt việc đẩy lùi dịch bệnh và thực hiện mục tiêu kép mà chính phủ đềra “vừa phịng chống dịch bệnh, vừa phát triển kinh tế - xã hội”. Từ đó, kinh tế Việt Nam dầnđược phục hồi sau đại dịch và ngày càng phát triển đạt kết quả tích cực với mức GDP tăng 2,1%của năm 2020 và 2,58% của năm 2021.

Bên cạnh những thành tựu đã đạt được trong giai đoạn 2019-2021, nền kinh tế Việt Nam vẫn cònmột số những hạn chế cần khắc phục và giải quyết triệt để. Hiện nay, Việt Nam đã và đang ngàycàng mở rộng và hội nhập vào thị trường quốc tế. Nên mặc dù là một trong những nước hiếm hoikiểm sốt tốt tình hình dịch bệnh nhưng Việt Nam vẫn bị ảnh hưởng bởi những diễn biến phứctạp của dịch bệnh trên toàn cầu, các hoạt động sản xuất, kinh doanh, chuỗi cung ứng và lưuchuyển thương mại, du lịch, lao động bị đứt gãy, trì trệ. Vì vậy, nước ta cần đưa ra những chínhsách và chủ trương để thực hiện hiệu quả nhất những mục tiêu đã đề ra về việc phòng chống dịchbệnh, thiên tai, cải thiện đời sống nhân dân đồng tập trung khai thác triệt để các nguồn lực tiềmnăng, lợi thế để đưa nền kinh tế Việt Nam phát triển vượt bậc và đạt mức tăng trưởng cao nhấttrong giai đoạn 2019-2021.

<b>1.2.Giới thiệu ngành</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 7</span><div class="page_container" data-page="7">

Sản xuất là khái niệm để chỉ hoạt động sản xuất ra của cải, vật chất, sản phẩm để phục vụ choquá trình trao đổi mua bán trên thị trường. Chủ sản xuất sẽ dùng vốn ứng dụng khoa học côngnghệ vào sản xuất, nhân lực để tạo ra sản phẩm phục vụ nhu cầu thị trường.

Dựa vào đặc điểm có thể chia loại hình sản xuất thành 4 loại chính gồm: sản xuất hàng loạt, sảnxuất theo dự án, sản xuất lưu trữ, sản xuất đơn chiếc.

Ngày càng nhiều người quan tâm đến sức khỏe và chất lượng cuộc sống, điều này thúc đẩy sựphát triển của thực phẩm và đồ uống sức khỏe. Các sản phẩm không chỉ phải ngon mà cịn phảibổ dưỡng, khơng chứa các chất phụ gia có hại. Sự tập trung vào dinh dưỡng và thành phầnnguyên liệu mang tính tự nhiên và hữu cơ 100% organic sẽ là một trong những xu hướng pháttriển ngành thực phẩm tương lai mà các doanh nghiệp trong ngành cần hướng tới.

<b>1.3.Giới thiệu công ty1.3.1.Giới thiệu công ty</b>

Vinamilk, tên đầy đủ là Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam, là một trong những công ty sản xuất vàkinh doanh sản phẩm sữa hàng đầu tại Việt Nam và khu vực Đông Nam Á. Vinamilk được thànhlập vào năm 1976 và có trụ sở tại thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam. Từ một công ty nhỏ,Vinamilk đã trở thành một tập đồn lớn với quy mơ hoạt động trải dài trên nhiều lĩnh vực nhưsản xuất sữa, nước uống, thực phẩm chức năng, và sản phẩm từ sữa. Vinamilk đã đạt được danhtiếng quốc tế và có mặt trên nhiều thị trường quốc tế. Vinamilk sản xuất và cung cấp một loạt cácsản phẩm sữa, bao gồm sữa tươi, sữa bột, sữa đặc, sữa chua, và nhiều sản phẩm khác. Họ cũngsản xuất nước uống từ sữa như sữa hạt và sữa đậu nành, cùng với các sản phẩm thực phẩm chứcnăng như sữa bổ sung dưỡng chất. Vinamilk cam kết sản xuất và cung cấp sản phẩm chất lượngcao và an tồn cho khách hàng. Cơng ty ln hướng tới việc phát triển bền vững, bảo vệ môitrường, và chia sẻ giá trị với cộng đồng. Vinamilk đã mở rộng quy mô hoạt động ra nhiều thị

</div><span class="text_page_counter">Trang 8</span><div class="page_container" data-page="8">

trường quốc tế và có mặt tại hơn 50 quốc gia. Họ xây dựng đối tác với nhiều công ty lớn trên thếgiới và xây dựng hệ thống phân phối rộng rãi. Vinamilk là một trong những thương hiệu nổitiếng và thành công của Việt Nam, với sự cam kết về chất lượng sản phẩm và sứ mệnh cung cấp.

<b>1.3.2.Phân tích SWOTa) Điểm mạnh</b>

<b>-</b> Chất lượng sản phẩm: Vinamilk luôn đặt chất lượng sản phẩm lên hàng đầu. Họ tuân thủcác tiêu chuẩn nghiêm ngặt trong quá trình sản xuất để đảm bảo rằng sản phẩm của họ antồn và ngon miệng.

<b>-</b> Sản phẩm đa dạng: Vinamilk có một loạt sản phẩm đa dạng từ sữa tươi, sữa bột, sữa đặc,sữa chua đến nước uống từ sữa và thực phẩm chức năng. Điều này giúp họ phục vụ nhiềukhách hàng có nhu cầu khác nhau.

<b>-</b> Mạng lưới phân phối rộng rãi: Vinamilk có mạng lưới phân phối rộng khắp cả nước vàquốc tế, đảm bảo sản phẩm của họ tiếp cận được với mọi người dễ dàng.

<b>-</b> Hiện diện quốc tế: Vinamilk đã mở rộng hoạt động ra nhiều thị trường quốc tế và có sựhiện diện ở hơn 50 quốc gia. Điều này giúp họ tạo ra nguồn doanh thu đáng kể từ thịtrường quốc tế.

<b>-</b> Nghiên cứu và phát triển: Công ty luôn đầu tư mạnh vào nghiên cứu và phát triển sảnphẩm mới, không chỉ để cải thiện chất lượng sản phẩm mà còn để đáp ứng các nhu cầumới của thị trường.

<b>-</b> Thương hiệu mạnh mẽ: Vinamilk là một trong những thương hiệu nổi tiếng và uy tín nhấttại Việt Nam, được nhiều người tiêu dùng tin dùng và yêu mến.

</div><span class="text_page_counter">Trang 9</span><div class="page_container" data-page="9">

<b>-</b> Cam kết xã hội và bảo vệ môi trường: Công ty Vinamilk không chỉ tập trung vào lợinhuận mà cịn có cam kết xã hội và bảo vệ mơi trường, thể hiện qua các hoạt động xã hộivà môi trường bền vững. Những điểm mạnh này đã giúp Vinamilk trở thành một trongnhững công ty hàng đầu trong ngành công nghiệp sữa và thực phẩm tại Việt Nam và trênthị trường quốc tế.

<b>b)Điểm yếu</b>

- Sự phụ thuộc vào thị trường nội địa: Mặc dù đã mở rộng quy mô hoạt động quốc tế,Vinamilk vẫn phụ thuộc chủ yếu vào thị trường nội địa Việt Nam. Sự biến động trongnền kinh tế Việt Nam có thể tác động đáng kể đến doanh thu của họ.

- Cạnh tranh mạnh mẽ: Ngành cơng nghiệp sữa và thực phẩm tại Việt Nam có sự cạnhtranh cao với sự tham gia của nhiều đối thủ cũng như các thương hiệu quốc tế. Điều nàycó thể gây áp lực lên giá cả và lợi nhuận.

- Rủi ro về tài nguyên nguyên liệu: Sữa là nguyên liệu chính của Vinamilk, và biến độnggiá ngun liệu có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của họ.

<b>c) Cơ hội</b>

- Mở rộng thị trường quốc tế: Vinamilk đã có mặt tại nhiều quốc gia, và tiếp tục mở rộngthị trường quốc tế có tiềm năng có thể giúp tăng doanh số bán hàng và lợi nhuận. Đặcbiệt là trên các thị trường có nhu cầu cao về sữa và thực phẩm chất lượng.

- Sản phẩm đa dạng hóa: Việc phát triển và giới thiệu các sản phẩm mới và đa dạng hóadanh mục sản phẩm có thể giúp thu hút và duy trì sự quan tâm của khách hàng. Các sảnphẩm sữa thực phẩm chức năng và sữa không dậy sữa đậu nành là ví dụ.

- Xu hướng sức khỏe và dinh dưỡng: Ngày càng nhiều người tiêu dùng quan tâm đến sức

</div><span class="text_page_counter">Trang 10</span><div class="page_container" data-page="10">

khỏe và dinh dưỡng, và Vinamilk có cơ hội phát triển các sản phẩm thực phẩm chức năngvà sữa bổ sung dinh dưỡng để đáp ứng nhu cầu này.

- Các dự án nghiên cứu và phát triển: Cơng ty có tiềm năng để đầu tư vào nghiên cứu vàphát triển sản phẩm mới và công nghệ sản xuất tiên tiến, giúp cải thiện hiệu suất và chấtlượng sản phẩm.

- Hợp tác và đối tác chiến lược: Vinamilk có cơ hội hợp tác với các cơng ty khác, cả ởtrong và ngồi ngành cơng nghiệp sữa, để phát triển sản phẩm mới và mở rộng thị trường.

<b>d) Thách thức</b>

- Cạnh tranh khốc liệt: Thị trường sữa và thực phẩm tại Việt Nam có sự cạnh tranh mạnhmẽ từ các đối thủ cả trong nước và quốc tế. Điều này có thể ảnh hưởng đến giá cả và lợinhuận của Vinamilk.

- Biến đổi trong sở thích tiêu dùng: Sở thích tiêu dùng có thể thay đổi theo thời gian, baogồm sự tăng cường quan tâm đến sức khỏe và thực phẩm tự nhiên. Vinamilk cần theo kịpnhững thay đổi này và điều chỉnh sản phẩm và chiến lược tiếp thị của mình.

- Biến đổi trong nguồn cung cấp và giá nguyên liệu: Giá sữa và các nguyên liệu khác cóthể biến đổi do nhiều yếu tố như thời tiết và cung cầu thế giới. Điều này có thể ảnh hưởngđến lợi nhuận của Vinamilk và địi hỏi quản lý tài nguyên nguyên liệu cẩn thận.

<b>2. Phân tích cơng ty</b>

<b>2.1. Phân tích bảng cân đối kế tốn2.1.1. Tổng tài sản</b>

Đơn vị: đồng

</div><span class="text_page_counter">Trang 11</span><div class="page_container" data-page="11">

<b>Chỉ tiêuNăm 2019Năm 2020Năm 2021</b>

Tổng cộng tài sản 44,699,873,386,034 48,432,480,673,629 53,332,403,438,219

Nhìn qua bảng tổng tài sản, ta thấy được thấy rằng VNM đã làm rất tốt trong việc duy trì sự tăngtrưởng của tổng tài sản. Năm 2020, tổng tài sản đã tăng 1,1 lần so với năm 2019 và năm 2021tăng gấp 1,2 lần so với năm 2019.

<b>a) Tài sản ngắn hạn</b>

<b>A-TÀI SẢN NGẮN HẠN</b> 24,721,565,376,552 29,665,725,805,058 36,109,910,649,785I. Tiền và các khoản tương

đương tiền ^{2,665,194,638,452} ^{2,111,242,815,581} ^{2,348,551,874,348}II. Các khoản đầu tư tài chính

ngắn hạn ^{12,435,774,328,964 17,313,679,774,893 21,025,735,779,475}III. Các khoản phải thu ngắn

hạn ^{4,503,154,728,959} ^{5,187,253,172,150} ^{6,100,401,870,854}

IV. Hàng tồn kho 4,983,044,403,917 4,905,068,613,616 6,773,071,634,017

V. Tài sản ngắn hạn khác 134,427,276,260 148,481,428,818 140,522,619,154

</div><span class="text_page_counter">Trang 12</span><div class="page_container" data-page="12">

Tài sản ngắn hạn đóng vai trị then chốt trong việc duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh củacơng ty. Với tính linh hoạt và khả năng thanh khoản cao, tài sản ngắn hạn giúp cho doanhnghiệp luôn sẵn sàng trước những biến động của thị trường, các yếu tố chủ quan khách quan.VNM đã làm tốt trong việc duy trì sự tăng ổn định tài sản ngắn hạn, nổi bật ở năm 2021, tàisản ngắn hạn của VNM tăng gấp 1,5 lần so với năm 2019 và gấp 1,3 lần so với năm 2020.Tiền và các khoản tương đương tiền tăng mạnh so với cùng kỳ thể hiện Cơng ty đang có dịngtiền mạnh mẽ, tính thanh khoản cao, sẵn sàng trước những biến cố có thể xảy ra. Tuy nhiên,điều này cũng thể hiện Cơng ty đang trong giai đoạn bão hịa của thị trường, tốc độ phát triểnchậm xuống, khơng có kế hoạch mở rộng sản xuất kinh doanh, hay đầu tư thêm các sản phẩmkhác. Ở dây ,ta thấy VNM có sự biến động giữa các năm về tiền và các khoản tương đươngtiền. Năm 2020 giảm và lại tăng đột ngột ở năm 2021.

Hàng tồn kho của VNM có xu hướng giảm dần ở2 năm 2020 và 2021, điều đó cho thấy côngcông ty đã chủ động giảm lượng HTK xuống để giảm chi phí cho doanh nghiệp.

</div><span class="text_page_counter">Trang 13</span><div class="page_container" data-page="13">

V. Đầu tư tài chính dài hạn 986,676,290,429 973,440,912,476 743,862,023,831

VI. Tài sản dài hạn khác 3,071,057,864,716 2,796,901,483,346 2,375,257,641,764

Tài sản dài hạn trong 3 năm 2019,2020,2021 đều có xu hướng giảm dần. Năm 2020 giảm 0,93lần so với năm 2019 và đến năm 2021 giảm 0,83 lần so với năm 2020. Giá trị tài sản dài hạngiảm, nghĩa là nguồn lực dài hạn của doanh nghiệp có thể đem lại lợi ích kinh tế trong tương laigiảm, có thể đe dọa đến khả năng tiếp tục tạo ra lợi ích kinh tế lâu dài của doanh nghiệp.

</div><span class="text_page_counter">Trang 14</span><div class="page_container" data-page="14">

Nợ phải trả của VNM trong 3 năm 2019,2020,201 có biến động rõ rệt. Năm 2020, nợ phảitrả của VNM giảm xuống gần gấp 1 lần so với năm 2019 và năm 2021, nợ phải trả bất ngờtăng lên gấp 1,2 lần so với năm 2019. Nợ phải trả tăng cho thấy rằng trong thời gian này,VNM đang sử dụng nhiều vốn vay hơn để phát triển doanh nghiệp.

<b>a) Nợ ngắn hạn</b>

<b>NỢ NGẮN HẠN</b> 14,442,851,833,360 14,212,646,285,471 17,482,289,188,835

1.Phải trả người bán ngắn hạn 3,648,445,576,699 3,199,186,016,787 4,213,887,652,2842.Người mua trả tiền trước

ngắn hạn

2,111,168,658 15,927,234,779 ^{3,983,400,698}

7.Phải trả ngắn hạn khác _{1,956,364,398,828} _{145,835,054,429} _{114,417,067,658}8.Vay và nợ thuê tài chính

ngắn hạn

5,351,461,260,191 7,316,497,078,307 9,382,354,118,118

</div><span class="text_page_counter">Trang 15</span><div class="page_container" data-page="15">

9.Dự phịng phải trả ngắn hạn 8,048,885,766 15,278,019,908 10,290,982,32310.Quỹ khen thưởng phúc lợi 633,936,556,611 559,325,621,730 507,365,634,913

</div><span class="text_page_counter">Trang 16</span><div class="page_container" data-page="16">

Về nợ ngắn hạn, trong năm 2019, 2020,2021; nợ ngắn hạn có sự biến động nhẹ. Năm 2020,nợ ngắn hạn có sự giảm nhẹ xuống 0,98 lần so với năm 2019 và đến năm 2021, nợ ngắnhạn tăng lên gấp 1,23 lần so với năm 2020 và gấp 1,2 lần so với năm 2019. Nợ ngắn hạntăng, điều đó thể hiện uy tín và mối quan hệ của VNM các đối tác tốt.

</div><span class="text_page_counter">Trang 17</span><div class="page_container" data-page="17">

1,2 lần so với năm 2019. Vốn chủ sở hữu chiếm hơn một nửa tổng nguồn vốn, điều đó chothấy VNM có đủ khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính và mức độ độc lập của doanhnghiệp đối với chủ nợ là cao.

<b>2.2. Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh:</b>

Đơn vị: đồng

Doanh thu thuần về bán hàngvà cung cấp dịch vụ

56,400,229,726,717 59,722,908,393,236 61,012,074,147,764

Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ của Vinamilk tăng đều qua từng năm.Năm 2020, doanh thu thuần tăng gấp 1,06 lần so với năm 2019 và năm 2021 tăng gấp 1,08so với năm 2019. Doanh thu thuần tăng chứng tỏ VNM đã những chính sách bán hàng hợplý mà mở rộng thị trường tiêu thụ. Từ đó đưa ra được cái nhìn tổng quan về quá trình tăngtrưởng theo các thời kỳ, để từ đó VNM có thể lập ra nhiều kế hoạch phát triển hợp lý.

Lợi nhuận thuần từ hoạt độngkinh doanh

12,797,090,115,372 13,539,380,834,416 12,727,619,820,191

</div><span class="text_page_counter">Trang 18</span><div class="page_container" data-page="18">

Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của VNM có sự biến động nhẹ trong cả 3 năm2019,2020,2021. Năm 2020, lợi nhuận thuần tăng gấp 1,05 lần so với năm 2019 và vàonăm 2021 giảm xuống gấp 1 lần so với năm 2019. Đây là chỉ báo tốt giúp chủ doanhnghiệp phát hiện ra những vấn đề cần khắc phục và là căn cứ cho chiến lược kinh doanhdài hạn.

Đơn vị: đồng

Doanh thu hoạt động tài chính 807,316,707,483 1,581,092,655,317 1,214,683,819,394

Doanh thu từ hoạt động tài chính của cơng ty cũng tăng mạnh vào năm 2020 nhưng lạigiảm sâu vào 2021, là một sự biến động rõ rệt. Năm 2020, doanh thu từ hoạt động tài chínhtăng gấp 2 lần so với năm 2019- một con số đáng kinh ngạc đối với mọi doanh nghiệp.Nhưng sang đến năm 2021, do ảnh hưởng nặng nề từ dịch Covid 19, doanh thu hoạt độngtài chính giảm 0,8 lần so với năm 2020.

Giá vốn hàng bán 29,745,906,112,117 31,967,662,837,839 34,640,863,353,839

Cùng với sự tăng trưởng của doanh thu, giá vốn hàng bán cũng có sự thay đổi. Giá vốn

</div>