Chủ đề 4 CHINH SACH TIEN TE
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (44.63 KB, 2 trang )
CHỦ ĐỀ 4: CÁC CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
I.
Cơ sở lý thuyết:
II.
Truyền dẫn chính sách tiền tệ
- Các kênh lãi suất truyền thống
+ Kênh này hoạt động thông qua các quyết định của DN về chi tiêu đầu tư
+ Chính lãi suất thực tế (thường là dài hạn) chứ không phải lãi suất danh nghĩa tác động
đến quyết định của người dân và doanh nghiệp
+ CSTT có thể kích thích nền kinh tế khi LSDN đạt 0
- Những kênh giá tài sản khác
- Kênh tỷ giá hối đoái
+ Tỷ giá hối đoái tác động đến xuất khẩu ròng: khi lãi suất thực giảm làm tài sản được
định giá băng nội tệ giảm so với ngoại tệ => hàng hố trong nước rẻ hơn nước ngồi =>
xuất khẩu ròng tăng => yad tăng (tổng cầu về sản phẩm)
- Những kênh giá cổ phiếu
- Các kênh tín dụng
- Kênh cho vay ngân hàng
+ Ngân hàng đóng vai trị quan trọng trong hệ thống tài chính
+ Chính sách mở rộng thị trường (lãi suất liên bang – lãi suất liên ngân hàng giảm) =>
ngân hàng tăng dự trữ => tăng tiền gửi => tăng cho cho vay => tăng I (chi tiêu cho đầu tư
đã được kế hoạch) => tăng Yad
+ CSTT tác động đến DN nhỏ nhiều hơn DN lớn
- Kênh Bảng cân đối tài sản
+ Phát sinh từ bất cân xứng thông tin trong TTCK. R giảm => P tăng (do giá kết dính) =>
giá trị rịng của DN tăng => lựa chọn đối nghịch, rủi ro đạo đức giảm => cho vay tăng =>
I tăng => Yad tăng
- Ảnh hưởng từ bảng cân đối tài sản của hộ gia đình
+ Thắt chặt tiền tệ => cho vay NH giảm => chi tiêu hàng lâu bền và nhà ở giảm
+ Hiệu ứng thanh khoản ảnh hưởng thông qua tác động của nó lên chi tiêu của người tiêu
dùng nhiều hơn so với mong muốn cho vay cầu người cho vay
+ Nếu người tiêu dùng nhận thấy khả năng khó khăn tài chính cao, họ sẽ muốn nắm giữ
những tài sản có tính thanh khoản cao
-
Kênh lưu chuyển tiền tệ
+ Lãi suất danh nghĩa giảm => dòng tiền doanh nghiệp tăng (do giảm chi phí vay vốn) =>
giảm lựa chọn đối nghịch, giảm rủi ro đạo đức => cho vay tăng => I tăng => Yad tăng
+ CSTT mở rộng làm lãi suất giảm, nhưng người đi vay sẵn sàng lãi cao hơn, người cho
vay sẵn sàng cho vay hơn
+ Hạn chế tín dụng: lãi suất cao hơn làm tăng lựa chọn đối nghịch, lãi suất thấp làm giảm
lựa chọn đối nghịch
Link tài liệu tham khảo:
/>%E1%BA%BF-truy%E1%BB%81n-d%E1%BA%ABn-c%E1%BB%A7a-cs-ti
%E1%BB%81n-t%E1%BB%87
/>EC7}+--+C/dchinh+sach+tien+te+co+che+truyen+dan/-3,-1,0,B/browse
(link tài liệu này hay mà em không vào được user thư viện trường, mn xem vào
được không nha)
/>file:///Users/macbook/Downloads/94-V%C4%83n%20b%E1%BA%A3n%20c
%E1%BB%A7a%20b%C3%A0i%20b%C3%A1o-95-1-10-20210427.pdf
