Bai tap phan tich
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (147.75 KB, 11 trang )
<span class='text_page_counter'>(1)</span><div class='page_container' data-page=1>
Một miếng đất giá trị $500.000. Đầu tư
thêm $800.000 bạn có thể xây được một
biệt thự trên miếng đất đó. Thời gian xây
dựng mất một năm và bạn có thể bán
</div>
<span class='text_page_counter'>(2)</span><div class='page_container' data-page=2>
<sub>NPV = -$1,300,000 + ($1,500,000/1.10) = +</sub>
$63,636
Do NPV > 0, chúng ta có thể quyết định xây
biệt thự.
<sub>Cách khác, chúng ta có thể tính IRR, r như </sub>
sau:
r = ($1,500,000/$1,300,000) – 1 = 0.1538 =
15.38%
</div>
<span class='text_page_counter'>(3)</span><div class='page_container' data-page=3>
rịng (NPV) và tỷ suất hồn vốn nội bộ (IRR) của các dự án
sau:
Dự án đầu tư nào giá trị nhất? Giả sử cả bốn dự án đều thực
hiện tại một địa điểm, nên chỉ lựa chọn được một, bạn sẽ lựa
chọn dự án nào.
Dự án
Tiền đầu tư năm 0, C
<sub>o</sub>
Luồng tiền năm 1, C
<sub>1</sub>
1
2
3
4
-10.000 USD
-5.000 USD
-5.000 USD
-2.000 USD
</div>
<span class='text_page_counter'>(4)</span><div class='page_container' data-page=4>
A. Dự án 1, vì có giá trị NPV cao nhất
B. Đầu tư vào dự án 1, vì nó nâng cao tài sản của cổ đông tối đa
Dự án NPV IRR
1)
2)
3)
4)
$5,000
1.20
18,000
10,000
0.80 80.0%
10,000
10,000
18,000
$2,500
1.20
9,000
5,000
0.80 80.0%
5,000
5,000
9,000
$250
1.20
5,700
5,000
0.14 14.0%
5,000
5,000
5,700
$1,333.33
1.20
4,000
2,000
1.00 100.0%
</div>
<span class='text_page_counter'>(5)</span><div class='page_container' data-page=5>
Sử dụng tỷ lệ chiết khấu trong Bảng 1 để
tính giá trị hiện tại của $100 nhận được
vào năm
-
Thứ 10 với lãi suất chiết khấu 1%
-
Thứ 10 với lãi suất chiết khấu 13%
-
Thứ 15 với lãi suất chiết khấu 25%
-
Từ năm thứ nhất tới năm thứ ba với lãi suất
</div>
<span class='text_page_counter'>(6)</span><div class='page_container' data-page=6>
a.
PV = $100
0.905 = $90.50
b.
PV = $100
0.295 = $29.50
c.
PV = $100
0.035 = $ 3.50
d.
PV = $100
0.893 = $89.30
PV = $100
0.797 = $79.70
PV = $100
0.712 = $71.20
</div>
<span class='text_page_counter'>(7)</span><div class='page_container' data-page=7>
Sử dụng Bảng 2 để tính giá trị hiện tại
của $100 nhận được
-
Từ năm thứ nhất tới năm thứ 20 với lãi suất
chiết khấu 23%
-
Từ năm thứ nhất tới năm thứ 5 với lãi suất
chiết khấu 3%
-
Từ năm thứ 3 tới năm thứ 12 với lãi suất
</div>
<span class='text_page_counter'>(8)</span><div class='page_container' data-page=8>
b.
PV = $100
4.580 = $458.00
c.
Chúng ta có thể chuyển bài tốn thành tính hiệu của hai luồng
tiền (niên kim).
Luồng thứ nhất là $100 trả từ cuối năm thứ nhất tới cuối năm
thứ 12 với lãi suất 9%:
PV = $100
[7.161] = $716.10
Luồng thứ hai là $100 trả từ cuối năm thứ nhất tới cuối năm
thứ 2 với lãi suất 9%:
PV = $100
[1.759] = $175.90
Như vậy luồng tiền $100 nhận được từ năm 3-12 là:
($716.10 - $175.90) = $540.20
</div>
<span class='text_page_counter'>(9)</span><div class='page_container' data-page=9>
Xây dựng một nhà máy mất $800.000.
Bạn dự tính nhà máy sẽ tạo ra $170.000
một năm trong vòng 10 năm. Nếu chi phí
cơ hội của vốn đầu tư là 14% thì giá trị
hiện tại của nhà máy là bao nhiêu?
</div>
<span class='text_page_counter'>(10)</span><div class='page_container' data-page=10>
<sub>Luồng niên kim $100 trả từ cuối năm thứ nhất </sub>
tới cuối năm thứ 10 với lãi suất 14% là:
($170,000
5.216) = $886,720
<sub>Như vậy: </sub>
NPV = -$800,000 + $886,720 = +$86,720
<sub>Vào cuối năm thứ 5, giá trị của nhà máy sẽ là </sub>
niên kim của 5 năm còn lại:
</div>
<span class='text_page_counter'>(11)</span><div class='page_container' data-page=11></div>
<!--links-->
