Tải bản đầy đủ (.pdf) (35 trang)

Thuyết trình: Sự vô hiệu hóa, chính sách tiền tệ và hội nhập tài chính toàn cầu- liên hệ thực tiễn ở Việt Nam

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (3.41 MB, 35 trang )

LOGO

SỰ VƠ HIỆU HĨA, CHÍNH
SÁCH TIỀN TỆ VÀ HỘI NHẬP
TÀI CHÍNH TỒN CẦU- LIÊN
HỆ THỰC TIỄN Ở VIỆT NAM

GVHD: GS.TS TRẦN NGỌC THƠ


Company Logo

DANH SÁCH NHÓM

1. Trần Thị Mỹ Chi
2. Nguyễn Thành Luân
3. Lê Thị Hà Thanh
4. Phan Thị Quỳnh Trang
5. Đặng Thị Cẩm Uyên


Company Logo

NỘI DUNG CHÍNH

3I
II
III
3

LÝ LUẬN CHUNG



SỰ VƠ HIỆU HĨA, CSTT& HỘI NHẬP TCQT

THỰC TIỄN TẠI VIỆT NAM


Company Logo

I. LÝ LUẬN CHUNG
1. Bộ ba bất khả thi


Company Logo

I. LÝ LUẬN CHUNG
2. Chính sách vơ hiệu hóa
Chính sách vơ hiệu hóa là chính sách thu hồi bớt
nột tệ từ lưu thơng nhằm vơ hiệu hóa hoặc giảm
thiểu ảnh hưởng tiêu cực của việc thu mua ngoại
tệ tới giá trị nội tệ.
Bơm tiền mua ngoại tệ

Ngoại tệ

Cung ngoại tệ
tăng, tỷ giá giảm

NHNN
Phát hành trái
phiếu, tín phiếu



Company Logo

II. SỰ VƠ HIỆU HĨA, CSTT& HỘI NHẬP TCQT

1. Mục tiêu nghiên cứu
Sự thay đổi trong cấu trúc bộ ba bất khả thi và
tính hiệu quả của sự vơ hiệu hóa trong các thị
trường mới nổi khi các nước đó tự do hóa thị
trường và hội nhập với nền kinh tế thế giới.


Company Logo

II. SỰ VƠ HIỆU HĨA, CSTT& HỘI NHẬP TCQT

2. Câu hỏi nghiên cứu
- Cấu trúc bộ ba bất khả thi thay đổi như thế nào?
- Vơ hiệu hóa có gia tăng mức độ qua thời gian
không? Những yếu tố nào tác động đến sự vơ hiệu
hóa?
- Chi phí, lợi ích ảnh hưởng như thế nào đến tính bền
vững của chính sách vơ hiệu hóa?


Company Logo

II. SỰ VƠ HIỆU HĨA, CSTT& HỘI NHẬP TCQT


3. Phương pháp nghiên cứu
- Ước lượng xu hướng biên.
- Ước tính hệ số vơ hiệu hóa (β) bằng phương
pháp OLS
- Chạy các mơ hình hồi quy


Company Logo

II. SỰ VƠ HIỆU HĨA, CSTT& HỘI NHẬP TCQT

4. Các biến và khái niệm trong nghiên cứu
- Dự trữ tiền (RM)
- Dự trữ ngoại hối ròng (FR).
- Tài sản tín dụng nội địa rịng (DC).
- Hệ số vơ hiệu hóa (β)


Company Logo

II. SỰ VƠ HIỆU HĨA, CSTT& HỘI NHẬP TCQT

5. Sơ lược bài nghiên cứu
A. Giới thiệu chung
B. Thay đổi cấu trúc mơ hình ba nhân tố
C. Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa
D. Chi phí, lợi ích và tính bền vững của chính
sách vơ hiệu hóa



Company Logo

A. Giới thiệu chung
 1980-1990s, các thị trường mới nổi đi theo sự tự
do hóa và mở cửa TC nhưng một số quốc gia vẫn
duy trì chính sách tỷ giá cố định -> khủng hoảng
-> CS tỷ giá linh hoạt hơn.
 Sự tích lũy ngày càng nhiều của dự trữ ngoại hối
trong những năm gần đây có liên quan tới sự vơ
hiệu hóa ngày càng mạnh mẽ tại các nước mới
nổi.
 Sự tích lũy dự trữ ngoại hối với việc vơ hiệu hóa
ngày càng gia tăng đặt ra vấn đề về chi phí và lợi
ích của việc duy trì ổn định chính sách hỗn hợp
mới.


B. Thay đổi cấu trúc mơ hình bộ
ba bất khả thi

Company Logo

Áp dụng tỷ giá cố định Kg áp dụng tỷ giá cố định
- Quốc gia: Thái Lan,
Indonesia, Brazil,
Argentina,…
-> khủng hoảng tài
chính

- Quốc gia: Israel, Nam

Phi… ,…

->tránh được khủng
hoảng tài chính

-> Thay đổi sang chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý


Company Logo

C - Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa


Company Logo

C - Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa


Company Logo

C - Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa
Ước lượng hệ số vơ hiệu hóa


Company Logo

C - Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa
Ước lượng hệ số vơ hiệu hóa (TT)



Company Logo

C - Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa
Hệ số phương sai


Company Logo

C - Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa


Company Logo

C - Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa


Company Logo

C - Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa


Company Logo

C - Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa
Sự vơ hiệu hóa và lạm phát


Company Logo

C - Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa

Sự vơ hiệu hóa và lạm phát (TT)


Company Logo

C - Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa
Sự vơ hiệu hóa và lạm phát (TT)


Company Logo

C - Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa
Vơ hiệu hóa và thành phần dịng thu trong cán cân TT


Company Logo

C - Tích lũy dự trữ và phản ứng vơ hiệu hóa
Vơ hiệu hóa và thành phần dịng thu trong cán cân TT


×