Hướng dẫn hồn chỉnh phân tích giá và khối lượng
Tác giả Anna Coulling
Bản tóm tắt nhanh page traderso1 biên soạn từ Moderator Nguyen Lam-kakata.vn

Mục lục
3 Quy luật từ huyền thoại Wyckoff - chìa khóa cho mọi thành cơng trong giao dịch chứng khốn ............ 2
Liệu bạn đã hiểu rõ thơng điệp của một cây nến? .................................................................................... 4
Volume Price Analysis- Nền tảng cơ bản trong quy luật Wyckoff.............................................................. 8
Bạn muốn thành cơng trong đầu tư chứng khốn? Trước tiên hãy nắm rõ những quy tắc này ............... 10
Mua đỉnh - Bán đáy. Hé lộ lý do tại sao chúng ta luôn phạm phải sai lầm nghiêm trọng này. .................. 19


Giai đoạn Phân phối - Bước chuẩn bị thiết yếu cho đợt giảm giá kế tiếp! ............................................... 23
Liệu có cịn sót lại "Seller" nào sau khi giai đoạn tích lũy kết thúc? ......................................................... 25
Liệu có cịn sót lại "Buyer" nào sau khi giai đoạn phân phối kết thúc? .................................................... 28
Selling Climax - Manh mối duy nhất để đi theo Big boy sau khi giai đoạn phân phối kết thúc ................. 30
Buying Climax - Lại một dấu hiệu sau giai đoạn tích lũy .......................................................................... 32
Kết hợp Volume và mơ hình nến Nhật. Tại sao khơng? .......................................................................... 35
Mơ hình Hammer - Liệu giá có thực sự tăng? ......................................................................................... 38
Mơ hình Doji - Mảnh ghép cuối cùng trong bộ 3 mơ hình nến ................................................................ 40
Nhìn thấu tâm lý thị trường - Liệu bạn đã biết cách đọc biểu đồ ? ......................................................... 43
Những dấu hiệu cuối cùng nhận biết sự thay đổi của thị trường. ........................................................... 45
Hỗ trợ và Kháng cự _ Nhốt giá vào trong 1 chiếc hộp ............................................................................. 48
Xác định vùng giá tắc nghẽn bằng những điểm Pivot. ............................................................................ 51
Giao dịch theo xu hướng - Tối ưu sức mạnh khi được kết hợp với VPA .................................................. 54
Một vài ví dụ với cổ phiếu (phần bổ sung) ............................................................................................. 57

3 Quy luật từ huyền thoại Wyckoff - chìa khóa cho mọi thành cơng trong giao dịch chứng
khoán
Nếu như Charles Dow được coi là cha đẻ của phương pháp phân tích kỹ thuật mà ngày nay chúng ta
đang sử dụng, thì Wyckoff lại được xem là cha đẻ của phương pháp phân tích khối lượng và giá.

Wyckoff bắt đầu làm việc ở phố Wall vào năm 1888, khi đó ơng chỉ mới 15 tuổi. Khi đến 25 tuổi, ơng đã
kiếm đủ số tiền để có thể tự mở cho mình 1 văn phịng mơi giới.
Bên cạnh đó, ơng cịn được biết đến với vai trị là 1 nhà đào tạo cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Và " Phương
pháp Wyckoff trong giao dịch và đầu tư cổ phiếu" , được công bố vào đầu những năm 1930, vẫn được
dùng như là 1 bản kế hoạch của các ngân hàng đầu tư lớn ở phố Wall.
Qua nhiều năm nghiên cứu và làm việc trên phố Wall, ông tin rằng sự dịch chuyển của giá dựa trên các
nguyên tắc căn bản về cung cầu, và thông qua mối quan hệ với khối lượng giao dịch, chúng ta có thể dự
đốn được hướng đi tương lai của giá.
1. Quy luật Cung - Cầu
Đây là quy luật đầu tiên và căn bản nhất. Khi Cầu lớn hơn Cung, giá sẽ tăng. Khi Cung lớn hơn Cầu, giá sẽ
giảm.


2. Quy luật Nguyên nhân - Kết quả
Quy luật thứ 2 nói rằng, để có được kết quả, trước tiên bạn phải có 1 nguyên nhân, và hơn nữa, kết quả
này phải tỷ lệ cân đối trực tiếp với nguyên nhân. Nói theo 1 cách khác, 1 khối lượng giao dịch nhỏ chỉ có
thể tạo nên 1 hành động giá nhỏ. Và khối lượng giao dịch lớn, sẽ tạo nên hành động giá lớn.
Một cách phân tích đơn giản, như những con sóng trên biển, 1 con sóng lớn sẽ làm con thuyền chao
đảo, và ngược lại 1 con sóng nhỏ chỉ có thể làm con thuyền rung lắc nhẹ, thậm chí khơng hề gây ảnh
hưởng gì.
3. Quy luật Nỗ lực - Kết quả
Quy luật thứ 3 này cũng tương tự như định luật thứ 3 của Newton. Mỗi một hành động đều có 1 phản
ứng cân bằng và ngược lại với nó. Nói theo cách khác, mỗi 1 hành động giá trên biểu đồ đều phải phản
ánh khối lượng đằng sau nó. Với 1 nỗ lực ( ở đây là volume) thì sẽ có 1 kết quả( ở đây là hành động giá).
Và với việc phân tích từng thanh giá, chúng ta sẽ khám phá ra khi nào quy luật này được duy trì. Nếu có
sự tương đồng giữa khối lượng và hành động giá, chúng ta có thể tiếp tục duy trì nhận định của chúng ta
cho thanh giá tiếp theo. Ngược lại, nếu có sự khác biệt giữa khối lượng và hành động giá, chúng ta cần
tìm hiểu tại sao và xem xét lại nhận định của mình.



Tổng kết
Chắc chắn với vài dòng ngắn ngủi, chúng ta khó mà có thể nắm bắt được tinh túy trong quy luật này.
Nhưng tôi tin rằng, ba quy luật này, được tạo bởi 1 tượng đài của phố Wall, thì nếu nghiên cứu sâu,
chúng ta sẽ tìm được chìa khóa để có thể đọc hiểu và nắm bắt được nhịp đập của thị trường. Và hành
trình này, sẽ tiếp tục trong các phần tiếp theo.

Liệu bạn đã hiểu rõ thông điệp của một cây nến?
Chúng ta bắt đầu mổ xẻ một cây nến điển hình, xem xét xem chúng ta học được những gì từ nó. Trong
bấy kỳ một cây nến nào có 7 thành phần chính: Giá mở cửa, giá cao nhất, giá thấp nhất, giá đóng cửa,
chênh lệch giữa giá mở cửa và đóng cửa, bấc trên, bấc dưới.

Mỗi một thành phần trong số này đóng 1 vai trò trong việc xác định hành động giá ở khung thời gian
đang xem xét. Bấc nến (trên, dưới) và Spread ( khoảng cách giữa giá mở cửa và đóng cửa) đóng vai trị
quan trọng nhất trong việc xác định cảm xúc thị trường khi được xác nhận với khối lượng. Có lẽ cách
đơn giản nhất để hình dung hành động giá trong một cây nến bất kỳ khung thời gian nào ( tick chart cho
đến biểu đồ hàng tháng) là hiển thị hành động giá như một làn sóng hình sin với thị trường dao động
qua lại khi người mua, kẻ bán tranh đấu cho quyền tối cao.


Hình trên đại diện trực quan cho hành động giá trong đó người mua đang chiến thắng, hành động giá đã
thực hiện một hành trình khác nhau trong việc tạo ra cây nến này.
Hãy bắt đầu với Spread, spread cho thấy cảm xúc trong phiên sự chênh lệch lớn giữa giá mở của và giá
đóng cửa cho thấy tâm lý thị trường mạnh mẽ có thể là phiên tăng hoặc giảm tùy thuộc vào giá đóng
cửa, trong khi đó chênh lệch hẹp giữa giá mở cửa và giá đóng cửa có thấy cảm xúc là yếu.
Bấc nến ( trên và dưới) là dấu hiệu của sự thay đổi, một sự thay đổi cảm xúc trong phiên. Nếu cảm xúc
vững vàng suốt phiên thì khơng có bấc nào cả! hành động giá chỉ đơn giản tạo nên một cây nến vững
chắc khơng có bấc trên, dưới. Trong bối cảnh giao dịch bạn thấy cảm xúc mạnh mẽ và tiếp tục theo
hướng của cây nến. Đây là sức mạnh của bấc khi nó được sử dụng kết hợp với spread lại tiết lộ cảm xúc
thị trường thực sự, là cơ sở của trường phái giao dịch Price Action. Độ dài của bấc dù tăng hay giảm đều
tối quan trọng. Xem hình bên dưới.



Ở đây chúng ta có 1 bấc nơi thị trường đã có giá mở cửa, thị trường giảm xuống sau đó phục hồi và đóng
cửa ở mức giá mở cửa.
Hình tiếp theo chúng ta có 1 cái bấc nơi thị trường đã có giá mở cửa, thị trường tăng lên sau đó giảm
xuống và đóng cửa ở mức giá mở cửa.

Hãy phân tích những gì xảy ra ở đây với hành động giá và phân tích thị trường. Trong cả 2 trường hợp
chúng ta có thể chắc chắn đây là “hồ sơ” của hành động giá.
Lấy ví dụ Bấc Thấp trước, sau giá mở cửa gần như ngay lập tức người bán có mặt trên thị trường buộc
giá thấp hơn và áp đảo người mua, có lẽ trong khi di chuyển xuống thấp hơn đã có những lần tạm dừng
và những nỗ lực ngắn để phục hồi có thể nhìn thấy điều này ở khung thời gian nhanh hơn và là một


phần quan trọng của giao dịch. Tuy nhiên trong phiên này điều chúng ta quan tâm là người bán vẫn kiểm
soát trong suốt phần đầu tiên của cây nến được tạo ra. Tại một số thời điểm trong suốt phiên người
mua bắt đầu quay trở lại thị trường giành quyền kiểm soát từ người bán khi giá bây giờ đã trở thành
một đề xuất mua hấp dẫn, dần dần cuối thanh giá người bán cuối cùng cũng bỏ cuộc bị áp đảo bởi người
mua hiện tại đang kiểm soát. Bây giờ đến lượt người bán chịu áp lực khi càng nhiều người mua tràn vào
đưa giá trở lại cao hơn một lần nữa để cuối cùng đóng cửa ở mức giá mở cửa. Nhưng hành động giá này
tiết lộ điều gì? Và câu trả lời là 2 điều rất quan trọng.
Đầu tiên trong phiên này bất kể khung thời gian là gì đã có sự đảo ngược hồn tồn trong tâm lý thị
trường. Tại sao? Vì áp lực bán là bằng chứng trong suốt phần đầu tiên của cây nến đã hoàn toàn bị áp
đảo và hấp thụ trong phần thứ 2. Điều thứ hai cảm xúc về việc đóng cửa thanh giá là tăng nó phải như
vậy vì chúng ta biết hành động giá đóng cửa tại mức giá mở cửa. Vậy điều này báo hiệu sự đảo ngược
trong bất kỳ xu hướng nào? Câu trả lời là không và bạn sẽ khám phá ra lý do tại sao khi nhìn vào khối
lượng. Hiện tại chúng ta chỉ đang xem xét hành động giá là nửa bức tranh, điểm tơi muốn nói thêm là
bấc trên của nến cực kỳ quan trọng trong phân tích giá khối lượng cũng như spread. Trong trường hợp
này spread là zero, tôi hi vọng ví dụ trên giúp giải thích những gì đang xảy ra “bên trong” cây nến với
hành động giá liên quan.

Giờ chúng ta trở lại ví dụ Bấc Cao trong ví dụ này thị trường mở cửa người mua ngay lập tức nắm quyền
kiểm soát buộc giá cao hơn và vượt qua người bán những người phải thừa nhận thất bại dưới áp lực
mua. Tuy nhiên khi phiên phát triển hành động giá đạt đến điểm mà người mua bắt đầu đấu tranh, thị
trường trở nên kháng cự với mức giá cao hơn, dần dần người bán lấy lại quyền kiểm soát. Cuối cùng vào
lúc cao điểm người mua hết hơi và khi người bán vào thị trường người mua đã hết lợi nhuận. Áp lực bán
sau đó buộc giá thấp hơn khi làn sóng người bán chạm vào hành động giá, giá đóng cửa chạm vào giá
mở cửa kết thúc phiên. Một lần nữa ở đây có 2 điểm chính với hành động giá cơ bản.
Đầu tiên chúng ta có một sự đảo ngược hoàn toàn trong tâm lý thị trường lần này từ tăng sang giảm.
Thứ hai cảm xúc lúc đóng cửa là giảm vì giá mở cửa và đóng cửa là như nhau. Một lần nữa đây là cái
nhìn cách điệu về hành vi giá tuy nhiên đây là những gì đã xảy ra trong phiên của cây nến và khơng có sự
khác biệt giữa các khung thời gian có thể là biểu đồ 5 phút, hàng ngày, hàng tuần.
Vậy hành động giá này sẽ trông như thế nào dưới dạng nến? xem hình bên dưới


Mặc dù bạn nhìn nó khơng thú vị nhưng nó đại diện cho một trong những hành động giá mạnh nhất bạn
thấy trên biểu đồ đặc biệt khi phân tích khối lượng được thêm vào. Hành động giá và khối lượng sau đó
sẽ cho chúng ta thấy khả năng thị trường sẽ đi đến đâu. Và dưới đây là một cây nến khác mạnh mẽ
khơng kém

Bây giờ chúng ta có thể hình dung việc mua và bán chỉ đơn giản từ hành động của bấc trên cây nến? tất
nhiên là không. Hành động giá chỉ kể nửa câu chuyện, khối lượng kể nốt câu chuyện còn lại.

Volume Price Analysis- Nền tảng cơ bản trong quy luật Wyckoff


Trước khi đi sâu vào bộ 3 quy luật Wyckoff, chúng ta sẽ tìm hiểu về nền tảng của Quy luật này. Đó chính
là phân tích khối lượng.
Lần theo dấu chân người khổng lồ
Mọi thị trường mà chúng ta giao dịch hay đầu tư đều vận động theo 1 cách này hay cách khác. Nhưng "
nhà tạo lập thị trường" trong thị trường chứng khoán hoặc những ngân hàng trung tâm lớn trong thị

trường ngoại hối, một cách âm thầm, họ thường xuyên can thiệp vào thị trường. Và những Trader nhỏ lẻ
như chúng ta, thường xuyên là " miếng mồi " cho cuộc đi săn của họ.
Tuy nhiên, vẫn có 1 cách để tránh việc trở thành " con mồi", đó chính là trở thành kẻ " đi săn". Nhưng
với những Trader nhỏ lẻ như chúng ta, việc trở thành " kẻ đi săn" là điều không thể, thay vào đó chúng
ta sẽ trở thành người đồng hành cũng những thợ săn. Điều này có nghĩa là chúng ta sẽ lần theo những
dấu chân của " thợ săn" và đi theo họ.
Như chúng ta đã biết, những nhà tạo lập thị trường hoặc những ngân hàng trung tâm, không bao giờ nói
ra những dự định của họ, cho tới khi chúng ta nhận ra điều đó, thì chúng ta coi như đã nằm trên " dĩa"
rồi. Tuy nhiên, có 1 hành động mà những " Big boy" này không thể che giấu được, đó chính là Khối
lượng. Khối lượng tiết lộ hành động; khối lượng tiết lộ sự thật đằng sau hành động giá; khối lượng hợp
thức hóa giá.
Đi theo dấu chân - Liệu có dễ ?
Như đã biết, để tránh việc trở thành " con mồi", chúng ta nên cùng đi săn với những Big boy. Nhưng liệu
đi săn cùng họ có đơn giản như những gì chúng ta nghĩ. Trước khi cùng tìm hiểu sâu về vấn đề này,
chúng ta cùng xem thử Richard Ney - cũng là 1 nhà đầu tư xuất sắc của phố Wall, nói gì về việc hiểu
được hành động của các Big boy.
" Để có thể hiểu được hành động của các chuyên gia, nhà đầu tư phải học cách suy nghĩ về các chuyên
gia như những thương gia, những người muốn bán hết hàng tồn kho của họ ở mức giá bán lẻ. Khi họ đã
dọn dẹp được tất cả hàng tồn kho, họ sẽ tìm cách sử dụng lợi nhuận của mình để mua thêm hàng hóa tại
giá sỉ”. Khi đã nắm rõ được quy trình này, chúng ta đưa ra được 8 quy luật :
1. Như những thương gia, những chuyên gia hi vọng bán tại giá lẻ những gì mà họ đã mua ở giá sỉ.
2. Những chuyên gia càng duy trì lâu trong kinh doanh, họ càng tích lũy nhiều tiền để mua cổ phiếu
tại giá sỉ, và họ muốn bán chúng tại giá lẻ.
3. Sự mở rộng của các phương tiện truyền thông sẽ đem nhiều người đến với thị trường, có xu
hướng làm gia tăng động lượng của giá cổ phiếu khi họ gia tăng các yếu tố của cung cầu
4. Để có thể mua và bán một số lượng lớn cổ phiếu, họ sẽ tìm kiếm 1 cách mới để gia tăng kĩ thuật
bán hàng của mình thơng qua phương tiện truyền thơng đại chúng.
5. Để sử dụng được nguồn tài chính ngày càng tăng, những chuyên gia sẽ thực hiện việc giảm giá
để rũ bỏ đủ số lượng cổ phiếu
6. Những cải tiến sẽ phải ngày càng kịch tính hơn để thu hút sự chú ý của đám đơng để có thể

phân phối được số hàng tồn kho tích lũy ngày càng tăng.
7. Những cổ phiếu tích cực hơn sẽ cần nhiều thời gian để phân phối.
8. Nền kinh tế sẽ phải chịu những sự cố ngày càng kịch tính gây ra lạm phát, thất nghiệp, lãi suất
cao và thiếu hụt nguyên liệu thơ.
Vì vậy, những nhà tạo lập thị trường trong thị trưởng cổ phiếu khơng thể giấu mình; những ngân hàng
trung ương, người thiết lập các tỷ giá ngoại hối cũng khơng thể giấu mình, và trong thị trường tương lai,


1 thị trường thuần túy, khối lượng hợp thức hóa giá và cho chúng ta 1 bức tranh về cung cầu, đi cùng với
quan điểm và dòng tiền khi các tổ chức lớn đi vào và ra khỏi thị trường.
Trên đây là phần giới thiệu tổng quát về khối lượng, 1 cái nhìn rõ hơn về tầm quan trọng, về lợi thế hiếm
hoi mà chúng ta cần phải tận dụng để có thể sống sót được trên thị trường. Những phần sau chúng ta sẽ
đi sâu hơn về chi tiết phân tích khối lượng.

Bạn muốn thành cơng trong đầu tư chứng khoán? Trước tiên hãy nắm rõ những quy tắc này
Chào các bạn, vào bài viết lần trước, mình đã giới thiệu đến các bạn về khối lượng trong giao dịch và
cách khối lượng thể hiện cho chúng ta thấy được dấu chân của các gã khổng lồ trong thị trường tài
chính. Việc phân tích khối lượng với hành động giá đã được sử dụng bởi rất nhiều Trader huyền thoại
của phố Wall, và nó đã hình thành 1 phương pháp riêng với tên gọi là Volume Price Analysis ( VPA). Và
dưới đây sẽ là nhưng quy tắc cơ bản của phương pháp này.
Quy tắc số 1: Nghệ thuật, không phải Khoa học
Quy tắc đầu tiên chúng ta cần hiểu là việc học cách đọc biểu đồ sử dụng VPA là 1 mơn nghệ thuật, nó
hồn tồn khơng phải khoa học. Hơn nữa, đây không phải là 1 kỹ thuật mà có thể tự động hóa nó hay
tích hợp nó vào các phần mềm giao dịch. Mặc dù sẽ tốn thời gian để bạn có thể thành thạo được nó,
nhưng bạn sẽ nhận được phần thưởng xứng đáng với nỗ lực và thời gian mình đã bỏ ra. Nó có thể được
áp dụng vào bất cứ phương tiện nào, trong bất cứ thị trường nào và trên bất cứ khung thời gian giao
dịch nào.
Nguyên nhân chính mà các phần mềm giao dịch không thể hoạt động tốt với phương pháp VPA, đơn
giản là vì hầu hết các phân tích đều chủ quan. Bạn so sánh và phân tích hành vi giá với sự liên kết với
khối lượng, tìm kiếm sự xác nhận hay sự bất thường, và đồng thời, so sánh khối lượng để tìm ra được

sức mạnh hay sự suy yếu của nó trong bối cảnh của tồn lịch sử. Và phần mềm giao dịch không thể đưa
ra các quyết định mang tính chủ quan như vậy.
Quy tắc số 2: Kiên nhẫn
Thị trường tài chính cũng như 1 siêu tàu chở dầu. Nó hồn tồn khơng thể dừng lại và quay đầu 1 cách
nhanh chóng được. Thị trường ln ln có động lượng và sẽ ln ln vượt ra ngồi các mơ hình nến
đang báo hiệu 1 tín hiệu đảo chiều hoặc 1 sự bất thường. Khi mới bắt đầu nghiên cứu, tơi ln phấn
khích khi thấy 1 tín hiệu giao dịch, và nhảy ngay vào thị trường chỉ để nhìn thấy thị trường di chuyển
trong 1 giai đoạn trước khi các tín hiệu được xác nhận. Lý do cho việc này cũng rất đơn giản để hiểu khi
bạn bắt đầu suy nghĩ về những gì đang xảy ra trong từng thanh giá, và về mặt thực tế của thị trường.
Vậy để tôi dùng sự tương quan dưới đây để cho bạn dễ hình dung.
Sự tương quan ở đây là 1 cơn mưa rào mùa hè. Mặt trời đang chiếu, sau đó, mây đen kéo đến, và trong
1 vài phút, mưa bắt đầu rơi. Lúc đầu là những hạt mưa nhỏ, dần dần nặng hạt hơn, sau đó là nhỏ dần và


tạnh hẳn. Sau 1 vài phút, mặt trời lại ló dạng và làm khô mọi thứ. Sự tương quan ở đây cho chúng ta 1
cái nhìn tổng quan khi 1 hành động đảo chiều giá xảy ra.
Hãy lấy ví dụ cho 1 xu hướng giảm, thị trường trải qua 1 giai đoạn giảm giá với hàng loạt nến giảm. Và tại
thời điểm này, chúng ta nhìn thấy 1 tín hiệu tiềm năng báo hiệu rằng phe mua đang tiến vào thị trường.
Phe bán bị áp đảo bởi phe mua. Tuy nhiên, phe bán khơng hồn tồn bị áp đảo ngay lập tức chỉ bởi 1
nến. Vẫn còn nhiều " người bán" trụ lại, tin rằng thị trường sẽ tiếp tục giảm thấp hơn. Thị trường tiếp
tục giảm thấp hơn 1 chút, nhưng sau đó bắt đầu tăng nhẹ và nhiều người bán bắt đầu hoảng sợ. Thị
trường sau đó tiếp tục giảm nhẹ 1 lần nữa, trước khi hồi phục và loại bỏ nhiều người bán cứng đầu hơn.
Cuối cùng, thị trường sẵn sàng tăng giá để " càn quét" những người bán cuối cùng.
Thị trường ln cần có thời gian để những người bán hoặc người mua được " dọn dẹp". Và những hành
động này thường tạo nên các vùng giá Sideway mà chúng ta thường thấy sau 1 giai đoạn giá mở rộng xu
hướng. Đây là nơi mà các vùng Hỗ trợ kháng cự trở nên rất mạnh mẽ và cũng là 1 yếu tố chính của VPA.
Bài học ở đây là khơng hành động ngay khi có tín hiệu xuất hiện. Bất kỳ tín hiệu nào cũng chỉ là 1 tín hiệu
cảnh báo cho những gì sắp xảy ra và chúng ta phải kiên nhẫn. Khi bạn làm tràn 1 cái gì đó, bạn sẽ dọn
dẹp nó bằng giấy thấm hút, lần đầu tiên sẽ thấm hút hầu hết mọi thứ, nhưng tới lần thứ 2 mới thật sự
dọn dẹp hoàn toàn. Và thị trường cũng vậy, cũng cần thời gian để " dọn dẹp" trước khi sẵn sàng để đảo

chiều. Sự đảo chiều sẽ xảy ra, nhưng khơng phải ngay lập tức chỉ bởi 1 tín hiệu từ 1 cây nến.
Quy tắc số 3: Tất cả đều liên quan với nhau
Phân tích khối lượng ln liên quan tới nhau và tôi chỉ đưa ra được kết luận này khi tôi dừng việc ám
ảnh về dữ liệu khối lượng. Khi mới bắt đầu, tôi luôn ám ảnh với việc cố gắng hiểu hết tất cả các phương
diện của dữ liệu khối lượng. Nó từ đâu đến? Làm cách nào để thu thập dữ liệu khối lượng? Nó có chính
xác hay khơng? Và có điều gì đó tốt hơn để đưa ra những tín hiệu chính xác hơn?
Sau khi tốn hàng tháng để so sánh những nguồn dữ liệu và back test, tôi sớm nhận ra rằng không có gì
đáng lo ngại trong sự khiếm khuyết nhỏ và không nhất quán của dữ liệu khối lượng. Như tôi đã nói, giao
dịch và VPA là 1 mơn nghệ thuật, không phải khoa học. Dữ liệu sẽ thay đổi từ broker này đến broker
khác, từ nền tảng này đến nền tảng khác, do đó cũng sẽ tạo nên những mơ hình nến có sự khác biệt
nhỏ. Nếu bạn so sánh biểu đồ của những broker khác nhau, bạn sẽ nhận được những mơ hình nến khác
nhau. Và lí do cho việc này, thành thật mà nói, là bởi vì giá đóng cửa của cây nến phụ thuộc vào rất
nhiều thứ. Dữ liệu khối lượng là rất phức tạp trong cách chúng được tính và biểu hiện trên màn hình của
bạn. Chúng đến từ nhiều nguồn, và được quản lý theo nhiều cách khác nhau.
Do đó, khối lượng đều liên quan đến nhau, khơng hề có sự khác biệt khi bạn sử dụng cùng 1 dữ liệu
trong suốt thời gian giao dịch của bạn. Sự nhất quán mới là điều quan trọng. Khi bạn so sánh dữ liệu
khối lượng tại thời điểm hiện tại với dữ liệu khối lượng trong quá khứ, bạn nên so sánh chúng trên cùng
1 nền tảng dữ liệu.


Quy tắc số 4: Luyện tập tạo nên sự hoàn hảo
Sẽ cần nhiều thời gian để trở nên thành thạo bất cứ kỹ năng nào, nhưng một khi đã thành thạo được thì
sẽ khơng bao giờ qn. Kỹ thuật giao dịch bạn học được trong series này cũng sẽ hoạt động tốt trên các
khung thời gian,và có giá trị tương đương nhau, cho dù bạn là 1 nhà đầu cơ hay 1 nhà đầu tư. Với tư
cách là nhà đầu tư, bạn có thể sẽ tìm kiếm cơ hội mua và nắm giữ cổ phiếu qua hàng tháng, do đó bạn
sẽ xem xét biểu đồ ngày hoặc biểu đồ tuần. Hoặc bạn cũng có thể trở thành nhà giao dịch ngắn hạn, sử
dụng VPA trên biểu đồ tick. Do đó, hãy dành thời gian và đừng mất kiên nhẫn. Điều đó xứng đáng cho
bạn đầu tư thời gian và nỗ lực, sau 1 vài tuần, hoặc thậm chí vài tháng, bạn sẽ ngạc nhiên về việc bạn
giải thích và dự đoán được những điểm xoay chiều của thị trường.
Quy tắc số 5: Phân tích kỹ thuật

VPA chỉ là 1 phần của câu chuyện. Chúng ta luôn sử dụng nhiều kỹ thuật để xác nhận bức tranh thị
trường và cung cấp thêm nhiều sự xác nhận. Điều quan trọng nhất ở đây là Hỗ trợ và kháng cự. Đó là nơi
mà thị trường dừng lại và tiếp tục quy trình " dọn dẹp" trước khi thật sự đảo chiều. Hoặc, nó có thể là
điểm dừng lại của 1 xu hướng dài hạn, nơi mà sau đó được xác nhận bởi việc phân tích khối lượng. Một
sự phá vỡ khỏi 1 trong những vùng này, đi kèm với sự xác nhận của khối lượng, ln ln là 1 tín hiệu
rất mạnh.
Quy tắc số 6: Sự xác nhận hay sự bất thường
Khi sử dụng VPA như là phương pháp kỹ thuật, chúng ta chỉ tập trung tìm kiếm 2 điều.
Liệu giá có được xác nhận bởi khối lượng, hoặc liệu có sự bất thường với giá. Nếu giá được xác nhận,
điều đó xác nhận 1 sự tiếp diễn của hành vi giá. Ngược lại, nếu có 1 sự bất thường, điều đó thể hiện 1 tín
hiệu cho sự thay đổi tiềm năng. Đây chỉ là những điều chúng ta tìm kiếm trong VPA.
Sự xác nhận hay sự bất thường. Khơng gì khác. Và dưới đây là 1 vài ví dụ về sự xác nhận và bất thường
dựa trên những mơ hình nến đơn.
Ví dụ của sự xác nhận


Trong ví dụ trên, một nến tăng với thân nến lớn, đi kèm với khối lượng ở trên mức trung bình, do đó
khối lượng đã xác nhận hành động giá.
Trong trường hợp này, chúng ta có 1 thị trường tăng giá, và tăng giá rất mạnh trong phiên cho đến khi
đóng cửa gần giá cao nhất của phiên. Nếu đây là 1 hành động hợp lý, chúng ta kỳ vọng 1 sự nỗ lực được
yêu cầu để đẩy giá lên, phản ánh trong khối lượng.
Nhớ về quy luật thứ 3 của Wyckoff, cần nỗ lực để đẩy thị trường tăng lên hoặc đẩy thị trường giảm
xuống, do đó chúng ta kì vọng nhìn thấy 1 sự xác nhận được thể hiện ở khối lượng trên mức trung bình.
Từ đó, chúng ta sẽ kết luận ra 2 điều: thứ nhất, sự dịch chuyển của giá được xác nhận, và không bị điều
khiển bởi các nhà tạo lập thị trường; thứ 2, thị trường đang trong xu hướng tăng, và cho đến khi xuất
hiện dấu hiệu bất thường, chúng ta vẫn duy trì vị thế mua mà chúng ta đã có trên thị trường.


Như ở hình trên, chúng ta có 1 sự bất thường được giải thích như sau. Một nến tăng với thân nến rõ
ràng, và theo quy luật thứ 3 của Wyckoff, với kết quả như trên, cần có sự nỗ lực tương ứng. Thay vào

đó, chúng ta lại có 1 kết quả lớn từ 1 nỗ lực nhỏ. Điều này là bất thường. Ngay lập tức, một hồi chuông
báo động được rung lên.
Một câu hỏi được đặt ra là tại sao chúng ta lại có 1 thanh khối lượng thấp thay vì 1 thanh khối lượng
cao? Đây có phải là 1 bẫy của những nhà tạo lập thị trường. Một cách rõ ràng, chúng ta có thể nhận ra
được sức mạnh của việc phân tích này. Bằng việc phân tích khối lượng trên từng thanh giá, chúng ta
ngay lập tức nhận ra được sự bất thường này.
Chào các bạn, trong Series nói về Wyckoff, thì hiện tại chúng ta đang thảo luận về VPA - nền tảng cốt yếu
của Quy luật Wyckoff. Và trong bài viết trước, chúng ta đã cùng nhau thảo luận về cách sử dụng Volume
và hành động giá để nhận diện đâu là sử xác nhận, đâu là sự bất thường xảy ra trên biểu đồ, nhằm mục
đích nhìn ra được sự thật ẩn giấu đằng sau hành động giá để có thể hạn chế được những đợt đi săn của
" big boy" , bên cạnh đó có thể tận dụng được những cơ hội như vậy để kiếm được lợi nhuận trên thị
trường.
Và ở phần trước, chúng ta đã đi đến những ví dụ, áp dụng trên từng nến đơn lẻ. Hôm nay chúng ta vẫn
sẽ tiếp tục đi đến những ví dụ tương tự, nhưng lần này sẽ là áp dụng trên 1 tập hợp mơ hình nến.
Ví dụ về sự xác nhận trên nhiều nến
Tương tự với việc phân tích khối lượng trên những nến đơn, việc áp dụng phương pháp VPA trên tập
hợp nhiều nến cũng tập trung vào 2 điều: Liệu khối lượng có xác nhận cho hành động giá? Hay liệu có sự
bất thường nào giữa khối lượng và hành động giá?


Trong ví dụ đầu tiên, chúng ta sẽ thấy 1 xu hướng tăng hình thành trong 1 thị trường tăng giá, và rõ ràng
giá đang tăng lên cùng với sự gia tăng của khối lượng.
Cây nến đầu tiên hình thành với 1 thân nến hẹp, đi kèm với khối lượng thấp, điều này là hợp lý. Khối
lượng đã xác nhận hành động giá, do đó khơng có bất kỳ sự bất thường nào ở đây.
Cây nến thứ hai bắt đầu hình thành với thân nến rộng hơn so với thân của cây nến trước đó. Và theo
quy luật Wyckoff, chúng ta sẽ kỳ vọng một thanh khối lượng cao hơn thanh trước đó, và rõ ràng trong
trường hợp này, thanh khối lượng thứ 2 này cao hơn thanh trước đó. Do đó, xu hướng tăng lúc này có
giá trị, khối lượng đã xác nhận hành động giá trên cả 2 nến.
Đến lúc cây nến thứ ba hình thành, và đóng cửa với thân nến rộng hơn cả 2 nến trước đó, chúng ta 1 lần
nữa lại kỳ vọng về 1 thanh khối lượng phản ánh được quy luật thứ 3 của Wyckoff về nỗ lực và kết quả.

Và một lần nữa, hành động giá lại được xác nhận bởi khối lượng. Nhưng, ngồi quan sát đơn giản đó, ba
cây nến hiện đang xác nhận xu hướng của giá.
Nói cách khác, giá trên 3 thanh nến đã tăng cao hơn, phát triển thành một xu hướng. Cùng với khối
lượng cũng tăng lên, xác nhận xu hướng của chính nó. Sau tất cả, như việc áp dụng quy luật Nỗ lực và
kết quả trên từng nến đơn lẻ, nó cũng được áp dụng trên 1 "xu hướng" mà trong trường hợp này là bao
gồm 3 thanh nến. Vì vậy, khi giá di chuyển tăng lên trong 1 xu hướng, chúng ta cũng kỳ vọng 1 sự gia
tăng thể hiện ở khối lượng.
Nói cách khác, chúng ta sẽ có 2 mức độ của sự xác nhận ( sự bất thường). Mức độ thứ nhất sẽ dựa trên
mối quan hệ giữa giá và khối lượng trên từng nến. Và mức độ thứ hai sẽ dựa trên mối quan hệ giữa giá
và khối lượng trên 1 tập hợp nhiều nến, nói cách khác là 1 xu hướng. Đó là trường hợp nơi quy luật thứ
hai của Wyckoff về nguyên nhân và kết quả có thể được áp dụng. Ở đây phạm vi ảnh hưởng ( thay đổi


giá theo xu hướng) sẽ liên quan đến quy mô của nguyên nhân (khối lượng và khoảng thời gian áp dụng yếu tố thời gian).
Sau cùng, dựa vào ví dụ ở trên, chúng ta đưa ra 1 kết luận rằng: sự tăng giá sẽ đi kèm với sự gia tăng
khối lượng. Nếu thị trường tăng giá, và chúng ta nhận thấy sự gia tăng của khối lượng, thì đó là 1 sự tăng
giá hợp lý, được hỗ trợ bởi quan điểm của thị trường và các chuyên gia. Nói cách khác, những chuyên
gia và những tạo lập thị trường đang tham gia thúc đẩy sự tăng giá này, vốn được phản ánh qua khối
lượng.

Ví dụ về sự bất thường trên nhiều nến


Trên đây là ví dụ về sự bất thường phân tích trên tập hợp nhiều nến, mà cụ thể hơn là trong 1 xu hướng
tăng.
Ở hình trên, chúng ta có 1 xu hướng tăng, với nến đầu tiên là 1 nến thân nhỏ, đi kèm với thanh khối
lượng cũng thấp tương ứng. Điều này là hợp lý vì khối lượng đã xác nhận hành động giá. Cây nến thứ hai
sau đó cũng được hình thành với thân nến lớn hơn cây nến trước đó 1 chút, nhưng lại có 1 thanh khối
lượng cao vượt trội.
Với kinh nghiệm cá nhân cộng với việc nhìn lại những thanh nến trước đó, sự xuất hiện của nến thứ 2

này là 1 sự bất thường. Với 1 thanh khối lượng cao như vậy, chúng ta kỳ vọng vào 1 nến tăng với thân
nến lớn. Thay vào đó, chúng ta chỉ có 1 nến tăng với thân nến chỉ lớn hơn cây nến trước đó 1 chút. Rõ
ràng có 1 điều gì sai trái ở đây. Hồi chuông cảnh báo sẽ được reo lên.
Hẳn các bạn còn nhớ quy luật thứ 3 của Wyckoff chứ? Ở đây sự nỗ lực ( khối lượng) lại không tạo nên 1
kết quả tương ứng ( hành động giá), do đó chúng ta có 1 sự bất thường trên cây nến thứ 2 này.
Cây nến thứ 3 được hình thành, và đóng cửa với thân nến lớn hơn cả 2 nến trước, nhưng lại đi kèm với
khối lượng thấp hơn cả 2 nến trước. Lại thêm 1 tín hiệu cảnh báo.
Cây nến thứ 4 được hình thành, và đóng cửa với thân nến lớn hơn nữa, nhưng 1 lần nữa lại đi kèm với
khối lượng thậm chí cịn thấp hơn. Chúng ta đang có rất nhiều sự bất thường ở đây, trên nến thứ 2 đến
nến thứ 4.
Nến thứ 2 - Sự bất thường
Đây là 1 sự bất thường. Chúng ta có 1 nến với thân nến tương đối nhỏ, nhưng lại đi kèm với khối lượng
lớn. Thị trường lẽ ra đã tăng hơn nhiều nhờ nỗ lực trong thanh khối lượng. Điều này đang báo hiệu sự
yếu kém tiềm năng. Các nhà tạo lập thị trường đang bán ra ở cấp độ này. Đó là dấu hiệu đầu tiên của
một động thái của những người trong cuộc.
Nến thứ 3 - Hai sự bất thường!
Có cùng lúc 2 sự bất thường ở đây. Thân nến lớn hơn so với nến trước nhưng khối lượng lại thấp hơn.
Áp lực mua đang cạn kiệt. Thứ 2, chúng ta đang có 1 thị trường đang tăng, nhưng khối lượng đã giảm
trên cây nến này. Thị trường tăng nên được đi kèm với khối lượng TĂNG, không phải khối lượng
GIẢM. Điều này cũng báo hiệu rõ ràng rằng khối lượng trước đó cũng là một sự bất thường.
Nến thứ 4 - Lại thêm hai sự bất thường nữa!
Một lần nữa, chúng ta có cùng lúc 2 sự bất thường, và thêm xác nhận rằng khối lượng và giá trên xu
hướng này đã không cịn hợp lý. Ở đây chúng ta có 1 nến mở rộng và khối lượng thậm chí thấp hơn so
với các cây nến trước đó trong xu hướng.


Thứ hai, khối lượng giảm đang xác nhận rằng chúng ta có sự bất thường về xu hướng, vì chúng ta hy
vọng sẽ thấy khối lượng tăng với xu hướng tăng, trong khi ở đây chúng ta có khối lượng giảm theo xu
hướng tăng.
Những kết luận chúng ta có thể rút ra từ bốn cây nến này là gì? Các vấn đề bắt đầu với nến thứ hai. Ở

đây chúng ta có sự nỗ lực, nhưng khơng phải là một kết quả tương đương về mặt hành động giá. Do đó,
đây là dấu hiệu đầu tiên của sự suy yếu. Thị trường lúc này được gọi là " Over bought - Quá mua ". Các
nhà tạo lập thị trường và các chuyên gia bắt đầu đấu tranh ở đây. Những người bán đang di chuyển vào
thị trường, cảm nhận 1 cơ hội bán. Điều này tạo ra sự kháng cự với giá cao hơn ở mức này, sau đó được
xác nhận trên nến thứ ba và thứ tư, nơi khối lượng đang giảm dần.
" Các chuyên gia và các nhà tạo lập thị trường đã nhìn thấy điểm yếu này, và bắt đầu bán ra ở mức này,
chuẩn bị cho 1 sự giảm giá, nhưng vẫn tiếp tục làm giá tăng lên, để tạo ra 1 sự xuất hiện của 1 thị trường
vẫn cịn tăng." - Hồn tồn khơng phải vậy. Đây chỉ có thể là một sự tạm dừng tạm thời, và không phải
là một thay đổi lớn trong xu hướng, nhưng tuy nhiên, nó là một cảnh báo về sự suy yếu tiềm năng trên
thị trường.
Khối lượng lớn là kết quả của việc ngày càng nhiều người bán đóng cửa vị thế và chốt lời, trong khi
những người mua cịn lại khơng đủ động lực để đưa thị trường lên cao hơn. Các chuyên gia và các nhà
tạo lập thị trường cũng đang bán ra ở cấp độ này, thêm vào khối lượng, vì họ đã thấy sự suy yếu trên thị
trường. Đây là lý do mà khối lượng giảm trên hai cây nến tiếp theo, khi giá tiếp tục tăng lên, nhưng họ
khơng cịn tham gia vào sự tăng giá này nữa. Họ đã rút tiền ra và bẫy các nhà giao dịch còn lại vào vị thế
yếu hơn.

Tổng kết:


Với hai ví dụ về sự xác nhận và sự bất thường, chúng ta sẽ có 1 cái nhìn vừa chi tiết, vừa tổng quan để có
thể nhận ra rằng, liệu sự gia tăng hiện tại có phải là 1 cơ hội hay là 1 hồi chuông cảnh báo cho sự giảm
giá sắp tới.
Với phương pháp VPA này, tuy là dễ hiểu, nhưng chắc chắn sẽ cần nhiều thời gian để luyện tập và thành
thục. Do đó, mình hy vọng với Series này của mình, bản thân mình cũng như các bạn sẽ có những bước
tiến vượt bậc, nhằm hồn thiện khả năng giao dịch của mỗi người. Hi vọng nhận được sự ủng hộ của các
bạn ở các bài viết tiếp theo.

Mua đỉnh - Bán đáy. Hé lộ lý do tại sao chúng ta luôn phạm phải sai lầm nghiêm trọng này.
Chào các bạn, hôm nay chúng ta lại tiếp tục với Series về VPA - một phương pháp phân tích Khối lượng

và giá, cũng có thể xem đây là 1 trong những nền tảng quan trọng mà chúng ta buộc phải nắm vững
trước khi nghiên cứu sâu về các quy luật Wyckoff.
Và như trong tiêu đề bài viết, hơm nay mình sẽ giải mã cho các bạn biết tại sao đa số nhà đầu tư nhỏ lẻ
như chúng ta thường hay bị rơi vào tình trạng mua đỉnh - bán đáy.
Trong những bài viết trước,chúng ta đã xây dựng được các bước nền tảng cơ bản của VPA và áp dụng
cách phân tích này trên những nến đơn, và sau đó là sử dụng phương pháp này trên 1 tập hợp nhiều
nến. Và trong bài viết ngày hôm nay, chúng ta sẽ cùng nhau thu nhỏ biểu đồ lại để có 1 cái nhìn tổng
quan trên tồn bối cảnh thị trường, bên cạnh đó chúng ta cũng sẽ tìm hiểu một số khái niệm mới nhằm
đưa mọi thứ vào trong một bối cảnh.
Trước tiên chúng ta sẽ làm quen với 5 khái niệm - có thể coi là nền tảng chính của VPA:
1.
2.
3.
4.
5.

Tích lũy
Phân phối
Kiểm tra
Cao trào bán
Cao trào mua

Để hiểu được các thuật ngữ này, trước tiên chúng ta sẽ cùng nhắc lại 1 câu nói mà trong những bài viết
trước mình có đề cập đến:
" Để có thể hiểu được hành động của các chuyên gia, nhà đầu tư phải học cách suy nghĩ về các chuyên
gia như những thương gia, những người muốn bán hết hàng tồn kho của họ ở mức giá bán lẻ. Khi họ
đã dọn dẹp được tất cả hàng tồn kho, họ sẽ tìm cách sử dụng lợi nhuận của mình để mua thêm hàng
hóa tại giá sỉ."
Cách đơn giản nhất để nghĩ về khối lượng theo hành động giá thị trường là sử dụng sự tương tự như
việc buôn bán. Để giữ cho mọi thứ dễ hiểu, chúng ta tạm thời quy ước rằng những nhà tạo lập thị

trường, những tổ chức lớn, những ngân hàng trung ương, v.v là những " Người trong cuộc". Vì vậy,
những người trong cuộc là những thương nhân sở hữu những kho hàng và mục tiêu chính của họ là
kiếm tiền để mua hàng với giá sỉ và sau đó bán ra với giá lẻ.


Bên cạnh đó, cũng cần nhớ rằng thị trường cần thời gian để chuyển biến mạnh mẽ, và điều này cũng
được đưa ra trong quy luật thứ 2 của Wyckoff về nguyên nhân và kết quả. Chúng ta sẽ luôn thấy những
sự tăng giảm giá, khi thị trường Pullback hoặc đảo chiều trong 1 xu hướng dài hạn hơn. Nhưng, để
những thay đổi lớn trong xu hướng xảy ra, điều này cần có thời gian. Thời gian thực hiện càng lâu (
nguyên nhân), sự thay đổi ( kết quả) càng lớn. Một số thị trường có thể mất vài ngày, vài tuần hoặc thậm
chí vài tháng, trước khi chúng sẵn sàng chuyển biến mạnh mẽ, trong khi các thị trường khác có thể chỉ
mất vài ngày.
Khái niệm đầu tiên: Tích lũy

Trước khi những người trong cuộc có thể bắt đầu làm bất cứ điều gì, họ cần đảm bảo rằng họ có đủ
hàng tồn kho, để đáp ứng đủ nhu cầu. Hãy nghĩ về điều này như một thương gia sắp bắt đầu 1 chiến
dịch quảng cáo lớn cho sản phẩm của mình. Sẽ thật là 1 thảm họa khi người thương gia đó dành tồn bộ
thời gian, cơng sức và tiền bạc để chuẩn bị cho chiến dịch quảng cáo, để rồi nhận ra rằng ơng khơng cịn
gì để bán. Điều này cũng tương tự như những người trong cuộc, nếu họ tạo ra nhu cầu, thì họ cần nguồn
cung để đáp ứng nhu cầu này.
Nhưng, làm thế nào để họ lấp đầy kho của họ trước khi bắt đầu bất kỳ chiến dịch nào? Đây là nơi giai
đoạn tích lũy hình thành, và cũng giống như bất cứ nhà kho nào, nó cũng cần thời gian để lấp đầy.
Đương nhiên, nhà kho sẽ không thể được lấp đầy chỉ với 1 lần tải hàng, mà có thể cần đến hàng trăm lần
tải hàng để lấp đầy nó. Và tương tự như việc lấp đầy nhà khó trong thế giới thực, trong thị trường tài
chính cũng cần thời gian để nhà kho được lấp đầy.
Tích lũy, là 1 thuật ngữ được sử dụng để xác định " giai đoạn tích lũy", là giai đoạn mà những người
trong cuộc đang lấp đầy nhà kho của họ. Và tùy thuộc vào thị trường mà chúng ta xem xét, nó có thể
kéo dài nhiều tuần hoặc thậm chí nhiều tháng.
Bây giờ, câu hỏi tiếp theo là, làm thế nào để những người trong cuộc " khuyến khích" mọi người bán ra.
Có 1 cách rất đơn giản, và nó được gọi là phương tiện truyền thông. Trong nhiều thế kỷ, họ đã học được



mọi mánh khóe để thao túng từng bản tin, mọi tuyên bố, thảm họa tự nhiên, tuyên bố chính trị, chiến
tranh, nạn đói,v.v. Những người trong cuộc chỉ đơn giản là lợi dụng sự sợ hãi và lịng tham khơng ngừng
được tạo ra bởi dòng tin tức này để thao túng thị trường, và làm cho những người tham gia thị trường
rời khỏi thị trường. Nhưng làm thế nào để 1 giai đoạn tích lũy diễn ra? Trong thực tế, nó diễn ra như
sau:
Một tin tức được cho là khơng tốt cho thị trường được tung ra, những người trong cuộc nắm bắt cơ hội
để đẩy thị trường xuống thấp, tạo ra 1 đợt bán tháo. Và khi họ bắt đầu giai đoạn tích lũy, họ sẽ mua
hàng với giá thấp nhất có thể, nói cách khác là họ mua hàng ở giá sỉ.
Thị trường sau đó bình tĩnh lại sau khi tin xấu qua đi, trước khi bắt đầu tăng giá cao hơn, mà phần lớn là
kết quả của việc mua bởi những người trong cuộc.
Có 2 vấn đề cần lưu ý ở đây. Thứ nhất, những người trong cuộc không thể đe dọa tất cả mọi người quá
nhiều, hoặc sẽ khơng có ai mua. Nếu có q nhiều sự biến động, với những đợt sóng kịch tính, điều này
sẽ đe dọa nhiều nhà đầu tư. Mỗi đợt di chuyển giá cần được lên kế hoạch thật cẩn thận với 1 độ biến
động vừa đủ để đe dọa những người đang nắm giữ cổ phiếu phải bán ra. Thứ hai, việc mua vào của
những người trong cuộc có thể đẩy giá tăng mạnh, do đó họ cần đảm bảo rằng nhà kho phải được lấp
đầy với 1 khối lượng kiểm soát.
Nếu mua vào quá nhiều, sẽ đẩy giá tăng rất mạnh, do đó cần phải cẩn thận và đó cũng là lý do tại sao
giai đoạn tích lũy sẽ cần nhiều thời gian để hồn thành. Khơng đơn giản để có thể lấp đầy nhà kho của
chúng ta chỉ với 1 đợt giảm giá bởi vì có rất nhiều người tham gia vào thị trường.
Điều gì xảy ra tiếp theo đối với những người sống sót sau đợt giảm giá đầu tiên trở nên an tâm hơn, tin
vào sự hồi phục của thị trường và họ vẫn tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Sau một giai đoạn ổn định, những
tin tức xấu lại xuất hiện, và những người trong cuộc bắt đầu làm cho giá giảm thêm 1 lần nữa, loại bỏ
nhiều hơn những người đang nắm giữ cổ phiếu. Và khi họ bắt đầu mua lại, có 1 sự hồi phục của giá.
Hành động giá này được lặp đi lặp lại rất nhiều lần, mỗi lần như vậy những người trong cuộc tích lũy
càng nhiều cổ phiếu vào nhà kho của họ, cho tới khi người nắm giữ cổ phiếu cuối cùng bỏ cuộc, và chấp
nhận bị đánh bại. Điều này sẽ như thế nào khi xuất hiện trên biểu đồ?



Hình trên thể hiện giai đoạn tích lũy. Những đợt mua vào lặp đi lặp lại của những người trong cuộc thể
hiện bởi những vùng màu xanh.
Hành động giá này tạo ra những vùng giá đi ngang tích lũy mà chúng ta thấy trên các khung thời gian, và
tại sao vùng này trở nên rất giá trị khi kết hợp nó với khối lượng.
Khi chiến dịch bắt đầu, hành động giá sẽ hình thành nên 1 mẫu hình điển hình, nơi thị trường liên tục
tăng và giảm. Kiểu hành động giá này nhằm loại bỏ tất cả những người bán ra khỏi thị trường. Chúng ta
cũng có thể liên tưởng đến việc rung lắc 1 cái cây để hái quả. Cần rung lắc cây nhiều lần cho đến khi tất
cả quả đều rụng hết.
Tương tự như trong thị trường tài chính, sẽ có nhiều nhà đầu tư khơng chấp nhận bán ra, nhưng cuối
cùng họ cũng sẽ bán ra sau nhiều lần sai lầm. Và khi khơng cịn người nắm giữ cổ phiếu nào nữa, những
người trong cuộc sẽ chuẩn bị đẩy giá tăng cao với một nhà kho đầy cổ phiếu.Điều này lặp đi lặp lại, trên
tất cả khung thời gian và trên tất cả thị trường.
Tổng kết:
Bây giờ thì chúng ta đã hiểu được cách mà những Big boy loại bỏ những nhà đầu tư nhỏ lẻ. Và với việc
kết hợp với Volume, chúng ta có thể nhận ra được bước đi tiếp theo của các Big boy để có thể đi cùng
họ trong đợt tăng giá tiếp theo.


Trên đây là bài viết nói về khái niệm Tích lũy, ở những bài tiếp theo, chúng ta sẽ tiếp tục đi đến với
những khái niệm còn lại, và cuối cùng là cách nhận biết và tận dụng " dấu chân của người khổng lồ" này
để tìm kiếm lợi nhuận.

Giai đoạn Phân phối - Bước chuẩn bị thiết yếu cho đợt giảm giá kế tiếp!

Chúng ta đã cùng tìm hiểu qua Giai đoạn tích lũy - 1 giai đoạn vốn dĩ xuất hiện rất nhiều trên biểu đồ,
nhưng mãi tới hôm nay chúng ta mới nhận ra được cách thức vận hành và sự thật đằng sau nó. Và trong
bài viết ngày hôm nay, chúng ta sẽ cùng đi tới khái niệm thứ 2, đó là Giai đoạn phân phối.
Giai đoạn phân phối chính xác là ngược lại với giai đoạn tích lũy. Trong giai đoạn tích lũy, những người
trong cuộc lấp đầy nhà kho của họ để chuẩn bị cho giai đoạn tiếp theo. Với một nhà kho đầy đủ, những
người trong cuộc bây giờ bắt đầu di chuyển giá cao hơn, để khuyến khích những người mua quay trở lại

thị trường.
Trong khi yếu tố cảm xúc chính xảy ra trong giai đoạn tích lũy là nỗi sợ hãi, nỗi sợ bị thua lỗ, thì yếu tố
cảm xúc chính trong giai đoạn phân phối cũng là nỗi sợ, tuy nhiên lần này là nỗi sợ bỏ lỡ 1 cơ hội giao
dịch tốt. Thời điểm ở đây là rất quan trọng, vì những người trong cuộc biết rằng hầu hết các nhà đầu tư
và nhà đầu cơ đều lo lắng, và muốn chờ đợi càng nhiều tín hiệu xác nhận càng tốt, trước khi nhảy vào
một thị trường, sợ rằng họ sẽ bỏ lỡ một sự tăng giá mạnh. Đây là lý do hầu hết các thương nhân và nhà
đầu tư mua ở đỉnh và bán ở đáy.
Ở đỉnh của một xu hướng tăng, các nhà giao dịch và nhà đầu tư đã thấy thị trường tăng chậm, sau đó
tích lũy động lượng, trước khi tăng nhanh, và tại thời điểm này, họ mua vào, lo sợ sẽ bỏ lỡ bất kỳ 1
khoản lợi nhuận nào. Đây chính xác là điểm mà những người trong cuộc đang chuẩn bị 1 sự tạm dừng và
đảo chiều xu hướng. Điều tương tự xảy ra ở đáy của giai đoạn tích lũy. Các nhà đầu tư và nhà đầu cơ có


thể khơng cịn đau đớn, họ đã thấy thị trường giảm chậm, sau đó chững lại trước khi tiếp tục giảm
nhanh hơn, điều này kích hoạt 1 làn sóng bán tháo trong sự hoảng loạn. Sự bình tĩnh sau đó được khôi
phục và thị trường bắt đầu chuyển sang giai đoạn tích lũy. Ở đây, thị trường hồi phục, sau đó điều chỉnh,
rồi lại hồi phục, và lại điều chỉnh. Đây là cách mà những người trong cuộc thao túng nỗi sợ, và theo
nhiều cách chúng ta có thể lập luận rằng họ không phải thao túng thị trường mà là thao túng cảm xúc
của người giao dịch.
Vậy mơ hình điển hình cho giai đoạn phân phối của chúng ta là gì và nó được quản lý như thế nào?
Đầu tiên, thị trường bùng nổ từ cuối giai đoạn tích lũy, tăng cao đều đặn, với khối lượng trung bình.
Khơng có gì phải vội vàng vì những người trong cuộc đã mua với giá sỉ và bây giờ muốn tối đa hóa lợi
nhuận bằng cách xây dựng đà tăng chậm, vì phần lớn giai đoạn phân phối sẽ được thực hiện ở đầu xu
hướng, và ở mức giá cao nhất có thể.
Việc tăng giá sau khi thốt khỏi giai đoạn tích lũy giờ đây đi kèm với các tin tức tốt, thay đổi quan điểm
từ những tin xấu.
Thị trường tiếp tục tăng, chậm rãi lúc đầu, với những đợt pullback nhỏ, nhưng khơng có gì q đáng sợ.
Thị trường dần dần tăng tốc, cho đến khi đạt được vùng giá mục tiêu. Chính tại thời điểm này, giai đoạn
phân phối bắt đầu một cách nghiêm túc, với những người trong cuộc bắt đầu dọn kho của họ, trong khi
những nhà đầu tư và nhà đầu cơ lại háo hức nhảy vào, lo sợ sẽ bỏ lỡ 1 cơ hội. Cuối cùng nhà kho trống

và chiến dịch kết thúc. Hình dưới đây minh họa hành động giá và khối lượng điển hình của giai đoạn
phân phối.


Ví dụ trong hình trên sẽ cho chúng ta thấy 1 bức tranh về những gì đang xảy ra ở đây.
Đầu tiên chúng ta đảm bảo rằng chúng ta có đủ cổ phiếu và sau đó bắt đầu 1 chiến dịch tiếp thị để tạo ra
sự quan tâm. Tiếp theo, chúng ta tăng cường tiếp thị và thổi phồng thông điệp bán hàng; như sử dụng
người nổi tiếng, PR, phương tiện truyền thơng,...
Đây là những gì người trong cuộc đang làm, họ chỉ đơn giản là đang chơi đùa với cảm xúc của thị trường,
vốn dĩ bị chi phối bởi 2 điều là sự sợ hãi và tham lam. Tạo ra đủ sự sợ hãi và mọi người sẽ bán ra. Tạo ra
đủ lòng tham và mọi người sẽ mua vào.
Chu kỳ tích lũy và phân phối này được lặp lại vô tận, và trên tất cả các khung thời gian. Một số có thể là
những biến động lớn, và một số khác là biến động nhỏ, nhưng chúng xảy ra mỗi ngày và ở mọi thị
trường.
Tổng kết:
Bằng những phương tiện truyền thơng, những nhà tạo lập thị trường có thể thao túng được cảm xúc của
những nhà đầu tư, từ đó tạo nên những đợt tăng giá mạnh từ như cầu mua của những người này. Khi
đã đạt được mức giá mong muốn ( chúng ta thường thấy trên biểu đồ là các vùng Kháng cự), những nhà
tạo lập lại tiếp tục đẩy mạnh tin tức, dùng phương tiện truyền thơng để thúc đẩy lịng tham của thị
trường, thơng qua đó có thể " xả hết được" tất cả hàng tồn trong kho, và bước tiếp theo là 1 giai đoạn
giảm giá.
Chu kỳ này cứ lặp đi lặp lại mãi, và nếu chúng ta không nắm rõ được cách thức vận hành của nó, thì mãi
mãi chúng ta sẽ bị cuốn vào dòng chảy cảm xúc của nỗi sợ và sự tham lam, cho tới khi thật sự ngộ ra
điều gì đó, thì chúng ta đã hồn tồn nằm vào thế " mua đỉnh - bán đáy" rồi.
Hy vọng với bài viết ngắn ngủi nói về giai đoạn tích lũy và giai đoạn phân phối, mọi người sẽ có 1 cái nhìn
sâu sắc hơn về cách mà thị trường vận hành và bị thao túng.

Liệu có cịn sót lại "Seller" nào sau khi giai đoạn tích lũy kết thúc?
Một trong những vấn đế lớn nhất mà những người trong cuộc gặp phải khi thực hiện việc phá vỡ để đẩy
giá tăng lên sau giai đoạn tích lũy là họ không thể chắc chắn rằng liệu tất cả những người bán có bị hấp

thụ hết chưa? Ở đây chúng ta sẽ hiểu nôm na rằng, sau những tin tức không tốt, thị trường sẽ rơi vào
trạng thái bi quan và bán tháo tất cả các cổ phiếu đang nắm giữ. Công việc của những người trong cuộc
là thực hiện giai đoạn tích lũy để hấp thụ tất cả, nhưng tất nhiên sẽ có những người "hold to die", khơng
chịu bán ra khi giá giảm mạnh trong sự bị quan của thị trường. Và sau khi giai đoạn tích lũy hồn tất, khi
những người trong cuộc đẩy giá tăng lên lại, thì lại gặp những người "hold to die" này, khi thấy giá tăng
lên lại ,khoản lỗ của họ đã giảm bớt, cộng với sự mệt mỏi của việc " gồng lệnh" và áp lực của thị trường
đang rất bi quan, họ cuối cùng buộc phải bán ra. Và cũng chính tại lúc này, mọi sự nỗ lực gom hàng trong
giai đoạn tích lũy đều trở nên vơ nghĩa, vì sau khi đẩy giá tăng lên thì đã gặp 1 áp lực bán rất lớn, đẩy giá
giảm ngược trở lại. Vậy làm thế nào để khắc phục được tình trạng này? Đó là thực hiện 1 cuộc thử