BÀI tập số 3
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (37.36 KB, 1 trang )
BÀI TẬP SỐ 3.
Thị trường các sản phẩm phái sinh
Bài 1: Nhà đầu tư mua trái phiếu trả lãi cuống phiếu theo định kì tại Singapore. Trái phiếu được
phát hành bằng USD có mệnh giá $10,000 với lãi suất cuống phiếu 8%/năm. Nhà đầu tư dự kiến
ngày 31/12/2010 sẽ là lần nhận lãi cuống phiếu gần nhất. Tuy nhiên, theo phân tích thị trường, tỷ
giá USD/VND trong tương lai có xu hướng giảm xuống, từ mức 19.100 VND/USD ngày hôm
nay (01/09/2010) xuống mức 18.700 VND/USD vào ngày 31/12/2010. Nhà đầu tư nên làm gì để
bảo hiểm rủi ro tài chính trong trường hợp này? Nếu không bảo hiểm rủi ro, mức thiệt hại dự tính
của nhà đầu tư là bao nhiêu?
Bài 2: Trên thị trường có niêm yết thông tin về hợp đồng quyền chọn với cổ phiếu STB như sau:
Loại HĐ
Quyền chọn bán
Quyền chọn mua
Hãy đánh giá giá trị (lãi/lỗ) của
chọn.
Kỳ hạn
Giá thực hiện
Phí quyền chọn
3 tháng
32.000VND/1CP
200VND/1 CP
3 tháng 31.500 VND/1CP
300VND/1CP
các hợp đồng này với tư cách của người mua hợp đồng quyền
Mức lãi/lỗ này thay đổi như thế nào nếu HĐ quyền chọn được mua/bán thông qua trung gian với
mức phí trung gian là 100VND/1 CP?
Bài 3: Hãy tính toán và lập dòng tiền trong tương lai cho 1 nhà đầu tư mua hợp đồng hoán đổi lãi
suất với tư cách là người trả lãi cố định và nhận lãi thả nổi. Lãi suất cố định trong hợp đồng là
6%/ 1 năm, thanh toán lãi hàng năm. Lãi suất thả nổi là LIBOR + 0.25%. Giá trị gốc danh nghĩa
là 10,000,000,000 VND (10 tỷ VND). Thời hạn hợp đồng là 5 năm. Lãi suất LIBOR được xác
định như sau:
Thời gian Lãi suất LIBOR
Năm 1
5.5%
Năm 2
5.75%
Năm 3
6%
Năm 4
6.15%
Năm 5
6.75%
Tính giá trị hiện tại của hợp đồng hoán đổi này cho các dòng tiền nhận được/ phải trả cho 5 năm
tới với mức chiết khấu 9%/1 năm.
