Bài giảng thị trường chứng khoán sơ cấp
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (307.6 KB, 18 trang )
ChươngưIIi:ưThịưtrườngưchứngưkhoánưsơưcấp
Nội dung chủ yếu của chơng
I.
II.
III.
IV.
TTCK sơ cấp v c im ca thị trờng
Cỏc ch th phỏt hnh chng khoỏn
Cỏc phng thc phỏt hnh chng khoỏn v
qun lý nh nc vi hot ng phỏt hnh CK
Chào bán chứng khoán ra công chúng
Ch¬ngIIi:ThÞtrêngchøngkho¸ns¬cÊp
Những vấn đề cần làm rõ:
1. Thị trường CK sơ cấp là gì ? Những đặc điểm chính của
thị trường ?
2. Tham gia phát hành CK có những chủ thể chủ yếu nào ?
3. Các hình thức phát hành chứng khoán của doanh
nghiệp ?
4. Các chủ thể có thể sử dụng những phương thức phát
hành CK chủ yếu nào trên TTCK sơ cấp ?
5. Để phát hành CK ra công chúng, DN phải thỏa mãn
những điều kiện gì ? Phải tuân thủ những bước thủ
tục chủ yếu nào? Tại sao phải quy định như vậy?
6. Có những phương thức cơ bản nào để phát hành CK ra
công chúng ? So sánh các phương thức đó với
I.ưTTCKưsơưcấpưV CC C IM CA TH TRNG
1.1. Khái niệm.
TTCK sơ cấp là thị trờng, nơi diễn ra hoạt
động mua bán lần đầu các chứng khoán.
1.2. Đặc điểm.
+ Về tính chất hàng hoá
+ Về chức năng chủ yếu: thị trờng cung cấp
vốn, thực hiện chức năng huy động vốn
đầu t cho nền kinh tế của TTCK
+ Về tính chất hot ng ca th trng
+ Về chủ thể tham gia
II.CÁC CHỦ THỂ PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN
2.1. Các chủ thể phát hành chứng khoán chủ yếu
-
Chính phủ
Doanh nghiệp
Quỹ đầu tư, Công ty đầu tư.
II.CÁC CHỦ THỂ PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN
2.2. Phát hành chứng khoán của công ty cổ phần
2.2.1. Công ty cổ phần
2.2.2. Các hình thức phát hành cổ phiếu
Do chuyển một số quỹ
Gồm
Phát hành
cổ phiếu
không thu tiền
Phát hành
cổ phiếu
có thu tiền
hoặc một phần lợi nhuận
vào vốn góp
Do trả cổ tức
bằng cổ phiếu
Do tách
hoặc gộp cổ phiếu
iii.CÁC PHƯƠNG THỨC PHÁT HÀNH CK VÀ
QUẢN LÝ NN VỀ PHÁT HÀNH CK
3.1. C¸c ph¬ng thøc ph¸t hµnh CK trªn TT so cÊp
Phát hành riêng lẻ
Phát hành chứng khoán ra
công chúng
iii.ưCC PHNG THC PHT HNH CK V
QUN Lí NN V PHT HNH CK
3.1. Các phơng thức phát hành CK trên TT s cấp
Phơng thức phát hành riêng lẻ
*Khái niệm: Phát hành riêng lẻ là hình thức phát hành
chứng khoán bán ra trong phạm vi một số lợng hạn
chế nhất định các nhà đầu t.
* Ưu điểm và hạn chế của hình thức phát hành này
+ u điểm:
- Thủ tục phát hành khá đơn giản.
- Tạo điều kiện thắt chặt mối quan hệ của doanh
nghiệp với các đối tác kinh doanh
- Chi phí phát hành là tơng đối thấp
+ Hạn chế:
- Lợng vốn huy động bị hạn chế.
(1)
iii.ưCC PHNG THC PHT HNH CK V
QUN Lí NN V PHT HNH CK
3.1. Các phơng thức phát hành CK trên TT so cấp (tiếp)
(2) Phát hành chứng khoán ra công chúng (chào bán công
khai)
*Khái niệm: Chào bán công khai là hình thức phát hành
rộng rãi các chứng khoán mới ra công chúng cho tất
cả các nhà đầu t cá nhân và tổ chức đầu t với các điều
kiện và thời gian nh nhau.
* Đặc điểm:
- V iu kin, th tc
- V lng vn huy ng c
- Phỏt hnh CK ra cụng chỳng thng cú s tham gia ca
cỏc t chc bo lónh phỏt hnh.
- Chi phí phát hành là tơng đối cao hơn so với phơng thức
iii.CÁC PHƯƠNG THỨC PHÁT HÀNH CK VÀ
QUẢN LÝ NN VỀ PHÁT HÀNH CK
3.2. Quản lý nhà nước về phát hành chứng khoán
Nội dung đọc:
Sự cần thiết phải quản lý về hoạt động phát hành CK ?
-
Các mô hình quản lý nhà nước về phát hành CK, đặc
biệt là phát hành chứng khoán ra công chúng ?
IV.Chµob¸nchøngkho¸nrac«ngchóng
4.1. §iÒu kiÖn chào bán CK ra công chúng
+ VÒ vèn kinh doanh
+ VÒ hiÖu qu¶ kinh doanh
+ VÒ sö dông vèn huy ®éng ®îc. Dieu kien phat hanh CK.doc
IV.ưChàoưbánưchứngưkhoánưraưcôngưchúng
4.2. Thủ tục chủ yếu cho bỏn CK ra cụng chỳng
(1)
Lập hồ sơ xin phép phát hành
- Bản cáo bạch: là tài liệu trình bày tình hình tổ chức và hoạt động
kinh doanh của doanh nghiệp phát hành và các thông tin
cần thiết về đợt phát hành.BCB LuGia.pdf
- Nội dung bản cáo bạch:
-->Sơ lợc quá trình hình thành và phát triển của doanh nghiệp.
-> Tổ chức bộ máy quản lý.
-> Phân tích hoạt động tài chính.
-> Cơ cấu vốn và tình hình sở hữu của các cổ đông hiên hành.
-> Thông tin về đợt phát hành,...
IV.Chµob¸nchøngkho¸nrac«ngchóng
4.2. Thñ tôc chñ yÕu chào bán CK ra công chúng
(2) C«ng bè ph¸t hµnh
(3) Chµo b¸n chøng kho¸n vµ ph©n phèi chøng kho¸n
(4) B¸o c¸o kÕt qu¶ ®ît ph¸t hµnh.
- Ph©n lo¹i chµo b¸n CK ra công chúng:
+ Chµo b¸n lần đầu ra c«ng chóng (IPO)
+ Chµo b¸n sơ cấp
IV.ưChàoưbánưchứngưkhoánưraưcôngưchúng
4.3. Phơng thức chào bán chứng khoán ra cụng chỳng
4.3.1. Phát hành trực tiếp
* Khái niệm: là phơng thức phát hành mà ngời
phát hành trực tiếp chào bán chứng khoán
ra công chúng theo giá chào bán đã đợc xác
định.
* u, nhợc điểm:
- u điểm: Tiết kiệm chi phí phát hành
-Nhợc điểm:
+ Về thời gian tập trung vốn
+ Về rủi ro phát hành
IV.ưChàoưbánưchứngưkhoánưraưcôngưchúng
4.3. Phơng thức chào bán chứng khoán ra cụng chỳng
4.3.2. Uỷ thác phát hành:
* Khái niệm: là phơng pháp phát hành chứng khoán gián
tiếp, doanh nghiệp thông qua một tổ chức gọi là tổ
chức bảo lãnh phát hành để chào bán chứng khoán
ra công chúng.
* Vai trò của nhà bảo lãnh phát hành:
+ T vấn
+ Bảo hiểm rủi ro phát hành
+ Vai trò phân phối chứng khoán.
IV.ưChàoưbánưchứngưkhoánưraưcôngưchúng
4.3.2. Uỷ thác phát hành (tiếp):
* Các hình thức uỷ thác phát hành
Uỷ thác
phát hành
Cố gắng
tối đa
Bảo đảm
chắc chắn
Tt c
hoc
l khụng
Bo lónh
d phũng
Iv.ưChàoưbánưchứngưkhoánưraưcôngưchúng
* Quy trình chào bán chứng khoán theo phơng thức uỷ thác
phát hành
Ngời phát hành
Thành viên
Ngời qun lý chính
Thành viên
T hp bo lónh
Nhóm bán
Nhóm bán
Ngời đầu t
Nhóm bán
IV.ưChàoưbánưchứngưkhoánưraưcôngưchúng
4.3.2. Uỷ thác phát hành (tiếp):
* u điểm và nhợc điểm:
-
u điểm
+ Về thời gian huy động vốn
+ Về rủi ro phát hành
Nhợc điểm:
+ Chi phí phát hành khá cao
+ Cha tạo đợc cơ chế cạnh tranh để tìm giá bán tốt nhất
IV.ưChàoưbánưchứngưkhoánưraưcôngưchúng
4.3.3. Chào bán chứng khoán bằng đấu thầu
* Khái niệm: là phơng pháp nhằm tạo cơ chế phát hiện giá (có
thể là giá phát hành chứng khoán hoặc lãi suất với trái
phiếu).
* Quy trình chủ yếu:
(1) Thông báo đấu thầu
(2) Đăng ký đấu thầu
(3) Đặt thầu
(4) Mở thầu và xác định kết quả
(5) Thông báo kết quả
* u điểm và hạn chế
