QTNH6 BIDV chứng khoán hóa slide
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (554.65 KB, 16 trang )
CHỨNG KHOÁN HÓA
GVHD: THS. ĐÀO MỸ HẰNG
Nhóm BIDV
CHỨNG KHOÁN HÓA
QUY TRÌNH CHỨNG KHOÁN HÓA
CHỨNG KHOÁN HÓA VÀ NHỮNG BÀI HỌC
KINH NGHIỆM THỰC TIỄN TỪ KHỦNG HOẢNG
THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN CỦA MỸ
I
Khái niệm chứng khoán hóa
1. Khái niệm chứng khoán hóa
Khái niệm
Chứng khoán hóa là việc phát hành các chứng
khoán có tính khả mại được đảm bảo không
phải bằng khả năng thanh toán của chủ thể
phát hành, mà bằng các nguồn thu dự kiến có
được từ các tài sản đặc biệt
2. Các sản phẩm chứng khoán hóa
MBS
Đặc - Dùng danh mục cho
điểm CV thế chấp mua nhà
ABS
CDO
ABS: TP hình thành từ - Là nghĩa vụ nợ có tài
việc CKH các khoản thu
sản đảm bảo bao
gồm trái phiếu và các
và các khoản thu thương mại như cho thuê
khoản vay.
được từ khoản vay tài chính, cho vay trả góp
sinh viên, cho vay mua ô Giá trị và các thanh
này dùng làm TSĐB. tô…
toán của CDO có
- Chủ yếu được hình
nguồn gốc từ một
thành thông qua CK
danh mục đầu tư các
hóa các danh mục tín
tài sản có cơ sở thu
dụng nhà ở của các tổ
nhập cố định.
chức nhà ở chuyên về
cho vay mua nhà uy
tín, có sự bảo trợ của
CP.
3. Mục đích của chứng khoán hóa
1
Tăng tính thanh khoản cho thị trường
2
Giúp các nhà đầu tư có thêm nhiều lựa chọn
và cơ hội đầu tư
3
Giúp ngân hàng giảm thiểu rủi ro nhờ các
sản phẩm phái sinh của ngiệp vụ chứng
khoán hóa.
II
Quy trình chứng khoán hóa
1
KH vay và thế chấp TS cho NH
2
Cần chuẩn hoá phương pháp phân tích tín dụng
3
SPV phân loại , đóng gói các khoản cho vay rối phát hành
trái phiếu cho các nhà đầu tư
4
Người đi vay thực hiện nghĩa vụ thanh toán gốc và lãi cho
ngân hàng
5
Ngân hàng chuyển tiền thu từ người đi vay cho SPV
6
SPV sử dụng khoản tiền gốc và lãi này trả cho nhà đầu tư
khi đến hạn thanh toán.
III
NHỮNG BÀI HỌC KINH NGHIỆM THỰC
TIỄN TỪ KHỦNG HOẢNG THỊ TRƯỜNG
BẤT ĐỘNG SẢN CỦA MỸ
1. Khủng hoảng BĐS mỹ xảy ra như thế nào
Cuối năm 2002, hoạt động của thị trường nhà ở diễn ra sôi động, giá nhà
đất liên tục tăng
Người dân đổ xô đi vay để mua nhà nhằm kiếm lời khi mà lãi suất thấp,
nguồn tín dụng dồi dào
Họ thông qua các nhà môi giới để vay tín dụng thế chấp từ các
NHTM, các công ty cho vay mua nhà
Các NHTM, các công ty cho vay mua nhà lại bán khoản tín dụng đó cho các
Ngân hàng đầu tư để họ thực hiện chứng khoán hóa chúng và phát hành
chứng khoán nợ cho nhà đầu tư thông qua SPV
Chứng khoán nợ phát hành được phân ra thành nhiều gói được tạo ra sự
hấp dẫn cho các nhà đầu tư
VẬY TẠI SAO CHỨNG KHOÁN HÓA TRỞ THÀNH
NGUỒN GỐC CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG?
Năm 2007, nền KT hoạt động không hiệu quả, FED tăng lãi suất.
Những người vay nợ dưới chuẩn đã không đủ khả năng thanh toán. Tỷ lệ
nợ quá hạn và vỡ nợ bắt đầu tăng mạnh
Ng đi vay không trả được nợ => Nhà đất được đem ra phát mại =>
cung vượt cầu khiến nhà ko bán được, giá nhà đất tuột dốc
Giá các chứng khoản đc đảm bảo bằng BĐS giảm mạnh, nhà đầu
tư rút vốn, thị trường chứng khoán bị mất thanh khoản.
Các khoản nợ thế chấp không thu hồi được, gây ra khủng hoảng
tín dụng. Các nhà đầu tư trắng tay. Hàng loạt ngân hàng đầu tư
cũng phải chịu thiệt hại nặng nề. Thị trường BĐS đóng băng. Và
nhiều hệ lụy khác
2. Bài học kinh nghiệm cho VN
• Các NHTM cần tôn trọng đầy đủ các nguyên tắc và điều kiện
tín dụng trong mọi trường hợp
• khai thác và sử dụng vốn hợp lý chỉ sử dụng vốn trung dài hạn
để cho vay và cho vay
• Các nhà đầu tư cần thấu hiểu các rủi ro trước khi mua các sản
phẩm tài chính phức tạp nhằm tránh những tổn thất nặng nề.
• Phát triển và ứng dụng chứng khoán hoá cần chuẩn bị kỹ
lưỡng và có bước đi thích hợp
Thanks for
listening
