Thuyết trình lý thuyết thông tin bất cân xứng vận dụng vào thị trường tài chính
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (2.04 MB, 37 trang )
Lý thuyết Thông tin bất cân xứng
Vận dụng vào thị trường tài chính
Giảng viên: Ths.Trương Minh Tuấn
Lớp: VB17AKT01
Thuyết trình: Nhóm 3
NỘI DUNG
Lý thuyết thông tin bất cân xứng
Thị trường tài chính
Thông tin bất cân xứng trên TTTC
THÔNG TIN KINH TẾ LÀ GÌ?
Tin tức và dữ
liệu
Sự kiện mới
mẻ và mang
tính thời sự
Thống kê, điều
tra, tổng hợp hay
phân tích
Báo cáo, tài
liệu, hồ sơ
Thông tin bất cân xứng
Vai trò quan trọng trong mọi quyết định
Lý thuyết thông tin bất cân xứng
Một bên giao dịch có nhiều thông
tin hơn một bên khác
Một bên đối tác nắm giữ thông
tin còn bên khác thì không biết
đích thực mức độ thông tin ở
mức nào đó
Mức độ thông tin không phản
ảnh kịp thời, chính xác, đầy đủ
về thị trường và diễn biến
Thông tin bất cân xứng
Che giấu các thông tin bất lợi,
thổi phòng thông tin có lợi.
Cung cấp thông tin không
công bằng đối với các nhà đầu
tư
Rò rỉ thông tin nội gián
Tạo cung cầu ảo
cơ quan truyền thông cung
cấp thông tin sai lệch; các
trung gian tài chính cung cấp,
xử lý thông tin không chính
xác.
Thông tin bất cân xứng
Nguyên nhân xuất hiện thông tin
bất cân xứng
Tính chủ quan
• Cấp độ hiệu quả của thị trường gây ra
những hạn chế về truyền tải và cập nhật
thông tin
Tính khách quan
• Thiếu nổ lực, chưa quan tâm đầu tư tìm
kiếm khai thác thông tin
• Cố tình che dấu thông tin để đạt được
lợi thế trong giao dịch.
Hậu quả của thông tin bất cân
xứng
Rủi ro ngược (Adverse selection – AS)
Rủi ro đạo đức - tâm lý ỷ lại (Moral hazard)
Vấn đề người ủy quyền - người thừa hành
Hậu quả của thông tin bất cân xứng
Rủi ro ngược (Adverse selection – AS)
Gây tổn thất xã hội
Hậu quả của thông tin bất cân
xứng
Rủi ro đạo đức
Tái phân bổ rủi ro làm thay đổi hành vi của
người tham gia/ có liênquan
Rủi ro đạo đức
hành vi
• Trái đạo đức
• Vi phạm hợp đồng
Rủi ro đạo đức ý
thức
• Không thuộc phạm
vi xử lý vi phạm đạo
đức hay quy định
hợp đống
Hậu quả của thông tin bất cân xứng
Vấn đề người ủy quyền- người thừa hành
Rủi ro đạo đức
Rủi ro ngược
Các giải pháp khắc phục tình trạng
thông tin bất cân xứng
Cơ chế phát tín hiệu (signaling)
Cơ chế sàng lọc
Cơ chế giám sát
Cơ chế phát tín hiệu (signaling)
Bên có nhiều thông tin có thể phát tín hiệu
đến những bên ít thông tin một cách trung
thực và tin cậy
Cơ chế sàng lọc
Lựa chọn, sàn lọc thông tin cần thiết
Cơ chế giám sát
Cơ chế giám sát được áp dụng nhằm
mục đích kiểm soát tâm lý ỷ lại
Giám sát trực tiếp và giám sát gián
tiếp
Các giải pháp khắc phục tình trạng
thông tin bất cân xứng
Giải pháp tư nhân
•
Người mua thu thập thông tin
•
Phát tín hiệu
Giải pháp của chính phủ
•
Cấp giấy phép chứng nhận
•
Kiểm tra, kiểm soát
•
Thành lập hiệp hội bảo vệ người tiêu dùng
•
Cung cấp thông tin
•
Thiết lập thể chế, xây dựng khung pháp lý
Mô hình thông tin bất cân xứng
(Nguyễn Trọng Hoại, 2006)
Tổng quan về thị trường tài chính
Các trung gian tài chính
Vốn
Vốn
Thị trường tài chính
gián tiếp
Thiếu vốn
Thừa vốn
-
Công ty
Chính phủ
Nước ngoài
Hộ gia đình
Vốn
Thị trường tài chính
trực tiếp
Thị trường chứng khoán
Vốn
-
Công ty
Chính phủ
Nước ngoài
Hộ gia đình
Phân loại thị trường tài chính
Thời gian vận
động vốn
• Thị trường tiền tệ
• Thị trường vốn
Cách thức huy
động vốn
• Thị trường công cụ nợ
• Thị trường công cụ vốn
Tổ chức
• Thị trường sơ cấp
• Thị trường thức cấp
Vận dụng TTBCX lên TTTC
Hoạt động tín dụng tại NHTM
Thừa vốn
- Tổ chức kinh
tế
- Doanh nghiệp
- Tổ chức xã hội
- Hộ gia đình
Thiếu vốn
Huy động
Vốn
Cấp tín dụng
NHTM
Vốn
Đầu tư
- Tổ chức kinh
tế
- Doanh nghiệp
- Tổ chức xã hội
- Hộ gia đình
Rủi ro tín dụng
Mất khả năng chi
trả
Bất cân xứng
thông tin???
Nguyên nhân rủi ro tín dụng
Biến động thị
trường
Hàng nhập lậu
Môi trường
KHÁCH
QUAN
Thay đổi chính
sách tiền tệ
Pháp lý
Hệ thống thông
tin quản lý
Nguyên nhân rủi ro tín dụng
Không có
đủ thông
tin
Giám sát trong
và sau cho vay
Quá tin tưởng
vào tài sản thế
chấp
Không quan
tâm chất lượng
khoản vay
Năng lực
cán bộ
Nguyên nhân rủi ro tín dụng
Sử dụng
vốn sai
mục đích
Đầu tư có độ
rủi ro cao
Tình hình tài
chính yếu kém
thiếu minh bạch
Cố tình che giấu
Lừa đảo
Hiệu quả sử
dụng vốn
