Tháng 8 nhìn sang chứng khoán
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (88.75 KB, 3 trang )
Tháng 8 - Nhìn sang chứng khoán!
Bộ 3 bất khả thi: Ổn định tỷ giá; Tự do hóa dòng vốn; Chính sách tiền tệ độc
lập.Trong bộ 3 bất khả thi này, chúng ta thấy chứng khoán đang nằm ở bộ
đôi nào, chúng ta sẽ thấy được tại sao chứng khoán đang trong tình trạng
như thời gian gần đây cho đến tận hôm nay và còn những ngày sau đó?
Ổn định tỷ giá hiện nay đang là nỗ lực của chính phủ để một phần kềm chế
lạm phát nhưng nó cũng làm kinh tế chậm phát triển hơn do dòng tiền bị
"giam giữ" mà sự nới lỏng mới chỉ mới là trên lý thuyết. Để giải quyết việc
khát vốn, các công ty đã dùng biện pháp tăng vốn trực tiếp từ NDT mà
không thông qua hệ thống ngân hàng, cũng đồng nghĩa với việc tự làm giảm
nhẹ áp lực lãi vay...nói cách khác, các NDT mua cổ phiếu phát hành thêm
cũng đồng nghĩa với góp vốn làm ăn, lãi cùng hưởng, lỗ cùng chịu chứ
không phải trả lãi cho dù kinh doanh hay sản xuất lỗ như vay ngân hàng.
Điều đáng nói là một số NDT quá tích cực với việc tăng vốn này nên đã đẩy
việc tăng vốn ở nhiều Cty thành một phong trào khiến việc tăng vốn trở nên
ồ ạt, dòng tiền bị cuốn hút trực tiếp đã không chảy qua ngân hàng mà hiện
nay có thể còn đang nằm bất động tại các công ty. Đã có người nghĩ đến việc
"bội thực" cổ phiếu nguồn cung dư thừa so với dòng tiền...những ngày tới ra
sao? Nhìn lại quá trình phát triển của Việt Nam chúng ta thấy còn nhiều rủi
ro cho sự ổn định dài hạn, nhiều lo lắng về hiệu quả của doanh nghiệp nhà
nước trong nền kinh tế. Về chính sách tiền tệ và lãi suất. NHNN tiếp tục
khẳng định thực hiện các chính sách tiền tệ mở rộng nhằm hạ lãi suất trên thị
trường. Hiện tại, các khoản vay phục vụ hoạt động xuất khẩu và... được ưu
tiên với lãi suất vay 12%.
Nhìn sang chứng khoán: Sự giảm điểm ”bất ngờ” đang khiến cho tâm lý số
đông NDT thận trọng... hoang mang bao trùm thị trường. Sự sút giảm đến
với hầu hết cổ phiếu ở các ngành, kỳ vọng về sự phân hóa của từng nhóm cổ
phiếu theo kết quả kinh doanh đã không diễn ra. Hầu hết cổ phiếu ngân
hàng, bảo hiểm và chứng khoán đang giảm điểm khá mạnh. Ngành thép
cũng giảm điểm mạnh bất chấp giá thép trong nước được điều chỉnh tăng.
Khối ngoại quay trở lại mua ròng sau khi bán ròng vào tuần trước. Việc mua
ròng của khối ngoại cho thấy dòng vốn gián tiếp đang tiếp tục đổ vào.
Nhìn ra thị trường thế giới chúng ta thấy rủi ro kinh tế trên thế giới đã giảm
nhiều, TTCK thế giới đã có một sự phục hồi tương đối ổn....Cái gì làm
CKVN tụt hậu và còn đang diễn ra? Tuy chậm nhưng nhìn chung kinh tế VN
cũng tạm ổn, xu hướng này có thể tiếp tục duy trì trong thời gian tới. Hiện
nay lo lắng của chúng ta là khối kinh tế Nhà Nước có hiệu quả đầu tư và sản
xuất kém, thậm chí thua lỗ nặng khiến nợ vay ngoại tệ không trả được, uy
tín bị đánh giá tụt hạng.
Bi quan trước triển vọng của thị trường. Dòng tiền vào thị trường suy giảm,
bên cạnh đó hoạt động tăng vốn của doanh nghiệp đã ”hút” một dòng tiền
khá lớn ra khỏi thị trường. Như vậy khả năng tăng của thị trường là khó khi
mà dòng tiền đã suy yếu. Dù giá đã giảm xuống vùng khá hấp dẫn 472 + rủi
ro. Thị trường TĂNG MẠNH là không thể nhưng vùng giá này chúng ta nên
quan tâm chờ đón mùa nắng mới.
