B GIÁO DC VÀ ÀO TO
I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH







PHAN QUC QUNH NH


NGHIểN CU CÁC NHÂN T NH HNG MC
 CÔNG B THÔNG TIN CA CÁC CÔNG TY
NIểM YT VIT NAM







LUN VN THC S KINH T






Thành ph H Chí Minh- Nm 2015
B GIÁO DC VÀ ÀO TO

I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH







PHAN QUC QUNH NH


NGHIểN CU CÁC NHÂN T NH HNG MC
 CÔNG B THÔNG TIN CA CÁC CÔNG TY
NIểM YT VIT NAM



Chuyên ngành:ăKătoán
Mưăs: 60340301




LUN VN THC S KINH T


NGIăHNGăDNăKHOAăHC
PGS.TS BÙIăVNăDNG

Thành ph H Chí Minh- Nm 2015



LI CAM OAN
Tôiăxinăcamăđoanălunăvnănàyălàăcôngătrìnhănghiênăcu ca riêng tôi. Các d liu
trong lunăvnălàăhoànătoànătrungăthc. Lunăvnănàyăchaătngăđc ai công b
di bt k hình thc nào.
Hc viên
Phan Quc QunhăNh



MC LC
TRANG PH BÌA
LIăCAMăOAN
MC LC
DANH MC BNG BIU
CHNG 1: TNG QUAN NGHIÊN CU 1
1.1 Tính cp thit ca đ tài 1
1.2 Mc tiêu nghiên cu 2
1.3 Câu hi nghiên cu 2
1.4 i tng và phm vi nghiên cu 3
1.5 Phng pháp nghiên cu 3
1.6 Các nghiên cu trc đơy  Vit Nam và th gii 3
1.7 Nhng đim mi ca nghiên cu 14
1.8 B cc nghiên cu 14
CHNG 2: C S LÝ THUYT 15
2.1 Công b thông tin 15
2.2 Công b thông tin bt buc 15
2.3 Công b thông tin t nguyn 16
2.4 Mi quan h gia công b thông tin bt buc và công b thông tin t

nguyn 16
2.5 ng c công b thông tin 19
2.5.1 ng c công b thông tin bt buc 19
2.5.2 ng c công b thông tin t nguyn 20
2.6 Công b thông tin và th trng chng khoán 20


2.7 Các lý thuyt nn 21
2.7.1 Lý thuyt đi din 21
2.7.2 Lý thuyt tín hiu 22
2.7.3 Lý thuyt hp pháp 23
2.7.4 Lý thuyt các bên liên quan 24
2.8 Khuôn mu lý thuyt công b thông tin  Vit Nam 24
CHNG 3: THIT K NGHIÊN CU VÀ PHNG PHÁP NGHIểN CU. 25
3.1 Khuôn mu lý thuyt và phát trin gi thuyt 25
3.1.1 Khuôn mu lý thuyt 25
3.1.2 Phát trin gi thuyt 25
3.1.2.1  tui công ty 26
3.1.2.2 Quy mô công ty 27
3.1.2.3 òn by tài chính 28
3.1.2.4 Mc đ phc tp trong cu trúc công ty 29
3.1.2.5 Li nhun 29
3.1.2.6 Quy mô công ty kim toán 30
3.1.2.7 Qun tr công ty 30
3.1.2.8 Mc đ công b thông tin bt buc 33
3.1.3 Xây dng mô hình nghiên cu 33
3.2 Phng pháp nghiên cu 35
3.2.1 Phng pháp nghiên cu 35
3.2.1.1 Phng pháp ch s công b thông tin 35
3.2.1.2 Phng pháp phơn tích ni dung 38

3.2.1.3 Xem xét báo cáo thng niên 39


3.2.2 Chn mu 40
3.2.3 Xây dng danh sách khon mc thông tin công b 41
3.2.3.1 Xây dng danh sách khon mc thông tin công b bt buc 41
3.2.3.2 Xây dng danh sách khon mc thông tin công b t nguyn 43
3.2.4 o lng mc đ công b thông tin 47
CHNG 4: KT QU NGHIÊN CU 49
4.1 Mc đ công b thông tin và các nhân t nh hng mc đ công b thông
tin ca các công ty niêm yt Vit Nam 49
4.1.1 Mc đ công b thông tin bt buc và các nhân t nh hng mc đ
công b thông tin bt buc ca các công ty niêm yt Vit Nam 49
4.1.2 Mc đ công b thông tin t nguyn và các nhân t nh hng mc đ
công b thông tin t nguyn ca các công ty niêm yt Vit Nam 51
4.2 Gii thích s khác bit trong kt qu nghiên cu so vi nghiên cu  các
nc khác 54
4.3 ánh giá đ tin cy và tính hiu lc ca nghiên cu 56
4.3.1 ánh giá đ tin cy 56
4.3.2 ánh giá tính hiu lc 59
CHNG 5: KT LUN VÀ KIN NGH 60
5.1 Kt lun 60
5.2 Kin ngh 60
5.2.1 C quan chc nng 60
5.2.2 NhƠ đu t vƠ các bên liên quan 61
5.2.3 Các công ty 62
5.3 Gii hn vƠ đ xut hng nghiên cu tng lai 63
TÀI LIU THAM KHO



PH LC 1
PH LC 2
PH LC 3






DANH MC BNG BIU
Bng 1.1: Các kt qu nghiên cu v mcăđ công b thông tin bt buc và các
nhân t nhăhng.
Bng 1.2: Các kt qu nghiên cu v mcăđ công b t nguyn và các nhân t nh
hng
Bng 1.3: Các kt qu nghiên cu v mcăđ công b toàn b thông tin và các nhân
t nhăhng
Bng 1.4: Các kt qu nghiên cu các nhân t nhăhng mcăđ công b thông tin
theo loi thông tin c th
Bng 2.1: So sánh công b thông tin bt buc và công b thông tin t nguyn.
Bng 3.1: Danh sách các khon mc thông tin công b bt buc
Bng 3.2: Danh sách các khon mc thông tin công b t nguyn.
Bng 4.1: Thng kê mô t bin mcăđ công b thông tin bt buc ca các công ty
niêm yt Vit Nam.
Bng 4.2: Thng kê tn s bin mcăđ công b thông tin bt buc ca các công ty
niêm yt Vit Nam.
Bng 4.3: Xp hng mcăđ công b thông tin bt buc ca các công ty niêm yt
Vit Nam.
Bng 4.4: Bng kt qu phân tích hiăquyăđaăbin v mcăđ công b thông tin bt
buc.
Bng 4.5: Thng kê mô t các binăđnhălng nhăhng mcăđ công b thông tin

t nguyn ca các công ty niêm yt Vit Nam.
Bng 4.6: Thng kê mô t bin mcăđ công b thông tin t nguyn ca các công ty
niêm yt Vit Nam.


Bng 4.7: Xp hng mcăđ công b thông tin t nguyn ca các công ty niêm yt
Vit Nam.
Bng 4.8: Bng kt qu phân tích hiăquyăđaăbin v mcăđ công b thông tin t
nguyn.

1

CHNG 1: TNG QUAN NGHIÊN CU
1.1 Tính cp thit ca đ tài
Công b thôngătinăvàăxácăđnh các yu t đnhălng nhăhngăđn công b thông tin
là mtălnhăvc nghiên cu quan trngăđưăthuăhútănhiu nhà nghiên cu lý thuyt và
thc nghim. Nghiên cu lý thuyt bao gm lý thuytăđi din, lý thuyt tín hiu, lý
thuyt hp pháp, lý thuyt các bên liên quan, lý thuyt cnhătranh,ă…ăCácănghiênăcu
thc nghim,ămàăCerfă(1961)ălàăngi tiên phong, ch yu nghiên cuăcácăđcăđim
ca công ty nhăhngăđn mcăđ công b thôngătin.ăâyăcngălàăhng nghiên cu
đc la chn trong nghiên cu này.
Mt s lng ln các nghiên cu v công b thôngătinăđc tin hành  các quc gia
châuă Áă nh:ă Bangladeshă (Rouf,ă 2011;ă Karimă &Amed,ă 2005;ă Amed,ă 2012), India
(Bhayani, 2012; Khodadadi, 2005; Amed & Miya, 2007), Singapore, Malaysia, Quatar
(Hossain, 2009), Kuwait ( Hewaidy, 2010), Iran (Takhtaei, 2012), Thailand (Sutipun,
2012). Tuy nhiên,  Vit Nam công b thôngătinăchaăđc nghiên cu nhiu, ch yu
tp trung vào nghiên cu thông tin tài chính, mcăđ công b thông tin tài chính, tính
minh bch ca thông tin tài chính trên báo cáo tài chính, mt s nghiên cu thông tin
trênăbáoăcáoăthngăniên,ăđi hiăđng c đôngăca công ty (T Th Thu Hnh, 2013;
Phm Ngc V An, 2013; Nguyn Th Thu Ho, 2014).

y ban chngăkhoánănhàăncăđang d thoăThôngătăthayăth Thôngătă52/2012/TT-
BTCăngàyă05/04/2012ăhng dn công b thông tin trên th trng chng khoán nhm
đápăng nhngăđòiăhi thc tin ca th trng,ăhng ti xây dng mt th trng
chng khoán ngang tm vi các th trng chng khoán phát trin trên th gii,ăđng
thiăcngălàămt trong nhng ni dung trng tâm ca chinălc phát trin th trng
chng khoán Vit Nam 2010-2020.
2

Bên cnhă đó,ăLut doanh nghip mi có hiu lc t ngày 01/07/2015 có nhng ni
dungăthayăđi liên quanăđn công b thông tin và qun tr công ty (qun tr công ty là
mt trong nhng nhân t đnhălngăđc la chn nghiên cu trong nghiên cu này).
Vì nhng lý do trên, tác gi chn đ tài:ăắNghiênăcu các nhân t nhăhng mcăđ
công b thông tin ca các công ty niêm yt VităNam”.ă
1.2 Mc tiêu nghiên cu
Nghiên cu này nghiên cu mcăđ công b thông tin (thông tin bt buc và thông tin
t nguyn) và các nhân t nhăhng mcăđ công b thông tin ca các công ty niêm
yt Vit Nam. Mt khác, nghiên cuăcngăxemăxétă nhă hng ca mcăđ công b
thông tin bt bucăđn mcăđ công b thông tin t nguyn ca các công ty niêm yt
Vit Nam.
1.3 Câu hi nghiên cu
Q1a: Mcăđ công b thông tin bt buc ca các công ty niêm yt Vit Nam là bao
nhiêu?
Q1b:ăCácăđcăđim công ty có nhăhngăđn mcăđ công b thông tin bt buc ca
các công ty niêm yt Vit Nam không?
Q2a: Mcăđ công b thông tin t nguyn ca các công ty niêm yt Vit Nam là bao
nhiêu?
Q2b:ăCácăđcăđim công ty có nhăhngăđn mcăđ công b thông tin t nguyn ca
các công ty niêm yt Vit Nam không?
Q2c: Mcăđ công b thông tin bt buc có nhăhngăđn mcăđ công b thông tin
t nguyn ca các công ty niêm yt Vit Nam không?

3

1.4 i tng và phm vi nghiên cu
Nghiên cu ch nghiên cu 133 báoăcáoăthng niên nmă2014 ca các công ty phi tài
chính niêm yt Vit Nam.
1.5 Phng pháp nghiên cu
Nghiên cu s dngăphngăphápăh thng hóa, tng hp, phân tích t các tài liu th
cp.
Nghiên cuăcngăs dngăphngăphápăđnhălngăđ xây dng mô hình nghiên cu.
1.6 Các nghiên cu trc đơy  Vit Nam và th gii
Nghiên cu mcăđ công b thông tin và các nhân t nhăhng có th đc chia thành
bn nhóm. Nhóm mt liên quan mcăđ công b thông tin bt buc và các nhân t nh
hng. Nhóm hai xem xét mi quan h gia các nhân t nhăhng và mc công b
thông tin t nguyn. Nhóm ba liên quan mcăđ công b thông tin toàn b và các nhân
t nhăhng. Nhóm cui cùng liênăquanăđn các hotăđng thông tin c th đc công
b vi các nhân t nhăhng. Chú ý rng thông qua phân tích, các bin có mi nh
hng nh vi mc công b thôngătinăthìăđc gi đnh là không nhăhng.ăiu này
làăđ phân bit các binăđc lp thành hai khon mc duy nht: các bin nhăhng và
các bin không nhăhng.
Bng 1.1: Các kt qu nghiên cu v mc đ công b thông tin bt buc và các
nhân t nh hng.
Nghiên cu
Quc gia
Các binăđc xem xét
nhă hng
ca các bin
Wallace và
cng s (1994)
Spain
Các bin liên quan cu trúc

1. Quy mô
2. T l đònăby

+
0
4

Các bin liên quan kt qu hotăđng
3. ROE
4. Biên li nhun
5. T s thanh khon
Các bin liên quan th trng
6. Ngành
7. Tình trng niêm yt
8. Loi kim toán

0
0

_

0
+
0
Ahmed và
Nicholes (1994)
Bangladesh
1. Quy mô công ty
2. Tng n phi tr
3. nhă hng caă côngă tyă đaă

quc gia
4. Bng cp ngh nghip ca các
k toánătrng
5. Quy mô công kim toán
0
0
+

0

+
Wallance và
Naser (1995)
Hongkong
Niêm yt trên th trng chng khoán
Các bin liên quan cu trúc
1. ònăby
2. Quy mô
3. Thành phn c phiuăđc nm
gi bên ngoài
Các bin liên quan kt qu hotăđng
4. Biên li nhun
5. ROE
6. T s thanh khon
Các bin liên quan th trng
0

0
+
0



-
0
0

5

7. Vn hóa th trng
8. Phm vi hotăđng kinh doanh
9. Loi kim toán
0
+
-
Owusu-Ansah
(1998)
Zimbabwe
1. Quy mô công ty
2. Chtălng ca kim toán
3. Cu trúc s hu
4. Ngành
5. Tui công ty
6. S liên kt các tpă đoànă đaă
quc gia
7. Li nhun
8. Tính thanh khon
+
0

+

0
+
+

+
0
Street và Gray
(2002)
32 quc gia
1. Tình trng niêm yt
2. Quy mô công ty
3. Li nhun
4. Ngành
5. Loi kim toán
6. Qucăgiaăcôngătyăcăng
7. Tínhăđaăquc gia
8. Quy mô th trng chng
khoán niăđa
9. Cách thc mt công ty tham
kho s dng IAS
10. Loi chun mc k toánă đc
s dng
11. Loi chun mc k toánă đc
+
0
0
0
+
+
0

0

+

0

0
6

s dng

Ali và cng s
(2004)
Pakistan
India và
Bangladesh
1. Quy mô công ty
2. ònăby
3. nhăhngăcôngătyăđaăquc gia
4. Quy mô kim toán
5. Li nhun
+
0
+
0
+
(Ngun: Shehata, 2014)
Bng 1.2: Các kt qu nghiên cu v mc đ công b t nguyn và các nhân t
nh hng
Nghiên cu

Quc gia
Các binăđc xem xét
nhăhng ca các
bin
Houssain và
cng s
(1994)
Malaysia
1. Quy mô công ty
2. Cu trúc s hu
3. ònăby
4. Tài sn ti ch
5. Loi công ty kim toán
6. Tình trng niêm ytă nc
ngoài
+
-
0
0
0
+
Houssain và
cng s
(1995)
Newzealand
1. Quy mô công ty
2. ònăby
3. Tài sn ti ch
4. Công ty kim toán
5. Tình trng niêm ytă nc

ngoài

+
+
0
0
+
7

Camfferman
và Cooke
(2002)
Vk và
Netherlands
Các bin liên quan th trng
1. Ngành
2. Loi kim toán viên
Các bin liên quan kt qu hot
đng
3. Tính thanh khon
4. Li nhun
5. ROE
Các bin liên quan cu trúc
6. Quy mô công ty
7. ònăby
VK
+
+



0
-
0

+
0
Netherlands
+
0


+
0
0

+
+
Hanyfer và
Cooke (2002)
Malaysia
Các bin liên quan kt qu hot
đng
1. Li nhun
Các bin liên quan th trng
2. Ngành
3. Niêm yt kép
4. Loi kim toán viên
Các bin liên quan cu trúc
5. Quy mô công ty
6. ònăby

7. Tài sn ti ch
8. aădng hóa
9. Tính phc tp
10. Cu trúc s hu

+


+
0
0

0
0
+
+
0
+
(tr s hu t chc)
Leventis và
Greece
Các yu t liên quan kt qu hot

8

Weetman
(2004)

đng
1. Li nhun

2. Tính thanh khon
Các yu t liên quan th trng
3. Ngành
4. Tình trng niêm yt
5. C tc
Các yu t liên quan cu trúc
6. Quy mô công ty
7. ònăby

0
0

0
0
0

+
0
Alsaeed
(2006)
Saudi
Arabia
Các bin liên quan cu trúc
1. Quy mô công ty
2. Tui công ty
3. S phân tán quyn s hu
Các bin liên quan kt qu hot
đng
4. Bin li nhun
5. ROE

Các bin liên quan th trng
6. Ngành
7. Quy mô công ty kim toán

+
0
0


0
0

0
0
Baraco và
cng s
(2006)
Kenya
1. Cu trúc s hu



2. Quy mô ca công ty
3. ònăby
-(nm gi bi 20 c
đông)
+(s hu thuc t
chcă vàă nc
ngoài)
+

9

4. Tính thanh khon
5. Li nhun
6. Loi kim toán viên
+
0
0
0
Agea và
Onder (2007)
Turkey
1. Quy mô công ty
2. Cu trúc s hu
3. ònăby
4. Li nhun
5. Loi kim toán viên
6. Tínhăđaăquc gia
-
0
0
+
+
0
Tsamenyi
(2007)
Ghana
1. Cu trúc s hu
2. S phân tán
3. Quy mô công ty

4. ònăby
-
+
+
0
(Ngun: Shehata, 2014)
Bng 1.3: Các kt qu nghiên cu v mc đ công b toàn b thông tin và các
nhân t nh hng
Nghiên cu
Quc gia
Các binăđc xem xét
nhăhng ca các
bin
Inchawsti
(1997)
Spain
1. Quy mô công ty
2. Th trng chng khoán niêm
yt chéo
3. Li nhun
4. Quy mô công ty kim toán
5. Ngành
6. Chi tr c tc
+
+

0
+
0
0

10

Naser (1998)
Jordan
Các bin liên quan th trng
1. Quy mô công ty kim toán
2. Vn hóa th trng
3. Ngành
Các bin liên quan kt qu hot đng
4. Biên li nhun
5. ROE
6. Tính thanh khon
Các bin liên quan cu trúc
7. Quy mô công ty
8. ònăby
9. Cu trúc s hu

0
0
0


0
+
0

+
+
0
Ahmed và

Courtis
(1999)
Phân tích
tng hp
29 nghiên
cu
1. Quy mô công ty
2. ònăby
3. Quy mô công ty kim toán
4. Li nhun
5. Tình trng niêm yt
+
+
0
0
+
Naser và
cng s
(2002)
Jordan
Các bin liên quan th trng
1. Quy mô công ty
2. Tình trng công ty kim toán
3. Ngành
Các bin liên quan kt qu hotăđng
4. Biên li nhun
5. ROE
6. Tính thanh khon
Các bin liên quan cu trúc


+
+

0


+
0
11

7. ònăby
Cu trúc s hu
-

+
0
Archambault
Và
Archambault

37 quc
gia
Các yu t tài chính
1. Quyn s hu
2. Niêm yt sàn giao dch
3. C tc
4. Quy mô kim toán
5. ònăby
Các yu t hotăđng
6. Quy mô công ty

7. S lng ngành
8. Doanhăthuănc ngoài

0
+
+
+
0

0
+
+
(Ngun: Shehata, 2014)
Bng 1.4: Các kt qu nghiên cu các nhân t nh hng mc đ công b thông
tin theo loi thông tin c th
Nghiên cu
Quc gia
Các binăđc xem xét
nhăhng ca
các bin
Meek và cng
s
(1995)
USA, VK,
Continential
Europe
1. Quy mô công ty
2. Quc gia công ty m
3. Ngành
4. ònăby

5. Tínhăđaăquc gia
6. Li nhun
7. Tình trng niêm yt quc t
+
+

0
0
0
0
12


+
Naser và
Al-Khatib
(2000)
Jordan
Các bin quy mô công ty
1. Tài sn
2. S lng nhân viên
Các bin li nhun
3. Biên li nhun
4. ROE
Các bin quyn s hu
5. Quyn s hu t chc
6. Quyn s hu cá nhân
Các bin cu trúc vn
7. ònăby


0
+

+
0

0

-

+
Hossain và
Mitra (2004)
USA
1. Quy mô công ty
2. ònăby
3. Tài sn ti ch
+
+
-
Oliveira và
cng s
(2006)
Portugal
Các bin thuc cu trúc
1. Quy mô công ty
2. ònăby
3. Loi kim toán (viên)
4. S tp trung quyn s hu
Các bin kt qu hotăđng

5. Li nhun
Các bin th trng
6. Tình trng niêm yt
7. Ngành

+
0
+
+

0

+
+
13

8. Hotăđngănc ngoài
0
(Ngun: Shehata, 2014)
Mt s nghiên cu v các nhân t nhăhng mcăđ công b thông tin ca các công ty
niêm yt Vit Nam:
Các nhân t nh hng mc đ công b thông tin t nguyn ca các công ty niêm yt
trên sàn giao dch chng khoán TP. HCM, Nguyn Th Thu Ho (2014). Nghiên cu
này gii quyt vnăđ:
- Mcăđ công b thông tin t nguyn ca các công ty niêm yt trên sàn giao dch
chng khoán TPHCM.
- Các nhân t nhăhngăđn mcăđ công b t nguyn ca các công ty niêm yt
Vit Nam.
Hn ch nghiên cu: mt s khon mc trong danh sách các khon mc thông tin
công b t nguynăđưăcóătrongămc yêu cu caăThôngătă52/2012/TT-BTC (ví d:

quá trình hình thành và phát trin ca công ty, các t s tàiăchính,ă…),ămt s khon
mc còn chung chung (ví d: s cuc hp miănm). Nghiên cu này ch nghiên
cu công b thông tin t nguyn ca công ty.
Hoàn thin hot đng công b thông tin ca các công ty niêm yt trên s giao dch
chng khoán TP. HCM, T Th Thu Hnh (2013). Nghiên cu này gii quyt vnăđ:
- Thi gian công b báo cáo tài chính.
- Chênh lchăbáoăcáoăthngăniên,ăđi hiăđng c đông.
- Các phm vi công b thông tin.
Hn ch:ăchaăxâyădngămôăhìnhăxácăđnh các yu t nhăhngăđn vnăđ nghiên
cu.
14

Voluntary disdosune information in the annual reposts of non financial listed
companies: The case in Viet Nam, T Quang Bình (2012). Nghiên cu này gii quyt
vnăđ:
- Mcăđ công b thông tin t nguyn ca các công ty niêm yt Vit Nam
- S khác bit trong k vng ca các nhà phân tích tài chính và các nhà qun tr
v xp hng mcăđ quan trng các khon mc thông tin công b t nguyn ca
các công ty niêm yt Vit Nam.
Hn ch:ăchaăxácăđnh các yu t nhăhngăđn mcăđ công b thông tin t nguyn
ca các công ty Vit Nam.
1.7 Nhng đim mi ca nghiên cu
- Nghiên cu c công b thông tin bt buc và thông tin t nguyn.
- Xácăđnh mi quan h gia công b thông tin bt buc và công b thông tin t
nguyn ca các công ty niêm yt Vit Nam.
- Nghiên cu nhăhng ca qun tr côngătyăđn mcăđ công b thông tin.
1.8 B cc nghiên cu
Chngă1:ăTng quan nghiên cu.
Chngă2:ăTng quan lý thuyt.
Chngă3:ăThit k nghiên cuăvàăphngăphápănghiênăcu.

Chngă4:ăKt qu nghiên cu.
Chngă5:ăKin ngh đ xut.
15

CHNG 2: C S LÝ THUYT
2.1 Công b thông tin
Toàn cu hóa và s cnh báo caăcácănhàăđuătăv cácăthôngătinătàiăchínhăđc công
b làmăgiaătngănhuăcu và chtălng thông tin. Công b thông tin là mt trong nhng
công c mà các nhà qun lý s dngăđ cung cpăthôngătinăchoăcácănhàăđuăt.
Công b thông tin là mt khái nim truătng, không th đoălng trc tip, không có
đcăđim chc chnănàoăđc s dngăđ d dàngăđoălng mcăđ hay chtălng
(Wallace và cng s, 1995). Owasu-Ansah (1998) và Wallace và cng s(1995) cho
rng công b thông tin nhămt s truynăđt thông tin kinh t, tài chính hay phi tài
chính, s lngăhayăliênăquanăđn v trí tài chính và kt qu hotăđng ca công ty.
Loi công b thông tin này, khi tr nên cn thit bi các t chc ban hành lut và các
quyăđnh,ăđc gi là công b thông tin bt buc và khi công b thông tin không b nh
hng biăcácăquyăđnhăđcăxemăxétănhăcôngăb t nguyn (Owusu-Ansah, 1998).
2.2 Công b thông tin bt buc
Công b thông tin bt bucăđcăquyăđnh biăcácăcăquanăqun lý  tt c các quc
gia trên toàn th gii (Healy và cng s, 2001). Các t chc ban hành yêu cu các công
ty công b các thông tin mà các công ty mun giu dim (Darrough, 1993). Mt trong
nhng giiăthíchăchoăcácăquyăđnh công b thông tin là bo v an toàn và li ích cu
cácănhàăđuătăbanăđu.ăCácăđnh ch nhm mcăđíchăphânăphi li s giàu có gia các
nhàăđuătăđcăthôngăbáoăvàăkhôngăđc thông báo thông tin bi yêu cu công b
thông tin  mc ti thiu, khi khong trng thông tin gia h đc k vng rút ngn li
(Healy và cng s, 1999). Ngoài ra, s đángătinăcy ca thông tin trong th trng vn
b nhăhng tích cc bi s tn ti caăcácăđnh ch công b thôngătin,ăđm bo s
tuân th các yêu cu bt buc ca các công ty.
16


2.3 Công b thông tin t nguyn
Có nhng nghiên cuăkhôngăđnhănghaăcôngăb thông tin t nguyn (Xiao và cng s,
2004) và nhng nghiên cuăđnhănghaănóălàăđi lp vi công b thông tin bt buc
(Luez và cng s, 2008; Yu, 2011). Nghiên cu này chnă cáchă đnhă nghaăcôngă b
thông tin t nguynătheoăhng th hai.
ôi khi công b thông tin bt bucăkhôngăđyăđ đ đápăng k vng caăcácănhàăđu
t.ăDoăđó,ăcôngăb thông tin t nguynăđc s dng bi các nhà qun lý đ chuyn
đnăcácănhàăđuătănhng thông tin tt nht kt qu hotăđng ca công ty (Healy và
cng s, 2001). Vì vy, công b thông tin t nguynăcóăliênăquanăđn các thông tin b
sung, tùy thuc vào s quytăđnh ca công ty, tính hpăphápăvàăápălcăbênăngoài t
cácăcôngătyătăvn, các nhà phân tích tài chính, th trng vn và các yu t vnăhóa.
Công b thông tin bt buc là mt trách nhim caăcácăcăquanăchcănngă(cácăcăquană
chngăkhoán,ăIASB,ăFASB…),ătrongăkhiăcôngăb thông tin t nguyn là trách nhim
ca các nhà qun lý công ty. Vì vy,ăcácănhàăđuătăphiăđc cnh báo khi thông tin
công b bt buc không phù hp và các nhà qun lý btăđu s dng thông tin công b
t nguyn vì nhà qun lý xem xét li ích ca chính h khi tin hành các quytăđnh
qun tr (Akhtaruddin, 2005).
2.4 Mi quan h gia công b thông tin bt buc và công b thông tin t nguyn
Công b thông tin bt buc và t nguynăkhôngănênăđcăxemăxétănhăcácăkhon mc
khác nhau ca báo cáo tài chính, khi c haiăđu có timănngăquanătrngăvàătngătácă
ln nhau  mc nhtăđnh (Yu, 2011). Khi yêu cu bt buc b gii hn hocăcácăđnh
ch cònămăh và khó hiu, các công ty khuyn khích thay th các thông tin thiu sót
bng mt thông tin t nguyn. Khi các nhà ban hành yêu cu các thông tin t nguyn,
điuăđóăcóănghaăkhôngăcn thit cho các công ty thit lp các chinălc công b tùy
chn (Einhorn, 2004).