TRNG I HC M THÀNH PH H CHÍ MINH
KHOA QUN TR KINH DOANH
B(A


TRN HNG ANH

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
CÔNG TY C PHN SX-TM
TÂN VIT XUÂN


KHÓA LUN TT NGHIP
Ngành : Qun tr kinh doanh
Chuyên ngành : Tng quát
Lp : QT03QT1
MSSV: 40360034



NGI HNG DN KHOA HC
TS. TRNH THÙY ANH



Thành ph H Chí Minh – Nm 2007

i

Em xin gi li cm n chân thành và sâu sc đn toàn th
Quý Thy, Cô trng i hc M Thành Ph H Chí Minh,
nhng ngi đã truyn đt cho em nhng kin thc vi s tn
tâm và lòng nhit tình.
Trong thi gian làm khóa lun tt nghip, em đã nhn đc
s giúp đ tn tình ca cô Trnh Thu Anh và s h tr ca các
cô chú, anh ch trong công ty CP Tân Vit Xuân đã to điu kin
thun li đ em có th hiu thc t tình hình sn xut kinh doanh
ca công ty trong thi gian em thc tp  công ty. iu này đã
giúp cho em có c hi đc hc hi thêm nhng kin thc b ích
trong thc t.
Dù đã c gng rt nhiu nhng vi vn kin thc còn hn
ch, kinh nghim bn thân còn yu, chc hn không tránh khi
nhng thiu sót nht đnh. Rt mong nhn đc s góp ý, b
sung nhng ch dn ca quý thy cô đ báo cáo này hoàn thin
hn.
Xin kính chúc Quý Thy Cô cùng toàn th các cô chú, anh
ch trong công ty di dào sc khe, hnh phúc trong cuc sng và
thành công trong công vic.
TP.HCM, ngày 10 tháng 8 nm 2007



iv
MC LC
LI M U 1
1. Lý do chn đ tài 1
2. Mc đích nghiên cu 2
3. D kin kt qu đt đc 2
4. Phng pháp nghiên cu 2
5. Gii hn nghiên cu 3
CHNG 1: C S LÝ LUN V PHÂN TÍCH TÌNH
HÌNH TÀI CHÍNH 4
1.1. Phân tích tình hình tài chính doanh nghip 4
1.1.1 Khái nim 4
1.1.2 Mc đích 4
1.2. Phng pháp phân tích tài chính 4
1.3. Thông tin s dng trong phân tích tài chính 5
1.3.1 Bng cân đi k toán 5
1.3.2 Bng báo cáo kt qu hot đng kinh doanh 6
1.4. Ni dung phân tích tài chính ca doanh nghip 7
1.4.1 Phân tích kt qu hot đng kinh doanh ca công ty 7
1.4.2 Phân tích khái quát tình hình tài chính ca công ty 7
1.4.3 Phân tích c cu vn ca công ty 8
1.4.4 Phân tích kh nng hot đng ca công ty 9
1.4.5 Phân tích kh nng thanh toán ca công ty 11
1.4.6 Phân tích kh nng sinh li ca công ty 12
1.4.7 Phng pháp Dupont 14
1.5. Các nghiên cu v phân tích tài chính doanh nghip 14

v
CHNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG
TY CP TÂN VIT XUÂN 15

2.1. Gii thiu tng quát v công ty c phn SX-TM Tân Vit
Xuân
15
2.2. Phân tích kt qu hot đng kinh doanh ca công ty 16
2.3. Phân tích khái quát tình hình tài chính ca công ty 17
2.3.1 Phân tích khái quát tình hình bin đng v tài sn 17
2.3.2 Phân tích khái quát tình hình bin đng v ngun vn 20
2.3.3 Phân tích mi quan h gia tài sn và ngun vn 21
2.4. Phân tích c cu vn ca công ty 22
2.5. Phân tích kh nng hot đng ca công ty 23
2.5.1 Phân tích các khon phi thu 23
2.5.2 Phân tích các khon phi tr 25
2.5.3 Phân tích mi quan h gia các khon phi thu và khon phi tr 26
2.5.4 Hàng tn kho 27
2.5.5 Phân tích hiu qu hot đng vn c đnh và vn lu đng ca công
ty 28
2.6. Phân tích kh nng thanh toán ca công ty 31
2.6.1 Kh nng thanh toán tng quát 31
2.6.2 Kh nng thanh toán lãi vay 31
2.6.3 Kh nng thanh toán n ngn hn 32
2.6.4 Kh nng thanh toán nhanh 33
2.7. Phân tích kh nng sinh li ca công ty 33
2.7.1 Doanh li tiêu th 33
2.7.2 Doanh li tài sn 34
2.7.3 Doanh li vn ch s hu 34
2.8. Phng pháp Dupont 35

vi
CHNG 3: NHN XÉT VÀ MT S BIN PHÁP NHM
CI THIN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CA CÔNG TY 38

3.1. Nhn xét và đánh giá v tình hình tài chính ca công ty 38
3.1.1 u đim 38
3.1.2 Nhc đim 38
3.2. Bin pháp 1: tng doanh thu bng cách tng cng qung
cáo 39
3.2.1 Lý do thc hin bin pháp 39
3.2.2 Ni dung thc hin bin pháp 39
3.2.3 Chi phí thc hin bin pháp 40
3.2.4 Kt qu mang li t bin pháp 41
3.3. Bin pháp 2: rút ngn k thu tin bình quân bng cách s
dng chit khu thanh toán
42
3.3.1 Lý do thc hin bin pháp 42
3.3.2 Ni dung thc hin bin pháp 42
3.3.3 Chi phí thc hin bin pháp 48
3.3.4 Kt qu mang li t bin pháp 48
KT LUN 49
PH LC
51
TÀI LIU THAM KHO
66








vii

DANH MC NHNG T VIT TT


STT T vit tt Ni dung

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13


TSC
TNH
TSL
TDH
VCSH
VC
VL
BQ
ROS
ROA

ROE
CKT
BCKQHKD


Tài sn c đnh
u t ngn hn
Tài sn lu đng
u t dài hn
Vn ch s hu
Vn c đnh
Vn lu đng
Bình quân
Doanh li tiêu th
Doanh li tài sn
Doanh li vn ch s hu
Cân đi k toán
Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh















viii


DANH MC BNG BIU


STT Tên bng biu Trang
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11

12
13
14
15

Bng 1.1: Bng cân đi k toán
Bng 1.2: Bng báo cáo kt qu hot đng kinh doanh
Bng 2.1: Bng cân đi 1
Bng 2.2: Bng cân đi 2

Bng 2.3: Kh nng thanh toán tng quát
Bng 2.4: Kh nng thanh toán lãi vay
Bng 2.5: Kh nng thanh toán n ngn hn
Bng 2.6: Kh nng thanh toán nhanh
Bng 3.1: Chi phí thc hin qung cáo trong 1 tháng
Bng 3.2: Bng báo cáo d trù kt qu kinh doanh nm 2007
Bng 3.3: Bng mc đ trung bình doanh li vn lu đng ca công
ty
Bng 3.4: Bng mc đ trung bình tng doanh thu ca công ty
Bng 3.5: Bng mc đ trung bình k thu tin bình quân ca công ty
Bng 3.6: Bng mc đ trung bình các khon gim tr
Bng 3.7: Bng so sánh gia áp dng và không áp dng chit khu


5
6
21
22
31
32
32
33
40
41
43

44
45
46
46







ix
DANH MC BNG PH LC, S 

STT Tên s đ, bng ph lc Trang

1
2
3
4
5
6
7

8
9
10
11
12
13
14
15
16

17


18



S đ 2.1: S đ b máy qun lý ca công ty
Bng 2.1: Bng báo cáo kt qu hot đng kinh doanh ca công ty
Bng 2.2: Bng tình hình bin đng v tài sn ca công ty
Bng 2.3: Bng tính t sut c cu tài sn ca công ty
Bng 2.4: Bng tình hình bin đng v ngun vn ca công ty
Bng 2.5: Bng tính t sut c cu ngun vn ca công ty
Bng 2.6: Bng phân tích tình hình đm bo ngun vn cho hot
đng SX - KD ca công ty
Bng 2.7: Bng tng hp các khon phi thu và các khon phi tr
Bng 2.8: Bng kh nng hot đng các khon phi thu
Bng 2.9: Bng đánh giá h s công n ca công ty
Bng 2.10: Bng đánh giá kh nng hot đng hàng tn kho
Bng 2.11: Bng đánh giá hiu qu s dng VC ca công ty
Bng 2.12: Bng đánh giá hiu qu s dng VL ca công ty
Bng 2.13: Bng đánh giá kh nng sinh li ca công ty
Bng 3.1: Bng tóm tt các ch tiêu tài chính ca công ty
Bng 3.2: Bng cân đi k toán ca công ty c phn SX-TM Tân
Vit Xuân nm 2004
Bng 3.3: Bng cân đi k toán ca công ty c phn SX-TM Tân
Vit Xuân nm 2005
Bng 3.3: Bng cân đi k toán ca công ty c phn SX-TM Tân
Vit Xuân nm 2006

51
52

53
54
54
55
55

55
56
56
56
57
57
58
59
60

62

64

Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
1
L
L


I
I



M
M








U
U



1. Lý do chn đ tài
Xu th m ca và hi nhp ca nn kinh t quc t đang dn dn tr thành
qui lut đi vi mi quc gia. iu đó đã to điu kin đ hot đng giao thng tr
nên sôi đng và mnh m, vì nó không ch dng li  phm vi ni b trong nc mà
còn m rng trên phm vi toàn th gii. Trong nhng nm gn đây, nn kinh t
nc ta không ngng tng trng mnh m và đang hi nhp vào dòng phát trin
chung ca nn kinh t th gii mà quan trng nht là Vit Nam đã gia nhp vào t
chc thng mi th gii WTO. Các doanh nghip nc ngoài đu t vào Vit Nam
nhiu hn. Chính vì th đã to nên s cnh tranh ngày càng gay gt gia các doanh
nghip. Nó th hin trên tt c các phng din, t s cnh tranh v mu mã, cht
lng đn s cnh tranh v các hình thc dch v và đc bit là hình thc thanh toán
đi vi khách hàng.  có th thành công, nhà qun tr cn phi tích cc nghiên
cu, hc hi kinh nghim qun lý, kho sát nhu cu th trng, đng thi tng
cng đu t đ m rng qui mô sn xut, tip tc đi mi và ci tin qui trình công

ngh nhm nâng cao cht lng sn phm và thc hin tt các dch v đi vi
khách hàng. Tuy nhiên điu này còn ph thuc vào kh nng tài chính ca mi
doanh nghip vì hot đng tài chính có mi quan h mt thit vi hot đng sn
xut kinh doanh. Nu tình hình tài chính vng chc thì doanh nghip s có điu kin
trang tri mi hot đng và có th đng vng trên thng trng đ khai thác nhiu
c hi nhm tin ti thành công. Ngc li nu tình hình tài chính yu thì doanh
nghip s d dàng b ph thuc và gp khó khn trc sc ép ca đi th cnh
tranh.
i vi Công ty C phn SX-TM Tân Vit Xuân cng vy, là doanh nghip
ch bin sa ti tit trùng, nc gii khát và mt s sn phm t sa, đã ra đi hn
5 nm và quá trình hot đng cng không nm ngoài qui lut đó. Công ty luôn phi
đi mt vi nhiu áp lc t phía các đi th cnh tranh. Trong khi đó tình hình tài
chính ca công ty còn hn ch, kh nng t ch cha cao, điu này làm cho công ty
Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
2
gp khó khn nhiu hn trong quá trình hi nhp. Nhn thc đc vn đ đó, qua
thi gian thc tp và nghiên cu, em quyt đnh chn đ tài: “Phân tích tình hình
tài chính Công ty C phn SX-TM Tân Vit Xuân” đ làm khóa lun tt nghip.
2. Mc đích nghiên cu
Xut phát t thc t trên, đ tài này nghiên cu vi các mc tiêu c th nh
sau:
- Phân tích vai trò ca tài chính trong doanh nghip, các ch tiêu tài chính
trong phân tích tài chính doanh nghip.
- Phân tích đc đim v tài sn, ngun vn ca công ty.
- Phân tích c cu vn, kh nng hot đng, kh nng thanh toán, kh nng
sinh li ca công ty.
- a ra mt s gii pháp đ khc phc tình hình tài chính ca công ty nhm
nâng cao hiu qu hot đng và kinh doanh ca công ty.
3. D kin kt qu đt đc

Thông qua đ tài này giúp công ty phát hin đim yu đ khc phc, hoàn
thin nhng đim mnh đ phát trin, t đó nâng cao hiu qu sn xut kinh doanh
ca công ty. Em đã đa ra nhng bin pháp c th, nó s giúp cho công ty khc
phc đc thc trng hin nay: góp phn gim các khon phi thu bng cách thc
hin chit khu thanh toán, tin hành qung cáo đ tng doanh thu, tng li nhun
bên cnh đó làm tng kh nng sinh li ca vn ch s hu. ó là điu mà các nhà
kinh doanh đu mong mun đt đc
4. Phng pháp nghiên cu
Trong đ tài này, em đã thu thp, chn lc thông tin t bng cân đi k toán
và bng báo cáo kt qu kinh doanh ca công ty và các tài liu ca công ty. Bên
cnh đó còn thng kê các s liu, sau đó so sánh, phân tích, tng hp các d liu đ
đa ra nhng kt qu phân tích c th nht.
Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
3
5. Gii hn nghiên cu
Do điu kin s liu hn ch nên đ tài ch phân tích da trên s liu ca
Bng Cân đi k toán và Bng báo cáo kt qu kinh doanh ca Công ty C phn
SX-TM Tân Vit Xuân qua 3 nm 2004, 2005, 2006.
B cc báo cáo gm 3 chng:
- Chng 1: C s lý lun v phân tích tình hình tài chính
- Chng 2: Phân tích tình hình tài chính Công ty CP SX-TM Tân Vit Xuân
- Chng 3: Nhn xét và mt s bin pháp nhm ci thin tình hình tài chính
ca công ty.
Trong quá trình thc hin khoá lun này, em đã nhn đc s quan tâm,
hng dn nhit tình ca cô Trnh Thùy Anh. Tuy nhiên, vì thi gian có hn nên
vic vn dng nhng điu hc hi, tip thu kin thc  nhà trng vào thc t chc
chn không sao tránh khi nhng thiu sót và hn ch. Vì vy, em kính mong giáo
viên hng dn góp ý kin đ em trau di kin thc cho bn thân, đng thi đ khoá
lun ca em đc hoàn thin tt hn.

Em xin chân thành cm n!













Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
4
CHNG 1: C S LÝ LUN V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH
TÀI CHÍNH
1.1 Phân tích tình hình tài chính doanh nghip
1.1.1 Khái nim:
Phân tích tình hình tài chính doanh nghip là quá trình xem xét, kim tra, đi
chiu và so sánh s liu tài chính hin hành vi quá kh. Thông qua vic phân tích
này, ngi s dng thông tin có th đánh giá tim nng, hiu qu kinh doanh, nhng
ri ro, kh nng sinh li cng nh các trin vng trong hot đng sn xut kinh
doanh ca doanh nghip.
1.1.2 Mc đích:
- Cung cp kp thi, đy đ và trung thc nhng thông tin b ích cho các nhà
đu t, các ch n và nhng nhà s dng thông tin tài chính khác đ h có th đa
ra các quyt đnh v đu t, tín dng và các quyt đnh tng t.

- Cung cp thông tin đ giúp các nhà đu t, các ch n và nhng nhà s dng
khác đánh giá s lng, thi gian và ri ro ca nhng khon thu bng tin t c tc
hoc tin lãi.
- Cung cp thông tin v các ngun lc kinh t ca doanh nghip, ngha v ca
doanh nghip đi vi các ngun lc này, các tác đng ca nhng nghip v kinh t,
nhng s kin và nhng tình hung mà có th làm thay đi các ngun lc cng nh
ngha v đi vi các ngun lc đó.
1.2 Phng pháp phân tích tài chính
¬ Phng pháp so sánh: là phng pháp đc s dng ph bin trong phân
tích kinh t nói chung vá tài chính nói riêng. Quá trình phân tích theo k thut ca
phng pháp so sánh có th đc thc hin theo 2 hình thc:
- So sánh theo chiu dc: là quá trình so sánh nhm xác đnh quan h t l
tng quan gia các ch tiêu tng k ca các báo cáo tài chính.
- So sánh theo chiu ngang: là so sánh c v s tuyt đi ln tng đi ca
cùng mt ch tiêu nhng  các mc thi gian khác nhau
Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
5
1.3 Thông tin s dng trong phân tích tài chính
1.3.1 Bng cân đi k toán
Bng cân đi k toán là mt báo cáo tài chính tng hp, phn ánh mt cách
tng quát toàn b tài sn ca doanh nghip di hình thc tin t và ngun hình
thành tài sn đó ti mt thi đim nht đnh. Kt cu bng cân đi k toán đc chia
làm 2 phn: đó là phn tài sn và phn ngun vn.
Bng 1.1: Bng cân đi k toán
Ni dung u k Cui k
TÀI SN
A. TS LU NG VÀ U T NGN
HN


I. Tin
1. Tin mt
2. Tin gi ngân hàng
II. Các khon đu t tài chính ngn hn

III. Các khon phi thu
1.Phi thu khách hàng
2. Tr trc cho ngi bán
3.Thu giá tr gia tng đc khu tr
4. Phi thu ni b
5. Các khon phi thu khác
6. D phòng các khon phi thu khó đòi
IV. Hàng tn kho
1. Hàng mua đang trên đng đi
2. Nguyên vt liu tn kho
3. Công c dng c tn kho
4. Chi phí sn xut kinh doanh d dang
5. Thành phm tn kho
V. Tài sn lu đng khác
1. Tm ng
B. TS C NH VÀ U T DÀI HN

I. Tài sn c đnh
1. Tài sn c đnh hu hình
Nguyên giá
Giá tr hao mòn ly k
2. Tài sn thuê tài chính
Nguyên giá
Giá tr hao mòn ly k
Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh

SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
6
II. Các khon đu t tài chính dài hn
TNG CNG TÀI SN

NGUN VN

A. N PHI TR

I. N ngn hn
1. Vay ngn hn
2. N dài hn đn hn tr
3. Phi tr ngi bán
4. Thu và các khon phi np nhà nc
II. N dài hn
B. VN CH S HU
I. Ngun vn - qu
1. Ngun vn kinh doanh
2. Qu đu t phát trin
3. Qu d phòng tài chính
4. Li nhun cha phân phi
II. Ngun kinh phí - qu khác
1. Qu d phòng tr cp mt vic làm
2. Qu phúc li, khen thng
TNG CNG NGUN VN


1.3.2 Bng báo cáo kt qu hot đng kinh doanh
Bng 1.2: Bng báo cáo kt qu hot đng kinh doanh
Ch tiêu Giá tr

1. Tng doanh thu

2. Các khon gim tr
3. Doanh thu thun

4. Giá vn hàng bán
5. Li nhun gp

6. Chi phí bán hàng
7. Chi phí qun lý DN
8. Li nhun t hot đng kinh doanh

9. Thu nhp hot đng tài chính
10. Chi phí tài chính (lãi vay)
11. Li nhun t hot đng tài chính

10. Tng li nhun trc thu

11. Thu thu nhp DN
12. Li nhun sau thu

Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
7
Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh là mt báo cáo tài chính phn ánh tóm
luc các khon doanh thu, chi phí và kt qu kinh doanh ca doanh nghip  mt
thi k nht đnh.
1.4 Ni dung phân tích tài chính ca doanh nghip
1.4.1 Phân tích kt qu hot đng ca công ty
C s cho vic phân tích là cn c vào bng báo cáo kt qu hot đng kinh

doanh. Thông qua s liu ca bng này, tin hành đánh giá tình hình thu nhp và chi
phí  các hot đng sn xut kinh doanh, hot đng tài chính và hot đng khác.
Qua đó xác đnh vic kinh doanh ca doanh nghip có đt mc tiêu li nhun hay
không và mc li nhun đt đc nh th nào.
1.4.2 Phân tích khái quát tình hình tài chính ca công ty
a. Phân tích khái quát tình hình bin đng v tài sn:
 phn ánh tình hình tài sn mt cách sâu sc, ngoài vic phân tích theo
chiu dc, ta cn phi kt hp kiu phân tích theo chiu ngang. ó là vic so sánh
s chênh lch v giá tr và t trng ca tng loi tài sn  nhng thi đim khác
nhau, đng thi đánh giá s chênh lch đó.
TSL và TNH
T sut c cu tài sn lu đng = x 100%
Tng tài sn
TSC và TDH
T sut c cu tài sn c đnh = x 100%
Tng tài sn
b. Phân tích khái quát tình hình bin đng v ngun vn:
i vi ngun hình thành tài sn, khi phân tích cn xem xét t trng ca
tng loi chim trong tng th và xu hng bin đng ca chúng nhm đánh giá
mc đ t ch ca doanh nghip trong kinh doanh. Nu vn ch s hu chim t
trng cao trong tng ngun vn thì kh nng t ch v mt tài chính cng nh mc
đ đc lp ca doanh nghip đi vi các ch n (ngân hàng, nhà cung ng ) là cao.
c. Phân tích mi quan h gia tài sn và ngun vn:
Theo quan đim luân chuyn vn, tài sn ca doanh nghip bao gm TSL
và TSC. Nu hai loi này đc hình thành ch yu t VCSH thì ta có cân đi sau:
Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
8
Cân đi 1:
VCSH = (Tin + các khon đu t tài chính ngn hn + Hàng tn kho +

TSL khác) + (TSC và TDH)
Cân đi 1 ch là cân đi mang tính lý thuyt, ngha là vi ngun vn ch s
hu, doanh nghip đ trang tri các loi tài sn ch yu đ phc v quá trình hot
đng mà không phi đi vay hoc chim dng.
Xut phát t tình hình vay n do thiu vn không đ trang tri tài sn nên v
mt lý thuyt ta cn có cân đi 2.
Cân đi 2:
Vay ngn hn + N dài hn đn hn tr + N dài hn + VCSH = (Tin + các
khon đu t tài chính ngn hn + Hàng tn kho + TSL khác) + (TSC và
TDH)
Phng trình cân đi 2 là c s cho vic đánh giá mi quan h gia tài sn
và ngun vn trong trng hp doanh nghip huy đng thêm vn t ngun đi vay.
1.4.3 Phân tích c cu vn ca công ty
 đánh giá mc đ t ch ca doanh nghip ta cn da vào 2 t s sau:
Vn ch s hu
T sut t tài tr = x 100%
Tng ngun vn
N phi tr
T sut n = x 100%
Tng ngun vn
¬ Tình hình đm bo ngun vn cho hot đng sn xut kinh doanh:
Trong quá trình hot đng, ngun vn dài hn trc ht đc đu t đ hình
thành tài sn c đnh, phn d ca ngun vn dài hn và ngun vn ngn hn đc
đu t tài sn lu đng. Chênh lch gia ngun vn dài hn và tài sn c đnh hay
gia tài sn lu đng và ngun vn ngn hn đc gi là vn lu đng thng
xuyên. ây là ch tiêu rt quan trng, vì nó chính là c s đ xác đnh mc đ đm
bo ngun vn cho vic đu t tài sn.
Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
9

Thông qua lp lun trên ta có th xác đnh vn lu đng thng xuyên bng
công thc sau:
VL thng xuyên = Ngun vn dài hn – TSC và TDH
Hoc: VL thng xuyên = TSL và TNH - N ngn hn
1.4.4 Phân tích kh nng hot đng ca công ty
¬ Các khon phi thu: là mt phn tài sn ca doanh nghip b mt s đi
tng khác chim dng. Giá tr và thi gian thu hi khon chim dng này là ph
thuc vào kh nng tài chính và quy đnh trong hot đng thanh toán ca doanh
nghip.
¬ Các khon phi tr: là mt phn vn doanh nghip huy đng đc nh
chim dng đc t mt s đi tng khác. Giá tr và thi gian thanh toán các
khon phi tr là do các đi tng khác quy đnh.
Khi phân tích ch tiêu này, ta cn xét đn kh nng thu hi (kh nng hot
đng) ca nó. Kh nng này đc đánh giá thông qua hai ch tiêu c bn sau:
Doanh thu thun
Vòng quay các khon phi thu =
S d bình quân các khon phi thu
S d bình quân các khon phi thu x 360
K thu tin bình quân =
Doanh thu thun
 đánh giá mi quan h gia các khon phi thu và các khon phi tr, ta
da vào h s công n sau:
Giá tr các khon phi thu
H s công n =
Giá tr các khon phi tr
¬ Hàng tn kho:
- Vòng quay hàng tn kho: là s ln mà hàng tn kho luân chuyn trong k.
ây là mt ch tiêu khá quan trng đ đánh giá hot đng sn xut kinh doanh. Ch
tiêu này càng cao đc đánh giá càng tt. Công thc xác đnh:
Doanh thu thun

Vòng quay hàng tn kho =
Hàng tn kho bình quân
Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
10
Hàng tn kho bình quân = (Hàng tn kho đu k + Hàng tn kho cui k)/2
- S ngày mt vòng quay hàng tn kho: là ch tiêu phn ánh s ngày trung
bình ca mt vòng quay hàng tn kho. Công thc xác đnh:
360 ngày
S ngày mt vòng quay hàng tn kho =
Vòng quay hàng tn kho
¬ Hiu qu hot đng ca vn c đnh và vn lu đng:
̌ Vn c đnh:
- Hiu sut s dng vn c đnh: Ch tiêu này phn ánh c mt đng vn c
đnh bình quân trong k có th to ra đc bao nhiêu đng doanh thu thun trong
k. Công thc xác đnh:
Doanh thu thun trong k
Hiu sut s dng vn c đnh =
VC bình quân trong k
Vi: VC bình quân trong k = (VC đu k + VC cui k)/2
- Hàm lng vn c đnh: đây là ch tiêu nghch đo vi hiu sut s dng vn
c đnh. Nó phn ánh đ to ra đc mt đng doanh thu thun thì doanh nghip
phi cn bao nhiêu đng vn c đnh bình quân. Công thc xác đnh:
VC bình quân trong k
Hàm lng vn c đnh =
Doanh thu thun trong k
- Doanh li vn c đnh: ch tiêu này phn ánh mt đng vn c đnh bình
quân trong k thì to ra đc bao nhiêu đng li nhun sau thu. Nó phn ánh sc
sinh li ca vn c đnh, là ch tiêu mà nhà đu t luôn quan tâm trc khi quyt
đnh đu t tip theo. Công thc xác đnh:

Li nhun sau thu
Doanh li vn c đnh = x 100%
VC bình quân trong k
̌ Vn lu đng:
- S vòng quay vn lu đng: ch tiêu này cho bit VL quay đc bao nhiêu
vòng trong k. Nu s vòng quay tng, chng t hiu qu s dng VL tng và
ngc li. Công thc xác đnh:
Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
11
Doanh thu thun
S vòng quay vn lu đng =
VL bình quân trong k
VL bình quân trong k = (VL đu k + VL cui k)/2
- K luân chuyn VL: ch tiêu này phn ánh s ngày cn thit đ VL quay
đc mt vòng. Nu vòng quay càng nhanh (s vòng quay VL càng ln) thì k
lu chuyn VL càng đc rút ngn, chng t vic s dng VL có hiu qu.
Công thc xác đnh:
S ngày trong k
K luân chuyn VL =
S vòng quay VL
- Hàm lng VL: đây là ch tiêu nghch đo vi s vòng quay VL. Nó
phn ánh s VL cn thit đ đt đc mt đng doanh thu thun. Vì vy, hàm
lng VL càng nh chng t hiu qu s dng VL càng cao và s VL tit
kim đc càng nhiu. Công thc xác đnh:
VL bình quân trong k
Hàm lng VL =
Doanh thu thun
- Doanh li VL: ch tiêu này phn ánh khi đu t mt đng VL bình quân
thì thu đc bao nhiêu đng li nhun sau thu. Nu mc sinh li VL càng ln và

có giá tr tng, chng t quá trình hot đng đt hiu qu và công tác qun lý tài
chính ca doanh nghip có chiu hng tích cc. Công thc xác đnh:
Li nhun sau thu
Doanh li VL = x 100%
VL bình quân trong k
1.4.5 Phân tích kh nng thanh toán ca công ty
Kh nng thanh toán s phn ánh liu công ty có đ kh nng chi tr các
khon n ti hn hay không.
- H s kh nng thanh toán tng quát: h s này cho bit mt đng n phi tr
s đc đm bo bng bao nhiêu đng tài sn. Nu h s này < 1 khi đó tng tài sn
hin có không đ tr s n mà doanh nghip phi thanh toán. Công thc xác đnh:

Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
12
Tng tài sn
H s kh nng thanh toán tng quát =
Tng n phi tr
- H s kh nng thanh toán lãi vay: đây là h s phn ánh kh nng thanh
toán lãi vay bng thu nhp trc thu và lãi vay ca doanh nghip. H s này đc
các ngân hàng quan tâm nhiu nht. Công thc xác đnh nh sau:
Li nhun trc thu và lãi vay
H s kh nng thanh toán lãi vay =
Chi phí tr lãi
- H s kh nng thanh toán n ngn hn: nu giá tr càng cao, chng t kh
nng thanh toán ca doanh nghip càng ln. Tuy nhiên, nu giá tr này quá cao thì
có ngha là doanh nghip đã đu t quá nhiu vào tài sn lu đng. Công thc xác
đnh nh sau:
TSL và TNH
H s kh nng thanh toán n ngn hn =

N ngn hn
- H s kh nng thanh toán nhanh: đây là h s kh nng thanh toán th hin
 tính nhanh chóng trong vic gii quyt các khon n ngn hn khi ch n yêu cu.
Công thc xác đnh nh sau:
TSL và TNH – Hàng tn kho
H s kh nng thanh toán nhanh =
N ngn hn
1.4.6 Phân tích kh nng sinh li ca công ty
- Doanh li tiêu th: t s này phn ánh c 1 đng doanh thu thun thì có bao
nhiêu phn trm li nhun thun (li nhun sau thu). Công thc xác đnh:
Li nhun thun
ROS = x 100%
Doanh thu thun
Nu ch tiêu này tng, chng t hot đng kinh doanh ca doanh nghip có
hiu qu, tit kim đc các chi phí phát sinh đ tng mc li nhun.
- Doanh li tài sn (ROA): đây là ch tiêu tng hp đ phn ánh kh nng sinh
li ca mt đng vn đu t vào doanh nghip. Công thc xác đnh:
Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
13
Li nhun thun
ROA = x 100%
Tng tài sn bình quân
- Doanh li vn ch s hu (ROE): đây là ch tiêu phn ánh mc li nhun đt
đc trên vn đu t ca các ch s hu. Công thc xác đnh:
Li nhun thun
ROE = x 100%
Vn ch s hu
1.4.7 Phng pháp Dupont
S dng phng pháp Dupont trong phân tích tài chính s giúp cho nhà qun

tr có th d dàng đánh giá và kim soát t s doanh li vn ch s hu (ROE).
C th: ROE = Li nhun thun / Vn ch s hu bình quân
Li nhun thun Doanh thu thun Tng tài sn BQ
ROE = x x
Doanh thu thun Tng tài sn BQ Vn ch s hu BQ
Ta có th bin đi t s:
Tng tài sn BQ Tng tài sn BQ/Tng tài sn BQ
=
Vn ch s hu BQ Vn ch s hu BQ/ Tng tài sn BQ
1 1
= =
(Tng tài sn BQ-N BQ)/ Tng tài sn BQ 1 - H s n

Phng trình đc vit li:
1
ROE = Doanh li tiêu th x H s s dng tài sn x
1 - H s n
Vic xác lp mi quan h trên, nhà qun tr có th đng thi kim soát và
đánh giá t sut ROE trong k phân tích đt đc là do 3 nhân t c bn, đó là:
doanh li tiêu th, h s s dng tài sn, đòn by tài chính.
- Doanh li tiêu th (ROS): phn ánh t trng li nhun thun trên doanh thu
thun ca doanh nghip. Khi ROS tng lên, có ngha là doanh nghip qun lý doanh
thu và qun lý chi phí có hiu qu.
Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
14
- H s s dng tài sn (hay còn gi là vòng quay tài sn): phn ánh mt đng
tài sn thì to ra đc bao nhiêu đng doanh thu.
- òn by tài chính: phn ánh mc đ huy đng vn t bên ngoài ca doanh
nghip. Nu h s này tng chng t doanh nghip tng vn huy đng t bên ngoài.

Vy, ROE ca doanh nghip có th phát trin lên bng cách s dng hiu
qu tài sn hin có (gia tng vòng quay tài sn), tng t sut li nhun trên doanh
thu, gia tng đòn cân n.
1.5 Các nghiên cu v phân tích tài chính doanh nghip
 tài “phân tích tình hình tài chính” là mt đ tài đc nhiu sinh viên khóa
trc ly đ tài làm khóa lun. Nhng đ tài v phân tích thng khó và đòi hi kh
nng suy lun cao. Tuy nhiên các lun vn trc ch mang tính khái quát, không nêu
bt đc các đc đim tình hình tài chính doanh nghip, phân tích không c th.
Các bin pháp đa ra ch mang tính lý thuyt suông, không c th mà ch nói chung
chung, không có s tính toán c th, vì vy không th áp dng đc trong tình hình
thc t ca doanh nghip.
 tài ca em có s khác bit vi nhng khóa lun trc vì đ tài phân tích
k hn, nhiu khía cnh hn, t tng quát đn c th, có nhng gii pháp thc t, có
tính toán s liu và công ty có th áp dng vào tình hình thc t đ ci thin tình
hình tài chính.
Công ty c phn Tân Vit Xuân cng tin hành phân tích, đánh giá thng
xuyên v tình hình tài chính. T đó mi đa ra các bin pháp phù hp, kp thi góp
phn ci thin tình hình đó. Tuy nhiên ch là s đánh giá s b, cha có mt h
thng.






Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
15
CHNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG
TY C PHN TÂN VIT XUÂN

2.1 Gii thiu tng quát v công ty c phn SX
TM Tân Vit Xuân
Tên công ty: Công Ty C Phn Sn Xut Thng Mi Tân Vit Xuân
a ch: 185 đng D2, Phng 25, Qun Bình Thnh, TP.HCM
in thoi: 08.8982827. Fax: 84.88992247
Email:

. Website: www.vixumilk.com.vn
Ngành ngh kinh doanh: Sn xut, kinh doanh các loi sa và nc gii khát.
Nhà máy Sa Vit Xuân đc đt ti p 12, xã Tân Thnh ông, huyn C
Chi, TP.HCM. V trí nhà máy cách th trn C Chi 15km, cách ch Hóc Môn 10km,
cách Tnh l 15 là 120m.
Nhà máy Sa Vit Xuân tin hành xây dng và mua thit b ch bin, đóng
gói ca TetraPak-Thy in. Hin nay, hu ht các nhà máy sn xut sa ca Vit
Nam và hu ht các nc trong khu vc nh: Thái Lan, Nht, Trung Quc đu s
dng công ngh sn xut sa ca Tp đoàn TETRAPAK- THY IN. ây là nhà
cung cp có uy tín v cht lng máy móc thit b đc bit đn qua nhiu thp
niên và không ngng cng c uy tín ca mình.
Tng vn đu t: 2,2 triu USD.
Tháng 5/2002 bt đu có sn phm thng mi ra th trng mang nhãn hiu
Vixumilk. Sau 8 tháng phân phi trên th trng, tháng 12/2002 Nhà máy Sa Vit
Xuân đã đt sn lng 1.000.000 sn phm/tháng.
H thng phân phi trên 56 tnh thành trong c nc và 750 đi lý, siêu th,
trung tâm thng mi ti TPHCM.
Hiu Vixumilk theo tiêu chun Vit Nam v cht lng kiu dáng công
nghip và nhãn hiu hàng hoá đc c quan chc nng cp giy chng nhn.
Công ty C phn SX-TM Tân Vit Xuân vi c cu nhân s đc b trí khoa
hc, phù hp vi tính cht hot đng ca mt nhà máy sn xut sa và phù hp vi
Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh
SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007

16
pháp lut nc Cng Hòa Xã Hi Ch Ngha Vit Nam. C cu t chc ca công ty
đc biu din theo s đ 2.1: S đ b máy qun lý ca công ty.
¬ Nhng sn phm ca công ty:
- Sa ti có đng và sa ti không đng.
- Sa đu nành có đng và sa đu nành không đng.
- Sa cà phê, sa sôcôla, sa dâu.
- Nc trà đào, trà bí Tavixu.
2.2 Phân tích kt qu hot đng kinh doanh ca công ty
Thông qua s liu ca bng ph lc 2.1: Bng báo cáo kt qu hot đng
kinh doanh ca công ty, ta có th nhn xét nh sau:
¬ V hot đng sn xut kinh doanh:
- Tng doanh thu nm 2005 tng so vi nm 2004 là 46.262 triu đng, tng
ng vi t l tng 44,7%, kt qu này phn ánh hot đng sn xut kinh doanh ca
công ty rt tt. Nguyên nhân ca s chuyn bin này là do công ty có nhiu n lc
trong vic nghiên cu, tìm kim và m rng th trng, đy mnh hot đng sn
xut và tiêu th. n nm 2006, doanh thu tng 20.917 triu đng, tng ng vi t
l tng 14%. Mc dù doanh thu nm 2006 có tng nhng tc đ tng không bng
nm 2005.
- Trong 3 nm qua, các khon gim tr đu có chiu hng gim, đó là mt
du hiu tt. Các khon gim tr là do hàng bán b tr li vì có mt s lô hàng cht
lng cha đm bo, phi thu hi. Nm 2005, các khon gim tr gim 5,3%, đn
nm 2006 các khon gim tr gim đn 45%.
- Xét đn ch tiêu giá vn hàng bán, nm 2005 tng hn so vi nm 2004 là
35.814 triu đng, tng ng vi t l tng 44,2%. S gia tng này là do s lng
hàng hóa bán ra tng hn nm trc. n nm 2006, giá vn hàng bán tng 12.901
triu đng, tng ng vi t l tng 11%. T l này gim là do % tng doanh thu
ca nm 2006 thp hn % tng doanh thu nm 2005 (14% < 44,7%). Tuy nhiên xét
trên 1 đng doanh thu, t trng giá vn hàng bán gim 2% ( 78% - 76%), chng t
Khóa lun tt nghip GVHD: TS.Trnh Thùy Anh

SVTH: Trn Hng Anh Niên khóa 2003-2007
17
công tác qun lý sn xut ca công ty có chiu hng tin trin. Vì vy làm cho
mc li nhun gp tng 8.854 triu đng, vi t l tng 28,5%.
- Xét đn 2 loi chi phí bán hàng và chi phí qun lý doanh nghip cho thy c
hai đu tng vi t l 44,7% (nm 2005), đn nm 2006 tng ln lt là 14% và 8%
vì quy mô sn xut và tiêu th tng. Tuy nhiên khi tính trên 1 đng doanh thu, t
trng 2 loi chi phí này không thay đi.
¬ V hot đng tài chính: Vì chi phí tài chính luôn cao hn thu nhp tài chính
nên làm cho hot đng này b l. Nm 2005 l hn nm 2004 là 1.302 triu đng,
nm 2006 l hn nm 2005 là 673 triu đng. Nguyên nhân ch yu là do lng
tin vay gia tng và làm cho công ty phi mt thêm mt khon chi phí đ tr lãi vay
ngân hàng.
Qua phân tích cho thy công ty thc hin hai hot đng ch yu là hot đng
sn xut kinh doanh và hot đng tài chính.  đó hot đng tài chính đang b l, tuy
nhiên mc bin đng ca giá tr này thp hn s gia tng li nhun t hot đng sn
xut kinh doanh (637 triu đng < 7.313 triu đng), do đó công ty vn đt đc li
nhun. C th, li nhun trc thu nm 2005 tng hn so vi nm 2004 là 5.088
triu đng, nm 2006 tng so vi nm 2005 là 6.640 triu đng, tng ng vi t l
tng 55,9%, 46,8%. iu đó làm cho mc li nhun sau thu tng 4.980 triu đng,
tng t 7,1% lên 9,2%.
2.3 Phân tích khái quát tình hình tài chính ca công ty
2.3.1 Phân tích khái quát tình hình bin đng v tài sn
Tài sn ca công ty luôn tn ti di hai dng c bn là tài sn lu đng và
tài sn c đnh. C s cho vic phân tích là da vào bng ph lc 2.2: Bng tình
hình bin đng v tài sn ca Công ty.
Xét  quy mô tng th, giá tr tài sn ti thi đim cui k 2005 và 2006 tng
hn so vi cùng k nm trc ln lt là 14.781 triu đng, 22.220 triu đng
tng ng vi t l tng 18.88%; 23,87%. Trong đó giá tr TSL và TNH tng
12.624 triu đng; 15.860 triu đng, tng ng tng 28,59%; 27,93%. Và giá tr

TSC và TDH ln lt tng 2.157 triu đng; 6.360 triu đng tng ng vi t