Ngân hàng nhà nước Việt Nam
---***---
Học viện ngân hàng
…
7. Sự ảnh hưởng của DA đến các bộ phân khác của công ty
Một công ty lớn có thể tiến hành nhiều hoạt động vào cùng thời điểm
và các hoạt động này có thể có ảnh hưởng đến nhau theo chiều hướng tốt
hoặc xấu. Ví dụ như công ty A tiến hành đầu tư vốn để xây dựng một cửa
hàng mới. Như vậy, một lượng vốn lớn sẽ được chuyển vào để xây dựng cửa
hàng mới thì khi các hoạt động của cửa hàng cũ gặp vấn đề cần thêm vốn
thì việc huy động vốn cho cửa hàng cũ này sẽ khó khăn hoặc chậm trễ do đó
có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh.
Nhưng DA này cũng có thế tác động tới hoạt động khác theo chiều
hướng tốt. Ví dụ như một tập đoàn có công viên giải trí lớn với nhiều trò
chơi xây dựng thêm một khu vực riêng dành cho du khách nghỉ ngơi, mua
sắm, có cả phòng nghỉ sẽ giúp phục vụ khách đến chơi tốt hơn mà lại có
thêm nguồn thu từ dịch vụ cho thuê phòng nghỉ, bán đồ lưu niêm, bán đồ ăn.
Như vậy DA mới này sẽ hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh hiện tại của tập
đoàn
Các DA này có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh khác của
công ty, do đó sẽ tác động đến doanh thu, chi phí bỏ ra. Hay nói cách khác,
một DA có thể ảnh hưởng đến dòng tiền của công ty. Để hạn chế ảnh hưởng
xấu và phát huy tác động tích cực của DA đối với dòng tiền cũng như hiệu
quả hoạt động của công ty thì cần phải làm gì? Điều này cần được công ty
cân nhắc kĩ lưỡng. Một dự án đươc tiến hành mà làm cho tổng lợi nhuận của
công ty bị giảm xuống trong một thời gian dài thì không nên tiếp tục. Hay
một dự án có khả năng hỗ trợ, làm tăng lợi nhuận của toàn công ty thì nên
được tiếp tục phát triển.
8.Sự ảnh hưởng của vốn lưu động ròng tăng thêm
1. Dòng tiền là gì
Hai cách xây dựng dòng tiền là theo phương pháp trực tiếp và gián

tiếp, và trên góc độ “tổng vốn đầu tư” và ''chủ đầu tư''.
1
Các nhà tài trợ vốn cho dự án như chủ đầu tư, các cổ đông, các bên
góp vốn, ngân hàng, Chính phủ đều quan tâm tới báo cáo dòng tiền của dự
án được lập trên góc độ của các nhà tài trợ khác nhau. Xây dựng dòng tiền
theo phương pháp trực tiếp và gián tiếp, và trên góc độ “tổng vốn đầu tư” và
''chủ đầu tư''.
Theo phương pháp trực tiếp, người lập dự án liệt kê các khoản thu, chi
bằng tiền dự kiến sẽ phát sinh trong từng giai đoạn để tính được dòng tiền
ròng trong suốt chu kỳ của dự án đầu tư. Theo phương pháp gián tiếp, dòng
tiền sau thuế được tính bằng cách lấy thu nhập ròng sau thuế cộng lại khấu
hao, và điều chỉnh tăng (giảm) tài sản và các khoản phải trả đầu kỳ với cuối
kỳ. Bên cạnh đó, dòng tiền được lập trên góc độ “chủ đầu tư” chỉ phản ánh
phần vốn mà chủ đầu tư thực sự bỏ ra thêm để thực hiện dự án và những gì
chủ đầu tư thu được thêm so với khi không có dự án. Do vậy, trên góc độ
“chủ đầu tư”, khoản vay là dòng tiền vào và khoản trả nợ vay cùng với lãi là
dòng tiền tiền ra; chi phí chìm không được tính vào vốn đầu tư ban đầu của
chủ đầu tư.
2. Vốn lưu động ròng
Là chênh lệch giữa phần gia tăng tài sản lưu động và phần gia tăng nợ
ngắn hạn phải trả tương ứng
Δ nhu cầu VLĐ = Δ TSLĐ – Δ Khoản phải trả
Sự ảnh hưởng của vốn lưu động ròng tăng thêm đến dòng tiền theo
góc độ của chủ đầu tư: chủ đầu tư luôn quan tâm tới phần vốn mà chủ đầu tư
thực sự bỏ ra để thực hiện dự án và những gì họ thu được thêm so với khi
không có dự án. Chủ đầu tư coi vốn vay các tổ chức tài chính là dòng tiền
vào hay khoản thu và khoản trả nợ gốc và lãi là dòng tiền ra hay khoản chi.
Đối với chủ đầu tư, dòng tiền được thiết lập trên góc độ “chủ đầu tư”
cho thấy khoản chi phí phải bỏ ra và lợi ích thực sự thu được khi tiến hành
dự án. Do đó, chủ đầu tư biết được hiệu quả tài chính mang lại cho chủ đầu

tư, từ đó đưa ra quyết định đầu tư đúng. Nếu thấy dự án có lợi, chủ đầu tư
mới thuyết phục các nhà tài trợ góp vốn cho dự án. Quyết định thực hiện dự
án của chủ đầu tư là điều kiện cần; quyết định của các nhà tài trợ vốn cho dự
án và của cơ quan thẩm định và cho phép dự án đi vào hoạt động là điều
kiện đủ để dự án có thể được triển khai.
Vốn lưu động ròng tăng thêm về tài sản lưu động : chủ đầu tư đã đầu
tư thêm về tài sản lưu động như Vật tư, nguyên, nhiên liệu (chủng loại, số
lượng, giá trị)… vào dự án đầu tư là dòng tiền chảy vào nhiều hơn. Đầu tư
nhiều tài sản lưu động vào dự án làm cho dự án mang tính khả thi, tiến hành
nhanh chóng và hiệu quả hơn khi có vốn và kỹ thuật. Điều kiền cần và đủ để
tiến hành 1 dự án.
2
Vốn lưu động ròng tăng thêm do giảm các khoản phải trả như nợ ngắn
hạn, lãi vay… Dòng tiền để đầu tư vào dự án sẽ nhiều hơn và sử dụng có
hiệu quả hơn. Tránh được các khoản chi phí không cần thiết, không liên
quan đến dự án
=> Vốn lưu động tăng thêm có ý nghĩa quan trọng đến sự thành công và thời
gian hoàn thành của dự án. Tăng vốn lưu động vừa làm tăng những vật tư,
thiết bị, kỹ thuật, công nghệ… cần thiết cho dự án, vừa làm giảm các khoản
chi phí không cần thiết làm tăng hiệu quả của dự án.
9. Thuế thu nhập doanh nghiệp
- Thuế TNDN đánh bào thu nhập chịu thuế trong kỳ của doanh nghiệp.
- Thuế TNDN là sắc thuế trực thu, nó mang đầy đủ những ưu nhược điểm
của sắc thuế này, thường mang tính lũy tiến, đảm bảo công bằng trong điều
tiết, góp phần đảm bảo công bằng xã hội.
- Tuy là một sắc thuế trực thu song thuế TNDN không gây phản ứng mạnh
mẽ từ đối tượng nộp thuế TNCN(thu nhập cá nhân) vì nó mơ hồ đối vơi
người chịu thuế. Chẳng hạn như các cổ đông của công ty cổ phần sẽ hầu như
không cảm thấy gì về việc đánh thuế của nhà nước.
- Thuế TNDN đánh vào thu nhập chịu thuế của cơ sở kinh doanh bởi vậy

mức động viên của NSNN đối với loại thuế này phụ thuộc rất lớn vào hiệu
quả kinh doanh cũng như quy mô lợi nhuận của doanh nghiệp.
- Thuế TNDN là một sắc thuế khấu trừ cho TND. Thuế TNDN đánh vào
phần thu nhập từ hoạt động kinh doanh của công ty trước khi chia cho những
người góp vốn : thuế TNDN đánh vào phần thu nhập mà những người góp
vốn nhận được từ hoạt động sản xuất kinh doanh của các công ty mà họ đầu
tư. Vì vậy phần thu nhập đã chịu thuế TNDN khi đem chia cho những người
góp vốn sẽ được khấu trừ phần thuế TNDN đã nộp khi tính thuế TNDN đã
nộp khi tính thuế TNDN hoặc không chịu thuế nữa. Vì vậy nếu phần thuế
thu nhập so với lợi nhuận càng cao sẽ làm thu nhập của chủ đầu tư giảm đi
càng nhiều. Điều này ảnh hưởng lớn đến quyết định của họ xem có đầu tư
cho dự án hay không? Và luồng tiền của dự án âm hay dương cũng phụ
thuộc rất nhiều vào yếu tố này.
Việc tính toán, xem xét và xử lí các khoán chi phí, vốn lưu động ròng,
thuế thu nhập, ảnh hưởng của dự án đến các bộ phận khác giúp công ty:
3
- Kiểm soát và giảm các chi phí: công ty sẽ đưa ra các giải pháp tốt hơn, rẻ
hơn cho sản xuất và tiêu thụ sản phẩm hay dịch vụ của mình.
- Đưa ra các quyết định đúng đắn trong kinh doanh: công ty có thể đưa ra
các quyết định tốt hơn về việc đưa ra thị trường loại sản phẩm hay dịch vụ
nào có lợi nhuận cao nhất.
- Lập kế hoạch kinh doanh cho tương lai: bạn cần nắm vững các loại chi phí,
vốn lưu động, thuế trước khi lên kế hoạch chi tiêu và bán hàng hay kế hoạch
sử dụng vốn từ đó có một kế hoạch kinh doanh tốt
- Lập kế hoạch kinh doanh khi công ty cần tới sự hỗ trợ về tài chính từ các
ngân hàng: Kế hoạch kinh doanh sẽ cho các ngân hàng thấy công việc kinh
doanh của công ty trong tương lai tốt đẹp như thế nào.
4