
Câu 1: Phân tich vai trò của Ngân hàng trung ương trong quá trình cung ứng tiền tệ
 Ngân hàng trung ương là ngân hàng độc quyền phát hành tiền

Với vai trò phát hành độc quyền tiền trên toàn quốc như phương tiện trao đổi, ngân hàng
trung ương trực tiếp quản lý cung ứng tiền mặt. Việc quản lý mức độ cung ứng tiền mặt là
công cụ thứ nhất giúp ngân hàng trung ương điều tiết mức cung ứng tiền tổng hợp.
 Ngân hàng trung ương là chủ ngân hàng của hệ thống các ngân hàng trung
gian
a. Ngân hàng trung ương là trung tâm thanh toán, , bù trừ của các ngân hàng
trung gian.
Vì các ngân hàng thương mại và tổ chức tài chính trong nước đều phải mở tài khoản và kí
quỹ tại ngân hàng trung ương. Điều này giúp ngân hàng trung ương kiểm soát, theo dõi,
quản lý hoạt động của toàn bộ hệ thống tài chính trong nước. Mặt khác có thể quản lý được
lượng tín dụng ra vào trong hệ thống tài chính vào những thời điểm nhất định.
b. Ngân hàng trung ương là ngân hàng quản lý dự trữ bắt buộc của hệ thống ngân hàng
trung gian.
Dự trữ bắt buộc là tiền mặt, và tỉ lệ dự trữ bắt buộc tối thiểu là tỉ lệ % tiền mặt trên tổng số
tiền mặt do người dân gửi vào mà các ngân hàng thành viên phải lưu lại trong kho tiền mặt
của ngân hàng hay kí gửi tại ngân hàng trung ương, không được cho vay hết.
Khi tỉ lệ dự trữ bắt buộc tăng lên, cung ứng tiền ngân hàng của hệ thống ngân hàng thương
mại và tổ chức tài chính cũng giảm ngay tức khắc và ngược lại. Bằng cách việc quy định tỉ
lệ dự trữ bắt buộc ngân hàng trung ương quản lý một cách chặt chẽ tốc độ và cung ứng tiền
ngân hàng của hệ thống ngân hàng trung gian.

c. Ngân hàng trung ương là cứu cánh cho vay cuối cùng của hệ thống ngân hàng trung
gian.
Khi mà lạm phát cao dẫn đến lãi suất thực âm, đầu tư vào kênh có lợi cao hơn hoặc vì
không đủ tin tưởng vào ngân hàng…) sẽ rất dễ làm cho ngân hàng trung gian vỡ nợ vì
không đủ tiền mặt chi trả cho nhân dân. Trong trường hợp như thế khi ngân hàng trung gian
không thể vay được ở đâu thì phải đến ngân hàng trung ương vay tiền như cứu cánh cuối

cùng.
Ngân hàng trung ương cho ngân hàng trung gian vay với phương thức gọi là cho vay chiết
khấu. Đó là hình thức cho vay qua cửa sổ chiết khấu. Lãi suất của sự cho vay này là lãi suất
chiết khấu.
Như vậy khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất chiết khấu thì sẽ làm giảm lượng cung tiền
của hệ thống ngân hàng trung gian, tức là giảm lượng cung tiền trong toàn bộ nền kinh tế và
ngược lại.
Trong vai trò cứu cánh cuối cùng với lãi suất cho mình quy định, ngân hàng trung ương
dùng lãi suất chiết khấu để điều tiết lượng tiền cung ứng của hệ thống ngân hàng trung gian

và của nền kinh tế. Qua đây ta thấy được đây là một công cụ giúp chính phủ quản lý nền
kinh tế một cách vĩ mô.
3. Ngân hàng trung ương là chủ ngân hàng, đại lý và cố vấn cho chính phủ
a. Ngân hàng trung ương là chủ ngân hàng của chính phủ
Tùy theo đặc điểm tổ chức của từng nước, chính phủ có thể ủy quyền cho bộ tài chính hay
kho bạc đứng tên và làm chủ tài khoản ở ngân hàng trung ương. Hàng quý, hàng năm, tiền
thuế thu được và những khoản thu khác của ngân sách được gửi vào ngân hàng trung
ương để ngân hàng trung ương sử dụng và trả lãi. Khi chính phủ cần, bộ tài chính hay kho
bạc cũng phải làm thủ tục để rút tiền gửi từ ngân hàng trung ương như một khách hàng
bình thường.
Khi chính phủ thâm hụt ngân sách, chính phủ có nhiều cách bù vào như: vay của dân bằng
cách phát hành công trái, vay của nước ngoài, vay ứng trước thuế, …, và vay của ngân
hàng trung ương. Nếu vay của ngân hàng trung ương thì về nguyên tắc có thể thế chấp
bằng các loại tài sản mà chính phủ có như: chứng thư chủ quyền tài sản, chứng khoán,
vàng… Trong trường hợp chính phủ vay mà không thế chấp thì ngân hàng có quyền từ chối.
Nếu ngân hàng trung ương không từ chối được thì nó đành phát hành tiền mặt ngoài dự
kiến cho chính phủ làm cho tổng cung về tiền tăng lên và nền kinh tế cũng sẽ biến động
theo.

Thông qua vai trò là chủ ngân hàng của chính phủ với nghiệp vụ là cho vay, ngân hàng

trung ương làm thay đổi lượng tiền tệ trong nền kinh tế, nghĩa là can thiệp vào những biến
động của kinh tế vĩ mô.
b. Ngân hàng trung ương là đại lý của chính phủ
Với tư cách là đại lý cho chính phủ, ngân hàng trung ương thay mặt chính phủ tổ chức thu
thuế qua hệ thống ngân hàng của nó. Đồng thời nó thay mặt chính phủ trong các thỏa thuận
tài chính, viện trợ, vay mượn, chuyển nhượng và thanh toán với nước ngoài. Ngoài ra với tư
cách này nó có thể phát hành trái phiếu, cổ phiếu…cho chính phủ kể cả trong và ngoài
nước.
Bằng việc phát hành trái phiếu, cổ phiếu…ngân hàng trung ương đã làm trực tiếp tăng
(giảm) lượng cung ứng tiền cho nền kinh tế. Và thông qua đó đã làm tác động đến kinh tế vĩ
mô.
4. Ngân hàng trung ương là ngân hàng trực tiếp quản lý dự trữ quốc gia

Dự trữ quốc gia bao gồm những dự trữ chiến lược cho những trường hợp khẩn cấp như
can thiệp vào điều tiết kinh tế, nhập khẩu hàng khẩn cấp để chống khan hiếm và chống lạm
phát, khi có thiên tai, chiến tranh…

Dự trữ bao gồm: vàng, tiền tệ, …. Với tư cách là ngân hàng của chính phủ, ngân hàng trung
ương được giao phó nhiệm vụ quản lý dự trữ quốc gia. Khi nắm trong tay công cụ này ngân
hàng trung ương(NHTU) có thể can thiệt bất kì lúc nào vào thị trường ngoại tệ để giữ giá
đồng tiền trong nước, hay tăng hoặc giảm giá. NHTU với nghiệp vụ mua bán trên thị trường
vàng và ngoại tệ, nó tạo ra hai tác động quan trọng là thay đổi cung ứng tiền và thay đổi tỉ
giá hối đoái của đồng tiền trong nước. Hai điều này tác động đến tổng cầu, sản xuất, thu
nhập và giá cả và đương nhiên điều này có tác động đến kinh tế vĩ mô.
Cung ứng tiền thay đổi làm biến động giá cả, sản lượng quốc gia, do đó một cách gián tiếp
mọi họat động ngân hàng ảnh hưởng sâu sắc đến nền kinh tế.
(Ảnh hưởng của cung ứng tiền đến nền kinh tế
Sự khác biệt trong chính sách cung ứng tiền là khoảng cách giữa chính sách cung ứng nới
lỏng và chính sách cung ứng thắt chặt.
Chính sách cung ứng tiền nới lỏng làm cho tiền tệ trở nên dồi dào hơn. Điều này kích thích

tiêu dùng cho cuộc sống và cho đầu tư nhiều hơn. Sự gia tăng tiêu dùng và đầu tư làm sản
xuất liên tục được mở rộng, tuyển mộ thêm công nhân, giảm thất nghiệp và gia tăng thu
nhập quốc dân. Nền kinh tế tăng trưởng với giá cả tăng cao hơn trước.
Chính sách cung ứng tiền thắt chặt làm cho chi phí để có tiền cao hơn và tiền trở nên khan
hiếm. Sản xuất thiếu vốn, người mua thiếu tiền buộc phải cắt giảm chi tiêu và đầu tư, điều
này dẫn đến tổng cầu giảm và giá cả hạ. Cái giá phải trả là sản xuất bị thu hẹp, thất nghiệp
tăng, thu nhập quốc dân giảm và nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái ). PHÂN GẠCH
CHÂN NÀY LÀ CÓ THỂ VIẾT THÊM
b. Các công cụ điều tiết lượng tiền cung ứng
Nghiệp vụ thị trưởng mở
Nghiệp vụ thị trường mở có 2 lọai: được phép mua bán chứng khóan vào những thời điểm
nhất định sau khi nghiệp vụ được tiến hành và lọai không được phép mua bán lại.
Khi ngân hàng trung ương đem chứng khóan ra thị trường mở để bán nó thu tiền hay séc
về, cho nên:
1. Giảm lượng cung tiền mắt trong lưu thông từ đó giảm khả năng cho vay của các ngân
hàng trung gian.
2.Khi ngân hàng trung gian mua chứng khóan của ngân hàng trung ương thì dự trữ tiền
của nó sẽ giảm xuống và khả năng cung ứng tiền của nó bị thắt chặt.
3. Lượng chứng khoán tăng lên, chứng khoán trở nên thừa và giá của nó sẽ giảm xuống, lãi
suất của nó sẽ tăng lên. Lãi suất chứng khoán tăng lên buộc các ngân hàng phải tăng lãi
suất để tránh tình trạng người dân rút tiền ra khỏi ngân hàng để đầu tư vào chứng khoán.
Lãi suất ngân hàng tăng làm lượng tiền cung ứng giảm và do đó tiền trở nên khan hiếm, do

đó tỉ giá và giá cả hàng hóa giảm xuống. Và ngược lại khi ngân hàng trung ương ra thị
trường mở để mua chứng khoán.
Như vậy khi ngân hàng trung ương thực hiện nghiệp vụ bán, nó thắt chặt cung ứng tiền,
tăng lãi suất, giảm tỉ giá và giá cả hạ xuống và ngược lại khi thực hiện nghiệp vụ mua.
• Lãi suất cho vay chiết khấu
Được ngân hàng trung ương quyết định trong cả hai trường hợp:
1. Cho vay bình thường với kí quỹ khi ngân hàng trung gian kẹt thanh tóan.

2. Cho vay dưới hình thức cứu cánh cuối cùng.

Lãi suất cho vay chiết khấu có cả hai tác dụng: trực tiếp và gián tiếp. Tác động gián tiếp là
nó làm tăng, giảm lãi suất cho vay của ngân hàng trung gian và do đó tác động đến cung
ứng tiền và tín dụng. Tác động trực tiếp là nó làm tăng hay giảm dự trữ của ngân hàng trung
gian và do đó tác động đến lượng cho vay tiêu dùng và đầu tư trong kinh tế.
Khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất chiết khấu thì đó là biến cố quan trọng. Lãi suất tăng
khiến ngân hàng trung gian không thể vay mượn của ngân hàng trung ương nhiều và dễ
dàng như trước. Do đó nó phải giảm lượng cho vay và hậu quả là tổng cầu và sản lượng
giảm theo. Điều này cũng làm cho ngân hàng trung gian ý thức rằng khi cần vay thì ngân
hàng trung gian phải trã lãi suất cao, do đó ngân hàng trung gian sẽ từ từ nâng lãi suất của
mình để khỏi thiệt hại nặng khi phải vay của ngân hàng trung ương. Lãi suất tiếp tục thắt
chặt lượng cung tiền và tác động đến nền kinh tế. Và ngược lại khi giảm lãi suất chiết khấu.
• Dự trữ bắt buộc
Sự thay đổi trong tỉ lệ dự trữ bắt buộc ảnh hưởng đến lượng cung của tiền và ảnh huởng
sâu sắc đến nền kinh tế.
• Chính sách tiền mặt
Ngòai việc có thể thay đổi cơ số tiền thông qua nghiệp vụ thị trường mở và cho vay chiết
khấu ngân hàng trung ương có thể có những cách khác như:
Khi ngân hàng tung tiền mặt ra mua ngọai tệ trên thị trưởng ngọai tệ, tức khắc nó làm tăng
giá trị của đồng ngọai tệ (ngọai tệ trong lưu thông ít đi, lượng tiền nội tệ thì tăng thêm ),
nâng tỉ giá lên cao. Cung ứng tiền nội tệ tổng thể lập tức bành trướng sau đó và ngược lại
khi bán ngọai tệ.

Khi ngân sách chính phủ thâm hụt nó sẽ cho chính phủ vay, lượng tiền mặt nó cho vay làm
tăng lượng tiền trong lưu thông và tăng cung ứng tiền trong nền kinh tế thông qua việc chi
tiêu của chính phủ.
Câu 3: Một số học thuyết cầu về ền (2 lý thuyết cơ bản là Cầu ền của Mak và cầu ền mặt theo
Keynes)
Các yếu tố nào tác động cầu của ền trong nền kinh tế

 
!"
#$%&!'()*+,-./
#$%&!0()*&1!23&45)6&7,*+3
809
:7)!"
- ;)&/&1&485)&4<&1=3 >
4<?@4)*&1!'A7)5)&
4<43 >*@&B4. !C >4<
- $,DE/5)&,&1FG5(C5) >4<H ,=
8IG0!,*J?0&7&K'=)
*&1!<)!%&!0(&/
-  ,*&'&D,&15"
LMANO
$,<"L".)&/&1
A"P4C >4<
O"&4)*&1!
K/QL&4&E<,&1
- LRL8S(T
- LUL8S(/=<>-.1)/J5)./VW*
OX'>H>1,Q&'&1! 6YZ
@>[H[,&1=<4&1@\@
!L5
$L5=<] 4@"
- 80"  7=C3[^X<&4@G!,C</
4 804480@_*4'@= >=5?
 `
a
- 8E@6"@_*4'@4 /)VW*. 
- "@_*4'@=&W5?4 /). 

OX'44L5"

8
M (Y, P, f, i, Z)
$,<"b&4'@
c&43
d&45?' .>'@
&4&W5?./
e&4 /). ./VW*
d,8"<7&45E@ ,L5,<"
#f)L5"O4@47)>-/!
#L L5"6@_*4&3.gQ 45>&D
/2C@/=, @/=H?*5>`94%&!&B@ O48'=4!
d,8&4"

8
M 2b=c=h===H=5=e9
$,<"=H=5&&&4&3.gQ.4H?*5>=, @/4C@/
Câu 4"O,6$0,J4F)( ,X@ ,./i
PD!)(0,J4FO!K!
Trả lời
j<,6$0,J4F)( ,X@ ,./=,(/Z
k/4&4$0,J4F
$$$&4G8l, B*&7),E/@T C3 7<)5
 C3 7)>H> B*./VW*44A< . 
$0,J4F&4G8l, 80=H  &Bm5>4F 1)
n)j7o&4*H*@',QH'?,!)4F=@)4H*
p
B*./4<$0,J4F@ ,<@@ZqBr5E
@ ,./VW**)

c ,./0,J.1.1<0,J4FH-0,J4F&4
*1_,Zq5E&1!4>H>])5E@ ,
@ 6)0,J4Fo&4D?@//,X1!@
 !B ?(<@@@ ,C04H^./0,J
1. TTTC có vai trò quan trọng trong việc huy động và cung cấp các nguồn lực tài chính phục
vụ nhu cầu phát triển kinh tế và xã hội, khuyến khích ết kiệm và đầu tư
#s?.g./4o<]&E4F5E@ ,
./0,J&B46Y*]&E4F&(&D_`t5E+* 
./,VW*AB*$$$&4*4m&u ]&E4F4,I=
Y&v4@7 4]4F&(4,.0@J@ ,./
VW*$,DHX8!w10,J4F'*.1TZq ,X'
Q2$#A#$
x
#A
x
9T<Zq5E@ ,./;EB*$$$&4
5E7 [0y) ^&/B/^,)&B./
L*./C0J87=J87<V(3. /.!
X4$$$<*.>'@C0t<D8\J87
5rH0>-_&4D8\?@5rH0B/,?AB*$$$
W]4FT8Bm,^.15&J5]&E@__5E@ 
,./VW*]J /@./.F/.!787
2. TTTC là công cụ quan trọng để Nhà nước sử dụng thực hiện các chính sách tài chính và
chính sách ền tệ nhằm điều hành và quản lý tốt hơn nền kinh tế thị trường.
$$$B*WHC5DX3*]4F 8!@
 C34F,Hy @ 4C@/=, @/$0,J4F6
B.!4Zq (Z[45z8_)<!>DW
<@@E!F5 *]4F5z8_]4FF5 4
F$1!5z8_ 1_4F,D0,J !) 5 4
(<8{5 5 B*.1|,&wE4F!>5>V?

.8
F@</&!>H>HXCB*.
/=H\[@7_.FD8\n. 4(<1F5 (n
B/45)&wE5>V?=D 4(V?.q=oQ
}
3. TTTC có vai trò kiểm soát về luồng dịch chuyển tài chính từ đó cơ cấu phân bổ hợp lý các
nguồn lực của nhà nước theo nghành nghề khu vực, góp phần thúc đẩy, nâng cao hiệu quả sử
dụng tài chính
$$$(G5-@ @&~=4|4H* >&~^!5r@•@>&~
)G]&E4F/@ ,?($1$$$=nH!&40
,J3. - (@ ,=J<?kX./)=
1J/$$$ ]4F<V(,Z,.Y 8E n
.1Z)40,JX<w&4./,X,!= 8?!.
>O!/4.5  ]&E4F&41_[&E,4(
y|^55<0,Jy./4Z(@ ,
<$,G/0,J H!@ @€/JF @8_,D0,J4
F4/4(/ &]804F1 G/=F
5 y0( ]4F<~w,Q/5E@ ,H^
)
#n. F5E80 ]4F4KK<.>+@7HC@&~
 ]4Fy/&'@5E7HyC,@ ,L$•A$&'L$$$
?]&E4FHJo4^4&B&'=)*
])=F,, 480_`n- .E'&80=
H t<^4<&'=.>+])'1!@n=V78E
G5-B`^\57=\V.<.+!1G4 =X,?F 
47K/@ ,./0,JG5r7,5EH?1,VW*
48lVq,.>8<4((5E>&~w15r@>E!/=B5E
1Hy4VW*jB!>,?4$$$&41_^!?=
Hy F5 n4(*)0,J4FEX
4 G,X,Q`>H>&F4VW*`<?$$$<

*,6,Q,!B&'@4C./
sDB<=$$$<*,6/53&(,!@ ,./VW*,6
<|@ .<X4,*.!F@4B*,
*G/0,J&B=&4B$'H>7./0,Jo$$$
<^./'<6Y@>[^G/'40,J4F<
^H!@ @^! 5 4ZqB*<
Liên hệ TTTC Việt Nam hiện nay:
‚
OK<)*+,-L$&D_4&1^-3,6+4,
/&@ ,=/+ƒƒOK@??,-4(1!@GH>D=
 @3)@ ,L$•AT/+ƒƒ=L$OK&16Y]
)*,?&(FX/=$$$OKX44@ ,<,6,?&(=&4G'@
,Q]&E$5E@ ,?(
1, TTTC tạo lập nguồn vốn cho nền KT
O(,6&4m_4'@,H>L$=!)KA$&4*.D*
) /@B&'@KOA!)KA$E!,6*)Q4@L$
,•A1 80_z/.!=80_ `PW5?*,D$$<
>-,?,Q(&)4 KA$*P54@>>H>&4&5E
8G=3&4@>G%&!? !=@>?@G&5>H>!
>.8!)KA$T])*4= KA$3&)8]
84L$1B*?@m8_P5,D$$!<>-&(/!@ 
44H .,D$$)
2, TTTC góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của nền KT
 4F5 ,D$$$44@ ,5rZ@.1 KO4. 
,! ]&E$ ]&E$H]]&E,(4]&ET(
4j)5]&E$,(=@ ,8B 80_$^.>/
.!=4,I4&15BG&44?,^L<=*&E$,
(*,!j)5]&E$HD4=<F5 .G1&]
44,HyG/ 5 G&4 H!@ @>&~4F=Z]&E$&(
 '@44

$$$@ ,=Q1,D$$1.=HBK4„)@ 4c
*),D$$@>E5E&4G0B*5V.8<!>;EB,Z
)4H* tK@>7!>B*=JVDC(1!+
!>L$OX/4!>L$•Ao7&Dn. =.8B5E.gQ4
 ,0$$G&+5r.FFQ+/.!„4 8<!>
OX'=$$$<,6.FF!58)/.!4<!>
3, TTTC góp phần đẩy nhanh quá trình tự do hóa TC và hội nhập quốc tế
 $$$@ ,Z@ ,D$$<6'@48\Q-
H?.g7,D/(4.<m*'@)/!$,(/&4,&wE.
ƒ
/#GBK^\=./. <VB*./GB
1$$$-I).4$$$E8< C3=187
(<=80=H 4<480_5 C3= 7 (
. /$(&D./5 80HD!,D$$
OX/4L$/(4m4
$<&B=!X4$$$<,6,Q,1*V78E@ ,?
(j7&4$$QB*L$•A8l,=H[TB&'@KO/
7!>./•A4)\&4*'@4L$/(OX'=$$$V7
8E,D^>^[=<G/ 5 @\@yB/^ B=,
,.<.>$
Cau 5
a. Ngân hàng là nơi cung cấp vốn cho nền kinh tế
K74GB,J&4?/5>V?4 ;>V?4
 @ ,=&14 44-,*=,VW*V?!J
X<)4,I=X)/4 B*5>V?.
8j4>/Hy 4iKAGB,J&4X. Z@
J)<)4J<)BJ4,I<./
&WT) 74o7)),./Z@ 4
@./\@ …, 743,*)BJ
4,IT 8!@=  75<5r3&BG)

/4 5>V?(,/H0!BG=B,5>@q)G<&
'G•W*4@ ,)./4
+=.1*C34< @3|<74#*C
3,4F(<3,4=@7@))Z@?>
 4@./\@ ,0@4=7)
b. Ngân hàng là cầu nối giữa doanh nghiệp và thị trường
$,./0,J 8!@.1@>&435>V?H?3 X
4@>&1,>&J7Y"5>V? Xi5>V?/4i45>
V?i<w&45>V?m!0,J$0,JD 
8!@@>5>V?, 5>@q(?&)G=SW†@

G=@\@(0/JD8\j' 8!@
@>Hy87,1!!B=,X* H*=17&
*@>7K^B*46Y8!@@><*
&)&(4 @3X|< 74K7
45rZ@ 8!@E! >/X=<
 5>@q<?&= 4,v=7+&EB,
c. NHTM là công cụ đièu %ết vĩ mô nền kinh tế của Nhà nước.
$,./0,J=KA$( &4,7‡!4H*
./=>H>5E@ 44?> 4@./.
B*5>V?.8=<<I5E*K747
>-F/ 4@./. t'5EB*<!>
KA$1 !@_.8<E5E&41_)K4
3G/4/w1./$1B*m8_4
 ^ K74,!)=KA$W,E/@<@@-,*.)
&3,&1n. (! 4@,
./)=KA$WE!!8S8[ &]='@@4@7
)0,J=.Z* <!>=H>>?@
.0@J) ,X 5>V?oE,6/
 /@w1./

d. Ngân hàng thương mại là cầu nối nền tài chính quốc gia với nền tài chínhquốc tế.
K4=,5(4 .//((!X44
&B C3./= .E'80E8=&4) )
!GB=&14 ^ ),D/(4
4-,*4,-D/=?@H K4F*)
@>4'@(4F/( 74GB&4,=
)/4*'@K4=,(4&4*(
,Q4&B&'j]J (V?.q^n4
4X<&/55 4'@.q^n44X/ 7
4GB(^!@_.8"'z==H>
&W4nH!&4 !@_ )/=W<@@B.!=Z
qBG.1T-,*4@ ,
Oˆ„$‰

K74GB&4&BX74V?!D4@CH/?
!j7&4C3'z28@5,559<4,6&4,
4F*4,I1 80_'z,]?@
^)/8(X3 .>,E/@ 7
4GB*)/8(8B"z 2.H&
8@559=z/.!258@559=z<.gB28@559O)
*8\"GB2,&&59=
D8\25,&59=H?*5>2,&5943
. F@=, @/F0@GK74GB8\
-)4o&4<,4F&(?=o&4,4
F4 ./80JVD?
O(0,F,Q<=K74GB>!^3+. 
,./"
3+,m8_
LE!3+,m8_=74GB<,6&4
)^JT)4J<)O(3+4=7

4GBT<,6&4J=T<,6&4J
4-&'&4.>D&!^&W5?'z4&W5?4
<@@B&F?> HD"Jz4J"
j)(Jz=Q&T.>)BJ4,I8(X
3&Wz474,>QAG^746>H>Q
5E4.>z4?@ 80_ !&
j)(J=Q5rYW).8!&=[[
4@@ @=D= 4.1@F53&EJ
!k./^G3),D&v
jnH!&4)(./=3+4<,6,Q,!Z
q+,-./X< @3)>H> ,X 5>V?
E!&D_4-,*15>V?
3+,m8_V&43+,Q?7
4GB
3+B

3+B.1(B,4*D4@ 4
(K74K4(s>7 74GB, ,X
E! 3+XS<.>+B,m8_2
5C9!,D4.>z . 4B74G
Bj7F&4*H*@'&5z8_, 80
$T.>m,^H=14Hy.>=!)
74GB<.>+BD5)z23m8_9?@
&5)8E,^+DH3-,*z@_*4!5)-,*
zA!5)4/&<0 *H- /)"%&!8E,^H[H*=%
&!8E,^34%&!^n5(z 1Z
3+BE,DG5-3+. K74
GB&43+m8_43+ $13+
,m8_=745z8_5))*=5)
,&B. 45z8_4<= 80_,.5)

8,D4.>z . 4S&4*H*@'
80=Q5z8_4<= 80_`O(3
+4=!)74GBW&4+C@G! 
,./= @3 =,>VW*‰{,4. !
80.1|&4?8KA$Š@ 446H]
*H*@',Q&4&5C8 74GBB
,3+4o|,)!^m8_744&1
!*.)&m8_474GB,&4+.>+
B74GB=T<&4+&3
3+, 
-774GB<,6&4u 8!@4 
7=E!  D. 4,FT4
.>zQ 4<=80_n'@44.>
z. 4H 44 . . &!Q
O!74GBE!3+, <~w,?
&()(4H*./O(3+4= 74GB
?@. 4@G! !&5•=!
=!=v,Z=v =vm8_=`$\=
. 4<QX@G3 @\@KJ<4 
./.1@>^,Z=n@=n@
J@> 8\-V4Q<5z8_*@G34

<E! .> t' ./5r/.!
,?@F=J=&B>H> 43+41X
WZq&14<=q)* =)*&
)=T<<@@@ ,./j]J! .1
8\n74W>&n,&1=8S/
/.!@F&1n@F?=/'=H>>=`
K74GB@F $D^=<&B&4+])
B74!,D5)8<,4.>z. 4

Câu 11. Đặc điểm của hệ thống tài chính các nước đang phát triển trong đó có Việt
Nam
 Cấu trúc của hệ thống tài chính: Hệ thống tài chính thực hiện chức năng chu
chuyển vốn giữa chủ thể có vốn và chủ thể cần vốn thông qua hai con đường:
# Tài chính trực tiếp: thông qua hoạt động của thị trường tài chính, chu
chuyển vốn trực tiếp từ người cho vay đến người đi vay bằng việc cho phép
người đi vay phát hành/bán ra các công cụ tài chính
# Tài chính gián tiếp: thông qua hoạt động của các trung gian tài chính như
NHTM, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư.
Hệ thống tài chính góp phần phân phối, điều tiết vốn, nâng cao hiệu quả sử
dụng vốn, giúp các chủ thể trong nền kinh tế lựa chọn cách thức sử dụng
vốn để đem lại lợi ích cao nhất.
 Đặc điểm của hệ thống tài chính tại các nước đang phát triển trong đó có Việt
Nam:
# Sự can thiệp của Nhà nước, chính phủ vào hệ thống tài chính tương đối
lớn: Ở các nước đang phát triển nói chung và Việt Nam nói riêng, khả năng
tự chủ tài chính của các tổ chức tài chính còn ở mức thấp do đó phụ thuộc
rất lớn vào sự hỗ trợ, điều tiết của Nhà nước. Tổng nguồn vốn chu chuyển
trong nền kinh tế tập trung đa số vào các Ngân hàng, tổ chức có vốn Nhà
nước chiếm tỷ trọng đa số, một phần nhỏ còn lại mới nằm rải rác tại Ngân
hàng cổ phần.
# HTTC chưa phát triển đồng bộ:
+ Thứ nhất, tại các nước đang phát, do nền kinh tế đa phần còn lạc hậu, trình
độ phát triển kinh tế cũng như trình độ của người dân còn hạn chế và chưa

đồng đều nên hệ thống tài chính cũng mới chỉ phát triển một số thành phần
nhất định. Như ở nước ta hiện nay, thị trường tài chính mới phát triển và
trở thành kênh huy động vốn trực tiếp, quan trọng trong khoảng 5-10 năm
trở lại đây. Trước thời gian đó đại bộ phận kinh tế chỉ huy động vốn gián
tiếp thông qua các trung gian tài chính.

+ Thứ hai, do sự chênh lệch về mức sống, tốc độ tăng trưởng kinh tế và trình
độ giữa các vùng miền, thị trường tài chính mới chỉ phát triển tại các thành
phố lớn, trong khi tại các vùng nông thôn, dường như hệ thống tài chính chỉ
tồn tại các trung gian tài chính gồm ngân hàng thương mại, hợp tác xã tín
dụng, quỹ tín dụng nhân dân… (các tổ chức bán chính thức và phi chính
thức)
# Quy mô thị trường còn nhỏ, các hàng hóa và dịch vụ tài chính trong hệ
thống tài chính còn nghèo nàn, đơn giản và tính chuyên nghiệp chưa cao.
So với các nước có nền kinh tế phát triển, các dịch vụ tài chính tại các nước
đang phát triển nói chung và Việt Nam nói riêng còn nghèo nàn về sản
phẩm, dịch vụ. Đây cũng là điểm tất yếu bởi việc mở rộng quy mô thị
trường, đa dạng hóa các sản phẩm dịch vụ cần sự phát triển đồng bộ về cả
công nghệ, cơ sở hạ tầng, trình độ nguồn nhân lực và những nhu cầu đòi hỏi
của nền kinh tế. Trong khi đó các nước đang phát triển do mức sống, trình
độ dân cư và mức độ phát triển kinh tế còn thấp nên chưa đáp ứng tốt các
điều kiện trên. Thêm vào đó, tại các nước đang phát triển, lĩnh vực nông
nghiệp vẫn đang đóng góp chính vào sự phát triển kinh tế, trong khi công
nghiệp, dịch vụ - hai lĩnh vực đòi hỏi vốn lớn, dịch vụ đa dạng lại chưa phát
triển mạnh nên hệ thống tài chính mới chỉ phát triển ở mức đủ để đáp ứng
nhu cầu cơ bản của nền kinh tế.
# Hệ thống tài chính đa phần tập trung vào đối tác thuộc khu vực kinh tế nhà
nước, chưa có sư liên thông và mở rộng trong cả nước cũng như với nước
ngoài.
Có thể nhận thấy trong của hệ thống tài chính ở nước ta và các nước đang
phát triển, các nhu cầu vốn được đáp ứng hay các công cụ tài chính dường
như đều tập trung giữa các đối tác thuộc khu vực kinh tế nhà nước với nhau.
Các ngân hàng, cơ sở kinh doanh tài chính tư nhân và các đối tượng vay
vốn tư nhân còn chiếm tỷ lệ khiêm tốn. Rất nhiều doanh nghiệp tư nhân
a
đang gặp khó khăn trong tiếp cận các dịch vụ tài chính - ngân hàng do thiếu

tài sản thế chấp, thiếu dự án kinh doanh "khả thi", thiếu thông tin cần thiết,
thiếu sự thấu hiểu và tận tụy của ngân hàng hoặc đơn giản chỉ là do chưa
quen vì chưa từng được hưởng các dịch vụ tài chính này
# Hệ thống tài chính hoạt động chưa mang tính thị trường cao và chưa gắn
đồng bộ giữa các thị trường khác trong nền kinh tế
Rất nhiều ngân hàng, công ty tài chính vẫn còn mang dáng dấp và phong
cách kinh doanh của thời bao cấp. Hơn nữa, do còn một số bất cập trong
khung pháp lý về hoạt động, do tập trung vào các đối tác thuộc khu vực
kinh tế nhà nước, nên các nguyên tắc kinh doanh thị trường nhiều khi được
thực hiện một cách ước lệ, hình thức. Dòng vốn xã hội, thông qua TTTC,
vẫn chưa được thực sự chảy đến những nơi cần đến và tuân theo tín hiệu,
nguyên tắc thị trường. Tính cạnh tranh thị trường giữa các ngân hàng mới
đựoc khởi động gần đây, từ khi Ngân hàng nhà nước áp dụng chế độ lãi suất
cơ bản và bãi bỏ kiểm soát lãi suất Nợ quá hạn, khó đòi của nhiều ngân
hàng còn cao do ngân hàng chịu sức ép "cho vay chính sách", còn các đối
tác được vay thì sẵn tâm lý xin hỗ trợ chính sách càng nhiều càng tốt
Hơn nữa, thị trường tài chính dường như còn hoạt động một cách đơn độc,
thiếu gắn kết đồng bộ với nhiều thị trường và các hoạt động kinh tế - xã hội
lớn khác. Chẳng hạn, thị trường chứng khoán còn thờ ơ với quá trình cổ
phần hóa DNNN; hoặc thị trường tiền tệ trong nước còn khá ""lãnh đạm""
với thị trường tài chính quốc tế Những rủi ro phi thị trường còn lớn đối
với các hoạt động kinh doanh trên thị trường tài chính, nhất là thị trường
chứng khoán (do thông tin cổ phiếu thiếu về số lượng, không đảm bảo về
chất lượng hoặc không kịp thời ).
# Hệ thống tài chính đang từng bước được xây dựng, củng cố và phát triển
phù hợp quá trình chuyển đổi cơ chế và đáp ứng các cam kết hội nhập và
thông lệ quốc tế.
Đây đã, đang và sẽ còn là đặc điểm lớn nhất bao trùm, xuyên suốt, chi phối
và định hướng toàn bộ qua trình vận động của thị trường tài chính Việt
Nam. Cùng với sự chuyển biến về nhận thức và sự hoàn thiện cơ chế thị

trường mở nói chung, hệ thống pháp lý kinh tế nói riêng, hệ thống tài chính
Việt Nam sẽ ngày càng được củng cố và phát triển vững chắc, an toàn và
p
hiệu quả hơn cả về bề rộng lẫn bề sâu. Các bộ phận thị trường trong hệ
thống thị trường tài chính sẽ tiếp tục mở rộng về quy mô, tăng thêm các
công cụ, dịch vụ chuyên nghiệp, phân nhánh chi tiết và rõ nét hơn các bộ
phận thị trường chuyên biệt (ví dụ, thị trường cổ phiếu doanh nghiệp sẽ
phân thành thị trường cổ phiếu của nhóm doanh nghiệp cơ khí, nhóm doanh
nghiệp may mặc, nhóm doanh nghiệp giầy, ). Kiến thức, tâm lý và thông
tin về thị trường tài chính sẽ được củng cố, cải thiện cả về phía bên cung lẫn
bên cầu, cũng như bên trung gian và toàn xã hội, tạo thuận lợi cho hoạt
động của thị trường tài chính. Đặc biệt, thị trường tài chính Việt Nam sẽ
ngày càng được kết nối đồng bộ với các thị trường khác trong nền kinh tế,
được liên thông với thị trường tài chính quốc tế và thu hút ngày càng rộng
rãi hơn và phục vụ ngày càng có chất lượng, hiệu quả hơn mọi thành viên,
đối tác và các hoạt động kinh tế - xã hội đất nước./.
Kiềm chế tài chính
Kiềm chế tài chính là khái niệm để chỉ luật và chính sách của chính phủ hoặc những
biện pháp phi thị trường nhằm ngăn chặn các tổ chức trung gian tài chính của một
kinh nền kinh tế vận hành tối đa năng lực. Các chính sách dùng trong việc kiềm chế
tài chính bao gồm trần lãi suất, yêu cầu về tỷ lệ thanh khoản, nhu cầu dự trữ cao của
các ngân hàng, kiểm soát vốn, ngăn chặn giới hạn việc gia nhập khu vực tài chính ,
trần tín dụng hoặc những biện pháp hạn chế phân phối tín dụng, quyền sở hữu hoặc
chi phối nhà nước đối với các ngân hàng. Kiềm chế tài chính sẽ ngăn cản việc phân
phối hiệu quả nguồn vốn và từ đó làm suy yếu sự phát triển kinh tế.
Lý do chính để chính phủ thi hành chính sách kiềm chế tài chính là nhằm kiểm soát
nguồn lực tài chính. Bằng cách kiểm soát trực tiếp lên toàn bộ hệ thống tài chính,
chính phủ sẽ chủ động rót vốn mà không cần thông qua những thủ tục pháp lý đồng
thời có thể tiết kiệm hơn so với việc tìm nguồn cung cấp từ thị trường.
Tác động của kiềm chế tài chính:

- Một lĩnh vực TC bị kiềm chế sẽ dẫn đến cản trở tiết kiệm và đầu tư vì lãi suất thấp
hơn sẽ làm cho các trung gian TC không thể hiện được hết các chức năng của mình và
thất bại trong việc chuyển hướng từ tiết kiệm vào đầu tư.
- CP yêu cầu các NH phải duy trì tỷ lệ dự trữ bắt buộc cao và sử dụng nó như một
công cụ để thu lợi. Do mất đi nguồn dự trữ này không thể sinh lời đối với các NHTM
nên các NH này buộc phải tăng cả lãi suất huy động và cho vay, do đó làm giảm
lượng vốn khả dụng trên thị trường.
}
- Kiềm chế TC cũng được thể hiện thông qua các chỉ thị của CP đối với các NH trong
việc phân phối vốn tại mức lãi suất hỗ trợ các các công ty or các ngành cụ thể nào đó.
- Lãi suất bị khống chế dẫn đến lãi suất thực âm, tạo ra sự đột biến trong nền kinh tế:
lãi suất thấp làm cho người dân tăng chi tiêu và giảm tiết kiệm cho tiêu dùng trong
tương lai, nguồn cung tiền sẽ giảm.
- Vốn bị kiểm soát làm tăng chi phí, hạn chế khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư
của các nhà đầu tư trong và ngoài nước.
Tự do hóa TC (TDH TC)
Tự do hóa TC là quá trình giảm thiểu và cuối cùng là hủy bỏ sự kiểm soát của nhà
nước đối với hoạt động của hệ thống TC quốc gia, làm cho hệ thống này hoạt động tự
do hơn và hiệu quả hơn theo quy luật thị trường. Nội dung cơ bản của TDHTC là
TDH lãi suất, TDH hoạt động cho vay của các ngân hàng thương mại, TDH hoạt động
ngoại hối, TDH hoạt động của các tổ chức TC trên Thị trường TC.
Tác động tích cực
- TDHTC làm tăng áp lực cạnh tranh, làm khu vực dịch vụ TC hoạt động hiệu quả
hơn, giúp các đơn vị nội địa có điều kiện cải thiện năng lực quản lý.
- TDHTC làm tăng chất lượng các dịch vụ TC được cung cấp, khách hàng được
hưởng lợi nhiều hơn.
- đem đến nhiều cơ hội cho việc chuyển giao CN và giảm thiểu những rủi ro có tính
chất hệ thống, tạo điều kiện cho việc thiết lập một CS KT vĩ mô có hiệu quả, phù hợp
hơn với những điều kiện trong nền kinh tế mở, trên cơ sở đó thực hiện phân phối
nguồn lực hiệu quả và khai thác tối đa lợi thế KT trong nước và thế giới.

- Kích thích tiết kiệm, đầu tư nâng cao hiệu quả đầu tư phát triển KT, nâng cao chất
lượng nguồn nhân lực do có thể tiếp cận được nguồn TC tương đối thuận lợi nhằm
đầu tư cho kiến thức của bản thân và gia đình.
- đảm bảo lãi suất thực dương do có sự cân bằng giữa cung, cầu vốn trên thị trương
TC
Tác động tiêu cực
- TDHTC có thể làm tăng thêm khả năng gây ra khủng hoatr TC nếu TDH được thự
hiện một cách nôn nóng, sai trình tự or thiếu đồng bộ các biện pháp quản lý vĩ mô ở cả
cấp độ quốc gia lẫn quốc tế.
- Mở cửa thị trường TC có thể có nguy cơ làm sao nhãng or thiếu tập trung trong việc
điều hành để thực hiện các mục tiêu xã hội vì các tổ chức, doanh nghiệp nước ngoài sẽ
chỉ tập trung đến mục tiêu là lợi nhuận.
Câu 6. Vai trò của lãi suất đối với quá trình phát triển kinh tế xã hội; Quá trình
tự do hóa lãi suất ở Việt Nam
Vai trò của lãi suất đối với quá trình phát triển kinh tế xã hội:
• PW5?&46Hq=.FF5E+,-./=<@@E!_
DF5 !)F5 &W5?=/B,3&W5?
‚
?@G%5?&'HX75r< 8_Zq.FF 
8!@+=-,*5>V?=C(/H0=,H01
!5>V?!BHy])74A!>)\5rB,
*])>VW*=C'@)87+&D,?
• PW5?&41_Zq5EB,^ 74GB=&W
5?&4 >)=8'1&W5? 74GB5rE
|B*.8,&wE!=m8_X4./>)
\&4./= 8!@= &(@87&GX5r
- ,v4?&80_
• PW5?&41_8\| B*,./=
< . =. 8!@= &(@87<)=)
4&wE4o@>&?&W5?m8_,./&4G5-4/

0=F?!>4 &wE. 5&J@><%&!&(G
n\&[@>Hy&W5?m8_
• PW5?6&41_./&B@ ,?^!1F5 
!74,G$,,J@./<&B@ =7
4,G5r5z8_F5 [n!=+&W5?Z
4,I,&1=y6&,&1=7)(
.)&4<
K'=&W5?,./&41_./. ,=&45&W
5?@>@\@(&W5? (,D/(,.!*'@
./)/&4?n,4>/
Quá trình tự do hóa lãi suất ở Việt Nam:
: ,X8<&W5?-OK=F&4 ,X4G/&W5?
 J.g@ ,./= ,X<E!5"
1. Lãi suất ở thời kỳ thực thi cơ chế quản lý nền kinh tế theo phương thức quản
lý kế hoạch hóa tập trung (trước năm 1998):
jn,GH>&W5?J.gE/*>&~./G
/./B<'@,.•84=<&4 @8_F5 &W5?H?@. 
n=&W5?EGV78E &&W5?.//(tS/&W
5?E,J.g4(k,B‹&W>4&I'Œ&474
.1H>4)X8&B@ +4&W5?E&45)7=X%
&!&B@ W&(G&W5?8w
2. Lãi suất thời kỳ nền kinh tế bắt đầu chuyển sang nền kinh tế thị trường phát triển
ƒ
theo định hướng xã hội chủ nghĩa có sự quản lý của Nhà nước (từ năm 1988 đến
2006).
s(n,/,XC(=> ./OK,&wE7
4H[HyK00NAjs$4a‚}}A*]H*,-2
&4$(F@9K*8GH>K00NAjs$<&4‹jWX
4!@70,{,43+=!_K74K4(4 
74D8=&4@ @&!"K74K4(4

@ @&!74=@ VWm8_414F4‚}‚
A*]4(A@ @&!4<!&ET4ƒ‚‚ƒ(*8
/"•<•1X74*?@4V78E1X74?@
@\@(1X74 (<./0,J@ ,
$,<K74K4(OKE!3+74 74=
>&~B*.8 74GB= C3m8_
,./=674GB= C3m8_=E!3
+.8,E/@&wE!=m8_474,.
/$Tc @&!74<!&Eƒ‚‚ƒ=/4ƒ‚‚}P'7
44(4P' C3m8_,J4<!&E/WB
,4&@ @&~,QB*.8!)74
,./
KX&B8lH/F5 &W5?TJ.g=Z?^
H(@ ,IJ.gGV3(5E@ ,./: 
,XE8<&W5?O!K!C 5"
a. Cơ chế thức thi chính sách lãi suất cố định (1989-5.1992)"
j7&4G/&W5?W<T,(<5EC+H>=D
[!V 0&W5?&4"s>4)4<&W= @8_- 
8!@ 4@./G/&W5?4|
H/*|5) =nH!&4&W5?B! @8_3&W5?
0,J!)/$E/'4,*J2‚}‚#‚‚9=G
/&W5?J.g4WH[@  8_=&4H(G/&W
5?E75G/&W5?E8G
b. Cơ chế điều hành khung lãi suất (6.1992-1995):
jn,G/4&4K74K4(4G/&W5?
.&W5?=0,{54&W5?z4,&W5?)(
./ 74GB= C3m8_+3.&W5?
74GB, &W5?F@X=E?&4H(

C+H>TG/&W5?75G/&W5?8G=>H>

 74GB= C3m8_.8<!>=7&4G
/&W5?.- ,XE8<&W5?-O!K
c. Cơ chế điều hành lãi suất trần (1996-7.2000):
K•GH>G/4,&W5?=<&4K74K4(W
C+H>G/4&B,&W5?=H(WE!E
8<&W5?*2&W5?474GB94&B
,&W5?2&W5?,9G/&W5?4W<@@8,X5E+
,-./=.5 &B@ =C053OKt,5EG
 ],.E8<.>!+‚‚p#‚‚}- 
(j1KŽ
d. Cơ chế điều hành lãi suất cơ bản kèm biên độ (8.2000-5.2002):
K*8G/4&W5?GH>.‡HD*&4K74K4
(W4G/&W5?&'74/G/&W5?
,PW5?GH>4HD*1H)0.g4 =,J@
/=K74K4(5r1H)|.0@J
j)(&W5?HyB!=GH> 74GB= 
C3m8_?0&W5?,DG5-&W5?0,J)/
4),(T&BB!$G/&W5?4?
K74K4(OKW/7C(F5 &W5?(E8
<4TH([&W5?,(40,J.E4/(
e. Cơ chế lãi suất thỏa thuận (6.2002 – nay):
$,E/=G/&W5?4K74K4(CT
H(H[T ƒƒ @8_X3HyB!=/@
ƒƒ&4 @8_G/&W5?Y',B*m8_,(
KX* C X ,XEG/E8<&W5?-OKH(
W<./>?0
$,+ƒƒ}=K744(O!KW+&W5?GH>&4
(J aNƒƒ}=3&W5?&4•=3?-7Ž=T
3•,(<KAKKo> ]OKt•, 4y>Y
@&E)(],(


K+ƒƒ=KAKKWF3 &W5?-3a#ƒ•N+1
$15)ƒpNƒƒN$$#KAKK @8_&W5?>' .>m
8_,484Bj7&4H(@\@(0(E8 &W5?W
,.T+ƒƒW^&B+ƒƒ}8@>)@<(&B@ 
87&D3^5)
;.E!G/&W5?Y'4\( H!@ @
4!&BKAKK)+ƒƒ=&W5?*4OKt
 KA$W>8(&W5?*OKt.1 •N+•&W
5?HX7=p•N+sDB<=D&!^&W5?4
&W5?*HX7OKt|6.>=•N+=?@G5(?
+,(25)4&4=a•N++ƒƒ}•=•N+,+ƒƒp•
=a•N+,+ƒƒa4=•N+,+ƒƒ9
s/*&W5?OKt,+ƒƒ&4!>?/D7
. =>. 4=> .3,[Bo,4
84B=>HD,oTHD45,{?!&4D7
57V,&EQ/*!
Câu 7: Tác động của lạm phát đối với kinh tế (mặt `ch cực, êu cực)?
Các giải pháp kiểm soát lạm phát?
‘PB@ &4! >+4.•84$d,8X‹&B@ HJ4-7
o&4*!!Œ
 * Tác động `ch cực của lạm phát:
- $B&D5ED&! =4 =80_^ \8<ZqGB+
*G
- t!@+5>V7=qBB,,0,J5>@??
&3&B@ T@>&4@FE/445>V?@>0
4&*>j4./.F45>V?-,*5>V?O!
&4BD
- P4*!? †5(B!B&/8!@qBV?.q=
+'@B!./=./.F5>V?,(@ ,

- PB@ G](%&!?!@8'&*5r78,X*
D1=B,I&4!

* Tác động êu cực:
#j)(&B@ 8E./
’@F64"PB@ G&4+&W5?8w4!>&4QJ5r
>5)[^K/QJ^5)E/FG=XQ@>/74
JVDG,Z=j4.'!24<&44HB6
G9
’@FEG"PB@ G&4 8!@C >JVD
GO!&44&4).•/Q@>&BH 4&1
’f >G)H/*BG"K/ 8!@C >JVDX
&B@ 5r&4>>G)H/*G=t./0,J8E4
>G)@7HC]=&B@ 8S/m@!>V•T<*./w1
’$C n/"&'/.m/ *&B@ t<=&B@ <
&4C n/  7=8!@=48E./H 
4&4P'
’PB@ 7,5E&S=H?!"]5z8_&4(,m
  80./=.<&B@  (4W4X'  7.<.+
G,!, /0X
#j)(&B@ .18E./"
j7&4&B&B@ 7,C??X<@7@)&B>^  7*
 *  @]=./m8_J&'@,D&W5?8w.&B
@ G8E./J-&6JH0!B=PB@ 
.18E./J-3n5D&B@ D *<,?&(
* Giải pháp kiềm chế lạm phát
+ Phải kết hợp đồng bộ các chính sách về tiền tệ với chính sách tài khoá và chính sách tỉ giá
để nâng cao hiệu quả đầu tư của kinh tế nhà nước, giảm bớt sức ép của chính sách tiền tệ đến
hoạt động của các ngân hàng thương mại và doanh nghiệp, bảo đảm các doanh nghiệp có
nguồn tín dụng để mở rộng đầu tư, làm cho việc chống lạm phát không ảnh hưởng nhiều đến

tăng trưởng và việc làm.

+ Thắt chặt tiền tệ: Xuất phát từ nhận định lạm phát thường xuất hiện khi lượng tiền trong lưu
thông tăng, chúng ta cần hạn chế lượng tiền trong lưu thông bằng cách: Tăng lãi suất cho vay
vốn và lãi suất tái chiết khấu và hạn chế mức tăng tín dụng. Quy định dự trữ bắt buộc hợp lí
để vừa bảo đảm an toàn hệ thống đồng thời nâng cao được khả năng thanh khỏan trong hoạt
động ngân hàng. Thêm nữa là việc phát hành tín phiếu và phân hạn mức mua cho các Ngân
hàng Thương mại để rút bỏ bớt tiền khỏi lưu thông
+ Chính sách tài khóa: Cần phải thực hiện từng bước kế hoạch giảm thâm hụt để tiến tới cân
bằng ngân sách, vì đây cũng là một chỉ tiêu kinh tế vĩ mô quan trọng. Thắt chặt chi tiêu của
chính phủ; kiểm soát chặt chẽ đầu tư công và đầu tư của các doanh nghiệp nhà nước; giảm
mạnh chi phí hành chính trong các cơ quan nhà nước nhằm giảm bớt sức ép về cầu nhất là
các loại cầu không tạo ra hiệu quả. Với các dự án, cần loại bỏ những dự án đầu tư kém hiệu
quả, thắt chặt những khoản chi chưa thực sự cần thiết nhưng tạo mọi điều kiện cho đầu tư tư
nhân và đầu tư nước ngoài để thúc đẩy tăng trưởng.
+ Sử dụng cụng cụ tỷ giá: Tăng giá đồng nội tệ sẽ làm giá hàng nhập khẩu giảm, tăng nguồn
cung, có tác dụng giảm mức tăng giá trên thị trường.
‘‘‘$.>"$XX&B@ OK!
Vài nét về tình hình lạm phát ở Việt Nam
Ở Việt Nam, song hành với tăng trưởng nóng là lạm phát cao. Trong năm 2010, tỷ lệ lạm
phát của Việt Nam đã vượt ngưỡng 10%. Chỉ trong quý một năm 2011, lạm phát ở Việt Nam
đã lên tới 6,1%.
Nguyên nhân:

- Sự kém hiệu quả của hoạt động đầu tư công. Tỷ lệ ngân sách chi cho các dự án đầu tư công
dường như tỷ lệ nghịch với hiệu quả của các dự án trên. hiện nay các dự án đầu tư công đang
dàn trải, không có định hướng quy hoạch cụ thể. Các dự án đòi hỏi đầu tư với lượng vốn lớn
nhưng hiệu suất sử dụng thu về thì không nhiều. Điều này tạo ra một sự mất cân đối trong
nền kinh tế, khiến thâm hụt ngân sách của nước ta hàng năm tăng cao trong khi đó bộ mặt
của nền kinh tế không có dấu hiệu cải thiện rõ rệt.

- Tâm lí của người tiêu dùng Việt Nam hay đúng hơn là lòng tin vào Việt Nam đồng của
chính những người Việt. Từ khi ra đời đến nay, VN đồng liên tục mất giá so với vàng và đô
la. Sức mua của VN đồng giảm sút nhanh càng khiến cho người dân hướng tới vàng và đô la
như một phương tiện cất trữ tài sản. Tâm lý tích trữ vàng và đô la của một bộ phận lớn dân cư
đã góp phần đẩy giá vàng và đô la lên cao, đồng thời ngày càng làm mất giá trị của VN đồng.
- Sự tăng giá của một só mặt hàng thiết yếu. Mở màn cho việc tăng giá đó là ngày
24/02/2011, giá xăng trên thị trường nội địa Việt Nam tăng lên mức 19300 đồng/lít_ mức
tăng mạnh nhất từ trước tới nay. Sau cú huých tăng giá xăng thì thị trường Việt Nam còn phải
chịu thêm gánh nặng của việc ngành điện quyết định tăng giá trong tháng 3/2011. Với việc
hai nguồn nguyên liệu chủ yếu của xã hội là xăng và điện cùng tăng giá thì việc các loại
hàng hóa trong xã hội cũng dần dần tăng giá theo là một điều khó tránh khỏi. Điều này có thể
khiến kinh tế Việt Nam chìm sâu hơn vào vòng xoáy lạm phát.
Gi+i pháp:
Trong năm 2010, chính phủ Việt Nam đã nỗ lực trong công cuộc kiềm chế lạm phát, thúc đẩy
tăng trưởng kinh tế 6.5%. Trong những nỗ lực đó, đáng chú ý nhất là Nghị quyết số 18 của
Chính phủ ra ngày 06/04/2010 với sáu gói giải pháp nhằm ổn định nền kinh tế vĩ mô, hạn chế
lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng :
“ Thứ nhất, tập trung kiềm chế lạm phát. Chính phủ giao NHNN tiếp tục điều hành chính
sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, thận trọng; bảo đảm tốc độ tăng trưởng tín dụng khoảng
25% và tổng phương tiện thanh toán khoảng 20%. Điều hành linh hoạt các công cụ chính
sách tiền tệ theo nguyên tắc thị trường, bảo đảm phù hợp với mục tiêu phát triển và điều kiện
thực tế của thị trường tài chính, tiền tệ và nền kinh tế. Sử dụng linh hoạt các công cụ lãi suất
theo hướng giảm dần để tạo điều kiện giảm mặt bằng lãi suất thị trường.