Vốn nội nắm chủ lực thị trường chứng khoán doc
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (110.07 KB, 6 trang )
Vốn nội nắm chủ lực thị trường
chứng khoán
Thống kê cho thấy giá trị giao dịch trung bình/phiên trong
vòng một tháng qua của nhóm mã các ngành vật liệu xây
dựng, CTCK và BĐS chiếm 55,3% giá trị của sàn TP.HCM và
Hà Nội.
Thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục có phiên tăng điểm
ấn tượng trong phiên giao dịch cuối tuần qua. Chốt phiên giao
dịch ngày 10-12, VN-Index tăng mạnh 12,61 điểm, đạt mức tăng
cao nhất trong bốn tháng qua.
Dòng tiền đầu cơ
Việc xác định được dòng tiền hoặc chủ thể giải ngân vào thị
trường trong thời gian gần đây rất khó bởi chưa có số liệu thống
kê thích hợp.
Theo các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Phố
Wall, lực cầu trong những phiên cuối tháng 11, đầu tháng 12 cho
thấy sức nóng của dòng tiền đầu cơ cá nhân và bóng dáng của
những dòng tiền lớn. Cụ thể, trong đợt tăng nóng này, nhóm cổ
phiếu công ty chứng khoán, bất động sản và vật liệu xây dựng
không chỉ là nhóm cổ phiếu có mức tăng giá cao nhất trong tuần
qua mà còn thu hút nhiều dòng tiền nhất.
Thống kê cho thấy giá trị giao dịch trung bình trên mỗi phiên trong
vòng một tháng qua của nhóm mã chứng khoán của các ngành
vật liệu xây dựng, công ty chứng khoán và bất động sản chiếm
55,3% giá trị của sàn TP.HCM và Hà Nội.
Theo phân tích của một chuyên gia chứng khoán, điều này có vẻ
như không mấy hợp lý bởi cổ phiếu của các công ty chứng khoán
có mức định giá rất cao và hầu hết đều không có triển vọng kinh
doanh tốt trong năm 2010 so với các ngành khác. Chính vì dòng
tiền chảy vào thị trường là dòng tiền đầu cơ nên áp lực chốt lời
rất cao. Đây cũng là nguyên nhân khiến thanh khoản của thị
trường sụt giảm, thay vì tăng mạnh hơn trong những phiên điều
chỉnh vào giữa tuần.
Các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Bảo Việt cho
rằng không loại trừ khả năng việc nóng lên của thị trường chứng
khoán trong hơn một tuần trở lại đây đã thu hút một lượng vốn
không nhỏ của kênh tiết kiệm, đẩy các ngân hàng vào tình trạng
thiếu vốn. Cuộc đua tăng lãi suất trong những ngày gần đây là
minh chứng cho hiện tượng này.
Cạn tiền
Một trong những yếu tố quan trọng khẳng định dòng tiền đang
chảy mạnh vào thị trường chứng khoán là dòng tiền đầu cơ của
nhà đầu tư trong nước. Thực tế, dòng vốn xuất phát từ các nhà
đầu tư nội là rất lớn vì hiện nay các quỹ đầu tư lớn nước ngoài tại
Việt Nam hoặc là đang hết tiền, hoặc gặp áp lực chuyển thành
quỹ mở.
Theo kết quả rà soát mới nhất về số dư các quỹ đầu tư nước
ngoài hoạt động tại Việt Nam, tỉ lệ số dư tiền mặt là 8,6% trên
tổng số tài sản ròng khoảng 3,5 tỉ USD. Dragon Capital,
Vinacapital và Indochina Capital có số dư tiền mặt lớn (trên 28%).
Tuy nhiên, nếu loại bỏ số dư tiền mặt của các quỹ này do đã
được cam kết cho các dự án bất động sản và không được phép
đầu tư vào chứng khoán niêm yết thì số dư tiền mặt sẵn sàng để
đầu tư sẽ thấp hơn nhiều (chỉ còn khoảng 5%). Điểm tên hai đơn
vị quản lý quỹ lớn nhất thì Vina Capital còn 7,7% tiền mặt (tương
đương 130 triệu USD), còn Dragon Capital chỉ ở mức 5,3%
(tương đương 46 triệu USD).
Trái ngược với khối nội, hoạt động của khối nhà đầu tư nước
ngoài thường dè dặt trong các phiên tăng điểm của thị trường.
Kết quả rà soát số dư tại các công ty chứng khoán cũng cho thấy
lượng tiền mặt tại các tổ chức này cũng rất thấp do các khoản
vay ngắn hạn hoặc trái phiếu đến hạn trả của các đơn vị này khá
lớn. Thêm vào đó, việc thắt chặt cho vay của khối ngân hàng
trong thời gian vừa qua đã khiến tài khoản của các công ty chứng
khoán nói chung không còn dư dả để tạo ra một cú hích thanh
khoản mạnh của thị trường.
