Chứng khoán có thể chuyển đổi pps
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (100.39 KB, 4 trang )
Chứng khoán có thể chuyển đổi
1. Khái niệm:
Chứng khoán có thể chuyển đổi là những chứng khoán cho phép
người nắm giữ nó, tuỳ theo lựa chọn và trong những điều kiện
nhất định có thể đổi nó thành một chứng khoán khác.
Những loại chứng khoán có thể chuyển đổi thành cổ phiếu
thường phổ biến là:
- Cổ phiếu ưu đãi.
- Trái phiếu.
2. Mục đích của việc phát hành và đầu tư vào chứng khoán
chuyển đổi:
Phát hành chứng khoán có thể chuyển đổi là nhằm huy động
thêm nguồn vốn vào những thời điểm chưa thích hợp cho việc
phát hành cổ phiếu thường. Việc phát hành chứng khoán có thể
chuyển đổi cũng có thể nhằm mục đích làm tăng thêm tính hấp
dẫn cho đợt phát hành, nhất là khi thị trường trái phiếu và cổ
phiếu ưu đãi đang trên đà xuống giá.
3. Lợi ích của trái phiếu chuyển đổi:
* Đối với bên phát hành: do việc người đầu tư sẽ được hưởng
quyền chuyển đổi trái phiếu này ra cổ phiếu thường khi đến hạn,
nên:
+ Nếu là trái phiếu: bên phát hành sẽ bán trái phiếu ra với lãi suất
thấp.
+ Nếu là cổ phiếu ưu đãi: bên phát hành sẽ chào bán với giá cao
hơn.
Khi các chứng khoán được chuyển đổi, nhà phát hành còn có lợi
vì chẳng những loại bỏ được các khoản cố định phải trả, đồng
thời tăng thêm số lượng cổ đông của công ty, một chỉ báo có lợi
cho danh tiếng của công ty.
* Đối với người đầu tư:
+ Chứng khoán có thể chuyển đổi có sức hấp dẫn ở chỗ chúng
kết hợp được tính an toàn của trái phiếu (thu nhập cố định) với
tính có thể đầu cơ của cổ phiếu thường.
+ Chứng khoán có thể chuyển đổi cho phép nhà đầu tư có thể
được bảo hiểm trước tình trạng lạm phát.
Tuy nhiên, những lợi ích của việc thực hiện chuyển đổi tuỳ thuộc
nhiều vào giá chuyển đổi, tỷ lệ chuyển đổi, và tương quan giá
giữa công cụ có thể chuyển đổi với những công cụ mà chúng có
thể chuyển đổi thành. Đó là những yếu tố thường không nằm
trong tầm kiểm soát của người đầu tư.
Ví dụ 1: một trái phiếu có mệnh giá là 1.000.000 đồng; nếu cứ
50.000 đồng được đổi lấy một cổ phần của cổ phiếu thường, thì
giá chuyển đổi là 50.000 đồng; hệ số chuyển đổi là 1.000.000
đồng: 50.000 đồng = 20 (cổ phần).
Ví dụ 2: Giả sử trái phiếu trên đang có giá là 1.045.000 đồng ;
được chuyển thành 100 cổ phần của một cổ phiếu thường. Giá
tương đương chuyển đổi là 1.045.000 đồng:100 = 10.450 đồng.
Điều đó có nghĩa là giá trị trường của cổ phiếu ít nhất phải bằng
10.045 đồng thì việc nắm giữ trái phiếu và chuyển đổi nó thành
cổ phiếu mới được coi là tương đương về mặt giá trị. Nếu giá thị
trường của cổ phiếu cao hơn giá tương đương chuyển đổi thì
việc chuyển đổi sẽ đem lại một phần lợi nhuận.
Trên thực tế rất có thể giá cổ phiếu không lên tới mức mà người
nắm giữ trái phiếu có thể chuyển đổi trái phiếu để thu lợi nhuận.
