Xây dựng dòng tiền cho dự Án_Tiểu luận cuối kỳ_Tài chính cho nhà QT

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (1.63 MB, 27 trang )

Trang 1<div class="page_container" data-page="1">

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH

KHOA QUẢN TRỊ - KINH DOANH

---🙞🙜🕮🙞🙜---

DỰ ÁN NHÓM CUỐI KỲ

DỰ ÁN NHÀ MÁY SẢN XUẤT THUỐC – THỰC PHẨM – MỸ PHẨM CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT

TRIỂN XÂY DỰNG (DIC)

</div>Trang 2<div class="page_container" data-page="2">

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH

KHOA QUẢN TRỊ - KINH DOANH

---🙞🙜🕮🙞🙜---

DỰ ÁN NHÓM CUỐI KỲ

DỰ ÁN NHÀ MÁY SẢN XUẤT THUỐC – THỰC PHẨM – MỸ PHẨM CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT

TRIỂN XÂY DỰNG (DIC)

</div>Trang 3<div class="page_container" data-page="3">

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

9 GMP - WHO Hệ thống các tiêu chí để đảm bảo rằng các sản phẩm được sản xuất và kiểm soát một cách nhất quán theo các tiêu chuẩn chất lượng được Tổ chức Y tế thế giới (WHO)

đề ra.

10 GSP Tiêu chuẩn để đánh giá chất lượng , quy chuẩn của một kho lạnh và dây chuyền lạnh

11 GLP Hệ thống phịng thí nghiệm tốt – một hệ thống chất lượng liên quan đến quy trình tổ chức và các điều kiện.

</div>Trang 4<div class="page_container" data-page="4">

DANH MỤC BẢNG BIỂU

Bảng 2.1. Bảng chi tiết dự tốn máy móc – thiết bị sản xuất 10,11

Bảng 3.1. Chi phí sử dụng vốn cổ phần thường của cổ phiếu DIC từ 2.7.2013 - 31.7.2023

13 Bảng 3.2. Dự tính tổng chi phí sử dụng nợ trước thuế và sau thuế của dự

án Dược Bình Phú trong vịng 7 năm (từ năm 1 tới năm 7)

</div>Trang 5<div class="page_container" data-page="5">

DANH MỤC HÌNH VẼ

1 Hình 1.1. Logo Tổng Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC)

2 Hình 1.2. Sơ đồ các cột mốc chính trong q trình hình thành và phát triển của DIC

1 3 Hình 1.3. Biểu đồ tỷ lệ vốn của DIC trong giai đoạn từ năm 2008 tới

năm 2022

5 Hình 1.5. Hình ảnh 5 thành viên trong Hội đồng quản trị của Tập đoàn

12 Hình 2.2. Bản vẽ thiết kế ban đầu của nhà máy Bình Phú 7 13 Hình 2.3. Chi tiết vốn đầu tư cho các hạng mục của dự án 7

15 Hình 2.5. Đội ngũ Dược sĩ – Bác sĩ - Tến sĩ – Kỹ sư của dự án Dược Bình Phú

16 Hình 3.1. Phương trình xác định chi phí sử dụng vốn cổ phần thường theo mơ hình CAPM

17 Hình 3.2. Cơng thức tính chi phí sử dụng vốn bình qn gia quyền WACC

18 Hình 4.1. Các dịng tiền vào của dự án Dược Bình Phú 16 19 Hình 4.2. Các dịng tiền ra của dự án Dược Bình Phú 16 20 Hình 4.3. Dịng tiền rịng (trước và sau thuế) cảu dự án Dược Bình Phú 17

</div>Trang 6<div class="page_container" data-page="6">

MỤC LỤC

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ... iii

DANH MỤC BẢNG BIỂU ... iv

DANH MỤC HÌNH VẼ ... v

LỜI NĨI ĐẦU ... viii

CHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU VỀ TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN XÂY DỰNG (DIC) ... 1

1.1.Lịch sử hình thành và phát triển ... 1

1.2.Sơ đồ tổ chức và ban lãnh đạo ... 2

1.3.Lĩnh vực hoạt động của công ty ... 3

1.3.1.Đầu tư bất động sản ... 3

1.3.2.Đầu tư tài chính ... 4

1.4.Tình hình tài chính của tập đồn DIC từ năm 2020 tới năm 2022 ... 5

CHƯƠNG 2. GIỚI THIỆU VỀ DỰ ÁN NHÀ MÁY SẢN XUẤT THUỐC – THỰC PHẨM – MỸ PHẨM CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN XÂY DỰNG (DIC) ... 6

2.1.Tên chủ đầu tư ... 6

2.2.Tên dự án, địa điểm thực hiện dự án và mục tiêu thực hiện dự án ... 6

2.3.Quy mô dự án ... 6

2.4.Bản vẽ thiết kế của dự án ... 7

2.5.Vốn đầu tư ... 7

2.6.Thời hạn hoạt động dự án ... 8

2.7.Nhu cầu về lao động ... 8

2.8.Nhu cầu về máy móc – thiết bị phục vụ sản xuất ... 9

2.9.Cơng trình phụ trợ ... 12

2.10. Đánh giá tác động, hiệu quả kinh tế - xã hội của dự án ... 12

CHƯƠNG 3. XÁC ĐỊNH CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN ... 13

2.1.Xác định chi phí sử dụng vốn cổ phần thường của công ty theo mơ hình CAPM13 2.2.Xác định chi phí sử dụng nợ của dự án ... 14

2.3.Xác định chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền (WACC) để làm cơ sở xác định suất chiết khấu của dự án. ... 15

CHƯƠNG 4. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ... 16

4.1.Dịng tiền vào (Inflows) ... 16

4.2.Dòng tiền ra (Outflows) ... 16

4.3.Dòng tiền ròng (NCF – Net Cash Flows) ... 17

4.4.Hiện giá dòng tiền ròng (NPV – Net Present Value) ... 17

</div>Trang 7<div class="page_container" data-page="7">

4.5.Chỉ tiêu suất sinh lời nội bộ (IRR – Internal Rate of Return)Error! Bookmark not

4.6.Thời gian hồn vốn khơng chiết khấu và có chiết khấu ( PP – Payback Period &

DPP – Discounted Payback Period) ... Error! Bookmark not defined.

CHƯƠNG 5. KẾT LUẬN ... 18TÀI LIỆU THAM KHẢO ... 19

</div>Trang 8<div class="page_container" data-page="8">

LỜI NÓI ĐẦU

Kể từ sau đại dịch Covid 19, dù tình hình kinh tế đang trên đà phục hồi nhưng tốc độ vẫn còn chậm. Thị trường bất động sản có vị thế rất quan trọng trong nền kinh tế của nước ta nhưng hiện vẫn đang đối mặt với rất nhiều khó khăn như lượng giao dịch thấp, thừa nhà cao cấp thiếu nhà bình dân, vướng mắc về pháp lý, thủ tục hành chính,..đặc biệt là khó khăn trong huy động vốn do lãi suất ngân hàng tăng, vốn tín dụng bị nhà nước kiểm sốt chặt chẽ khiến cho doanh nghiệp khơng có khả năng để thực hiện tiếp tục các dự án đầu tư.

Khơng đứng ngồi bức tranh ảm đạm đó, Tổng công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (HoSE: DIG) với lĩnh vực hoạt động chính là Đầu tư phát triển bất động sản cũng bị ảnh hưởng nặng nề. Tuy nhiên DIC Corp còn hoạt động trong lĩnh vực thứ 2 là Đầu tư tài chính, góp vốn vào các cơng ty con để thực hiện các dự án kinh doanh ở nhiều lĩnh vực khác nhau.

Thị trường Dược phẩm vẫn là thị trường tiềm năng khi Việt Nam được xếp vào nhóm 17 nước có mức tăng trưởng ngành Dược phẩm cao nhất thế giới (theo tổ chức UQVIA Institute). Sau đại dịch Covid-19 thì tâm lý người dân cũng chú trọng vào chăm sóc sức khỏe nhiều hơn, trong trung và dài hạn thì ngành dược sẽ tiếp tục phát triển khi mà quy mô dân số Việt Nam ở mức lớn và đang già hóa với tốc độ nhanh, thu nhập bình quân đầu người tăng cũng giúp cho người tiêu dùng chi tiêu nhiều hơn cho các sản phẩm chăm sóc sức khỏe, làm đẹp và chăm sóc cá nhân.

DIC Corp là một tập đoàn kinh tế tư nhân lớn với tiềm lực dồi dào và thế mạnh lớn nhất là sở hữu rất nhiều quỹ đất xanh – sạch – đẹp trải dài khắp cả nước. Nhận thấy tiềm năng của thị

trường Dược phẩm cùng với lợi thế của mình, DIC Corp đã lập kế hoạch triển khai “Dự án đầu tư nhà máy sản xuất thuốc – dược phẩm – mỹ phẩm Bình Phú” đạt tiêu chuẩn GMP-WHO

(tiêu chuẩn quốc tế về sản phẩm dược liệu của tổ chức Y tế thế giới WHO) đặt tại Bình Phước. Đây sẽ là đề tài mà chúng em lựa chọn để thực hành nghiên cứu, phân tích và đánh giá tính khả thi của dự án đầu tư này dựa trên lý thuyết đã học.

Kết cấu của dự án này gồm có 5 chương:

• Chương 1: Giới thiệu Tổng công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng

• Chương 2: Giới thiệu về Dự án đầu tư nhà máy sản xuất thuốc – dược phẩm – mỹ phẩm Bình Phú

• Chương 3: Xác định chi phí sử dụng vốn của dự án • Chương 4: Phân tích tài chính của dự án

• Chương 5: Kết luận

Vì kiến thức cịn hạn chế và thời gian thực hiện đề tài ngắn nên chúng em khơng thể tránh khỏi những thiếu sót, rất mong nhận được những ý kiến đóng góp của thầy để bài tập được hồn thiện và chúng em tích lũy thêm nhiều kiến thức cho bản thân.

</div>Trang 9<div class="page_container" data-page="9">

CHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU VỀ TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN XÂY DỰNG (DIC)

1.1. Lịch sử hình thành và phát triển

Tổng Cơng ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (hay còn được biết với cái tên DIC

corp) có mã chứng khoán được niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP. HCM – HOSE là

DIG, được biết đến là một doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực bất động sản ở Bà Rịa – Vũng Tàu nói riêng và ở Việt Nam nói chung.

Hình 1.1. Logo Tổng Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC)

Nguồn: Website công ty

Được thành lập từ những năm 1990, trải qua hơn 33 năm hoạt động, DIC đã trải qua khơng ít những thăng trầm với những cột mốc lịch sử đáng chú ý, có thể tóm gọn những mốc lịch sử chính trong q trình hình thành và phát triển của DIC như sau:

Hình 1.2. Sơ đồ các cột mốc chính trong q trình hình thành và phát triển của DIC

Nguồn: Website của DIC

Với hơn 33 năm bề dày kinh nghiệm, Tập đoàn DIC đã khẳng định được vị thế và uy tín của mình trong Ngành xây dựng Việt Nam, sự phát triển vượt bậc và không ngừng tăng trưởng của DIC được thể hiện rất rõ qua biểu đồ tỷ lệ vốn của doanh nghiệp dưới đây:

</div>Trang 10<div class="page_container" data-page="10">

Hình 1.3. Biểu đồ tỷ lệ vốn của DIC trong giai đoạn từ năm 2008 tới năm 2022

Nguồn: Trang website của DIC

Như vậy có thể thấy, từ năm 2008 tới nay, DIC đã tăng khoảng 5.729 tỷ đồng vốn điều lệ, với

tổng tài sản ước tính hiện nay là 14.747,8 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, quỹ đất mà cơng ty được giao để phát triển các khi đô thị mới ở Việt Nam được ước tính khoảng 20 triệu m2, trong đó đã và đang được triển khai khoảng 12 triệu m2, chỉ còn khoảng 8 triệu m2 là đang trong giai đoạn hoàn tất thủ tục đầu tư, những con số này được đánh giá là lợi thế vượt trội của DIC mà không phải doanh nghiệp nào cũng có thể có được.

1.2. Sơ đồ tổ chức và ban lãnh đạo

Hiện nay, DIC đang theo đuổi cấu trúc theo hướng Tinh giản – Chuyên nghiệp – Hiệu quả, với tầm nhìn chiến lược nhạy bén, hệ thống quản trị thay đổi linh hoạt và phù hợp với mơ hình kinh doanh từng giai đoạn.

Hình 1.4. Sơ đồ tổ chức của Tập đồn DIC

Nguồn: Trang web của công ty

Và tất nhiên, góp phần quan trọng trong bộ máy vận hành của doanh nghiệp không thể không kể đến Hội đồng quản trị và Ban điều hành của doanh nghiệp.

</div>Trang 11<div class="page_container" data-page="11">

• Hội đồng quản trị của DIC bao gồm 5 thành viên: Người đứng đầu là Ông Nguyễn

Thiện Tuấn (Chủ tịch HĐQT), 2 Phó Chủ tịch HĐQT là Ông Nguyễn Hùng Cường và bà Nguyễn Thị Thanh Huyền, cuối cùng là Ơng Hồng Văn Tăng (TGĐ, Thành viên HĐQT) và Ơng Phan Văn Bình (Thành viên HĐQT Độc Lập).

Hình 1.5. Hình ảnh 5 thành viên trong Hội đồng quản trị của Tập đoàn DIC

Nguồn: Trang web của cơng ty

• Ban điều hành của DIC cũng có 5 thành viên bao gồm: Ơng Nguyễn Quang Tín (TGĐ),

Ơng Trần Văn Đạt (Phó TGĐ thường trực), Ông Nguyễn Văn Tùng (Phó TGĐ), Ông Nguyễn Tuấn Liêm (Phó TGĐ), Ơng Bùi Văn Sự (Kế tốn trưởng) và Ơng Phạm Văn Thái (Phó TGĐ).

Hình 1.6. Hình ảnh 5 thành viên trong Ban điều hành của Tập đồn DIC

Nguồn: Trang web của cơng ty

1.3. Lĩnh vực hoạt động của công ty

Công ty hiện tại đang tập trung hoạt động trong 2 lĩnh vực chính là Đầu tư Bất động sản và Đầu tư tài chính.

1.3.1. Đầu tư bất động sản

Tập đồn DIC sở hữu quỹ đất sạch lớn tại nhiều tỉnh, thành như Bà Rịa – Vũng Tàu, Đông Nai, Vĩnh Phúc, Quảng Bình, Hậu Giang, Hà Nam,…

Trong mảng đầu tư bất động sản, công ty chia ra làm hai loại bất động sản là Bất động sản nhà đất và Bất động sản du lịch.

Trong BĐS nhà đất, cơng ty đã có những dự án lớn như: DIC Chí Linh city, Khu biệt tự An Sơn, DIC Lantana city Hà Nam, DIC Victory city Hậu Giang, Khu phức hợp Cap Saint Jaques,…

</div>Trang 12<div class="page_container" data-page="12">

Hình 1.7. Một số BĐS nhà đất mà DIC đã thực hiện

Nguồn: Trang websited DIC

Trong BĐS du lịch, cơng ty có những dự án như: DIC Star Wonder World Hà Nam, Khu nghỉ dưỡng DIC Star Quảng Bình và Sân Golf DIC Quảng Bình, DIC Star Landmark Vung Tau,..

Hình 1.8. Một số BĐS du lịch mà DIC đã thực hiện

Nguồn: Trang websited DIC

1.3.2. Đầu tư tài chính

Tập đồn DIC chủ động tham gia đầu tư góp vốn vào các cơng ty con có tiềm năng phát triển và hoạt động hiệu quả trong nhiều lĩnh vực.

Trọng tâm trong hoạt động đầu tư tài chính của DIC là tham gia góp vốn vào các cơng ty con, công ty liên kết, liên doanh nhằm tạo ra bàn đạp trong chiến lược đầu tư của mình. Với mục tiêu trở thành nhà đầu tư hiệu quả, DIC tham gia đầu tư góp vốn vào các doanh nghiệp có tiềm năng phát triển và hoạt động hiệu quả trong các lĩnh vực sau:

Hình 1.9. Sơ đồ các công ty thành viên trong mảng đầu tư tài chính của Tập đồn DIC

Nguồn: Trang websited DIC

</div>Trang 13<div class="page_container" data-page="13">

1.4. Tình hình tài chính của tập đoàn DIC từ năm 2020 tới năm 2022

Hình 1.10. Sơ đồ tình hình kinh doanh của Tập đoàn DIC từ năm 2020 tới 2022

Nguồn: Báo cáo tài chính 3 năm 2020, 2021 và 2022 của Tập đồn DIC

Có thể thấy là từ năm 2020 tới 2021, DIC kinh doanh khá hiệu quả, doanh thu tăng 14%, lợi nhuận tăng 103%, tuy nhiên lãi vay phải trả cũng tăng rất nhiều 2022 tăng 300% so với 2021. Sang năm 2022, do ảnh hưởng của nền kinh tế, tình hình của DIC bị ảnh hưởng trầm trọng, giảm 42% doanh thu, lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp giảm 87%, chỉ có lãi vay phải trả là tăng 168%.

Tuy vậy, năm 2022 là một năm khó khăn cho tồn thị trường, tác động của nền kinh tế thế giới, chiến tranh giữa Nga và Ukraina,…đã khiến cho kinh tế vốn đã khó khăn sau đại dịch covid nay càng khó khăn hơn, và dự báo tình hình này sẽ cịn kéo dài tới hết năm 2023 và có thể phải tới hết quý 2 năm 2024 thì tình hình mới có thể được cải thiện hơn.

Doanh thuLợi nhuận sau thuếLãi vay

</div>Trang 14<div class="page_container" data-page="14">

CHƯƠNG 2. GIỚI THIỆU VỀ DỰ ÁN NHÀ MÁY SẢN XUẤT THUỐC – THỰC PHẨM – MỸ PHẨM CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN XÂY

DỰNG (DIC)

Với vị thế là một trong những công ty lớn lâu năm trong lĩnh vực bất động sản, sở hữu rất nhiều mảnh đất đẹp, cùng với đó, sau thời kỳ covid, DIC nhận thấy tiềm năng vô cùng lớn của ngành Y dược trong tương lai cũng như những bất cập của Y tế Việt Nam hiện tại, ban lãnh đạo cơng ty đã có ý tưởng thâm nhập thị trường ngành Y với bước tiến đầu tiên là xây dựng nhà máy sản xuất thuốc – thực phẩm chức năng – mỹ phẩm tại một trong những địa điểm có nguồn nguyên liệu dồi dào của Việt Nam, chính là Bình Phước.

Dưới đây là một vài thông tin về dự án mà Ban lãnh đạo của công ty đang xem xét để thông qua như sau:

2.1. Tên chủ đầu tư

Chủ đầu tư chính và cũng là duy nhất của dự án chính là Tổng Cơng ty cổ phần đầu tư phát

triển xây dựng (hay còn được biết với cái tên DIC corp), tên quốc tế là DEVELOPMENT

INVESTMENT CONSTRUCTION JOINT STOCK COMPANY, có mã số thuế 3500101107. Doanh nghiệp được thành lập từ năm 2008, do ông Nguyễn Thiện Tuấn hiện đang là người đại diện pháp luật với trụ sở chính tại Số 15, Thi Sách, Phường Thắng Tam, Thành phố Vũng Tàu, tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu, Việt Nam.

2.2. Tên dự án, địa điểm thực hiện dự án và mục tiêu thực hiện dự án

Dự án có tên là “Nhà máy sản xuất thuốc – Thực phẩm – Mỹ phẩm Bình Phú” và sẽ

được xây dựng tại thửa đất số 168, 169, tờ bản đồ số 41, Ấp Thuận Bình, xã Thuận Lợi, huyện Đồng Phú, tỉnh Bình Phước.

Ngành kinh doanh chính của dự án sẽ là sản xuất thuốc, hóa dược, dược liệu (chi tiết: Sản xuất thuốc đông dược, sản xuất thực phẩm chức năng, mỹ phẩm từ đông dược.

2.3. Quy mơ dự án

Diện tích đất của dự án được dự tính khoảng 4,016,7 m2, chiều dài là 73m, đáy lớn chiều rộng là 55m. Trong đó tổng diện tích sàn xây dựng theo giấy phép xây dựng dự tính là khoảng 5,378 m2, với các hạng mục cụ thể như sau:

Hình 2.1. Các hạng mục sử dụng đất của dự án

Nguồn: Thông tin nội bộ từ công ty

Sản phẩm mục tiêu của nhà máy sẽ là các sản phẩm như Dầu gió/ tinh dầu, thực phẩm bổ sung (nước yến) và thuốc bổ sung đông dược với sản lượng ước tính năm đầu tiên sẽ rơi vào khoảng 1.295.000 sản phẩm, doanh thu thu về sẽ vào khoảng 100.912.010.349 đồng.

STTHạng mụcDiện tích (m2)Tổng diện tích nhà xưởng kết hơp văn phịng2.440Diện tích xây dựng tầng 1 (Tầng trệt)1.967Diện tích xây dựng tầng 2473Chiều cao cơng trình13.5m2Hạng mục phụ 1(Nhà ăn, Ro & khí né, cơ điện, y tế, PCCC)177,53Hạng mục phụ 2 (lị hơi, kho dung mơi, nhà rác)141,94

</div>Trang 15<div class="page_container" data-page="15">

2.4. Bản vẽ thiết kế của dự án

Hình 2.2. Bản vẽ thiết kế ban đầu của nhà máy Bình Phú

Nguồn: Thơng tin nội bộ của doanh nghiệp

2.5. Vốn đầu tư

Tổng vốn đầu tư của dự án ước tính rơi vào khoảng 109.354.901.611 tỷ đồng (Một trăm lẻ

chín tỷ, ba trăm năm mươi tư triệu chín trăm lẻ một ngàn sáu trăm mười một đồng), tương

đương 4.609.268 USD (Bốn triệu sáu trăm bẻ chín ngàn hai trăm sáu mươi tám đô) (tỷ giá

23,725 VND/ USD ngày 5.8.2023) với các hạng mục chi tiết như sau:

Hình 2.3. Chi tiết vốn đầu tư cho các hạng mục của dự án

Nguồn: Thơng tin nội bộ của doanh nghiệp

Trong đó: