Chuyên đề thực tập tốt nghiệp: Phát triển hoạt động môi giới tại Công ty cổ phần chứng khoán MB - Chi nhánh Sở Giao Dịch

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (24.87 MB, 96 trang )

Trang 1<div class="page_container" data-page="1">

exe»†<a.‹9 exG@>‡⁄o‹9 ex@>t⁄Ð‹sexG@»‡zo.o TRUONG ĐẠI HỌC KINH TE QUOC DAN

CHUYEN DE THUC TAP TOT NGHIEP

Dé tai:

PHAT TRIEN HOAT DONG MOI GIỚI TẠI CONG TY CO PHAN

CHUNG KHOAN MB - CHI NHANH SO GIAO DICH

Giảng viên hướng dan: PGS.TS Tran Đăng Kham

Họ và tên sinh viên - Võ Thị Quỳnh AnhMã sinh viên - 11160462

Lớp - Thị trường Chứng khoán 58

HÀ NOI - 2020 CODD OLIV Gx@xi<9⁄2 6x ID OOFID OLIV 6` x<9⁄9 CLIP

PRP 99 GG xị-‹.2⁄2 CO DIOL>KR DD

</div>Trang 2<div class="page_container" data-page="2">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham LỜI CẢM ƠN

Trong khoảng thời gian hoàn thành chuyên đề em nhận được rất nhiều sự

giúp đỡ từ phía thầy cơ, Cơng ty và các bạn cùng khóa. Đầu tiên em xin gửi lời

cảm ơn chân thành nhất đến giảng viên hướng dẫn PGS.TS.Tran Đăng Kham đã dành thời gian va tâm huyết hướng dẫn em dé em có thé hồn thành được bài luận văn này. Em cũng xin gửi lời cảm ơn đến các thầy cô giáo đã giảng dạy em tại trường Đại học Kinh tế Quốc dân. Thầy cô đã truyền đạt cho em những kiến

thức cơ bản trên nhiều lĩnh vực, đặc biệt là lĩnh vực Ngân hàng — Tài chính để

em có được nền tảng cơ bản qua đó hồn thành được bài luận văn. Em xin gửi lời

cảm ơn đến các bác, các cô, các chú tại Công ty cơ phần Chứng khốn MB - Chi

nhánh Sở giao dịch nói chung và các anh chị tại Phịng Mơi giới 7 nói riêng đã

tạo điều kiện thuận lợi cũng như nhiệt tình giúp đỡ và cung cấp các số liệu, thông

tin để em thực hiện bài luận văn này. Cuối cùng em xin cảm ơn gia đình đã ln

ở bên và ủng hộ em, cho em động lực và tạo điều kiện dé em có thé hồn thành chun đề một cách tốt nhất.

Mặc dù có nhiêu cơ găng, nơ lực, tìm tịi và nghiên cứu đê hồn thành bài

luận văn này, tuy nhiên sai sót là khơng thê tránh khỏi, em rât mong nhận được

những đóng góp tận tình của Quý thầy cô và các bạn.

Sinh viên

Võ Thi Quỳnh Anh

</div>Trang 3<div class="page_container" data-page="3">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham LỜI CAM ĐOAN

Em xin cam đoan Chuyên đề thực tập tốt nghiệp này là tự bản thân thực

hiện khơng sao chép các cơng trình nghiên cứu từ người khác. Cùng với đó là sự

hướng dẫn, hỗ trợ từ giảng viên hướng dẫn. Các thông tin dữ liệu thứ cấp sử

dụng trong Chuyên đề thực tập là có nguồn gốc và được trích dẫn rõ ràng.

Em xin chịu trách nhiệm hoàn toàn về lời cam đoan nay!

Sinh viên

Võ Thị Quỳnh Anh

</div>Trang 4<div class="page_container" data-page="4">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

MỤC LỤC

LỜI CẢM ƠN

LỜI CAM ĐOAN

DANH MỤC TU VIET TAT

DANH MUC BANG BIEU, HINH ANH

1.1.3. Các hoạt động cơ bản của cơng ty chứng khốn...-«- 7

1.1.4. Vai trị của cơng ty chứng KhỐI... «si eevee 9

1.2. Phát triển hoạt động mơi giới của cơng ty chứng khốn...-- 11

1.2.2. Phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn của cơng ty chứng khoán19

1.3. Các nhân tổ ảnh hưởng đến sự phát triển hoạt động môi giới chứng

1 -dgdddaaaiIiiia..dqAqx%...Bga... 23

1.3.1. Các nhân tO Chi qIAHI...- -52- 2-5252 SE‡SE‡EE‡EESEEEEEEEEEEeEEeEEerkerrrervee 23 1.3.2. Các nhân tố khách qIAI'...-- +55 St+St+E+E£E+EeEEerEeEkerkererrerree 26

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CO PHAN CHUNG KHỐN MB...---2-c5cccccc 30

2.1. Tổng quan về Cơng ty Cổ phần chứng khốn MB...--- 30 2.1.1. Lich sử hình thành và phát trÏỂH...--- 2 e©ce+cz+esztertereerersreee 30 2.1.2. Cơ cấu bộ máy tổ CÏIỨC...- ¿- + £+cSt‡EEEEEEEEEEE21EE1EEEEEEEEErrreei 32

2.1.3. Lĩnh vực hoạt ỘN... cà SH HH TH HH Hệ 37

2.1.4. Tâm nhìn và sứ mệnh của MBS...--- + s+x+kerk+kerererkerrkereeerkes 41 2.1.5. Ngn nhân lực của IMBS...--- se ©c+cs+ckeEkeEEkErerkerkrrkrrrkervee 42

2.1.6. Mơi trường kinh đO@H,... ..- << + xxx kg 45

2.1.7. Kết quả hoạt động kinh doanh của MBS...-- + 55s cs+c+cscee: 46 2.2. Thực trang phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại MBS... 51

</div>Trang 5<div class="page_container" data-page="5">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

2.2.1. Quy trình nghiệp vụ chứng khốn tại MBS...---+<sss++<sss+ 51

2.2.2. Biểu phí giao dịch ở MBS .iccccsceccescssssssssessessessesvessessessesesseeseesessessesseaees 52

2.2.3. Quy mô nhân LUC ...- .ccc vn ng rệt 542.2.4. Cac chính sách đãi ngộ mơi giới tại MBS...--« «<< <s+ss+ssss 55

2.3. Thực trạng phat triển hoạt động mơi giới tại MBS qua phân tích số liệu hịn 8N... 56

2.3.1. Thị phan mơi @iỚi...- +: c-©5£©5£+EE+EE‡EESEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEErrrrrrkerkee 56

2.3.2. Sự thay đổi số lượng tài khoản giao dịch...-- ---- s s+cs+cs+cee: 58 2.3.3. Khối lượng và giá trị giao AICI cesceccecsessessssssessessssssessessesssessessessessseeses 59 2.3.4. Sự thay đổi doanh thu từ hoạt động môi giới...---scxccsa 61 2.3.5. Sự thay đổi lợi nhuận từ hoạt động mơi giỚI...« «sec csS<ccssss+ 62

2.3.6. Sự gia tăng về số lượng sản phẩm tài chính dịch vụ mới ... 64

2.4. Đánh giá thực trạng phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn tại MBS 65 2.4.1. Két quả dat QUOC ... 55-5 5e Et‡ESEEEEEEEEEEE1112121 21101111211 ke 65 2.4.2. Hạn chế và nguyên Mhan .ecccccccccccessessesssessecsessesssessecsessssssesseesesseesseeseess 67

CHƯƠNG 3: GIẢI PHAP PHAT TRIEN HOAT DONG MOI GIỚI CHUNG KHOAN TAI CÔNG TY CO PHAN CHUNG KHOAN MB... 74

3.1. Định hướng phát triển hoạt động môi giới của Công ty cô phan chứng

3.1.1. Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn

2/2020 nnEh... 74

3.1.2. Dinh hướng phát triển của cơng ty chứng khốn MBS...- 75

3.1.3. Quan điểm phát triển hoạt động môi giới của MBS ...- 76 3.2. Các giải pháp phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khốn tại Cơng ty cé phan Chứng khốn IMB...----¿- 2 SE +E£EE£EEEEEEEESEEEEEEE1217171 21211. 76 3.2.1. Nghiên cứu xây dựng hệ thông phân loại khách hàng tại MBS... 76 3.2.2. Mở rộng và nâng cao chất lượng nguồn nhân LUC ...«-««« 78

3.2.3. Cải thiện hệ thống cơ sở vật chấtt...----s-5cc©ceccccecsrxerrrrserkees 80

3.2.4. Giảm phí giaO đỊCHH... .c c vn HH kg 81

3.2.5. Xây dựng phịng ban và có chiến lược định hướng riêng về Marketing,

tăng cường quảng bá thương hiệu đến nhà AAU tw...--- 5-5: 82

</div>Trang 6<div class="page_container" data-page="6">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

3.2.6. Phát triển hoạt động môi giới di kèm với phát triển đồng bộ các hoạt

động kinh doanh khác tai MĨB... cv kg 83

3.2.7. Tích cực tìm kiếm các đối tác bán vốn nước ngồi và mở rộng quy mơ

3.2.8. Tăng cường thu hút nhóm các nhà Adu tư nước ngoài ...-..- 84 3.3. ‹ 01) 08ha a.-..45<... 84

3.3.1. Kiến nghị với Chính phu. ...--- 2-55 ©5e+c+EeEEeEEEEEEkerkrrrrrrserkee 84

3.3.2. Kiến nghị với Ủy ban chứng khoán nhà HưỚC...--.--5- 5 csccss55c: 85 3.3.3. Kiến nghị với Ngân hàng Quân đội IMB...---sc©ccccccccccees 85 KET LUAN ...--- 22-52-5522 2E1E21271211211221 7121121111112. .11 11111. eye 87

DANH MỤC TAI LIEU THAM KHẢO...---.-2¿-©222+z+z22EE+eerrtrxseed 88

</div>Trang 7<div class="page_container" data-page="7">

Chuyên dé tốt nghiệpGVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham DANH MỤC TỪ VIET TAT

Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ

CTCK Cơng ty chứng khốn

TTCK Thi trường chứng khốn

VSD Trung tâm lưu ký chứng khốn

DHDCD Đại hội đồng cổ đơngHDQT Hội đồng quan trị

UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước

MBS Cơng ty cơ phần chứng khốn MB

VPS Cơng ty cơ phần chứng khốn VPS

SSI Cơng ty cơ phần chứng khốn SSI

VND Cơng ty cơ phần chứng khốn VNDIRECT TLS Cơng ty cơ phan chứng khốn Thăng Long

MBB Ngân hang Thuong mại cô phần Quân đội MB GDP Tổng thu nhập quốc nội

SGDCK Sở giao dịch chứng khoán

</div>Trang 8<div class="page_container" data-page="8">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

DANH MỤC BANG BIEU, HÌNH ANH

Bang 2.1: Thơng tin thành viên HĐQT,...À... SG 1n ni, 33

Bang 2.2: Thông tin về thành viên BKS ...--2- 2-2 2 2+E+£Ee£Ee£EeExerszreee 33 Bảng 2.3: Thông tin thành viên Ban giám đốc ...---2- 2z s+2cxzcscee: 34 Bảng 2.4: Một số loại trái phiếu tại MBS...---2-©22-55c22cccxccrxerxrrrrees 41

Bang 2.5: Số liệu về nguồn nhân sự của MBS trong 5 năm qua...-- 42

Bảng 2.6: Tình hình tài chính MBS từ 2015-2019 ...-. se 47Bảng 2.7: Doanh thu các hoạt động kinh doanh của MBS từ năm 2016-2019.... 48

Bang 2.8: Biểu phí giao dịch chứng khoán cơ sở của MBS...--.--- 53

Bang 2.9: Biểu phí giao dịch chứng khốn phái sinh tại MBS...- 53

Biểu đồ 2.1: Số liệu nhân sự của các công ty chứng khoán năm 2019... 43

Biéu đồ 2.3: Nguồn Ngân sách về bảo hiểm sức khỏe tai MBS từ 2016-2019 ... 44

Biéu đồ 2.4: Kết quả kinh doanh của MBS giai đoạn 2015-2019... 46

Biểu đồ 2.5: Cơ cau doanh thu hoạt động của MBS từ 2017-2019... 50

Biểu đồ 2.6: Số lượng cán bộ nhân viên tại MBS giai đoạn 2015-2019... 55

Biểu đồ 2.7: Chi phí đảo tạo từ năm 2015-2019 tại MBS ... 56

Biểu đồ 2.8: Top 10 thị phan MGCK cơ sở tại SGDCK TP.HCM năm 2019... 57

Biểu đồ 2.9: Top 10 CTCK có thị phần mơi giới chứng khoán phái sinh năm "011. ... 57

Biéu đồ 2.10: Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới của một số CTCK từ 2016-“0 11... ... 63

Hình 2.1: Các mốc sự kiện quan trọng của MBS...-- 2-2 5z+cz+cz+zserxeee 32 Hình 2.2: Cơ cau bộ máy quản lý của cơng ty...---¿--¿©-+cs++cxzzxccseees 33

Hình 2.3: Các lĩnh vực hoạt động chính ...-..--- 5+ ++ + *+++++eesseereeeeeeeers 36

</div>Trang 9<div class="page_container" data-page="9">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

LỜI MỞ ĐẦU

1. Tính cấp thiết của đề tài

Đối với các cơng ty chứng khốn ở Việt Nam hiện nay thì bên cạnh các nghiệp vụ tự doanh, tư van,... thì mơi giới vẫn là một hoạt động nền tang và trọng yếu hơn cả. Nó là yếu tố phản ánh rõ nhất sự phát triển của thị

trường chứng khốn nói chung và cơng ty chứng khốn nói riêng. Mơi giới

chứng khốn mang lai cơ hội đầu tư vào cô phiếu tốt và tiềm năng cho nhà đầu tư, giúp nguồn vốn nhàn rỗi được lưu thơng trên thị trường, nhờ đó mà

dịng vốn chảy trong nền kinh tế được vận hành một cách trơn tru hơn.

Sau gần 20 năm chính thức giao dịch, thị trường chứng khoán Việt

Nam đã vươn vai tăng trưởng từ quy mơ số lượng mã chứng khốn cho đến

vốn hóa, giá trị giao dịch..., trở thành kênh huy động vốn hiệu quả và quan trọng của nền kinh tế. Vốn hóa trên thị trường đến nay đã chiếm 70-80% GDP, giá trị giao dịch thị trường cũng đạt đến được 5000-6000 tỷ đồng/phiên, nhiều công ty cổ phần mới được niêm yết và nguồn huy động vốn đang ngày

một hiệu quả.

Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS) là một trong những doanh

nghiệp trong Top5 về thị phần môi giới chứng khốn ở cả hai sàn HOSE và

HNX. Đã từng có thời gian dai MBS hay trước kia là Công ty chứng khốn

Thăng Long là cơng ty đứng ở vị trí đầu tiên về thị phần môi giới ở trên thị

trường. Tuy nhiên vì cịn nhiều nhược điểm trong q trình hoạt động nên thị phần của MBS liên tục giảm trong những năm qua và đến nay chỉ còn trong Top 5 thị trường. Bên cạnh đó với sự xuất hiện của ngày càng nhiều các công ty cùng ngành được rót vốn bởi các tập đồn nước ngồi dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt, yêu cầu công ty cần có những hành động thực tế quyết liệt hơn dé phát triển mảng hoạt động môi giới, gia tăng vị thế công ty trong ngành. Van đề phát triển hoạt động môi giới cần được quan tâm hàng dau, là yếu tố quyết định sự phát trién bền vững của doanh nghiệp.

Thấy rõ được việc phát triển hoạt động mơi giới có mức độ quan trọng

như thê nào và sự ảnh hưởng của nó đên sự phát triên doanh nghiệp, em đã

</div>Trang 10<div class="page_container" data-page="10">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham tiến hành thực hiện khóa luận với đề tài “ Phát triển hoạt động môi giới tại Cơng ty cỗ phần chứng khốn MB - Chi nhánh Sở Giao Dịch ”

2.Mục tiêu nghiên cứu

Phân tích thực trạng hoạt động môi giới tại Công ty CP Chứng khoán MB

- Chi nhánh Sở Giao Dịch (MBS-SGD), đánh giá những mặt tích cực và

tiêu cực dé tìm ra ngun nhân van dé.

Đưa ra giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả nghiệp vụ môi giới

tại MBS — SGD.

. Đối tượng va phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động mơi giới của cơng ty chứng khốn MBS

Phạm vi nghiên cứu: Nội dung và quy trình nghiệp vụ mơi giới chứng

khốn tại Cơng ty Cổ phần Chứng khoán MB — Chi nhánh Sở Giao dịch

trong giai đoạn 2016-2018Phương pháp nghiên cứu

Thu thập dữ liệu: đề tài được thực hiện dựa trên số liệu thứ cấp thu thập tai MBS — SGD; các tài liệu liên quan đến nghiệp vụ mơi giới tại chi

Phân tích số liệu: phân tích, tong hợp, thống kê, so sánh dé giải quyết van đề. Ngoài ra luận văn cũng sử dụng các cơng trình nghiên cứu khoa học có

liên quan đến đề tài. Kết cấu chuyên đề

CHƯƠNG 1: TÔNG QUAN VẺ PHÁT TRIÊN HOẠT ĐỘNG MƠI

GIỚI CHỨNG KHỐN

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG

KHOAN TẠI CÔNG TY CO PHAN CHUNG KHOÁN MB

CHUONG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIEN HOAT ĐỘNG MOI GIỚI

CHUNG KHỐN TẠI CƠNG TY CO PHAN CHUNG KHOAN MB

</div>Trang 11<div class="page_container" data-page="11">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

CHƯƠNG 1: TONG QUAN VE PHÁT TRIEN HOAT DONG

MOI GIOI CHUNG KHOAN

1.1. Khai qt về Cơng ty Chứng khốn

1.1.1. Khai niệm

“Cơng ty chứng khốn là một định chế tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán” (Nguyễn Văn Nam và Vương Trọng

Nghĩa,2013,trang 120).

Nhu vậy, Cơng ty chứng khốn được hiéu là tổ chức tài chính trung gian

trên thị trường chứng khốn, được thành lập ra và có hình thức hoạt động như

Cơng ty cổ phần hoặc Công ty Trách nhiệm hữu han theo Pháp luật quy định,

thực hiện một hay một số các nghiệp vụ kinh doanh trên TTCK. 1.1.2. Đặc điểm

Công ty chứng khốn là một loại hình doanh nghiệp có hình thức kinh

doanh rất đặc biệt, có nhiều điểm đặc thù khơng giống với các loại hình kinh

doanh khác do đặc trưng của thị trường chứng khốn là một thị trường có độ

nhạy cảm cao và bị tác động nhiều bởi các biến động kinh tế. Chính vì điểm đặc

thù này mà cơng ty chứng khốn thuộc loại doanh nghiệp hoạt động có điều kiện,

nghĩa là để được thực hiện các hoạt động trên thị trường chứng khốn thì các CTCK cần đáp ứng đủ điều kiện và thực hiện theo các nguyên tắc, tiêu chuẩn riêng của ngành. Có các đặc điểm riêng biệt như sau :

1.1.2.1. Cơng ty chứng khốn là tổ chức trung gian giao dịch

Điểm khác biệt của ngành là khơng nhất thiết phải có gặp gỡ trao đồi trực tiếp giữa hai bên mua, bán đề thực hiện giao dịch mà chỉ cần thông qua hệ thống giao dịch trực tuyến của cơng ty chứng khốn. Nên nhiệm vụ của cơng ty chứng khốn là tiếp nhận các thông tin mua và bán từ các nhà đầu tư rồi xác nhận các lệnh đó vào hệ thống. Tiếp đến hệ thống sẽ tiến hành kết nối các lệnh với nhau và cuối cùng sẽ khớp tại một mức giá hợp lý và khối lượng nhất định nào đó.

1.1.2.2. Cơng ty chứng khốn là tổ chức trung gian về cung cấp thơng tin

Sự tích cực trong việc đầu tư trang thiết bị tân tiến có khả năng xử lý chính xác ở tốc độ cao cùng với nguồn môi giới được đảo tạo kiến thức đầy đủ và

dày dặn kinh nghiệm trong việc phân tích và chọn lọc các thông tin dày đặc trên

thị trường thành những thông tin hữu ích, cơng ty chứng khốn sẽ cung cấp luồng

</div>Trang 12<div class="page_container" data-page="12">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham tin này đến khách hàng qua môi giới, tư van dau tư, tư van và quản lý danh mục

dé hỗ trợ cho quá trình thực hiện quyết định đầu tư của khách hàng. Nhờ vậy, các

nhà đầu tư có cơ hội tiếp cận nguồn thơng tin theo cách có hiệu quả nhất với thời gian và chi phí được tiết kiệm hơn nhiều so với việc tự bản thân thu thập và xử lý

thông tin.

1.1.2.3. Công ty chứng khoán là tổ chức trung gian về vốn

Nét đặc trưng này của cơng ty chứng khốn được biểu hiện ở hoạt động

ứng trước tiền bán, cho vay kí quỹ,...Cơng ty chứng khoán sẽ hỗ trợ vốn cho nhà

đầu tư khi mà họ đã hồn thành lệnh bán chứng khốn thành cơng nhưng tiền

chưa về tài khoản để có thể kịp thời giao dịch hoặc khi khách hàng muốn mua

một lượng chứng khoán nhiều hơn so với mức vốn mà họ đang có dựa trên tỷ lệ

phan trăm va mã cé phiếu nhất định. Qua đó cơng ty chứng khốn sẽ hưởng mức

phí là mức lãi suất mà cơng ty đã hỗ trợ vốn cho khách hàng. Điều này không chỉ

giúp cho các nhà đầu tư có thêm lựa chọn trong việc năm bắt cơ hội đầu tư mà

còn mang lại một khoản doanh thu cho công ty.

1.1.2.4. Công ty chứng khốn là tổ chức trung gian về rủi ro

Có điểm mạnh trong việc năm bắt và xử lý thông tin, các cơng ty chứng khốn có thé cùng chia sẻ và quản trị rủi ro cho khách hàng thông qua nghiệp vu bảo lãnh phát hành hoặc theo hình thức đầu tư ủy thác. Cơng ty chứng khốn và

nhà đầu tư có thé thỏa thuận với nhau về việc kiểm sốt vốn ủy thác thơng qua

q trình xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả nhăm tối ưu lợi nhuận cho khách hàng, giảm mức rủi ro thấp nhất có thể. Hoặc cơng ty chứng khốn cũng có thể

giảm bớt rủi ro với các doanh nghiệp phát hành thông qua hoạt động bảo lãnh

phát hành.

1.1.2.5. Cơng ty chứng khốn là tổ chức trung gian về thanh toán

Trong giao dịch chứng khốn thì ngun tắc thanh tốn chứng khốn được tiễn hành bởi thành viên trung tâm lưu ký thông qua hệ thống tài khoản lưu ký.

Cơng ty chứng khốn với tư cách thành viên của SGDCK và Trung tâm lưu ký

Chứng khốn nên nó là trung gian về thanh tốn giữa bên mua và bên bán trên thị trường. Công ty chứng khoán tiếp nhận những dữ liệu được gửi về từ Trung tâm lưu ký và Sở giao dịch sau đó sẽ tiễn hành việc hạch tốn chứng khốn và tiền

cho người mua và người bán.

</div>Trang 13<div class="page_container" data-page="13">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

1.1.2.6. Công ty chứng khốn là tổ chức trung gian kinh doanh có điều kiện e Đặc điểm về vốn:

Không giống như các đơn vị kinh doanh các lĩnh vực về hoạt động sản

xuất, thương mại — dịch vụ,...Cơng ty chứng khốn được đồng ý thành lập chỉ

khi đảm bảo được quy mô vốn ban đầu theo quy định về mức vốn pháp định mà

Nhà nước đã quy định. Bên cạnh sự đặc thù riêng như ngành Ngân hàng hay Bảo

hiểm, các công ty chứng khốn thuộc về lĩnh vực Tài chính nên hoạt động của

các doanh nghiệp không chỉ ảnh hưởng đến chính bản thân nó mà cịn ảnh hưởng

đến thị trường tài chính nói chung. Do đó, pháp luật đưa ra luật định về mức vốn tối thiểu nhằm đảm bảo rằng tình hình tài chính của cơng ty chứng khốn có thê duy trì được hoạt động của chính nó, đảm bảo khả năng thanh khoản, từ đó có thể bảo vệ được quyền lợi của nhà đầu tư và gây dựng được lòng tin ở họ. Các trung gian tài chính khác cũng có u cầu về vốn ban đầu như ngân hàng thương mại hay các công ty bảo hiểm tuy nhiên mức vốn là khác nhau. Mức vốn này ở mỗi

nước, mỗi thị trường cũng là khác nhau và được quy định rõ ràng trong văn bản

e Đặc điêm về đội ngũ nhân sự và ban lãnh dao:

Do đặc thù tính chất riêng của ngành là vơ cùng phức tạp và nhiều cám dỗ

nên tại các công ty chứng khốn địi hỏi đội ngũ nhân viên và những người trong

ban lãnh đạo của doanh nghiệp trước hết phải có đủ tư cách, khơng có các dấu hiệu vi phạm pháp luật cũng như tiêu chuẩn nghề nghiệp, tiếp đó là được đào tạo và có kiến thức về kinh tế, trình độ chun mơn cao và có các chứng chỉ hành

nghề riêng được cấp bởi các cơ quan có thâm quyền. Riêng đối với ban lãnh đạo

thì ngoài các yêu cầu ở trên, lãnh đạo tại các cơng ty chứng khốn cịn cần có trình độ quản lý, tầm nhìn chiến lược sâu rộng, các giấy phép đại diện và giấy tờ liên quan do ban ngành có thâm quyền cấp.

e_ Đặc điểm về cơ sở vật chất:

Hiện nay hầu hết các nhà đầu tư thực hiện giao dịch bằng cách đặt lệnh thông qua hệ thống giao dịch của cơng ty chứng khốn, sau đó những lệnh này sẽ

được gửi lên và xử lý trên máy chủ. Thông tin giao dịch của nhà đầu tư sẽ được báo về qua các phương tiện khác nhau và các thông tin như kết quả giao dịch hay

</div>Trang 14<div class="page_container" data-page="14">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

tài khoản sẽ được thực hiện và lưu trữ trên hệ thống. Với lượng lưu trữ và xử lý

nhiều như vậy nên các cơng ty chứng khốn cần phải trang bị hệ nền tảng kĩ

thuật công nghệ cao, chất lượng để có thể đảm bảo được tốc độ xử lý nhanh

chóng, tính chuẩn xác cao và thuận tiện nhất cho khách hàng. Giá chứng khoán và các biến động kinh tế ln diễn ra liên tục cùng với đó là giá trị thanh khoản

trên thị trường là rất lớn, đặc biệt là chứng khoán phái sinh, nên một trong những

yêu cầu thiết yếu nhất đối với hệ thống kĩ thuật của các CTCK là đảm bảo được tốc độ và tính chính xác, nó là yếu tố trọng yếu có sức ảnh hưởng lớn lên kết quả

của nhà đầu tư.

1.1.2.7. Đặc điểm về sản phẩm của cơng ty chứng khốn

Hiện nay số lượng sản phâm được các cơng ty chứng khốn cung cấp cho

khách hàng là rất đa dạng. Với việc nhu cầu nhà đầu tư ngày một phong phú, nhà

đầu tư với nhiều tầng lớp có trình độ và mức tài chính khác nhau dẫn đến việc đa

dang hóa sản phẩm của cơng ty chứng khốn. Các dich vụ cung ứng tới khách

hàng từ cơng ty chứng khốn có tính trừu tượng và độ chuyên sâu cao dựa trên

nền tảng phát triên hệ thống máy móc kĩ thuật ngày càng hiện đại. Tuy nhiên, sản phẩm dịch vụ của công ty chứng khốn khơng mang tính chất dị biệt. Các sản phẩm thường dễ bị sao chép và bắt chước bởi các cơng ty chứng khốn khác.

1.1.2.8. Cơng ty chứng khoán bị kiểm soát về hoạt động

Hoạt động trong lĩnh vực tài chính vốn nhạy cảm về lợi ích và tiền bạc nên mọi hoạt động của công ty chứng khốn ln được Sở giao dịch và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước kiểm soát chặt chẽ. Hàng tuần CTCK đều phải gửi báo cáo, giải trình hoặc khi có giao dịch bất thường về cho UBCKNN. Mỗi tháng ủy

ban sẽ u cầu mỗi cơng ty chứng khốn có báo cáo về tỷ lệ vốn khả dụng. Nếu

tỷ lệ này dưới mức quy định an tồn thì sẽ bị đặt vào tình trạng kiểm sốt. Nếu sau thời gian bị kiểm sốt, tình trạng này của cơng ty vẫn khơng được khắc phục và có thêm các điều kiện liên quan thì cơng ty chứng khốn sẽ bị đình chỉ hoạt

động. Các kiêm soát này được đặt ra nhằm đảm bảo các cơng ty chứng khốn

thực hiện đúng nhiệm vụ và chức năng của mình, đảm bảo tính minh bạch và sựan tồn cho khơng chỉ riêng cơng ty chứng khốn mà cịn tồn thị trường.

1.1.2.9. Đặc điểm về xung đột lợi ích giữa CTCK và quyên lợi của khách hàng

Đặc điểm hoạt động trong ngành nghé tài chính dẫn đến một số xung đột

khó tránh khỏi giữa lợi ích của khách hàng và doanh nghiệp. Những dịch vụ và

</div>Trang 15<div class="page_container" data-page="15">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham sản phâm ln được các cơng ty chứng khốn cơ gắng nghiên cứu và phát triển

để có thể mang đến những trải nghiệm tốt nhất cho nhà đầu tư tuy nhiên do

doanh nghiệp có các hoạt động đặc thù, điển hình là hoạt động mơi giới, tư vấn đầu tư và tự doanh có thê tạo ra các bất đồng về lợi ích. Ví dụ như hoạt động mơi

giới là hoạt động thực hiện việc tư vấn và hỗ trợ cho q trình giao dịch mua bán

chứng khốn của nhà đầu tư. Đây là một trong các nguồn thu chủ yếu mang đến

lợi nhuận cao cho doanh nghiệp. Nhân viên mơi giới sẽ được hưởng phí hoa hồng trên tổng giá trị giao dịch của khách hàng, do đó dé đạt được chỉ tiêu, nhiều môi giới liên tục đưa ra khuyến nghị để nhà đầu tư tiến hành giao dịch liên tục với quy mô giao dịch lớn tuy nhiên hiệu quả đầu tư từ những lần mua bán này lại khơng tốt, thậm chí tài khoản của khách hàng cịn có thé bị âm bởi những mã đầu

tư lướt sóng này. Bên cạnh mơi giới thì hoạt động tự doanh cũng là nguyên nhân

có thé dẫn đến bất đồng này. Cơng ty có thé vừa mơi giới, tư vấn khách hàng vừa

tự nó mua bán chứng khốn dé tăng thêm lợi nhuận cho công ty. Do công ty chứng khoán chiếm ưu thế nổi trội hơn về trình độ chun mơn, về tốc độ nhập lệnh và xử lý nên bản thân nó ln có lợi thế hơn trong việc tự thực hiện hoạt động tự doanh. Điều này khiến cho các nhà đầu tư lo lắng bởi cơng ty chứng khốn có thé ưu tiên thực hiện lệnh của doanh nghiệp trước khi thực hiện lệnh

giao dịch của họ. Bởi vậy luật chứng khoán đã phải giải quyết lo lắng này bằng

cách yêu cầu các công ty chứng khốn có sự tách rời riêng rẽ hai hoạt động môi giới và tự doanh. Công ty chứng khốn cần đảm bảo rằng các thơng tin liên quan

đến khách hàng phải được thực hiện trước các giao dịch của chính cơng ty.

1.1.3. Các hoạt động cơ bản của cơng ty chứng khốn

e Hoat động mơi giới

Nói đến “mơi giới” chúng ta có thé liên tưởng ngay đến hoạt động của cá nhân, t6 chức trung gian. Thực hiện nghiệp vụ môi giới nghĩa là các công ty chứng khốn sẽ đóng vai trị là bên thứ ba đứng giữa kết nối bên mua và bên bán, giữa những người có khoản tiền, vốn chưa cần dùng đến và những người đang

thiếu vốn và có nhu cầu vay vốn. Thơng qua q trình này, các cơng ty sẽ thu các

khoản hoa hong, hay cịn gọi là phí mơi giới. Day là nguồn doanh thu chiếm ti trọng lớn, là hoạt động cốt lõi của cơng ty chứng khốn.

e_ Hoạt động tư van đầu tư

</div>Trang 16<div class="page_container" data-page="16">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham “ Tự van dau tư chứng khốn là việc cơng ty chứng khốn thơng qua hoạt

động phân tích dé đưa ra các lời khuyên, phân tích các tình huống và có thể thực

hiện một số công việc dịch vụ khách hàng liên quan đến phát hành, dau tư và cơ cấu tài chính cho khách hàng ” (Nguyễn Văn Nam và Vương Trọng Nghĩa, 2013, trang 129). Khi tham gia vào bất kì lĩnh vực kinh doanh hay thị trường nào

thì các nhà đầu tư đều cần phải trang bị cho bản thân những kiến thức cần thiết

dé đối mặt với moi tình huống cũng như sự rủi ro trong đó. Tuy nhiên hiện nay, đa phần các nhà đầu tư tham gia vào thị trường tài chính, mà ở đây là thị trường chứng khốn hau hết là các nhà đầu tư khơng chun, ho khơng có sự am hiểu chun sâu về thị trường này cũng như không được qua lớp đào tạo về lĩnh vực tài chính, chứng khốn. Do đó nghiệp vụ tư vấn đầu tư tại công ty chứng khốn

với đội hình cán bộ có trình độ chun mơn cao sẽ làm hoạt động chọn lọc thơng

tin, phân tích và tư van cho nhà đầu tư tham gia thị trường này.

e Hoạt động tự doanh

“Ty doanh là việc công ty chứng khoán tự tiến hành các giao dịch mua,

bán chứng khốn cho chính mình” (Nguyễn Văn Nam và Vương Trọng Nghĩa,

2013, trang 130). Vậy tự doanh của công ty chứng khốn là hoạt động cơng ty tự

giao dịch trên thị trường bằng nguồn vốn riêng của doanh nghiệp nhăm thu lợi cho chính mình. Cũng như mơi giới thì hoạt động tự doanh cũng chiếm vị trí lớn trong tổng doanh thu của các hầu hết các công ty chứng khốn. Với ưu thế về trình độ chun mơn, về khả năng xử lý, các thiết bị kĩ thuật hiện đại nên hoạt động này ở các công ty chứng khoán cần phải tuân theo Luật chứng khoán về yêu cầu sự phân tách rõ ràng giữa hoạt động tự doanh và hoạt động môi giới bởi khả

năng xung đột lợi ích. Tự doanh của cơng ty chứng khốn mang một trọng trách

lớn đối với thị trường chứng khoán, bởi ngồi việc góp phần mở rộng quy mơ thị

trường thì nó cịn góp phần nâng cao chất lượng đầu tư ở lĩnh vực này. Vậy nên các công ty chứng khoán phải tuân thủ đầy đủ yêu cầu của Pháp luật về mức vốn

cho hoạt động tự doanh là 100 tỷ đồng thì mới được bắt đầu thực hiện nghiệp vụ

này. Day là mức vốn tối thiểu dé đảm bảo rằng các cơng ty chứng khốn có thé

đủ khả năng thanh khoản các hoạt động mua bán của chính mình qua đó đảm bảotính minh bạch, rõ ràng và khả năng thanh khoản trên thị trường.

e Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán

</div>Trang 17<div class="page_container" data-page="17">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

“Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành là việc cơng ty chứng khốn có chức năng

bảo lãnh (sau đây gọi tắt là tổ chức bảo lãnh — TCBL) giúp tổ chức phát hành

thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối

chứng khốn và giúp bình ổn giá chứng khốn trong giai đoạn dau sau khi phát hành” (Nguyễn Văn Nam và Vương Trọng Nghĩa, 2013, trang 132). Doanh nghiệp muốn huy động vốn để mở rộng quy mô nên phát hành cô phiếu cần phải được bảo lãnh phát hành. Với vai trị đó, các cơng ty chứng khốn sẽ tiến hành các cơng việc mang tính chất cung ứng dịch vụ thông thường như tư vấn phát

hành, định giá, chuẩn bi chứng từ liên quan đến việc cấp phép chứng khoán, hỗ

trợ các doanh nghiệp phát hành về việc quảng bá và chào bán chứng khốn ra cơng chúng. Ngồi ra đơn vị bảo lãnh cịn có thê thỏa thuận phân phối các chứng khốn đó với đơn vị phát hành sau đó bán ra hoặc cam kết mua số chứng khốn

cịn lại chưa bán hết.

¢ Hoạt động quản lý danh mục đầu tư

“Nghiệp vu quan lý danh mục dau tư là nghiệp vụ quản lý vốn ủy thác của khách hang dé dau tư vào chứng khoán thông qua danh mục dau tư nhằm sinh

lợi cho khách hàng trên cơ sở tăng lợi nhuận và bảo toàn vốn cho khách

hàng”(Nguyễn Văn Nam và Vương Trọng Nghĩa, 2013, trang 133). Mỗi khách hàng sẽ có một tình hình kinh tế và khẩu vị rủi ro riêng, do đó cơng ty sẽ phải dựa vào đó để có thể xây dựng được các danh mục đầu tư tương ứng với hoàn cảnh từng khách hàng với mục tiêu cuối cùng là tối ưu hóa danh mục và đem đến cơ hội đầu tư hiệu quả nhất cho khách hàng. Tat cả các van đề liên quan sẽ là

thỏa thuận của hai bên và có văn bản pháp lý rõ ràng. Các cơng ty chứng khốn

sẽ khơng đảm bảo hay chịu trách nhiệm về lợi nhuận hay rủi ro đầu tư mà sẽ

hồn tồn do khách hàng chịu. Cơng ty chỉ thu phí quản lý.1.1.4. Vai trị của cơng ty chứng khốn

e Là câu nơi giữa cung và câu vơn trên thị trường:

Thực chất là cơ chế tạo vốn của một tổ chức trung gian tài chính giữa

người có nguồn vốn dư da chưa dùng đến và người đang muốn vay vốn dé dau

tư. TTCK có nguyên tắc trung gian và nó cũng được áp dụng trên thị trường sơ cấp bởi vậy các nhà đầu tư sẽ không thê trực tiếp mua bán chứng khoán với các

doanh nghiệp là đơn vi phát hành mà phải giao dịch qua đơn vi bảo lãnh ở đây là

</div>Trang 18<div class="page_container" data-page="18">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

các công ty chứng khốn. Các cơng ty chứng khốn với hoạt động bảo lãnh sẽ

đứng ra bảo lãnh cho các doanh nghiệp. Trong trường hợp số chứng khoán phát

hành ra chưa được mua bán hết thì các cơng ty chứng khốn sẽ đứng ra mua lại toàn bộ rồi phân phối lại trên thị trường sơ cấp. Với sự uy tín của mình, các cơng ty chứng khốn sẽ dé dàng hơn trong việc tạo dựng lòng tin ở các nhà đầu tư, qua

đó thúc đây nhu cầu đầu tư của cơng chúng vào kênh thị trường chứng khốn.

Bên cạnh đó với nghiệp vụ môi giới, các nhà môi giới sẽ là người kết nối những người có nguồn vốn đang tạm thời “đứng yên” với các cơ hội đầu tư. Quá trình giao dịch sẽ được tiến hành thông qua đặt lệnh trực tuyến qua hệ thống giao dịch

của công ty chứng khốn, hoặc là giao dịch thỏa thuận hai bên. Khơng chỉ dừng

lại với vai trò trung gian, CTCK với lực lượng nhân sự được đào tạo bài bản về lĩnh vực tài chính, chứng khốn, chun mơn cao cùng với các thiết bị tiên tiến

nhất sẽ thu thập và chọn lọc thơng tin, phân tích, cung cấp các thơng tin thiết yếu

nhất dé giúp việc đầu tu của khách hàng được tối ưu nhất có thé. Nguồn thơng tin

mà nhà đầu tư được tiếp cận là nguồn đã qua phân tích nên họ sẽ dễ dàng hơn

trong việc lựa chọn các doanh nghiệp ma mình cho là có khả năng phát triển tốt và sự rủi ro thấp hơn. Qua đó góp phần gia tăng chất lượng vốn huy động trên thị trường. Như vậy, nhờ các công ty chứng khoán, cơ chế huy động vốn được diễn ra nhanh chóng, dễ dàng và hiệu quả hơn, việc tiết kiệm thời gian được tối đa

e Góp phần vao điều tiết cơ chế giá chứng khốn, bình ồn thị trường:

Thị trường chứng khoán là lĩnh vực nhạy cảm và nhiều rủi ro, nó chịu ảnh hưởng trực tiếp từ các luồng thông tin của nội tại các doanh nghiệp hay thông tin

chung về nền kinh tế. Cộng thêm thị trường chứng khốn Việt Nam vẫn cịn đang

là thị trường cịn khá mới mẻ với hầu hết các nhà đầu tư không chuyên nên tâm lý giao dịch vẫn chưa 6n định. Tâm lý đám đông cùng với những biến động bat ồn hay tin tức khơng hay về thị trường có thé dẫn đến tâm lý bán 6 ạt, từ đó có

nguy cơ dẫn đến sự sup đồ của cả một thi trường. Do đó, hoạt động tự doanh của

CTCK sẽ đưa họ trở thành một nhà đầu tư lớn ở trên thị trường, các giao dịch

mua bán của họ sẽ ảnh hưởng đến sự điều tiết giá chứng khoán bởi lượng

cung-cầu. Từ đó giúp điều tiết ơn định giá trên thị trường.

e Đa dạng hóa các sản phẩm cung cấp trên thị trường chứng khoán:

10

</div>Trang 19<div class="page_container" data-page="19">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham Sự xuất hiện của ngày càng nhiều các cơng ty chứng khốn với nguồn vốn

nước ngoài giá rẻ đang tạo nên một sự tranh đua rất gay gắt trên thị trường. Cùng

với đó nhu cầu của nhà đầu tư ngày một cao hơn dẫn đến các công ty muốn gia tăng sự cạnh tranh và nhắn mạnh vị thế của mình trên thị trường thì cần ln ln cải thiện, nâng cao và phát triển các dịch vụ, sản phẩm mới tiện lợi, đáp ứng

được nhu cầu đa dạng của khách hàng. Từ đó sẽ xuất hiện ngày càng nhiều hơn

lượng nhà đầu tư tham gia đầu tư vào thị trường, tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng phát triên.

1.2. Phát triển hoạt động môi giới của công ty chứng khốn

1.2.1. Khái qt về hoạt động mơi giới chứng khoán

1.2.1.1. Khái niệm

“MGCK là hoạt động trung gian hoặc đại điện mua bán chứng khoán cho

khách hàng để hưởng hoa hơng. Theo đó, cơng ty chứng khốn đại diện cho

khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở giao dịch

chứng khoán hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng là người chịu trách

nhiệm đối với kết quả giao dịch của minh” (Nguyễn Văn Nam va Vương Trọng

Nghĩa, 2013, trang 129).

Vậy ta có thê hiéu rằng, hoạt động mơi giới chứng khốn làm chức năng kết

nối cho những người có nhu cầu muốn mua và bán chứng khốn, sau khi giao dịch

thành cơng họ sẽ thu về những khoản phí gọi là phí mơi giới. Cơng ty chứng khốn với ưu thế về mạng lưới thơng tin sẽ giúp cho các nhà đầu tư có cái nhìn trực quan và khái quát nhất về thị trường này, những nhà môi giới với chuyên môn cao sẽ trang bị các thông tin cần thiết và hỗ trợ trực tiếp cho khách hàng. Với việc thị trường đang ngày cảng phát triển cả về quy mô lẫn chất lượng đầu tư, lượng hàng

hóa ngày càng nhiều và đa dạng, với lượng thông tin không lồ của thị trường thì

khách hàng rat cần các nhân viên mơi giới với vai trị như một người có van dé đưa

ra các khuyến nghị về việc giao dịch loại chứng khoán nào, thời điểm mua/bán và

có các đề xuất phù hợp nhất với năng lực tài chính, thái độ chấp nhận rủi ro dé có

thể tối ưu hóa được lợi nhuận cho khách hàng. Tuy nhiên, tất cả các thông tin trên

các nhân viên chỉ đưa ra với tính chất tham khảo, các nhà đầu tư cần tự chịu trách nhiệm hoàn toàn về các quyết định giao dịch của bản thân. Có thể nói rằng mơi giới được xem là hoạt động cơ bản và nền tảng nhất của các cơng ty chứng khốn,

đóng góp tỉ trọng lớn trong doanh thu của cơng ty chứng khốn.

11

</div>Trang 20<div class="page_container" data-page="20">

Chun dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

1.2.1.2. Đặc điểm

e Có sự xung đột lợi ích giữa cơng ty chứng khốn, nhà môi giới và khách

Bên cạnh hoạt động nền tảng là hoạt động mơi giới thì cơng ty chứng khốn cịn có nghiệp vụ tự doanh cũng là nghiệp vụ mang lại nguồn thu lớn cho

các công ty. Là cầu nối giữa hai bên có nhu cầu muốn mua và bán cô phiếu, nắm

được thông tin giao dịch của khách hàng khi ở vai trị mơi giới cịn với mảng tự

doanh, cơng ty chứng khốn chính là một nhà đầu tư lớn trên thị trường với

mong muốn nâng cao lợi ích như những nhà đầu tư thông thường khác. Với lợi thế hơn hắn về mạng lưới thông tin thị trường cũng như thơng tin giao dịch do đó rất dé đi đến tranh chấp xung đột về mặt lợi ích giữa công ty và nhà đầu tư. Dé

đảm bảo tính minh bạch trên thị trường và đảm bảo lợi ích cho khách hàng thì

một trong những biện pháp được đưa ra là cơng ty chứng khốn phải tách biệt hainghiệp vụ môi giới và tự doanh này từ nhân sự, phịng ban, quy trình nghiệp vụ

cho đến nguồn tiền. Cần phải tuân thủ các yêu cầu và quy định về cơ cấu vốn,

nguyên tắc hạch toán, báo cáo và đảm bảo nguồn tài chính trong cam kết kinh

doanh với khách hàng được quy định rõ ràng bởi Ủy ban chứng khốn nhà nước. Các cơng ty chứng khốn bắt buộc phải đưa lợi ích của khách hàng lên đầu tiên.

Công tác đưa ra khuyến nghị hay hỗ trợ thông tin phải được tiến hành một cách

khách quan, minh bạch, đầy đủ và hỗ trợ kịp thời nhất cho khách hàng.

Ngồi sự xung đột giữa cơng ty chứng khốn và khách hàng thì xung đột

lợi ích cũng có khả năng diễn giữa chính các nhân viên mơi giới và khách hàng.

Mơi giới ngồi nhiệm vụ hỗ trợ giao dịch cho khách hàng thì cịn đóng vai trị như một nhà tư vẫn hỗ trợ các thông tin cần thiết, các phân tích, ý kiến và khuyến nghị cho khách hàng về thông tin, xu hướng biến động giá của từng mã chứng

khốn sao cho có thé mang lại hiệu qua đầu tư cao nhất cho khách hàng. Tuy

nhiên, chính bản thân các nhà mơi giới cũng có thé đầu tư chứng khoán, là một

nhà đầu tư trên thị trường này với mong muốn kiếm lợi nhuận. Hơn nữa, ngành

nghề kinh doanh cốt lõi của cơng ty chứng khốn là mơi giới thường bị áp chỉ

tiêu cao vậy nên trong quá trình làm việc, đạo đức nghề nghiệp ở các nhân viên

luôn phải đưa lên hàng đầu. Nhân viên môi giới phải ln đưa khách hàng và lợi

ích của họ lên trên lợi ích cá nhân của bản thân. Việc cung cấp thông tin và đưa

ra các khuyến nghị phải được thực hiện công tâm, và chuẩn xác nhất. Một nhân

viên mơi giới mn thành cơng thì khơng chỉ cân trau dôi kiên thức chuyên môn

12

</div>Trang 21<div class="page_container" data-page="21">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham mà hơn hết là thái độ và đạo đức nghề nghiệp để đáp ứng được sự tin tưởng của

khách hàng.

¢ Boi chính những xung đột lợi ích trên nên nhà đầu tư khi tham gia thị trường chứng khoán phải tự chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bản thân. Hoạt động mơi giới chỉ đóng vai trị cầu nối giữa các nhà đầu tư với nhau, giữa nhà đầu tư với thị trường. Nhân viên chỉ là người cung cấp các thơng tin nền tảng để giúp khách hàng có những cơ sở ban đầu trước khi đưa ra quyết định giao dịch.

1.2.1.3. Quy trình nghiệp vụ mơi giới tại cơng ty chứng khốn

e Quy trình

Thứ nhất, cơng việc ban đầu và ln được duy trì tại bất kì nghề mơi giới

nảo đó là tìm kiếm khách hàng. Khách hàng của mơi giới chứng khốn có thể đến

từ chính cơng ty chứng khoán, từ các đối tác liên kết của công ty, đến từ hội thảo

chia sẻ đầu tư...Nhân viên môi giới cần phải tận dụng kinh nghiệm và kĩ năng

của mình dé có thé tìm kiếm và thuyết phục khách đồng ý mở tài khoản, tiến hành đầu tư tại công ty. Day là nhiệm vụ nền tảng ban đầu dé cho nhà mơi giới

có thể tiếp tục phát huy năng lực và có cơ sở tiếp tục làm việc.

Thứ hai, sau khi tìm kiếm và thuyến phục khách hàng mở tài khoản giao

dịch thì hoạt động tiếp theo là chăm sóc và tư vấn cho khách hàng những sản

phẩm tài chính phù hợp với tiêu chí cũng như tiềm lực về tài chính của họ. Khách hàng chính là nguồn sống của cơng ty chứng khốn nói chung và nhà mơi giới nói riêng, họ tạo ra nguồn thu nhập chính cho cả nhân viên và cơng ty. Do đó, nhiệm vụ của mơi giới là làm tối ưu hóa nhu cầu của nhà đầu tư để giúp cho họ có thê duy trì được giao dịch từ đó tạo nguồn thu cho cơng ty.

Với sự cạnh tranh gay gắt từ các cơng ty chứng khốn khác trên thị trường

với các khoản phí được ưu đãi đặc biệt hơn cho nhà đầu tư, nên việc họ rút tiền

từ tài khoản bên này sang tài khoản bên khác là điều dé dang thể hiểu được. Ngoài ra với những sóng đi xuống của thị trường, nhiều nhà đầu tư cũng hồn tồn có thể rút lui khỏi thị trường. Với một vài lý do trên thì chuỗi hoạt động tiếp

theo của quy trình mơi giới là duy trì mối quan hệ với khách hàng. Các nhân viên

môi giới cần phải phát huy được tối đa năng lực phân tích cùng với khả năng nam bắt tâm lý và tư vấn khách hàng dé có thê duy trì và kì vọng giữ được chân

khách hàng.

13

</div>Trang 22<div class="page_container" data-page="22">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

e Yêu câu

Đặc điểm của ngành chứng khốn nói chung và của cơng ty chứng khốn

nói riêng là ngành nghề và tơ chức kinh doanh có điều kiện. Do đó nhân viên mơi giới và cả cơng ty chứng khốn muốn triển khai nghiệp vụ đều phải tuân theo các

quy định mà cơ quan quản lý nhà nước yêu cầu.

- _ Về nhân viên môi giới:

Nhân viên mơi giới bắt buộc phải có chứng chỉ hành nghề được cấp bởi cơ

quan quản lý. Và các chứng chỉ này muốn được cấp thì nhân viên cần bắt buộc

đạt các yêu cầu và điều kiện như: có năng lực pháp luật cũng như hành vi dân sự

đầy đủ, tốt nghiệp từ đại học trở lên, đạt yêu cầu trong các kì thi sát hạch dé được

cấp chứng chỉ hành nghề và có các chứng chỉ chun mơn về chứng khốn. ..Qua

đó ta có thê thấy răng nhân viên mơi giới cần phải có đầy đủ kiến thức, kĩ năng

và các chứng chỉ hành nghề liên quan dé có thé được triển khai nghiệp vụ của

Ngồi kiến thức về chun mơn ra thì với ngành nghề có khả năng xung

đột về mặt lợi ích thì yếu tố đạo đức trong nghề nghiệp là yếu tổ được đưa lên hàng đầu. Nhân viên mơi giới cần phải có thái độ nghiêm túc và trung thực đối

với các nhiệm vụ được giao tại các cơng ty chứng khốn. Ln đảm bảo sự

chuyên nghiệp trong tác phong làm việc, sử dụng tối đa năng lực và thời gian làm

việc để có thể đạt được các yêu cầu trong công việc về cả tiến độ lẫn chất lượng

công việc. Luôn đặt khách hàng và lợi ích của họ lên ưu tiên và các công việc

liên quan đến tư vấn, đưa ra các khuyến nghị phải được đưa ra dưới sự khách

quan và cơng tâm nhất.

- _ Về cơng ty chứng khốn:

Nghiệp vụ nền tảng và cốt yếu nhất của công ty chứng khốn là mơi giới

-nguồn góp doanh thu chính cho cơng ty. Vì thế cơng ty chứng khốn cần phải thiết lập một hệ thống quản trị môi giới nhằm tối ưu các công việc và hiệu quả

của mảng môi giới tại công ty.

Đầu tiên, nhiệm vụ nền tảng ban đầu là lập kế hoạch và giao chỉ tiêu kinh doanh về cho từng nhân viên môi giới. Việc lập kế hoạch phải dựa trên quy mô giao dịch trên thị trường, gắn với thực trạng và năng lực phát triển của cơng ty và

khơi mơi giới, ngồi ra nó còn cho thây định hướng và mục tiêu của hàng ghê

14

</div>Trang 23<div class="page_container" data-page="23">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham lãnh đạo doanh nghiệp đối với mảng nghiệp vụ này. Từ căn cứ kế hoạch đó sẽ là

cơ sở dé giao chỉ tiêu về cho từng môi giới. Nhân viên mơi giới cần có các tính

tốn của riêng mình dé có thé lên kế hoạch chiều sâu dé tao ra doanh số đáp ứng được với yêu cầu của công ty và mang lại thu nhập cho bản thân. Căn cứ vào các doanh số mà môi giới tao so với chỉ tiêu được giao sẽ là cơ sở dé cơng ty chứng

khốn đưa đến những kết luận đánh giá chất lượng và sự phát triển của từng nhân

viên mơi gIới.

Tiếp đến là cải tổ và hồn thiện các chính sách hợp lý để vừa thỏa mãn

được mong muốn của khách hàng khi giao dịch vừa kích thích được khách hàng

tìm hiểu thêm các sản phẩm khác mà cơng ty đang cung ứng. Từ đó đóng góp

vào việc duy trì và thúc đây các giao dịch của khách hàng tại công ty chứng

Cuối cùng là công tác tong kết và đánh giá lại định kì. Cơng việc này sẽ mang lại cho những người quản trị của công ty có cái nhìn bao qt nhất mức độ đóng góp cũng như tính hợp lý trong từng chính sách của công ty đối với nhân

viên môi giới cũng như với các khách hàng giao dịch tại công ty chứng khốn.

Từ đây cơng ty có thê đưa ra định hướng phát triển tiếp theo và các quyết sách có

liên quan.

1.2.1.4. Vai trò

e_ Đối với nha đầu tư:

- Giúp giảm thiểu thời gian và chi phí giao dich

Thị trường chứng khốn là một ngành khá đặc thù và vô cùng rộng lớn,

những người muốn mua hoặc bán muốn gặp gỡ nhau trao đổi trực tiếp về mặt hàng, chất lượng, giá ca là rất khó khăn và tốn rất nhiều chi phí cũng như thời

gian. Vậy nên lúc này, các cơng ty chứng khốn với nghiệp vụ cơ bản là mơi giới

sẽ là bên thứ ba làm cau nỗi giữa người bán và người mua thông qua một hệ thống giao dịch tập trung mà không cần quan tâm đến khoảng cách địa lý. Cái duy nhất các nhà đầu tư cần đó là tài khoản dé tiến hành giao dịch và có kết nối

internet. Với việc giao dịch tập trung thơng qua cơng ty chứng khốn như vậy sẽ

giúp cả người mua lẫn người bán tìm đến nhau dễ dàng hơn mà khơng cần tốn q nhiều chi phí như đi lại, gặp gỡ... và cả thời gian.

- _ Cập nhật được nguồn thơng tin chính thống và nhanh chóng hơn

15

</div>Trang 24<div class="page_container" data-page="24">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham Bên cạnh sự thuận tiện khi giao dịch tập trung thì các nhà đầu tư cịn có sự

giúp đỡ của người mơi giới dé có thé nam được nguồn tin chính thống và chính

xác nhất. Với một thị trường nhạy cảm với các thông tin biến động và có lượng tin tức khong lồ như ngày nay thì các nhà đầu tư rất khó khăn trong việc chon lọc ngn thơng tin chính thống và có ích cho quyết định dau tư của mình. Vậy nên đội ngũ môi giới với những nhân sự đã qua đào tạo, có kiến thức chun mơn cao sẽ là người chọn lọc, phân tích thơng tin và mang đến các khuyến nghị kịp thời dé có thé hỗ trợ trực tiếp vào quá trình đầu tư của khách hàng. Từ đây, các nhà đầu tư có thê đi đến những quyết định đầu tư có cơ sở cũng như độ chuẩn xác cao

hơn, nâng cao hiệu quả đâu tư và làm giảm đi mức độ rủi ro.

- _ Cung cấp các sản pham dich vụ và hỗ trợ xử lý những van đề phát sinh

trong quá trình giao dịch

Thị trường chứng khoán đang ngày càng phát triển với ngày càng nhiều

hơn các dịch vụ sản phẩm phong phú và với mỗi sản phẩm hay dịch vụ tài chính

thì độ phức tap và tính da dang là khác nhau, các nhà đầu tư sẽ rất khó dé nắm bắt hết nếu như khơng có sự hỗ trợ của nhà mơi giới. Mơi giới sẽ tìm hiểu những mong muốn của khách hàng để từ đó bộ phận nghiên cứu của CTCK sẽ nghiên cứu và phát triển các sản phẩm mới nhằm lôi kéo khách hàng tiềm năng về giao dịch. Vậy nên việc các nhà mơi giới có thé hiểu và năm chắc bản chất và cách thức của từng loại sản phâm sẽ có thé hồn thành được tối đa các nhu cầu của

nhà đầu tư mà nhân viên đó đang chăm sóc. Ngồi ra, việc giao dịch qua một hệ

thống giao dịch tập trung nên rất khó tránh khỏi những sai sót hay lỗi hệ thống cũng như lỗi nghiệp vụ, lúc này nhân viên môi giới sẽ là người thông báo, hỗ trợ

xử lý và xoa dịu khách hàng.

e Đối với cơng ty chứng khốn

- _ Là nguồn thu mang tỷ trọng lớn trong tổng doanh thu của công ty

Hoạt động môi giới là hoạt động mang nguồn thu trọng yếu trong tổng doanh thu của công ty. Nhà đầu tư sau khi kết thúc một giao dịch hay sử dụng

một dịch vụ thì sẽ phải trả những khoản như phí giao dịch hay các loại phí cho

các dịch vụ tài chính khác (nếu có) như ứng trước tiền bán, margin...Các nguồn

thu từ chính nỗ lực bán hàng của nhân viên môi giới mang ý nghĩa to lớn trong

việc duy trì hoạt động của cơng ty. Sự phát triển của hoạt động môi giới sẽ nâng

tầm cạnh tranh của công ty trong hiện thực ngày càng nhiều công ty chứng khoán

16

</div>Trang 25<div class="page_container" data-page="25">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham có vốn nước ngồi ra đời. Và từ hình ảnh chun nghiệp của đội ngũ mơi giới,

cơng ty chứng khốn sẽ thu hút được nhiều hơn những đối tượng tiềm năng, giúp

cho công ty ngày càng phát triển vững mạnh trên thị trường.

e_ Đối với toàn thị trường

- Phat triển thị trường chứng khoán ngày càng đa dạng

Là người tiếp cận và hỗ trợ khách hàng trực tiếp nên các nhân viên mơi giới có thể nam bắt rõ những nhu cầu của họ từ đó có thé cung cấp nguồn ý

tưởng cho bộ phận nghiên cứu dé có thé cho ra đời những sản phẩm dịch vụ dé

đáp ứng nhu cầu của khách hàng. Xa hơn, nó sẽ là cơ sở dé cải thiện cũng như đa

dạng hóa sản phẩm, từ đây có thé thu hút được nhiều hơn nguồn vốn nhàn rỗi

trong công chúng đề có thê phát triển các chiến lược đầu tư cho đất nước.

- Gia tăng sự cạnh tranh trong ngành

Việc cạnh tranh giữa các cơng ty chứng khốn ngày nay là vơ cùng khốc liệt vậy nên để có thể duy trì được chỗ đứng của cơng ty mình thì các công ty phải phát triển được các sản phẩm có lợi thế cạnh tranh nhất định đề từ đây tìm

được nhiều hơn các khách hàng tiềm năng về giao dịch và giữ được những khách

hàng cũ. Qua quá trình tìm hiểu và tiếp xúc cùng khách hàng thì các môi giới sẽ

hiểu và nắm rõ được những nhu cau về đầu tư của từng đối tượng khách hàng, từ

đó là nguồn ý tưởng cho bộ phận nghiên cứu dé có thé phát triển ra những sản

phẩm dich vụ đáp ứng được khách hàng, làm gia tăng sự đa dạng các sản phẩm

này trên thị trường, thu hút được nhiều hơn các nhà đầu tư có vốn nhàn rỗi ngồi thị trường, nâng cao uy tín và chất lượng của thị trường chứng khoán. Khách hàng là nguồn sống của các cơng ty chứng khốn, vậy nên cơng ty chứng khốn

và đặc biệt là nghiệp vu mơi giới chứng khốn cần phải luôn luôn trau dỗi kiến

thức, nâng cao khả năng chuyên môn cũng như kĩ năng, không ngừng gia tăng

chất lượng dịch vụ, các sản phẩm tài chính của cơng ty thì cần phong phú hơn để có thể cạnh tranh giữ chân và thu hút khách hàng mới, nâng cao sự cạnh tranh với các công ty cùng ngành, cải tạo môi trường kinh doanh ngày càng phát triển

và chun nghiệp hơn.

1.2.1.5. Các loại hình mơi giới

Có hai loại hình mơi giới thường hay gặp đó là: Mơi giới tại Sàn giao dịchvà Môi giới tại sàn OTC. Môi giới trên sàn được chia nhỏ thành: Môi giới thông

17

</div>Trang 26<div class="page_container" data-page="26">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

thường, Môi giới chuyên gia và Môi giới hai đôla. Môi giới trên sàn OTC chu

yếu là các nhà tạo lập thị trường.

e Mơi giới thơng thường

Đây là hình thức môi giới hầu như dành cho những nhân viên mới bắt đầu vào nghề. Nhiệm vụ chính của những nhân viên môi giới là tiếp nhận và xử lý những van dé trong giao dịch của khách hàng trực tiếp thực hiệnở quay hoặc gọi điện thoại như mở tài khoản hay xử lý các vấn đề nghiệp vụ khác đáp ứng nhu cầu của khách hàng. Với vị trí này đa số các cơng ty chứng khốn khơng áp doanh số bán hàng đối với họ, đó có thể coi đây là bước chuẩn bị nền tảng cho các nhân viên môi giới mới cho việc năm rõ được quy trình và tiến hành xử lý giao dịch của khách hàng, có cơ hội tiếp xúc trực tiếp với khách hàng sẽ giúp họ trau dồi được thêm kinh nghiệm, tích lũy thêm kiến thức về chun mơn cũng như nghiệp vụ dé làm bước đệm cho việc trở thành một chuyên gia môi giới sau nay. Sau khi đã trải qua một khoảng thời gian trong nghề, khi đã tích lũy được nhiều kinh nghiệp thì họ bắt đầu đưa ra các khuyến nghị hay tư vấn cho khách

hàng. Khi đó họ bắt đầu chịu trách nhiệm với doanh số mà cơng ty đã phân bổ

cho mình đi kèm với đó thì họ sẽ được hưởng thêm các quyên lợi khác gia tăng

về hoa hồng được chia và lương.

e Môi giới chuyên gia

Dé được trở thành một nhà môi giới chuyên gia hay tư van đầu tư, các nhân viên mơi giới phải tích lũy đủ các kiến thức về chuyên môn, kinh nghiệm và đảm bảo nghiêm túc các tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp trong nghề chứng khốn. Ở vị trí này, mơi giới là người tạo ra nguồn thu chính cho cơng ty vậy nên

mỗi một người phải có trách nhiệm với doanh số mà công ty đã phân bổ, và họ

được hưởng những quyền lợi trực tiếp trên doanh số mà họ tạo ra. Họ là người có

nên tảng kiến thức để có thể làm các cơng việc chọn lọc, phân tích, đánh giá

thông tin, xây dựng các danh mục đầu tư phù hợp với từng năng lực tài chính,

mức độ chấp nhận rủi ro của từng đối tượng khách hàng khác nhau. Ngồi ra cịn là các hoạt động dé thu hút thêm các nhà đầu tư tiềm năng về giao dịch. Nhà môi

gidi tu van đầu tu sẽ là người chịu trách nhiệm trực tiếp việc chăm sóc khách

hàng tại cơng ty chứng khoán. Những trải nghiệm kinh doanh này sẽ là bệ phóng

cho các nhân viên ngày càng trau dồi và hồn thiện bản thân, mang lại thu nhập

cho chính bản thân họ và giúp họ ngày càng trở nên chuyên nghiệp và uy tín hơn.

18

</div>Trang 27<div class="page_container" data-page="27">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

e Môi giới hai đơla

Mơi giới hai đơla hay có tên khác là mơi giới độc lập (môi giới tự do). Họ

không làm việc cho chính xác một cơng ty chứng khốn nào có định mà làm việc với nhiều công ty. Họ làm việc và hưởng hoa hồng trên mỗi giao dịch. Thông thường với mỗi lơ chứng khốn gồm có 100 cơ phiếu ho sẽ nhận được 2 déla.

Thông thường những nhà môi giới tự do này thường phải bỏ tiền ra để thuê một

chỗ thành viên ở Sở Giao dịch Chứng khốn như tại cơng ty chứng khốn.

Những thành viên này là một nguồn lực dự bị bổ sung kịp thời cho các cơng ty

chứng khốn khi cơng ty có q nhiều việc cần xử lý mà các nhân viên môi giới

không đủ thời gian và năng lực để xử lý. Ngoài ra đối với các thương vụ lớn được thực hiện thì nhà mơi giới 2 đơla có thể nhận được khoản hoa hồng được

chia lớn hơn, thường ty lệ chia là 50:50 hoặc 70:30 cho cơng ty chứng khốn.

e Môi giới trên sàn OTC

Không giống với thị trường tập trung, hoạt động mơi giới tại thị trường

OTC hay cịn gọi là thị trường phi tập trung chủ yếu là những hoạt động với mục

đích tạo lập thị trường. Một lượng lớn các chứng khoán được những người tạo

lập năm giữ trong tay, sau đó tiến hành thỏa thuận mua bán nhằm tăng thanh

khoản cho thị trường và hưởng chênh lệch giá.

Các nhà tạo lập thị trường là môi giới đã đăng kí trước với UBCKNN. Họ

phải tuân theo các quy định chặt chẽ và các chứng chỉ liên quan được pháp luật

đề ra. Họ đối với việc tạo dựng thị trường phải có sự quan tâm sâu sắc dé có thé là đối tác giao dịch với bên mua, bên bán hoặc cả hai bên. Các giao dịch sẽ diễn ra trên chính tài khoản của họ và các khoản tiền chênh lệch sẽ là lợi nhuận của nhà tạo lập thị trường. Ngồi ra họ cịn có thê sắp xếp cho khách hàng giao dịch

và được hưởng hoa hồng. Hoạt động này được diễn ra thông qua hệ thống giao

dịch của thị trường. Công việc này của nhà tạo lập liên kết giao dịch của người mua và người bán dé tăng tính thanh khoản của thị trường.

1.2.2. Phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn của cơng ty chứng khốn

1.2.2.1. Khái niệm phát triển hoạt động mơi giới chứng khoán

Theo duy vật biện chứng “Phát triển là một phạm trù cua triết học, là quá

trình vận động tiến lên từ thấp đến cao, từ đơn giản đến phức tạp, từ kém hoàn

thiện đến hoàn thiện hon cua một sự vật. Quá trình vận động do điên ra vừa dan

19

</div>Trang 28<div class="page_container" data-page="28">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham dân, vừa nhảy vot để đưa tới sự ra đời của cái mới thay thé cdi cit”. Vậy nên, phát triển hoạt động môi giới là sự phát triển không chỉ riêng về số lượng mà cả

về chất lượng của hoạt động, về cả chiều sâu và bề rong. Về bề rộng đó là các cơng ty chứng khốn cần mở rộng thêm quy mơ của hoạt động mơi giới, mở rộng phạm vi tìm kiếm và đối tượng khách hàng tiềm năng mà môi giới hướng đến.

Cuối cùng là các phương thức của mảng hoạt động này, tập trung vào các nhà

đầu tư đơn lẻ hay nhà đầu tư tổ chức, doanh nghiệp là tùy thuộc vào định hướng

và chiên lược của môi công ty.

Về chiều sâu, các cơng ty chứng khốn cần nâng cao được hiệu quả và chất lượng mơi giới. Ngồi việc nâng cao chất lượng hoạt động môi giới bằng

công tác tiến hành đào tạo về kĩ năng, chuyên môn cho các nhân viên môi giới

nhằm cải thiện và nâng cao chất lượng tư vấn thì các cơng ty chứng khốn cũng

cần xem xét loại bỏ các loại phí khơng cần thiết để có thê đây mạnh được mảng

nghiệp vụ nền tang là môi giới phát triển hiệu quả.

e_ Đối với các cơng ty chứng khốn: Mơi giới càng lớn mạnh thì vị thé và thị

phần của công ty ngày càng được nâng cao và mở rộng. Việc phát triển

mảng môi giới sẽ gia tăng uy tín của cơng ty từ đó thu hút được nhiều hơn

nhà đầu tư giao dịch, số lượng tài khoản và các khoản phí thu về cũng gia

tăng đáng kể. Là nguồn thu trọng yếu nên nó sẽ quyết định sự sống cịn

của các cơng ty chứng khốn.

e Đối với nhân viên mơi giới: Sự phát triển của công ty sẽ tạo nên môi

trường chuyên nghiệp và thuận lợi hơn cho các nhân viên, đó là một trong

những nhân tố quyết định đến thành công của một nhân viên mơi giới chứng khốn. Với việc doanh nghiệp phát triển đồng thời có vị trí chắc trên thị trường sẽ là một lợi thế lớn cho môi giới khi tiếp cận với khách

hàng, với sự uy tín từ ban đầu cùng với chất lượng dịch vụ luôn được đáp

ứng đầy đủ sẽ giúp cho các nhân viên giữ được khách hàng.

1.2.2.2. Các chỉ tiêu đo lường sự phát triển hoạt động mơi giới của cơng ty

chứng khốn

Theo quan điểm về sự phát triển là sự gia tăng của cả số lượng và chất lượng. Vậy nên, khi đánh giá sự phát triển của hoạt động môi giới, ta sẽ cân nhắc cả về chất (chỉ tiêu mang tính chất định tính) và cả về lượng (các chỉ tiêu mang

20

</div>Trang 29<div class="page_container" data-page="29">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham tính chất định lượng). Tuy nhiên trong bài viết này, người viết sẽ chủ yêu đánh

giá dựa trên các chỉ tiêu định lượng, cụ thể như sau : e Thị phần mơi giới:

Có thé thấy răng thị phần môi giới là yếu tố gần như trọng yếu nhất trong việc đánh giá hoạt động môi giới công ty về chất lượng cũng như vị thế. Thị phần về mơi giới của cơng ty chứng khốn tăng nghĩa là mức độ cạnh tranh của cơng

ty đó trên thị trường cũng tăng theo. Day là một yếu té then chốt dé các nhà đầu

tư lựa chọn khi mở tài khoản giao dịch. Uy tín mạnh và vững chắc trên thị trường là một lợi thế không hề nhỏ đối với công ty khi tiếp cận khách hàng mới, với những nhà đầu tư mới bắt đầu bước vào thị trường này thì tâm lý đến với các

cơng ty có chun mơn cao, có uy tín vẫn sẽ là an tâm hơn.e Su gia tăng sô lượng tài khoản giao dich

Số lượng tài khoản giao dịch mở mới hay tổng số lượng tài khoản khách

hàng mở tại cơng ty chứng khốn tăng lên cũng là một dấu hiệu tốt cho thấy sự phát triển của hoạt động môi giới trong cuộc chạy đua về thị phần. Số tài khoản mở mới là một trong các chỉ tiêu hàng tháng mà CTCK chia về cho các nhân viên

mơi giới. Do đó, để hồn thành chỉ tiêu được giao, các nhà mơi giới sẽ tìm mọi

cách để có khách hàng mới mở tài khoản đáp ứng số lượng yêu cầu mà không không quan tâm xem là liệu khách hàng khi mở tài khoản đó có thực sự để giao dịch khơng hay vì mục đích khác. Bởi trên thị trường có rất nhiều các cơng ty

chứng khốn và hầu hết cơng ty nào cũng sẽ có chỉ tiêu về số lượng tài khoản

mới nên sẽ có rất nhiều khách hàng mở cùng lúc nhiều tài khoản ở nhiều công ty chỉ dé nhận thơng tin. Vậy nên, dé có thé phản ánh chính xác hơn sự phát triển của hoạt động mơi giới thì ta nên xem xét số lượng tài khoản có giao dịch.

e Giá tri giao dịch

Nhu da phan tich 6 trén thi số lượng tài khoản được mở chưa thực sự phản

ánh được rõ sự phát triển của hoạt động môi giới nên khi đánh giá chúng ta nên dựa vào số lượng các tài khoản có giao dịch. Ta sẽ kết hợp giữa số các tài khoản có giao dịch và tổng quy mô giao dịch mà khách hàng thực hiện. Quy mơ giao dịch tăng lên có thé là do từ nguồn khách hàng mới mở tài bắt đầu giao dịch hoặc

đến từ lượng khách hàng cũ đang giao dịch tại công ty. Nếu phần tăng đến từ

khách hàng mới thì nó cho thấy sự gia tăng số lượng tài khoản mở mới là có hiệu quả. Từ đó cho thấy, giá trị giao dịch cũng là một yếu tố phản ánh sự phát triển

21

</div>Trang 30<div class="page_container" data-page="30">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

của hoạt động mơi giới của cơng ty chứng khốn, đơng thời nó cịn đem về

ngn thu từ phí cho cơng ty.

e Thay đổi doanh thu từ hoạt động môi giới

Khi các nhà đầu tư thực hiện giao dịch thì cơng ty sẽ thu những khoản phí gọi là phí giao dịch. Thường thì phí mơi giới được xét theo tỉ lệ phần trăm trên tổng giá trị giao dịch của khách hàng. Khoản phí này sẽ được ghi vào doanh thu

từ hoạt động mơi giới của cơng ty chứng khốn. Ngồi phí giao dịch trên ra thì sẽ

có thêm những khoản phí nếu như nhà đầu tư có dùng thêm các dịch vụ tài chính khác như ứng trước tiền bán, margin... Vậy nên, doanh thu từ mảng hoạt động này cho thấy quy mô giao dịch của khách hàng tăng hay mức độ quan tâm và sử dụng các sản phẩm tài chính khác của cơng ty chứng khốn cũng tăng. Tốc độ tăng trưởng của hoạt động môi giới tăng cho thấy sự phát triển của hoạt động này

cũng tăng.

e Thay đôi lợi nhuận của hoạt động môi giới

Moi doanh nghiệp khi kinh doanh cái đích cuối cùng hướng đến van là lợi nhuận. Lợi nhuận tăng, biên lợi nhuận đồng đều và gia tăng qua các năm cũng

cho thấy hoạt động kinh doanh của cơng ty đang có sự tăng trưởng tốt và chi phí

được quản lý hiệu quả. Tốc độ tăng trưởng của hoạt động môi giới tăng đi cùng

với nó là biên lợi nhuận từ hoạt động này cũng tăng trưởng qua từng năm cho

thấy hiệu quả của hoạt động môi giới. Là nghiệp vụ nền tảng của cơng ty chứng khốn nên nó mang trọng trách rất lớn trong sự phát triển của công ty.

e Gia tăng các sản phâm dịch vụ tài chính mới

Ngày nay số lượng các nhà đầu tư tham gia vào thị trường ngày càng tăng

lên thôi thúc các công ty chứng khốn khơng chỉ phát triển về chất lượng mơi

giới mà còn tăng thêm số lượng các sản phẩm để đáp ứng được tối đa yêu cầu

của khách hàng. Điều đó khơng chỉ giữ chân được các nhà đầu tư hiện đang giao

dịch mà còn thu hút thêm các nhà đầu tư mới, gia tăng mức độ cạnh tranh của công ty trên thị trường. Đây cũng là một trong các yếu tố phản ánh mức độ phát

triên của mảng hoạt động môi giới.

e Yêu tô con người

Dé mở rộng được thị phan và quy mô hoạt động môi giới thì cơng ty cũng

cân tun thêm người đê mở rộng quy mơ nhân lực của mình. Những nhân viên

22

</div>Trang 31<div class="page_container" data-page="31">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham mơi giới là người trực tiếp đi tìm kiếm tệp khách hàng mới, mở rộng và khai thác

sâu những nhu cầu của họ đề có thể đáp ứng tốt. Vậy nên số lượng nhân viên môi

giới tại các công ty chứng khốn gia tăng cũng nói lên răng cơng ty đó đang mở rộng và day mạnh hoạt động này, đóng góp vào sự phát triển của hoạt động mơi

giới và cả công ty.

1.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến sự phát triển hoạt động môi giới chứng

1.3.1. Các nhân tố chủ quan

® Quy mơ tài chính của cơng ty

Sức mạnh tài chính của doanh nghiệp thé hiện ở quy mơ vốn. Đây chính là

yếu tố hàng đầu khi thành lập nên một doanh nghiệp. Và tại lĩnh vực chứng

khoán, vốn cịn là một yếu tố quyết định cơng ty chứng khoán được tiến hành tham gia những nghiệp vụ nào. Một cơng ty có quy mơ vốn lớn sẽ có lợi thế lớn trong tiến hành đầu tư vào các cơ sở vật chất, mở rộng được nhiều hơn các văn phịng chi nhánh trên tồn quốc hay ở cả thế giới. Từ đó có thé tiếp cận va gia tăng được số lượng khách hàng có thê đến giao dịch. Ngồi ra cịn là lợi thế trong việc triển khai được các sản phẩm tài chính dịch vụ hỗ trợ cho quá trình giao dịch của khách hàng. Do vậy vốn là một yếu tố quan trọng tác động lên khả năng triển

khai hoạt động môi giới và khả năng cung cấp các sản phẩm tài chính của nghiệp

vụ này đến được với khách hàng.

Một cơng ty có vốn lớn cũng làm tăng thêm độ tin cậy của cơng ty đó trong suy nghĩ của khách hàng. Đặc biệt là với những nhà đầu tư mới bước chân vào thị trường này, đó là yếu tố quan trong dé họ quyết định việc giao dich tại

công ty.

e Đội ngũ nhân sự

Con người là linh hồn của doanh nghiệp. Một cơng ty có một đội ngũ lãnh

đạo giỏi về chun mơn, có năng lực và trình độ quản lý cao thì sẽ giúp cho cơng

ty phát trién. Người lãnh đạo vừa có tâm vừa có tầm sẽ tạo cho doanh nghiệp có một hướng đi đúng đắn, bố trí cơng việc bài bản khoa học, có thể khơi dậy được

ý thức và khả năng sáng tạo của từng cá thể trong công ty và kết nối họ lại thành

một khối vững chắc. Từ đó mà các nghiệp vụ, hoạt động trong cơng ty có thể

dién ra sn sẻ.

23

</div>Trang 32<div class="page_container" data-page="32">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham Với việc đa sơ các cơng ty đều có kha năng đáp ứng được các điều kiện về

cơ sở vật chất, máy móc hiện đại như nhau thì yếu tố con người, yếu tố “chất

xám” sẽ là thứ tiên quyết cho khả năng cạnh tranh của công ty trên thị trường. Nhà môi giới là người tiếp xúc trực tiếp với khách hàng, họ là hình ảnh đại diện

cho cơng ty, vậy nên một hình ảnh chuyên nghiệp của một người mơi giới cũng

chính là thành cơng của cơng ty. Một cơng ty có dàn mơi giới chất lượng là một

cơng ty năm trong tay những người quản lý có kinh nghiệm dày dặn, là những

nhà phân tích thị trường và doanh nghiệp dày dặn kinh nghiệm; những nhà môi

giới có chun mơn cao, kỹ năng phân tích, đánh giá và am hiểu về các kiến thức

xã hội, là những người thạo việc, giàu kinh nghiệm và hơn cả là những chiến binh thực thụ để có thể chịu được áp lực cao do cơng việc bởi tính chất cạnh

tranh và đào thải rat lớn ở nghề này.

e Định hướng và chiến lược phát triển của ban lãnh đạo

Không chỉ riêng cơng ty chứng khốn mà ở tại bất kì doanh nghiệp kinh

doanh nào đó thì sự phát triển của một mảng hoạt động bất kì đều được bắt đầu

từ việc hoạch định chiến lược phát triển của công ty đó, nó phụ thuộc vào sự kì

vọng và mục tiêu mà cơng ty đặt ra cho hoạt động đó. Hầu hết tại các cơng ty chứng khốn thì mảng mơi giới vẫn đang là mảng hoạt động cốt lõi và chủ yếu của công ty. Là nguồn thu mang tỷ trọng lợi nhuận lớn nhất của cơng ty chứng khốn, có một vài cơng ty mảng hoạt động mơi giới của họ chiếm từ 40-50% tổng lợi nhuận của công ty. Do phạm vi tìm kiếm và đối tượng khách hàng của mỗi công ty là khác nhau nên chiến lược phát triển của họ cũng khác nhau. Từ đó ảnh hưởng của chiến lược lên sự phát triển của hoạt động mơi giới ở từng cơng ty

chứng khốn cũng là khác nhau.

Các chiến lược và định hướng phát triển sẽ quyến định những kế hoạch và

cách thức tiến hành các hoạt động dé thực hiện được nhiều đã đặt ra ở trên. Moi công việc và hoạt động sẽ đi theo kế hoạch và định hướng đã được ban lãnh đạo đề ra. Với hoạt động môi giới, nếu như ban lãnh đạo có định hướng mở rộng thị phần thì để đạt được mục tiêu đề ra, họ sẽ tăng cường gia tăng số lượng nhân viên môi giới bằng các mức đãi ngộ hấp dẫn, giảm các khoản phí giao dịch để

tăng sức hút với các nhà đầu tư mới về giao dịch,...Tuy nhiên các cách đó

thường sẽ áp dụng với các công ty mới và họ đang muốn gia tăng sức cạnh tranh của mình trên thị trường. Cịn đối với các cơng ty chứng khốn lớn, đã có uy tín

trên thị trường thì định hướng của họ là củng cố các nhà đầu tư cũ có tiềm năng

24

</div>Trang 33<div class="page_container" data-page="33">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham trong giao dịch, gia tăng quy mô giao dịch của các nhà đầu tư lên vậy nên họ sẽ

tập trung day mạnh vào đảo tạo đội ngũ môi giới, tăng các mức đãi ngộ dé giữ chân những nhà môi giới dày dặn kinh nghiệm hay nâng cao các sản phẩm hỗ trợ

cho việc giao dịch của khách hàng.

Một yếu tố có tầm ảnh hưởng sâu rộng đến hoạt động kinh doanh của cơng ty nói chung và mảng hoạt động mơi giới nói riêng đó là mơ hình tổ chức của cơng ty và mơ hình kiêm sốt. Việc chun mơn hóa từng bộ phận thành một

phịng chức năng riêng biệt như việc tách bộ phận môi giới ra thành một phòngriêng sẽ tăng khả năng hiệu quả hơn cho từng bộ phận bởi có sự phân chia rõràng, các bộ phận khơng bị q tải cơng việc. Ngồi ra, cơng ty chứng khốn là

một “kho thơng tin khơng lồ” với lượng thông tin đến từ các mảng nghiệp vụ, từ đối tác liên kết hay từ chính các khách hàng đang giao dịch tại cơng ty. Do đó,

van đề kiểm sốt trong chính nội bộ cơng ty và bảo mật thông tin là một van dé

rất quan trọng được các cơng ty chứng khốn đặt ra để có thể giữ được chân

khách hàng.

e Sự phát triển của các hoạt động khác trong cơng ty chứng khốn

Trong cơng ty chứng khốn, bộ phận phân tích là bộ phận đảm nhận

nhiệm vụ thu thập và chắc lọc thông tin để cung cấp cho nhà môi giới, từ nguồn tin này các nhà mơi giới sẽ tư vấn cho khách hàng. Do đó, sự phát triển của bộ

phận này có ảnh hưởng khơng nhỏlên hoạt động mơi giới. Việc bộ phận phân tích

tư van các thơng tin có hiệu quả và chuẩn xác sẽ giúp gia tăng lòng tin của nhà

đầu tư vào dịch vụ tư vấn của công ty. Một khi niềm tin đã được tạo lập, chính

những khách hàng này sẽ mang về một nguồn khách mới tiềm năng cho nhân

viên mơi giới, đó có thể là người thân hoặc bạn bè của họ.

Ngoài ra, các hoạt động như bảo lãnh, cầm có, cho vay kí quỹ... cũng anh

hưởng lớn tới hoạt động mơi giới. Một cơng ty cho vay kí quỹ với danh mục các

chứng khoán được vay đa dạng, cho vay tỉ lệ cao hay việc lưu ký diễn ra với tốc

độ cao với tin nhăn báo cáo đầy đủ mỗi ngày được gửi về cũng khiến cho mức độ

hài lịng của khách hàng với cơng ty cao hơn, giúp khách hàng tin tưởng hơn vào

các sản phẩm dịch vụ mà cơng ty cung cấp, duy trì được khách hàng cũ tiếp tục

giao dịch và mở rộng được mạng lưới khách hàng mới.

25

</div>Trang 34<div class="page_container" data-page="34">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham Với việc các giao dịch chủ yếu được tiến hành qua hệ thống giao dịch tập

trung nên các công ty chứng khoán rất cần phải đầu tư nhiều vào hệ thống kĩ

thuật. Các công nghệ kĩ thuật luôn luôn phải nâng cấp dé có thé đáp ứng được nhu cầu về tốc độ, tính chính xác và sự thuận tiện cho khách hàng. Ngồi ra hệ thống máy móc của cơng ty chứng khốn cịn có bảng giá điện tử, hệ thống nhập lệnh, hệ thống thông tin nội bộ.... hỗ trợ rất nhiều cho hoạt động môi giới.

Hệ thống mạng lưới chi nhánh rộng rãi cùng với thiết bị máy móc hiện đại

sé mang đến cho khách hàng sự thuận tiện nhất, mang đến cho họ những trải

Giá cả của dịch vụ được thê hiện qua mức phí. Cơng ty vừa có chất lượng

dịch vụ cao vừa có mức phí phải trả cho những dịch vụ đó phải chăng thì sẽ thu

hút được rất nhiều khách hàng. Nếu mức phí quá cao thì nó sẽ gây cản trở trong việc phát triển mở rộng mạng lưới khách hàng, tuy nhiên nếu mức phí q thấp thì sẽ tác động trực tiếp lên doanh thu và lợi nhuận của cơng ty. Do đó các cơng ty chứng khốn cần tính ra một biểu phí hợp lý để đạt được hiệu quả cao nhất phù hợp với chiến lược mà công ty đã đề ra.

Các dịch vụ cung ứng càng phong phú thì sẽ càng thu hút được nhiều

khách hàng. Một công ty vừa có các chuyên gia tư vấn dày dặn kinh nghiệm vừa

có những sản phẩm dịch vụ đa dạng với một mức phí hợp lý sẽ là điểm đến lý

tưởng cho các nhà dau tư. Kết hợp được các yếu tổ đó thì khơng chỉ mảng mơi giới phát triên mà nó cịn góp phan vào sự phát triển của cơng ty.

13.2. Các nhân tổ khách quan

e Sự ổn định trong nên kinh tế vĩ mơ và mơi trường chính trị

Sự phát triển và mức ổn định của nền kinh tế chính trị sẽ là yếu tố hàng

đầu trong bất kì hoạt động nào diễn ra trong nền kinh tế. Nó có tác động trực tiếp

đến CTCK nói chung và hoạt động mơi giới nói riêng. Nền kinh tế-chính trị tại một quốc gia ôn định sẽ là một ưu thế lớn dé thu hút được nhiều hon nguồn vốn đầu tư cả trong lẫn ngồi nước, cùng với những chính sách hợp lý thì đó sẽ là một điều kiện vô cùng thuận lợi cho các doanh nghiệp tăng cường hoạt động đầu

tư mở rộng sản xuất kinh doanh.

26

</div>Trang 35<div class="page_container" data-page="35">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham Trong một nền kinh tế 6n định đi kèm với tăng trưởng bền vững, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp tin chắc răng sẽ có hiệu quả hơn, các nhà đầu tư trở lên lạc quan và kì vọng nhiều hơn vào giá trong tương lai và lúc đó

khi tham gia thị trường chứng khốn cũng sẽ thuận lợi hơn. Khi thị trường tăng

trưởng tốt thì xác suất kiếm được lợi nhuận từ thị trường cũng sẽ cao hơn, nhân viên môi giới sẽ đễ dàng hơn trong việc tư vấn cho những khách hàng của mình,

từ đó mang lại những kết quả tích cực cho hoạt động mơi giới. Ngược lại, trong

điều kiện nền chính trị bất 6n, kinh tế rơi vào trạng thái đình trệ, suy thoái, kết

quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp giảm sút, TTCK sụt giảm bởi lo ngại

của các nhà đầu tư về giá trong tương lai, khiến cho giá chứng khoán lao dốc, thanh khoản trên thị trường tụt giảm. Lúc này những lo ngại của nhà đầu tư sẽ

hình thành tâm lý đám đơng sẽ phá vỡ mọi quy luật, xu hướng kĩ thuật và các

phân tích, đánh giá của môi giới, dẫn đến những sai lệch, làm giảm hiệu quả tư van của những nhân viên môi giới, dẫn đến việc khơng hài lịng và mat niềm tin ở các nhà đầu tư vào công ty chứng khốn, và có thé mat khách hàng vào tay

những cơng ty khác. Từ đó thì hiệu quả của hoạt động mơi giới sẽ giảm sút.

Sự phát triển của TTCK sẽ là một yếu tố ảnh hưởng trực tiếp lên sự phát

triển của cơng ty chứng khốn nói chung, của hoạt động mơi giới nói riêng và ngược lại. Sự phát triển của thị trường ở đây là sự phát triển về cả sự đa dạng hàng hóa và tích cực tham gia của các nhà đầu tư. Sự cạnh tranh của các công ty trong lĩnh vực này đang ngày càng khốc liệt nên việc ra đời của các sản phẩm hàng hóa mới nhằm tạo ra sự khác biệt là điều di nhiên. Nó chính là điều kiện dé

các cơng ty phát triển các nghiệp vụ nhằm đáp ứng nhu cầu khách hàng của

mình. Thị trường phát triển, nhà đầu tư trên thị trường lạc quan hơn về giá sẽ tích cực tham gia đầu tư, nhu cầu về việc sử dụng các dịch vụ đi kèm tại công ty chứng khốn cũng tăng lên; các vấn đề thơng tin tại các doanh nghiệp cũng trở nên minh bạch hơn, khi dịng vốn trở nên lưu thơng trên thị trường thì việc tiếp cận nguôồn vốn với doanh nghiệp trở nên dé dàng hơn. Trong điều kiện thông tin minh bạch, cả nhà đầu tư cá nhân và doanh nghiệp tham gia nhiều hơn sẽ là điều kiện để công ty chứng khốn phát triển hoạt động mơi giới và các hoạt động cơ

27

</div>Trang 36<div class="page_container" data-page="36">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

bản khác của mình.

Bắt kì một hoạt động kinh tế nào cũng đều phải tuân theo các quy định của pháp luật. Pháp luật và các hệ thống chính sách kinh tế cần có sự rõ ràng, nhất quán và chặt chẽ. Do đặc thù của ngành phức tạp và nhạy cảm, luôn tiềm tàng các bất đồng lợi ích giữa nhà đầu tư, nhân viên mơi giới, cơng ty chứng khốn do

đó khơng chỉ chịu sự điều tiết của luật liên quan mà CTCK còn phải tuân thủ

theo các quy định của Luật Chứng khoán, của Thị trường chứng khoán. Với

khung pháp lý chặt chẽ sẽ tạo tâm lý an toàn hơn cho các nhà đầu tư tích cực tham gia giao dịch, tạo cơ hội thúc day sự phát triển cho hoạt động môi giới và

của cơng ty chứng khốn.

Nếu hệ thống pháp luật và các chính sách kinh tế cởi mở, tạo ra nền tảng cho sự phát triển của hoạt động kinh tế thì thị trường chứng khốn cũng vì thế mà hưởng lợi. Bản thân thị trường chứng khoán cũng là một phần trong hoạt động kinh tế, khi các ngành kinh tế được tạo điều kiện thuận lợi để phát triển thì dịng vốn lưu thơng trong nên kinh tế sẽ tích cực hơn, nhu cầu về vốn và đầu tư gia tăng, khi đó khả năng tiếp cận được với nguồn vốn của doanh nghiệp sẽ đơn giản hơn, thanh khoản trên thị trường gia tăng. Thị trường phát triển là nền tảng cơ sở

dé các cơng ty chứng khốn phát triển, trong đó có hoạt động mơi giới.

e Trình độ và sự am hiểu cua công chúng về thị trường chứng khốn

Khi có sự hiểu biết đúng đắn và một trình độ nhất định, cơng chúng sẽ

tham gia thị trường một cách đúng đắn hơn thay vì xem thị trường chứng khoán như một canh bạc may rủi. Hơn nữa, khi có trình độ và sự am hiểu về thị trường này, việc đầu tư của các nhà đầu tư sẽ trở nên hiệu quả hơn, giảm thiểu các hiệu ứng tiêu cực từ tâm lý đám đông, thị trường sẽ hoạt động trên nền tảng an toàn và hiệu quả hơn theo như quy luật của nó. Mục tiêu mà mọi thị trường đều hướng tới là một thị trường hiệu quả. Thị trường hiệu quả thì điều tất yếu cũng sẽ kéo theo chất lượng của hoạt động môi giới tăng lên.

e Moi trường cạnh tranh

28

</div>Trang 37<div class="page_container" data-page="37">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham Nền kinh tế đang vận động theo xu hướng ngày một đi lên và thị trường chứng khoán cũng đang đi theo mơ hình đó. Do vậy đây là một mảnh đất màu mỡ với việc hàng loạt các CTCK có vốn đầu tư nước ngoải được mở ra. Các chiến lược cạnh tranh đa dạng, ưu đãi hấp dẫn cho các nhà đầu tư khiến thị trường đang ngày một cạnh tranh gay gắt. Dé tiếp tục phát triển, duy trì cũng như nâng cao vị thế của cơng ty mình, các cơng ty chứng khốn khơng chỉ cần cải

thiện chất lượng dịch vụ, các cản phẩm hàng hóa cũ mà cịn phải nghiên cứu đơi

mới và phát triển các sản phẩm mới dé đáp ứng được nhu cầu ngày càng da dạng từ các nhà đầu tư. Khách hàng ln có sự so sánh giữa các cơng ty khi sử dụng các dịch vụ về giá cả, sự tiện tích, sự đa dạng trong các sản phẩm cùng với thái độ chuyên nghiệp và sự tận tâm của nhà mơi giới. Yếu tố quyết định sự sơng cịn

của cơng ty chứng khốn chính là khách hàng, vậy nên CTCK cần phải lấy được

niềm tin từ khách hàng, giữ chân được những khách hàng cũ và thu hút được nhiều thêm các nhà đầu tư mới tiềm năng về giao dịch, không ngừng mở rộng và phát triển tệp khách hàng của mình để gia tăng thị phần trên thị trường. Đây không chỉ là sự nỗ lực của riêng bộ phận môi giới mà là sự cố gắng của cả công

ty với sự liên kết chặt chẽ giữa các phòng ban.

29

</div>Trang 38<div class="page_container" data-page="38">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHỐN

TẠI CƠNG TY CO PHAN CHUNG KHỐN MB

2.1. Tống quan về Cơng ty Cổ phần chứng khốn MB

2.1.1. Lịch sw hình thành và phát trién

2.1.1.1. Giới thiệu chung

e Tên Cơng ty: CƠNG TY CO PHAN CHUNG KHOAN MB

e Tên viết tắt: MBS

e Thành lập: 11/05/2000

e Trụ sở: Tầng M-3-7, Số 3 Liễu Giai, Quận Ba Đình, TP.Hà Nội e_ Mã cơ phiếu: MBS - niêm yết tại SoGDCK Hà Nội

e Website: www.mbs.com.vn

e Logo: CHUNG KHOAN MB

2.1.1.2. Lich sử hình thành và phát triển

Cơng ty CP Chứng khốn Thăng Long (nay đổi tên thành Cơng ty cổ phan

Chứng khoán MB) - được thành lập từ 11/5/2000 bởi Ngân hàng TMCP Quân

đội (MB) - là một trong sáu cơng ty chứng khốn đầu tiên tại Việt Nam.

Hai mươi năm nỗ lực và phát triển không ngừng, MBS hiện tại trở thành một trong các công ty chứng khoán hàng đầu trên Thị trường chứng khoán Việt

Nam. Một bước đi lịch sử của cơng ty đó là việc hợp nhất với Cơng ty Cổ phần

chứng khốn VIT thành công ty với tên gọi là Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS) năm 2013. UBCKNN đã cấp phép hoạt động cho công ty sau hợp

nhất vào ngày 9/12/2013 - đánh dấu thành công thương vụ hợp nhất cơng ty

chứng khốn đầu tiên trên thị trường.

Tiếp tục phát huy thế mạnh và nỗ lực không ngừng, năm 2018, MBS đã lọt vào Top 5 cơng ty chứng khốn đứng đầu thị phần môi giới tại cả hai sở.

Với thế mạnh là công ty thành viên của Ngân hàng TMCP Quân đội, được MB hỗ trợ đắc lực trong mọi mặt từ nhân lực, tài chính, quản trị... MBS đã tiếp tục tiến lên đạt các mốc phát triển mới cả về quy mô lẫn nghiệp vụ. Vốn điều lệ

của Cơng ty tính đến thời điểm hiện tại là hơn 1.221 tỷ đồng, trong đó chiếm

30

</div>Trang 39<div class="page_container" data-page="39">

Chuyên dé tốt nghiệpGVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

79,52% vốn điều lệ của MBS cô đông lớn nhất là Ngân hàng TMCP Qn đội

Hai mang kinh doanh chính hiện nay của cơng ty là Dịch vu chứng khoán

và Dịch vụ ngân hàng dau tư. Hệ thống văn phòng chi nhánh của MBS đã được

mở rộng và hoạt động có hiệu quả tại các thành phó trọng điểm. Đội ngũ nhân sự

năng động trong đó có rất nhiều chun gia phân tích và chuyên gia môi giới khách hàng cá nhân và tô chức được MBS đảo tạo bài bản, tư cách đạo đức tốt,

luôn không ngừng nỗ lực dé cung ứng dịch vụ và các giải pháp đầu tư cho khách

hàng với sự thận trọng, chuyên nghiệp và trách nhiệm cao nhất.

e Cac moc sự kiện nôi bật

công ty chứng + Tăng uốn điều lộ

khoán đầu tiên của lan 120 tý dang

~Nlêm yết cổ phiếu «Đợt giời thường

trên stn HNX quốc tế về hoạt

động IB

+ Khai trương Chinhơnh Sài Gịn tại

+Khaltryeng Chi — +Kếtthúc5 nam thường Cơng

nhánh Hồn Kiếm tái cấu trúc ty phát hành.tại Hà Nội thanh công CW tết nhất

Việt Nam

Hình 2.1: Các mốc sự kiện quan trọng của MBS

Nguồn: BCTN MBS 2019

31

</div>Trang 40<div class="page_container" data-page="40">

Chuyên dé tốt nghiệp GVHD: PGS.TS.Trần Đăng Kham

2.1.2. Cơ cấu bộ máy tổ chức

+. HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG

| 5

- ?

? BAN KIEM SOAT

HỘI ĐỒNG QUAN TRI

Nhìn chung, sơ đồ kết câu tổ chức của MBS tương tự như các công ty cổ phần khác, cao nhất là Đại hội đồng cô đông (DHDCD), bau ra Hội đồng quản trị (HĐQT) và Ban kiểm soát (BKS). Bên dưới là Ban điều hành và các đơn vị khác.

e_ Đại hội đồng cổ đơng là nơi có quyết định cao nhất của công ty bao gồm

tat cả các cơ đơng có qun biêu qut với qun bau và bãi nhiệm thành

32

</div>