Luận văn thạc sĩ Luật học: Pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán tập trung tại Việt Nam

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (9.9 MB, 114 trang )

Trang 1<div class="page_container" data-page="1">

BO GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TAO BỘ TƯPHÁP TRƯỜNG ĐẠI HỌC LUẬT HÀ NỘI

NGUYEN NGỌC ANH

PHAP LUAT VE BẢO VỆ QUYỀN VÀ LỢI ÍCH CUA NHÀ. DAU TU TREN THỊ TRƯỜNG CHUNG KHOÁN

TAP TRUNG TAI VIET NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC

HÀ NỘI- NĂM 202L

</div>Trang 2<div class="page_container" data-page="2">

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO. BỘ TƯPHÁP. TRƯỜNG ĐẠI HỌC LUẬT HÀ NỘI

NGUYEN NGỌC ANH

PHAP LUAT VE BAO VỆ QUYEN VÀ LỢI ÍCH CUA NHÀ. DAU TU TREN THI TRƯỜNG CHUNG KHOAN

TAP TRUNG TAI VIET NAM

LUAN VAN THAC SI LUAT HOC

Chuyén ngành: Luật kinh tế ‘Ma số: 8380107

Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Pham Thị Giang Thu

HÀ NỘI - NĂM 202L

</div>Trang 3<div class="page_container" data-page="3">

LỜI CAM BOAN

Hoc viên cam đoan đây là cơng trình nghiên cửu khoa học đo cá nhân

tiực hiện. Kết quả trong Luận văn chưa từng được cơng bồ trong bắt ijt cơng trình nào khác. Các thông tin, số liêu và nội chung trong Ln văn là hồn tồn trung thực, có ngn gốc rố ràng và đảm bảo độ tin cay.

Nguyễn Ngọc Anh

</div>Trang 4<div class="page_container" data-page="4">

LỜI CẢM ON

Lời đầu tiên, tôi zin trân trọng bảy tư lịng biết on và su kính trong sâu. sắc tới Giảng viên cao cấp ~PGS TS Pham Thi Giang Thu, người đã trực tiếp chi bảo, hưởng dẫn tận tỉnh tơi trong q trinh hồn thành Luận văn này,

Tôi cũng min được gửi lời cảm ơn đến quý thay giáo, cô giáo của

"Trường Đại học Luật Ha Nội, đặc biệt là các thấy cô khoa Pháp luật Kinh.những người đã truyền lửa, giảng day kiến thức cho tôi suốt thời gian qua

Cuối cùng, tôi xin được gửi lời trì ân, biết ơn sâu sắc đến những người

thân trong gia đỉnh, bạn bẻ đã tao moi diéu kiên va ủng hơ tơi trong suốt quảtrình làm Luận văn nảy.

Mặc dù đã có những đâu tư nhất định song không thể tranh khỏi những, han chế và thiểu sot khi thực hiến Luân văn Kính mong nhân được ý kiến đóng gop của Q thay, cơ để Ln văn được hồn thiên hơn.

Tơi zin chân thành cảm ơn!

Hà Nội, ngày 10 tháng 9 năm 2021

Hoc viên.

Nguyễn Ngọc Anh.

</div>Trang 5<div class="page_container" data-page="5">

DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT

Cong bố thơng tín. CBTT

Cơng ty chứng Khoản. CICK

Nhà đầu tư NBT‘Si giao dich chứng khoản SGDCKTh trường chimg khoản TICKThi trường chứng khoản tập trang | SGDCKTT‘Uy ban chứng khoản Nhà nước UBCKNN

</div>Trang 6<div class="page_container" data-page="6">

1. Tính cấp thiết của dé tài. 2, Tinh hình nghiên cứu đề tai. 3, Mục đích nghiên cứu đề.

4, Phạm vi nghiên cin của

5, Phương pháp nghiên cứn của di

6, Bồ cục của săn..

CHƯƠNG 1 ` NHỮNG VAN ĐÈ CHUNG CUA PHÁP LUAT VE BẢO VE QUYỀN VA

LỢI ICH CUA NHÀ BAU TƯ TREN THỊ TRUONG CHUNG KHOẢN

TAP TRUNG.. 6

111 Vấn đề chung về bảo vệ quyền và lợi ich của nhà đầu tư trên thi

trường chứng khoán tập trung. 6

111. Thị trường chứng khoán tập trung và các yếu tố cơ bản của thịtrường chứng khoán tập trung. 6

1.1.1.1. Khái niệm, bin chất của thi trường ching khoán tập trang... 6 LLL2. Các chủ thé tham gia thị trường chứng khoán tập trung... 3

1.1.1.3. Các loại hàng hóa trên thi trường ching khoán tập trung.... 14

112. Các quyền của nhà đầu tr trên thị trường chứng khoán tập

trung 15

-1. Quyên tham gia thi trường và thực hiện các giao dịch chứng

khốn. 15

1.1.2.2. Qun được cung cấp thơng tin. 1 1.1.2.3. Quyên được bảo vệ tài san đầu te 19

113 Các lợi ích của nhà đầu te trên thị trường chứng khoán tập trung.

2

</div>Trang 7<div class="page_container" data-page="7">

1.2. Khái quát pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư trên.

thị trường chứng khoán tập trung... a

1.21. Khái niệm, đặc điểm của pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ich nhà

đầu tr trên thị trường chứng khoán tập trung. 2L

122. Cấu trúc pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư

trên thị trường chứng khoán tập trung... 2

KET LUẬN CHƯƠNG 1.... 2

CHƯƠNG2 -.30

THỰC TRẠNG PHÁP LUAT VE BẢO VE QUYỀN VÀ LỢI ICH CUA NHÀ ĐẦU TƯ TREN THỊ TRUONG CHUNG KHOAN TAP TRUNG TAI

2.1.2. Bảo vệ quyên được cung cấp thông tin của nhà đầu tu

2.13. Bio vệ quyên thực hiện các giao địch mua, bán ching khoán của. nhà đầu te. 4L 2.14. Bảo vệ quyén và lợi ích của nhà đầu te là cỗ đông trong công

48

2.2 Một số hạn chế, bat cập chit yếu của pháp luật về chứng khốn và

én và lợi ích của nhà đầu.

522.21. Han ché trong quyên thực hiện các giao dich mua, bán chứng.

khoán của nhà đầu te. 52 2.2.2. Bắt cập trong mite xử phạt đối với vì phạm hành chink trong tink

=.vực chứng khoán

</div>Trang 8<div class="page_container" data-page="8">

2.3. Các biện pháp pháp lý nhằm bảo vệ quyền và lợi ich của nhà đầu

ĐỊNH HUONG VA GIẢI PHÁP HOÀN THIEN PHAP LUAT VE BẢO VE QUYỀN VÀ LỢI ICH HOP PHÁP CUA NHÀ ĐẦU TƯ TREN THỊ TRƯỜNG CHUNG KHOAN TẬP TRUNG.. 66

3.1. Căn cứ dé ra định hướng và giải pháp hoàn thiện pháp luật về bao vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tr trên thị trường chứng khoán.

tập trung tại Việt Nam 6

3.1.1. Căn cứ vào đặc điểm phát triển của thị trường chứng khoán tập

trung ở Việt Nam .. 66

3⁄12. Căn cứ vào đường lối phát triển thị trường chứng khoán tập trung của

Đăng và Nhà nước 67

3.13. Căn cứ vào các quy định của pháp luật thực định về bảo vệ

quyền lợi của nhà đầu tr. 68

3.2. Định hướng giải pháp nhằm hoàn thiện pháp luật về bảo vệ quyền.

và lợi ich hợp pháp của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng

khoán tập chung. eT

3.21. Hoan thiện pháp luật về bảo vệ quyền và loi ich nhà đầu tư cá nhân bảo đảm yêu cầu về hội nhập quốc tế trong lĩnh vực chứng khoán

và thị tường chứng khoán. 70

</div>Trang 9<div class="page_container" data-page="9">

3.2.2. Hoàn thiện pháp luật về bảo vệ quyền lợi hợp pháp của nhà đầu

hop pháp của nha đầu tư cá nhân.

3.3.1. Hoàn thiện cơ sở pháp lý về bảo vệ nhà

3.33.1. Các giải pháp vé áp dụng công nghệ thông tin. 82

3.3.3.2. Nâng cao chất kong tin tức bao chí về chứng khốn. 84

3.33.3. Các giải pháp nâng cao hiệu quả công tác giám sát và quản lý

</div>Trang 10<div class="page_container" data-page="10">

PHAN MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của dé tài

Thi trường chứng khốn (TTCK) đóng vai trị quan trọng trong nên kinh

tế. Trong những nén kinh tế thi trường phát triển hay đang phát triển, TTCK.

luôn được coi là một giải pháp huy đông nguồn vẫn kinh doanh hiệu quả chodoanh nghiệp. Mọi biển động chính tri- sã hội- kanh tế ln được phan ánhvvao sự ting giảm cia các chỉ số chứng khoản. Va sự dao động của TTCK, hay

sự sup đỗ vào một ngày nao đó của một TTCK chuyên nghiệp có thé dan đến.

sư sup đỗ cả một nên kinh tế thị trường, đặc biết trong môi trường hội nhập

kinh tế quéc tế như hiện nay và Viet Nam cũng không nim nguài quy luật đồ Đối với TICK Việt Nam, kể từ ngày thành lập đến nay đã đóng gop một phân không nhé cho phát triển kinh tế, khơi thơng dịng vén cho sẵn suất kinh doanh, cung cấp cho các nhà đều từ một nguồn đảu tư da dang và tối thiểu hoá các rủi ro trong đầu tư.

Đối với thi trường tai chính nói chung va TTCK nói riêng, nhà đầu tư làmột trong những thành phản quan trong nhất. NBT không những cung cấpvốn cho nên kinh tế mả cơn đóng góp một phẫn quan trong vào việc duy trì vàtăng tính thanh khoăn cho thi trường, Hơn nữa, các nha khoa học cũng nhưcác nhà quản lý déu có xu hướng cơng nhận rằng NBT phải luôn được coi là

quyển lợi hợp pháp của các NDT la trách nhiệm cẩn thiết giúp TICK pháttriển bên vững,

Ở Việt Nam, ngay tử khi mới thảnh lập TTCK tập trung, Nha nước ta đã quan tâm đến việc xây dựng khuôn khổ pháp lý để điêu chỉnh các hoạt

đông chứng khoản và TTCK. Tuy nhiên, trong những năm đầu, các văn bảnpháp luật chuyên ngành điều chỉnh lĩnh vực chứng khoản va TTCK chỉ là

</div>Trang 11<div class="page_container" data-page="11">

những văn bản đưới luật với hình thức Nghị định của Chính phủ vả các Thơng,

tư hưởng dẫn cia cán bô, ngành. Đền ngày 26/11/2019, Quốc hội đã ban hành. Luật chứng khốn 2019, Luật nay bắt đầu có hiếu lực kế tử ngày 01/01/2021

nhằm thay thể cho Luật chứng khoản 2006 và Luật chứng khoản sửa đi

2010. Tử khi ra đời, Luật chứng khốn đã tao khn khổ pháp lý cho việc

quản lý va giám sát TTCK nhằm mục đích bão đảm nguyên tắc hoạt động của

thị trường la công bằng, công khai, minh bạch và bảo vệ quyền và lợi ich

của các NBT

TICK Việt Nam tính đến thời điểm hiện tại so với các nước phát triển vẫn còn non tré dẫn đến việc bảo vệ quyền lợi của NDT mới chỉ đạt được những tiến bộ ban đầu. Các cơng cụ tải chính hấu như chưa được triển khai, nhiễu thiết hại chưa được đến bù thoả đáng dẫn tới sự sụt gidm niém tin cia

NDT vào thị trường. Công cụ pháp lý mắc dù đã được sit dụng để bao vệ

quyển và lợi ích của các NĐT nhưng chưa thực sự phát huy được hết hiệu quả

của chúng

“Xuất phát từ những thực trang và nguyên nhân từ những tôn tại cia vẫnđể bao về quyền va lợi ich của các NBT trên TTCK tập trung tại Việt Nam,

luận văn Thạc si với để tài “Bảo vệ quyển và lợi ích của NDI trêu thị

trường chieng khoán tập trung tại Việt Nam” bi vong sẽ đưa ra được những

giải pháp hữu hiệu cũng như những để suất, kiến nghị những giải pháp hữu. hiệu cho vẫn để nay để quyền va lợi ích của NDT trên TTCKTT tại Việt Nam ngây cảng được củng có vả hồn thiện, góp phan nâng tâm thị trường chứng khoán Việt Nam, đáp ứng yêu cầu phát triển và hôi nhập kinh tế quốc tế của

"ước ta hiện nay.

2, Tình hình nghiên cứu đề tài

TICK là một chế định quan trong của nên kinh tế thị trường, do đó

việc nghiên cứu vẻ TICK đã thu hút sự quan tâm của nhiễu tác giã va các nha

</div>Trang 12<div class="page_container" data-page="12">

nghiên cửu. Hiện nay đã có nhiều bai viết liên quan đến áo vệ quyền

vả lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư với mức độ nêu ra các tinh hudng nha đầu. tư bị thiệt hai và dẫn chiếu các quy định pháp luật Việt Nam để xác định được nhà đầu tư nên lêm gi dé tự bảo về quyên lợi cho minh va trách nhiệm của cơ quan quản IY nha nước đến việc bảo vệ quyển va lợi ích hợp pháp của nha đâu tư. Hiên đã có một số cơng trình nghiên cửu về van dé nay, cụ thể như: luận án tiến “Bao vệ quyén lợi cũa nhà đầu tư trên tht trường chứng Rhoán Việt

‘Nan của Ha Thi Đoan Trang năm 2015 (Học viện Tài chính), hay bainghiên cứu với dé tải “Phdp luật về bảo về quyền và lợi ích của nha đâu tư

trên thị trường chứng khoán tập trung ở Việt Nam” Quận án Tiến sĩ Luật kinh tế năm 2008), luận văn thạc sĩ Luật học “Báo vệ quyển và lot ích của nhà đu:

the trên thi trường chứng khốn tập trung theo guy dinh của pháp luật chingkhoản ở Việt Nam” năm 2009 của tác gia Trên Thị Ha Trang Đặc biết là

cơng trình nghén cứu “Bản vé báo vệ nhà đầu te theo Luật ciuứng khoản và vẫn đề bảo aim thực hiện” củaTS Phạm Thị Giang Thu - Đại học luật Hà Nội

năm 2008 được đăng trên trang Luật tải chính- ngân hang. Các cơng trình.nghiên cửu déu được nghiền cứu dua trên Luất chứng khoán 2006 và các văn

bản hướng dẫn thi hành có liên quan. Bai luận văn này tiếp cân theo Luật chứng khoán 2019 và các văn bản hướng dẫn thi hanh đồng thời đưa ra những

kiến nghĩ có ý nghĩa thiết thực trong q trình nghiên cứu pháp luật vẻ chứng

khốn va TTCKTT tại Việt Nam nhằm thúc day sự phát triển mạnh mé vả bên

vững của TICK Việt Nam.

3, Mục đích nghiên cứu đề tài

Luận văn phân tích, làm ré những van dé lý luân và thực tiễn của các.

quy định pháp luật về bảo vé quyền và lợi ích hợp pháp cia NDT trên TICK

tập trung ở Việt Nam, có sự đối chiếu, so sánh với quy định pháp luật của một số nước trên thé giới, trên cơ sé đó, chỉ ra được những điểm han ché, bat câp

</div>Trang 13<div class="page_container" data-page="13">

của pháp luật va cơ chế thực thí pháp luật, để suất các giãi pháp, kiến nghỉhm hồn thiện pháp luật

Dé đạt được mục đích trên, luận văn tập trung giải quyết những van dé cụ thé

sau đây.

Nghiên cứu, làm rõ những vân để lý luân của pháp luật vẻ bão vệ quyền va lợi

ích của NDT trên TTCK tập trung, trong đó tập trung lam rõ khái niềm, vai

trò của NDT trên TTCK tập trung, sự cẩn thiết phải bão vệ quyền và lợi ích:

của NBT, bản chất của việc bảo vé quyển vả lợi ích của NDT, vai trị của

pháp luật và khn khổ pháp luật vẻ bao vệ quyển va lợi ich của NBT

Phân tích, đánh giá thực trạng quy định của pháp luật hiện hành và thực tiễn

áp dụng pháp luật về bảo vệ quyển va lợi ich của NBT ở Việt nam, từ đó chỉ

ra những van dé cân tiếp tục nghiên cứu để sửa đổi, bổ sung, hoan thiện.

ích của NDT trên TTCK ở Việt Nam xuất phát từ những yêu cầu thực

4, Phạm vi nghiên cứu của dé tài

Bải luận têp trung nghiên cứu cơ sở lý luân và các quy định cụ thể vềquyển và lợi ích của NDT trên TTCKTT theo pháp luật chứng khoản bao gồm

Luật chứng khoán 2019 va các văn bản hướng dẫn thi hành, ngoai ra cịn có

những văn bản pháp luật có liên quan như BLHS 2017, Luét doanh nghiệp

Trong phân nội dung, bai luận đưa ra các ví du thực tế vé tình hình vềvan dé bao vệ quyền va lợi ích của NDT khi tham gia TTCKTT tại Viết Nam,từ đó dua ra các nhận định về quy định pháp luật Việt Nam trong từng trường

hop liên quan. Qua đó, bài luân sé đưa ra một vai kiến nghỉ có thé được áp

dụng trong việc hồn thiện pháp luật vé chứng khốn nói chung va TTCETTnói riêng nhằm sắc lập một cơ chế bao vé nha đầu tư một cách hợp lý, khoa

‘hoc và phủ hợp nhất với thực tế hiện nay.

</div>Trang 14<div class="page_container" data-page="14">

, Phương pháp nghiên cứu của dé tài.

Cơ sỡ lý luận là sử dung phương pháp luân của chủ nghĩa Mác- Lenin

cũng với những quan điểm, đường lối, chỉnh sách của Dang vả Nha nước về phat triển kinh tế thị trường nói chung va thị trường chứng khốn noi riêng.

Bên canh đó, bai luận văn cũng sử dụng phương pháp nghiên cứu phân tích,

ing hợp, kết hop với phương pháp khảo sat thực tiễn song

đối chiều, so sánh,

song với phương pháp điều tra xã hội học để làm sáng tỏ các nội dung cần

nghiên cứa của bai viết

Bên canh đó, bai viết cũng sử dung phương pháp so sánh các văn bản.pháp luật hiện hành với các văn bản pháp luật đã hết hiệu luc, tử đó đưa ra

được những đánh giá về sự đổi mới của pháp luật hiện hành về chứng khoản

phù hợp với thực tế hiện nay.

6, Bố cục của luận văn.

Nội dung của bài viết gồm 3 chương;

Chương 1: Những vẫn đề cơ ban lý luận của pháp luật vé bao vệ quyền.và lợi ich của nhà đâu tư trên thi trường chứng khoản tập trung,

Chương 2: Thực trạng pháp luật về bao vê quyên và lợi ích của nhà đầu.tự trên thị trường chứng khoán tập trung tại Việt Nam.

Chương 3: Định hưởng va giải pháp hoản thiện pháp luật vé bảo vêquyển và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trên thi trường chứng khoản tập

trung

</div>Trang 15<div class="page_container" data-page="15">

NHUNG VAN DE CHUNG CUA PHÁP LUAT VE BẢO VỆ QUYEN 'VÀ LỢI ÍCH CUA NHÀ DAU TƯ TREN THỊ TRƯỜNG CHUNG

KHOAN TẬP TRUNG

111 Van đề chung về bảo vệ quyền va lợi ich của nhà đầu tư trên thị

trường chứng khoán tập trung

1111. Thị trường chứng khoán tập trung và các yếu tố cơ bản của thị

trường chứng khoán tập trung,

111.1. Khái niệm, bản chit của thi trường ching khoán tập trưng

Thi trường chứng khoán ra đời nhằm đáp ứng nhu cầu vé vốn của nênkinh tế thi trường, là nơi gấp gỡ giữa người có nhu cẩu vé vẫn và người có

vấn nhân rõi muôn dau tư thông qua các hoạt động trao đổi va mua bán các

loại chứng khoán Theo Longman Dictionary of Business English 1995,

TICK được định nghĩa là "một thi trường có tổ chức là nơi các chứng khoản

được mua ban tuân theo những quy tắc đã được ân định "1

TICK có tắm quan trong lớn đối nén kinh té thi trường, là nơi rất nhạy,cảm với các thông tin của nên kinh tế, là nơi phát tin hiệu nhanh nhất tới các

nhả quản lý, các thành viên của thị trường và đặc biệt lả các nba đầu tư để sắc định hướng đâu tư thích hop? TTCK 1a nơi tập trung và phân phối các nguồn vốn tiết kiệm, các nguén tiết kiệm được tép trung dé phân phối lại cho những ai muốn sử dung các nguồn tiết kiêm đó theo giá mà người sử dụng sẵn sing

12 Thị Ty Thy và NgiyỄn Anh Sơn 209), “Điệp ớt d chứ tà1oạt đông cia TTEDCKZ Việt

Nav" 2b Tepap

‘Hi Thị Dom Trang (2015), “Đáp tý dn lot của a đẳu en 0 pường ching hoán Fide Neo” ai

[ips Varo aden sàv376313/LA03 191, BWEINBAY Ao VREINBENOT qoyWEIWEBYEIN 1SEIGBEMAN CREIGEDY ATs si CS A0 So CANDINEINBAN ATH CONDO EH C3MAAD tấtEIMSENGH UN CONDINEINEBYODng ANEINESY Ang ONCOL VINEISEBNET Nap

aE mạ cipnghy 03 tưng 08 năm 2031.

</div>Trang 16<div class="page_container" data-page="16">

trả va theo phán đoán của thi trường về khả năng dinh lời từ các dự án cũangười sử dụng

‘Tinh tập trung ở đây là muốn nói đến việc các giao dịch được tổ chức. tập trung theo một dia điểm vật chat, trong đó, hình thái điển hình của TTCK.

tập trùng là Sở giao dịch chứng khoản Tại sỡ giao dịch chứng khoản

(SGDCK), các giao dich được tập trung tai một điểm, các lệnh được chuyển giao tới sản giao dịch va tham gia vào quá trình ghép lệnh để hình thành nên

giá giao dich?

Có thể hi „ TICK lả q trình van động của tư bản tién tệ Các chứng

khoán mua bản trên thị trường chứng khoản có thể đem lại thu nhập cho

người nim giữ nó su một thời gian nhất định vả được lưu thơng trên thịtrường chứng khốn theo giá cả thị trường, do đó bên ngồi nó được coi như

là một tư ban hang hoá *

‘Thi trường chứng khoán tập trung là thị trường có địa điểm vật chất và thời gian biểu mua bán theo quy định của pháp luật. Tính tập trùng ở đây la muốn nói đến việc các giao dich được tổ chức tập trung theo một địa điểm vật chất. Hình thái điển hình của TTCKTT lả Sở giao dich chứng khoán * Để

thực hiển được một giao dich chứng khoán tai sản giao dich, các bên tham giathị trường va các chứng khoán lé đổi tượng của giao dịch phải đáp ứng đượcnhững điều kiện nhất định do pháp luật quy đính Việc mua bán chứng khốnở TICKTT phải được tiền hành thơng qua các trung tâm mơi giới chứngkhốn là các CTCK (thành viên của SGDCK). SGDCK không tham gia vào

` $51 2018), “Ta tường chứng Hố có những loại nào” tạ i hi es hr si com Em hy

ti dang en 2hows<oalssxe bia trụ cập ngiy 14 tang 09ữm 3011

* “Bãnchất ca thì mung chứng Bod” tụi đa chi: yvonne elit a.

2 isotrtoslEbadut acc nông ca thị tung dumgUhow 25-11-2014 guy cập nga 15 thing‘enim 2021

S TTGĐCE Hà Ni, “Tung ching Bioeng” ti đã mp stock den au nce ede‘nun te thang tombe tong: dưng Whoa 6 al nợ cấp ng 15 ting Đồi 2021

</div>Trang 17<div class="page_container" data-page="17">

việc mua ban chứng khoản, mã chi 1a nơi giao dich - một trung tâm tạo điều

kiện cho các giao dịch được tiền hành một cách thuận lợi, dé dàng, hạ thập

các loại chỉ phí bằng cách dua ra những quy định phủ hợp

‘Vai trò của SGDCK lả rất quan trong. Nếu được tổ chức tốt, §

dich sẽ là động cơ thúc day sự phát triển của thi trường chứng khoán, tang cường thu hút và tập trung các nguén vốn nhàn réi để đầu tư vào nên kinh tế, đầm bảo sử antồn và tính cơng bằng trong việc mua ban chứng khoản Š

TTCKTT là thi trường cạnh tranh tư do, các NBT và các 18 chức kinh.

doanh chứng khoản được tur do tham gia vao thi trường, Thi trường nay hoạtlỡ Giao

đơng liên tục, các NBT có thé mua và bán chứng khoán nhiều lẫn trên thi

1112. Các chủ thé ham gia thi trường chimg khốn tap trung

Trên TTCK có nhiều loại chủ thể tham gia hoạt động theo nhiều mục. đích khác nhau. Tham gia vào TTCKTT có các nhóm chủ thể chính 1a: tổ

chức phát hành chứng khốn, NBT chứng khoản, người kinh doanh chứng

khoán, người quản lý và giảm sát thi trường, và các tổ chức phụ trợ khác ”

'Tỗ chức phát hanh chứng khoán.

Tổ chức phát hành chứng khoán được hiểu là các tổ chức câu von và thực. hiện huy động vốn thông qua TTCK. Tổ chức phát hành là bên người cùng

cấp hang hoá cho thị trường và có trách nhiệm cơng bổ các thơng tin về chứng

khốn Ê Có 3 tổ chức được phát hành chứng khoản bao gồm:

© Tiếp d ps ens online umn chưng Moen che hms gathàuang dmg hon,"uy ấp ngày 1s dang 06 man 3031

Topica aida để:

mp dats topics sca nHocL suv /FTNGOU/Gino% 20ND FINGOL 2484201 vi 00111012108

‘iy cập ngày 1S ting Đền 2021

` Zang (2021), “Cứ: chỉ Đỗ chin on gia cdg chứng Hod” da đc

pe ema nh dome chee Hans ga Do uống chưng on. 773276 mal‘nny cp ngự 10 dang 08 nan 2021

</div>Trang 18<div class="page_container" data-page="18">

+ Chính phủ và các cấp chỉnh quyền địa phương phát hanh trái phiếu chính phủ vả trái phiéu địa phương,

+ Doanh nghiệp (bao gồm các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực tải chính

ngân hàng và phi tài chính) phát hành cỗ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp. Theo khoản 2, điều 4 Luật chứng khoản 2019, cô phiếu được định nghĩa lả loại chứng khoản sắc nhận quyển va lợi ích hợp pháp của người sở hữu đổi với phan của tổ chức phát hành. Khác với cỗ phiéu, loại chứng,

khoán xc nhận quyển và lợi ich hợp pháp của người sỡ hữu đối với một phẫn

nợ của tổ chức phát hành theo khoản 3 điều 4 Luật chứng khoản 2019.

+ Công ty quan lý quỹ đầu tư phát hành chứng chỉ quỹ đâu tư. Hoạt

một phân vốn

đông của công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán được quy định tại Thơng tưsố 99/2020/TT-BTC.

- Nha đâu từ chứng khốn

Theo tir điển thuật ngữ chứng khoán Anh- Việt, “đầu tu” là việc sử dụng vin dé tao ra lợi nhuận, hoặc thơng qua các cơng cụ tải chính sinh lợi hoặc thông qua những dự án dau tư mạo hiểm có nhiều rủi ro. Khai niệm đầu. tự có thé chỉ đầu từ tai chính hoặc la việc ba cơng sức va thời gian của một cá nhân để thu lợi. Từ đó, đầu tư chứng khốn 1a chỉ việc bé bồn tién tệ ra mua. ‘ban các chứng khoán để kiểm lời, việc kiểm lời trong dau tư chứng khoán tir việc chênh lệch giá chứng khoán hoặc thu nhập tử cổ tức, trải tức. Đồi với các nha dau tư, rủi ro 1a nhân tổ khách quan vượt ra ngoai tam kiểm soát của ho. Mặc khác, họ có thể được hưởng qun quản lý, quyển kiểm sốt doanh:

nghiệp từ việc năm giữ cỗ phiều ° Do đó chủ thé dau tư có thé bao gồm:

ˆà Thị Đoth Trang C019), “Bán ý gn lợi của nữ dt ự nên Hệ rường chug oán Fie Net” th.

[ips Varo academia €3/97671317/L 02101 BWEINBAY 436 VHEINBENOT_quyWEINEBYIn 1SEIGBENAT CREIGEDY ATs nhữc C30 So CANDINEINEANATH CONDO UH CIMARD tyEINSENGH EN CONDINEINEBYODng ANEINER Ang ONCIMAL VINEISEBNET Mong,

aE my cp nghy 03 tưng 8am 2031

</div>Trang 19<div class="page_container" data-page="19">

-_ NDT cả nhân là những người tham gia mua bán chứng khoản trênTICKTT. Cũng giống như những hoat đồng đầu tư khác, mục dich của

đầu tư CK để tìmkiếm lợi nhuận. Tuy nhiên, mỗi NDT có kha năng tai chính, tâm lý đâu tư khác nhau dẫn đến những thai độ khác nhau doi

với rũ ro

Các NDT cá nhân thuộc trường phái thân trọng thưởng không thích ri

ro và rat bao thủ trong các phương thức đâu tư. Ho tìm mọi cách để giảm rủi

ro và tim kiếm lợi nhuận từ những chứng khốn có rũi ro thấp, đầu tư dai hạn.vào một số chứng khoán nhất định

Các NDT cá nhân thuộc trường phái mạo hiểm thường sẵn sang chấp nhận rũi ro nhằm mục đích tối da hoá lợi nhuận thu được. Họ hiểm khi đâu tư

lâu đãi vao bat kỹ loại chứng khoán nao mà có thiên hướng đầu tư ngắn hạnvà đầu tư vào các chứng khốn có t lệ ri ro cao nhưng có lợi nhuận kỳ vọnglớn

- NBT tổ chức hay còn gọi la NDT chuyên nghiệp là các tổ chức thường, xuyên mua bán chứng khoán với số lượng lớn. Các tổ chức nay thường. có các bơ phêm chức năng bao gồm các chuyên gia có kinh nghiệm để

nghiên cửu thi trường và đưa ra các quyết định đâu tu. Nhìn chung, cómột số nhà đâu tr chun nghiệp sau:

+ Cơng ty đâu tư va quỹ tín thác đầu tư. được thành lập nhằm thu hút von của

nhiều NBT cá nhân dé đâu tư trên TTCK. Ưu điểm nổi bật của hình thức đâu ‘tu qua các quỹ tín thác 1 có thé đa dạng hoa danh muc dau tư va các quyết

định đâu tư được thực hiện bởi các chun gia có kinh nghiệm

+ Cơng ty bão hiểm quan lý phí bao hiểm của những người tham gia bão hiểm: ‘va sử đụng số tiên đó để dau tư dưới các hình thức như. gửi ngân hang, đầu tư vào chứng khoán... để đảm bảo khả năng thanh tốn bảo hiểm của cơng ty

</div>Trang 20<div class="page_container" data-page="20">

bảo hiểm, pháp luật các nước thường cỏ quy định chặt chế về tỷ trong các khoản đầu tư.

+ Các công ty tài chính, các ngân hàng thương mại... cũng có thể trở thành

NDT chuyên nghiệp khí họ mua bản chứng khốn cho chính mình.Người kinh doanh chứng khốn

Tham gia kinh doanh chứng khốn bao gém các tổ chức như. cơng ty

chứng khốn (CTCK), cơng ty quản lý quỹ đầu tư và cá nhân hành nghề độclập

Thứ nhất, CTCK là tỗ chức có tr cách pháp nhân kinh doanh trong lĩnh vực

chứng khốn, thực hiện một hoặc tồn bộ các hoạt động. môi gi, tw doanh,bảo lãnh phát hành, tư vấn đâu tư chứng khốn với mục đích tìm kiểm lợi

nhuận. Tuy theo điều hiển vé năng lực tải chính, cơ sỡ vat chất kỹ thuật và nguôn nhân lục, mốt CTCK. có thé đầm nhên rất cả các nghiệp vụ kinh doanh

chứng khoản hoặc chỉ dm nhận một sổ nghiệp vu nhất định theo giấy phépkinh doanh.

Trên TTCKTT, NBT không được trực tiếp mua ban mã phải đặt lệnh.qua thành viên giao dịch của thi trường. Đó là những nha môi giới đã đượccấp phép thành viên giao dịch. Đây 1a một trong những diéu kiện cơ bản dimbảo cho TTCK hoạt động một cách trơi chảy, cơng bằng, có trật tự và hiệu

qua. Vì vậy, các TTCK déu kiểm sốt nghiêm ngặt việc đăng ký hành nghề

mơi giới, xét chọn vào thành viên TTCK, giám sát các hoạt động của nha méi

giới. Các pháp nhân và cá nhân déu có thể tham gia vào TTCK néu hội di

điều kiện vả tai qua một cuộc sắt hạch đạt những yêu câu vé năng lực chuyênmôn.

Số lượng thành viên được tuyển chọn vào TTCK nhiều hay it phan lớn.

tuỷ thuôc vào quy mô của thị trường. Thông thường khi mới thành lập thịtrường, do khối lượng chứng khốn niêm t ít nên số thanh viên thường cũng

</div>Trang 21<div class="page_container" data-page="21">

ít hơn.sau số thánh viên sẽ gia tống tuy theo số lượng va giá trì chứngkhốn giao dich tăng lên. Ngun tắc ấn định sổ thành viên cần đảm bảo phù

hợp theo khối lượng chứng khốn, trảnh qua ít đễ làm suy yêu tính cạnh. tranh, khiển cho thi trường kém sồi động, nhưng cũng tránh quá nhiễn gây rồi

loạn thị trường

Trên thực tế, hau hết các nước đều chỉ cho phép người trong nước mới

được hành nghề môi giới tai TTCK, một số thi trường lớn mới mỡ rồng donnhân những người nước ngoài. Đối với các TTCK mới thành lập, các thành.viên nước ngoài chỉ được tham gia ở những mức độ hạn chế nhất định nhưtham gia hoà vin hoặc liên quan với các nhà môi giới trong nước mà hẳu nhưkhông được hoạt động một cách độc lập

"Thứ hai, khái niệm công ty quản lý quỹ (CTQLQ) chưa được pháp luật

tiện hành quy định cụ thể. Tuy nhiên, có thể hiểu CTQLQ là doanh nghiệp thành lập và hoạt đông theo pháp luật chứng khoản để thực hiện các nghiệp

vụ như. quản lý quỹ đâu tư chứng khoán, quản lý danh mục đâu tư chứngkhoán và tu vẫn đầu tư chứng khoán.

Người quản lý và giám sắt thi trường

Tuy theo chính sách phát triển thi trường và thực tế phát triển TTCK của mỗi quốc gia ma việc quản lý và giám sát TTCK được thực hiện bởi các chủ thể khác nhau. Thông thường tham gia quan lý giám sát TTCK bao gồm: Nhà

nước (thông qua các cơ quan chức năng như Uy ban Chứng khoán Nha nước,

Ngân hang Nha nước (NHNN), các tổ chức tự quản bao gồm sỡ giao dich,

Hiệp hội các nhà kinh doanh Chứng khoán.Cơ quan quản ly Nhà nước đổi với TICK

Sự quản lý của nhà nước đôi với TICK là nhân tổ rất quan trọng để dim

‘bdo cho thi trường hoat đông trắt tự, công bằng, khách quan; đúng pháp luật

Tuy nhiên, mơ hình quản ly nhà nước đối với TTCK ở mỗi nước đầu có

</div>Trang 22<div class="page_container" data-page="22">

những điểm khác nhau. Nhìn nhận khái qt có thể thấy cỏ hai loại mơ hình

về cơ quan quản lý Nha nước đối với TTCK.

‘Thi nhất, Nha nước giao nhiệm vu quản lý đối với TTCK cho một bộ của

Chính phủ, thường la B6 tai chính.

"Thử hai, thảnh lập cơ quan độc lập trực thuộc Chính phủ: Uy ban chứngkhốn Bên cạnh Bơ tài chính hoặc Uỷ ban chứng khốn, một số bé ngành.

khác cũng có chức năng tham gia quản lý TTCK ở một lĩnh vực thuộc thẩm. quyến

Vi du: Ngôn hàng Trung ương quản lý các ngân hang thương mại (NHTM)thực hiền các hoạt đơng kinh doanh có liên quan đến chứng khốn như hoạtđơng thanh tốn bù trừ, Bơ Tư pháp có trách nhiệm xử lý các hành vi gian lậntrên TICK,

Sỡ giao dịch chứng khoản

Sỡ giao dich chứng khoán là thi trường mỡ va la nơi giao dich các tai

sản tai chính SGDCK Việt Nam được hiểu là một đoanh nghiệp được thành.

lập và hoạt đông theo pháp luật của Luật doanh nghiệp và Lut chứng khoản

củng với đặc điểm chính là Nha nước có quyền nắm giữ 50% vén điều lệ hoặc. tổng số cỗ phiéu có quyền biểu quyết của doanh nghiệp `9

Hiệp hội các nha kinh doanh chứng khoán.

Theo điều 2 Quyết định 16/2004/QĐ-BNV về việc phế duyệt bản điềulệ của Hiếp hôi kinh doanh chứng khốn Việt Nam, Hiệp hơi kinh doanh

chứng khốn Việt Nam được định nghĩa lả tổ chức của các CTCK va một số

thành viên khác hoạt động trong ngành chứng khoản được thành lập với mụcđích la thiết lập mối quan hê thường xuyên giữa các hội viên với nhau và vớicác cơ quan quản lý Nha nước nhằm bao vé quyển lợi hợp pháp của hội viên

° rệt nh Kim (2021, giao hồng ig? Tin lu nề 2 go ch hg thon“

chủ tps numa aso go duh chưng hon :gt-1Öabni ye ogo dich amg ioe asp"nợ cap gay 16 hang 08 nan 2021

</div>Trang 23<div class="page_container" data-page="23">

vả tao diéu kiện thuận lợi cho hoạt động cia hội viên, gép phẫn xây dựng thi

trường chứng khoản hoạt động tốt trong mơi trường cạnh tranh bình đẳng

Noi tơm lại, mục dich của Hiếp hôi các nhà kinh doanh chứng khoản là bảovệ lợi ich cho các công ty thảnh viên nói riêng va tồn ngành chứng khoản nói

111.3... Các loại hàng hóa trên thị trường chứng khốn tập trung

Hang hố trên TTCKTT rất đa dạng chứ không chỉ xoay quanh việc mua ban cổ phiếu. Thơng thường chứng khốn gồm 3 loại hang hoá cơ ban: cổ phiếu, trai phiéu vả chứng khoán phái sinh, cụ thể như sau:

Thứ nhat, khi một công ty cỗ phân gọi von dé thành lập hoặc góp thêm vốn điêu lệ của cơng ty đã được thành lập thi số vốn đó được chia thánh nhiều phan nhỏ bằng nhau được gọi là cỗ phan và người mua cỗ phân được gọi la cổ đông, Giấy chứng nhận vẻ việc sở hữu những cỗ phan đó được gọi là cổ phiếu. Cổ phiéu có thể hiểu là một chứng thư xác nhận sự góp vốn va quyền

sở hữu hợp pháp của một chủ thé đối với một cơng ty cỗ phân 'Ì Ngồi ra, cổ

phiếu cịn Ja một loại chứng khốn vơ thời hạn, thời hạn của cổ phiều gắn chat

với thời hạn hoạt động của cơng ty phát hành nó.

"Thứ hai, trai phiéu có thể hiểu là một chứng thư zác nhận một khoăn ne

của tổ chức phát hanh đổi với người sở hữu, trong đó cam kết sẽ trả số tiêngốc kèm với tiễn lãi trong thời hạn nhất định. Bản chất kinh tế của trái phiếu14 quan hệ tin dung Do đó, người phát hành có tư cảch là người di vay, ngườimua trai phiếu là người cho vay và được gọi là trải chủ hay cịn có cách gọikhác là chủ nợ

Thứ ba, các chứng khoán phái sinh ra đời từ một sản phẩm tài chính hoặc loại hang hố nao đó được goi là tai sin cơ sỡ như hang hoa, cổ phiéu,

© Bing hố cl nường ang oi tải đa để tps: Mase demon cua Đi nung,hou 85 mal ty cập ng 16 ting 08 năm 2021

</div>Trang 24<div class="page_container" data-page="24">

một khoản vay,... va gia tri của nó được xác định dua vào giá trị của chính taisản cơ sở. Do vây, được gọi la các chứng tir có nguồn gốc tải chính hay là cácchứng khốn phái sinh.

1l

Cac quyền của nhà đầu or trên thị trường chứng khoán tập trưng.

Với tư cách là chủ thể tham gia thị trường song song với tư cách là người sở hữu CK, NDT có các quyển cơ bản sau đây khi tham gia đầu tư trên

112.1. Quyền tham gia thị trường và the hiện các giao dich ching khoán

Tham gia TTCKTT là quyền của NDT và day là một trong những nộidung của quyển tự do kảnh doanh NBT có tồn quyển quyết định việc cótham gia đầu tư trên TTCKTT. Khi đã tham gia thị trường, các NDT cho dù là

NDT lớn hay NBT nhóm đều có quyển binh đẳng, được đổi xử công bằng.

Tuy nhiên, khi tham gia đầu tư trên TTCKTT, NDT phải tuân thủ các quyđịnh pháp luật về kỹ luật của thị trưởng như. tuân thủ quy định về hạn chế ty

lệ nắm giữ chứng khoán đối với NDT khi dau tư vao cỗ phiéu của các công ty

kinh doanh trong những ngành nghề pháp luật quy định hạn chế tỷ lê nằm giữ

cổ phân của cỗ đông

Cu thể, khi đầu tư vảo chứng khoán của ngân hang thương mại cổ phân, theo khoản 1 điều 55 Luật tổ chức tin dụng 2010 và khoản 5 điều 7 Nghĩ định 01/2014/NĐ-CP về Việc nhà đầu tư nước ngoài mua cỗ phan cia tổ chức tin dụng Việt Nam quy định tổng mức sở hữu cổ phân của các NDT

nước ngồi và người có liên quan của các NDT nước ngồi đó khơng vượt

q 30% vn điều lệ của một ngân hang,

Do đó, dé thực hiện mốt giao địch mua bản chứng khốn, ngồi việc.

tim hiểu đây đủ các thông tin liên quan đến loại chứng khốn ma mình muốn mua, các NDT ln quan tâm đền khả năng mình có thé thực hiên giao dich

</div>Trang 25<div class="page_container" data-page="25">

một cách nhanh nhất, thuận tiện nhất, minh bach nhất va các lệnh giao dich

của mình không bi tác động, âm pham để thực hiện thánh cơng các giao dich mua bán chứng khốn của minh. Đây không chi là mong muốn của NBT ma

con la quyển của NDT khi tham gia TTCKTT và la quyển bat kha xâm phạmcủa NDT. Quyển được tham gia thi trường và thực hiện các giao địch chứng

khoán của NDT là một trong những quyển được bảo vệ bởi các cơ quan tổ

chức thi trưởng cũng như pháp luật bi lẽ giao dịch của NDT được coi làthành công va mang lại lợi nhuận cho họ khi các lệnh mua bán chứng khoản.của NBT được thực hiện

Như vay, có thể thầy quyền tham gia thị trường va thực hiện các giao

dịch chứng khoán của NBT la quyển được mở tải khoản giao dịch chứngkhoán vả thực hiên các giao dịch mua bên các loại chứng khoản trênTTCKTT theo nguyên tắc: NDT có quyển đất lệnh nhanh nhất, thuận tiện

nhất, cơng bằng nhất vả không bị xâm phạm bởi bat kỳ chủ thể nào.

Hon nữa, TTCKTT là một thi trường đặc biết. Chính vì vay, quyềnđược tham gia và thực hiện các giao dich mua bán các loại chứng khoán trên

TICKTT của các NDT cũng được thể hiện và được bảo về theo những cách

thức khác nhau.

‘Voi sự tham gia của nhiễu chủ thể vào q trình mua bán chứng khốn của NDT như trên thi khả năng tác động va xâm phạm lợi ích của NBT là rất phổ biển. Chính vì vậy, việc bão vệ quyền va lợi ích của NBT là rat phổ biến.

'Với tư cách 1a một chủ thể tham gia TTCKTT, có thé nói rằng kha năng

tham gia thị trường và đất lệnh giao địch chứng khoản của các NĐT chứngkhốn ln lä mỗi quan tâm hang đầu của tắt cả các NBT chứng khoán va daychính lé một trong những quyền cơ bản của NĐT khi tham gia thi trường. Sosánh một cách rông hơn, quyển tham gia thi trường của các NDT chứng

</div>Trang 26<div class="page_container" data-page="26">

khoán cũng giống như quyển được mua/bản của bất kỳ người tiêu dùng nàokhi tham gia mua/ban các loại hàng hố trên thí trường,

‘Nov vay, hiểu một cách khái quát thi quyền tham gia thị trường vả thực

hiện các giao dịch chứng khoản của NDT chính là quyển đưa ra các lệnh giaođịch chứng khoản một cách nhanh chồng, thuận lợi và các lệnh giao dich ma

các NDT đã đất được truyền vào hệ thống giao dịch một cách nhanh chóng, thuận lợi và minh bạch, khơng bị cân trở và sâm hại bởi bat kỳ một chủ thể

Tom lại, có thé nói rằng quyền tham gia thị trường và thực hiện các.

giao dich chứng khoản một cách nhanh chóng, minh bach là một trong những

quyển cơ bản va quan trong của NBT khi tham gia TTCK và những quyển

nay néu được bao về một cách đây đũ sẽ khơng chỉ mang lai lợi ich cho chínhcác nhà đâu từ ma cịn đảm bảo được tính cơng khai, minh bạch của TTCKnói chung

1.1.2.2. Qun được cung cấp thơng tin

Nhu đã phân tích ở trên, chứng khốn là một loại hang hoa đặc biết, rất trừu tương do đó NBT không thể trực tiếp đánh giá được chất lượng của hàng

hoá chứng khoán qua việc xem xét như các loại hàng hố thơng thường khácmà phải dựa trên các thơng tin liên quan dén chứng khốn đó. Chế đơ cơng bổthơng tin theo Luật chứng khốn được quy đính thành một chương đốc lập

(chương VIII, điểu 118 đến điều 128) thể hiện rõ vị trí của thơng tin trên thị

trường chứng khoán theo hướng đối tượng bị điểu chỉnh nghĩa vụ công bổthông tin rồng hơn (10 đối tượng) nhắm tạo ra sư minh bạch, rõ rằng hơntrong hoạt động quản lý nha nước

Nhằm đảm bảo công bằng trong mua bán chứng khoán va bão vệ quyềnlợi cho NBT, các thơng tin liên quan đền chứng khốn: thơng tin liên quanđến các loại chứng khoán được mua bán trên thi trường, thơng tin vé tinh hình

</div>Trang 27<div class="page_container" data-page="27">

tài chính va kết quả lanh doanh của.

vẻ số lượng chứng khoản và giá câu các loại chứng khoản được giao dich cẳnđược cơng khai minh bạch. Việc phân tích, xử lý vả đưa ra quyết định đầu tưchức phát hành chứng khốn, thơng tin

của NDT sẽ căn cứ vào những thông tin được công bổ trên thi trường để đưa za quyết định đâu tư theo hướng có lợi nhất va gidm thiêu tối đã các ni ro.

Do vay, NBT có quyển được biết tất cả các thơng tin liên quan đến

chứng khốn mà họ muốn đâu tư. Thơng tin được cơng bổ phải dim bảo tính

cân xứng, đây đủ, chính sắc va nhanh chóng cho NDT nhằm đảm bao quyển

được cung cấp thông tin của NDT va NDT có thé dé dang tiếp cận được thơng. tin, cụ thể

Thứ nhật, thơng tin cân xứng (hay cịn gi la thơng tin bình đẳng) được hiểu là bắt kể nha đầu tư tổ chức hay cá nhân, quy mô vén lớn hay nhỏ, mới

tham gia hay đã tham gia lâu vào thi trường, đâu tư dai han hay ngắn hạn đền

có quyển bình đẳng ngang nhau trong việc tiếp cận các thơng tin thị trường. Khơng ai có quyền sử đụng các lợi thé của minh để tiếp cận thông tin trước

khi được công bồ rông rãi ra công chúng

"Thứ hai, thông tin đẩy đũ được hiểu la NDT được quyển tiếp nhân đây, i thông tin để đánh giá được tinh hình TTCK nói chung va tỉnh hình hoạt

đơng kinh doanh của từng doanh nghiệp nói riêng.

"Thứ ba, thơng tin chính sác được hiéu là các thơng tin cơng bổ tới nba đầu tư phải đúng sự thật, phan anh đúng các sự kiện diễn ra. Mọi hành vi cắt

xén, thém bớt, làm sai lệch thông tin đều coi lé vi phạm nguyên tắc nay.

"Thứ tư, thông tin nhanh chóng kip thời lả thơng tin chỉ có giá tri trongmột thời điểm nhất định. Bởi vay, thông tin được công bổ tới NBT phải kipthời. Dac biệt, đổi với việc đâu tư chứng khoản, các thông tin phải được cũng

cấp lúp thời cho NBT để dim bao hai mục dich bao gồm giúp NDT nhanh

chồng đưa ra quyết định đâu tư vả ngăn chăn giao dich néi gián.

</div>Trang 28<div class="page_container" data-page="28">

Hon nữa, khoản 5 điều 7 NB 155 quy định sẽ giúp các NDT sẽ tránh

được thiệt hại khi mua phải các chứng khoán kém chất lượng, hay định giá

qua cao gia cỗ phiếu do su “méo mé” của các thông tin trên thị trường 2

1.1.2.3. Quyên được bảo vệ tài sin đầu te

Tài sản đâu tư là khái niệm chung chỉ các loại tai sản mả NĐT sử dung

để đầu tư Tai sản đầu tư là tai sản hiên vật và tai sản tai chính khơng được. mua hoặc bán trong hoạt động kinh doanh hang ngày Cụ thể, tai sẵn đầu tư

bao gồm hai loại: tiên và chứng khoản. Quyển bảo vệ tài sản đầu tư, xét vềbản chất là việc bảo về quyển sở hữu tài sản theo quy định chung của phápluật dan sự, đó 1a quyển của người sở hữu tải sản bão vệ tài sản của mình khỏisự xâm hai, quyên truy tim, doi lại tai sản của mình bị người khác chiếm hữu,

sử dụng, định đoạt khơng có căn cứ pháp luật

Chứng khoản niêm yết lả một loại tai sản đặc biệt. NDT kiểm soết tai

sản đâu từ cia minh qua các định chế trung gian như công ty chứng khốn,

quỹ đầu tu, cơng ty quản lý quỹ, cơng ty đầu tư chứng khoán, quỹ tin thác, các Sở giao dịch, TTGDCK,... bởi vậy, cơ chế kiểm sốt có phân khó khăn. hơn , đồng nghĩa với việc tài sản đâu tư của NBT có kha năng dé dàng bi chiếm hữu, sử dụng và định đoạt khơng có căn cứ pháp luất, không thể hiện ý

chi của chủ sỡ hữu

NDT mặc dù là chủ sở hữu sổ tiến đầu tư chứng khốn vả số chứng

khốn mà mình đã mua, những số tải sin này lại do chủ thể khác quản lý,

Mak Bung 2020), “Bổ due du gu dt hông Đoán 2018: Ma dech Bong tàng chứng chế

sat chải dn bing dn asda es Jap mle ass hare qu bag‘hou 2018 aan bạc thong tne tạng cuneate dine vựng iu da 735209 fl

‘any cơ ng 18 hang 08 nôn 2001

` Munk Hing (2018), “Tà sốn đu tự làgt” eu iach hes 3t banet a send eg

20180501330)11463 t-tests 20D C3% ADR IOGREB ACK IE

{TDsC3W AO 20s EWE AM ASO 20% C4 WD VET BAM ATION COWBOY uy W200 C3% ADS?SREINBAR Atak 1OVREINEDRT HN Opis Justis HEIN EBROOG MEIWBANETC TIAXOOYAbsek)0%⁄EISBBNS i Teo Sere=V¥ CIR ADY DOAN EIWEBY ASK ICH ORK ETREDYO‘SoirDdoushh Ong EIWEBHETp aNE I WBBRO 10vH EI GEER IBY 05% C3 AD IORETSES

SONI COWAIN mạ cậpnghy 18 tng 08 năm 2031

</div>Trang 29<div class="page_container" data-page="29">

‘bang các hop đồng, thoả thuận mỡ tả: khoăn GDCK, uỷ thác đâu tư,. NDT đã uy quyển cho các tổ chức trung gian thị trường vả cung ứng dich vụ thị

trường chiếm hữu va quân lý tài sin đâu tw của mình. Như đã phân tích ở trên,số chứng khoán thuộc sỡ hữu cia NBT được lưu ký tại thành viên lưu ký,hoặc Trung tém lưu ký. Tuy thuộc vào loại chứng khoản va loại hình TTCKmà chứng khoản được lưu ký một cấp (tức là lữu giữ tại thảnh viên lưu ký)hay lưu ký hai cấp (NDT lưu ký chứng khoán tại thành viên lưu ký, sau đó

thành viên lưu ký tai lưu ký số chứng khoản đó tai Trung tâm Lưu ký). Cịn. số tiến mà NĐT sử dụng để mua chứng khoán cũng không do họ trực tiếp

quản lý, ma được lưu giữ trong một tai khoản tại ngân hàng gọi là tải khoản

tiên gửi đải

đầu tư chứng khốn nay có thể được kết hop trong chính tải khoản tiên gũi

thơng thường (tai khoản két hợp), có nơi lại sử dụng tài khoăn tiễn gửi chun

dùng cho mục đích đầu tư chứng khốn (tải khoăn chuyên dùng), cũng có nơi u tr chứng khoán. Tuỷ từng luật pháp của mỗi quốc gia, số tiến gửi

số tién đâu tư chứng khoản này lại được lưu giữ cùng với chứng khoán trongmột tai khoăn chung là tài khoản GDCK của NBT mỡ tại CTCK.

Co rất nhiễu cách thức và hành vi xâm phạm đến tải sản đâu tư của

NDT. Do đó, bảo vệ tai sản đâu từ là một nội dung chỉ tiết hoa quyền bão vệ

tải sản nói chung, là một trong những quyền trung tâm của con người. Quyển‘bdo về tài sản đầu tư khi được pháp luật quy định rõ ràng, chỉ tiết với các cơchế thực hiện quyển hiệu qua sẽ tao dựng niém tin cho NĐT, dim bảo su phát

triển bến vững cia thi trường. Ngoài ra, khi cơ chế thực hiện quyền bão vệ tài

sản đâu tư được thực hiển khoa học, hop lý va khả thi, thi sẽ ngăn chăn đượccác hành vi sâm hại đền lợi ích chung của thi trường, tăng cường tính minh

"hạch va hiệu quả hoạt đông của TICK.

</div>Trang 30<div class="page_container" data-page="30">

1.13 Các lợi ich của nhà đầu tư trên thị trường chứng khốn.

"Thứ nhất, TTCK đang có xu hướng phát triển manh Cu thể, năm 2021

là một năm thăng hoa của TTCK Việt Nam khi những kỹ lục trước đây đã bịphá bô thay bằng những đỉnh mới như thanh khoản tăng cao và vốn hoa thịtrường dat gin 6838 nghìn tỷ vào cuối tháng 6 tử đó tao ra nhiễu cơ hội lớncho các NDT

Thứ hai, các NDT chứng khoản sẽ được trả khoản lợi tức trong tương,lai hay còn goi la tính sinh lời khi các NBT đầu tư vao chứng khoán

Thứ ba, các NDT chứng khoản sẽ được nhân một khoản tiên nhất định.

khi ban chứng khoán được gọi lé tinh thanh khoản. Đặc điểm này sẽ tạo cho NDT lợi ích về việc chuyển đổi dang tải sản từ chứng khốn sang tiên thơng,

qua giao dich tai ti trường thử cấp hoặc thông qua nghiệp vụ ngân hang. Chi

cân các NBT nấm bắt được cơ hội giao dic mua bán tốt thi lợi nhuận cũng sẽ nhìn thấy sau khi giao dich điễn ra. Vì vậy, có thể nói chứng khốn là kênh. đầu tư có tính thanh khoản cao sau mỗi tiến mặt và các NBT có thể chuyển.

chứng khốn thành tién mặt nhanh chóng so với các kênh đâu tư khác.

Thứ tư, mua cỗ phiêu có nghĩa lả nắm giữ cổ phan của công ty ma NDT mua cô phiếu. Do đo, việc đầu tư vào TTCK cũng mang lại lợi ich là trỡ

thành một trong những chủ sở hữu của một doanh nghiệp

1.2. Khái quát pháp luật về bao vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tr trên.

thị trường chứng khoán tập trung,

, đặc điểm cửa pháp luật về bao vệ quyền và lợi ích nhà đầu tr trên thị trường chứng khoán tập trưng,

Bao vệ NDT trên TICKTT 1a một trong những nôi dung quan trong

nhất của pháp luật về chứng khoán và TTCK. Nói tổng quát, pháp luật về bão vệ NDT trên TTCK là tổng thể các quy định điều chỉnh môi quan hệ giữa

</div>Trang 31<div class="page_container" data-page="31">

NDT với các chủ thé khác của TTCK nhằm mục dich xác lập, bảo vệ quyền, lợi ich hop pháp của nhà đâu tu, đồng thời cung cấp các công cụ pháp lý hỗ

trợ NBT trong việc thực hiện các quyển va thu hưởng các lợi ich hop phápđó

Khái niệm “bdo vé quyển và iơi ích của NDTCK” có thé hiểu là việc

phịng ngừa, chống lại mọi sự xêm hại đến quyển và lợi ích hợp pháp ciaNDT khi họ tham gia đâu tư trên TTCK. Mục tiêu của việc bao vệ quyển vàợi ích của NDT là tránh cho họ khơng bi thiệt hai về lợi ích khi tham gia đầu

tư vào các tài sản CK. Có thể nhân thay, việc bảo vệ quyển và lợi ích của

NDT CK cũng chính là bao dim quyển và lợi ích cho NDT CK vi cả hai đều

được xác định trên cơ sở nhu câu vả nhằm muc đích bảo vệ quyên và lợi ich

của NDT. Vẫn để “Đảo vệ quyén và lợi ich của NBT chứng Rhoán” thường

được đất ra trong mối quan hệ củng với sự xâm hại từ phía các chủ thể khác

khi tham gia vào các hoạt động đâu tư trên TICK.

'Việc bảo vệ quyền va lợi ích câu NDT có thể được thực hiện bằng nhiều biện pháp khác nhau như giáo dục nhằm nâng cao sự hiểu biết về các hoạt động đầu tư chứng khoán vả những rủi ro có thể xây ra khi tham gia

TICK, Trong đó, biện pháp quan trong và thiết thực nhất là thiết lập được

khuôn khổ pháp luật nhằm điểu chỉnh chất chế các hoạt động của tat cả các chủ thể tham gia vào quan hệ đâu tư trên TTCK.

1.22. Cấu trúc pháp luật về bảo vệ quyền va lợi ích của nhà đầu or trên

thị trường chứng khoán tập trung,

Co thé nói rang, việc bảo vệ NDT 1a chính sách quan trong nhất để bao đâm sự phát triển của TICK ở bắt kỳ quốc gia nào. Trên thực tế, có rat nhiễu

biên pháp bao vệ NBT, trong đó việc bao vẽ quyền va loi ích của NDT bingpháp luật là một biện pháp vô cùng quan trong và hiệu quả. Hau hết trên thégiới, các nước có TICK thi Nhả nước đều ban hảnh các văn bin pháp luật

</div>Trang 32<div class="page_container" data-page="32">

điểu chỉnh các quan hệ phát sinh trong hoạt động chứng khốn và TTCK

nhằm bao dam tính trat tự, ôn định của thi trường và bao về quyển va lợi ích

của NDT. Mục tiêu đầu tiên của hoạt động quan ly TTCK theo quy định cia

IOSCOTM là phãi bảo vệ NDT. Mục tiêu nay đã được quán triệt, thể hiện thông,

qua nội dung 30 nguyên tắc quan lý TTCK của IOSCO. Pháp luật của nhiều

nước trên thể giới cũng sác định mục tiêu bão vé NDT khi ban hành Luậtchứng khoán.

Pháp luật vé bão về quyển va lợi ich của NBT chứng khoản bao gồm

tổng hợp các quy pham pháp luật điều chỉnh các quan hệ giữaa NDT chứng khốn với các chủ thể có liên quan trong hoạt động đâu tư chứng khoán nhằm. xác lâp, bão vệ quyển và lợi ích hợp pháp của các NDT, đồng thời hỗ trợ các

NDT trong việc thực hiện quyền và nghĩa vụ.

Khi NDT tham gia dau tư trên TTCK có thể phát sinh nhiều mỗi quan hệ giữa NDT với các chủ thể có liên quan như quan hệ giữa NDT với TCPH

và TCBLPH; quan hé giữa NDT với CTCK trong hoạt động mơi giới chứng,

khốn, quan hệ giữa các NBT là các cỗ đông lớn và cổ đông nhỏ, quan hệ giữa các tỗ chức cung ứng dich vụ trên thị trường va NDT... Xung đột lợi ích giữa các chủ thể tham gia quan hệ có thể phát sinh trong quả trình tham gia

vào các quan hệ nêu trên lâm ảnh hưởng đền quyển và lợi ích hợp pháp của

NDT. Để bảo vệ chúng, Luật chứng khốn được sử dụng như một chính sách tơi ưu. Luật chứng khoán được ban hênh nhằm luật hoá các quy đính pháp lý

iêng lẽ trước đây vẻ chứng khốn và TICK.

Luật chứng khoản vẫn tiếp tục ghi nhận nguyên tắc “bdo về quyén và

lot ich hợp pháp của NDT” lä một trong 4 nguyên tắc quan trong trong quátrình vận hành và hoạt đông cũa TTCK (diéu 5 Luật chứng khoản 2019), Điềunay hoàn toàn phủ hợp đổi với yêu cẩu của hệ thống pháp luật chứng khoản

* ernationaloganization of Securities

</div>Trang 33<div class="page_container" data-page="33">

trên thể giới, bao gồm cả các quốc gia cỏ thi trường chứng khoăn phát triển '5

Nguyên tắc này được thể hiện không chỉ trong luật ma cả các văn bản hướng

in thi hành như.

+ Nghị định 155/2020/NĐ-CP hướng dẫn Luật chứng khốn.

+ Thơng tư 08/2020/TT-BTC hướng dẫn hoạt động và quản lý quỹ dau

tự chứng khoản,

+ Thông tư 118/2020/TT-BTC hướng dẫn nội dung về chảo bán, phát ‘hanh chứng khốn, chao mua cơng khai, mua lại cỗ phiêu, đăng ký công ty

đại chúng và huỹ tư cach công ty đại chúng do B 6 tai chính ban hành,

+ Thơng hr 119/2020/TT-BTC quy định vẻ hoạt động đăng ký, lưu ký,tù trữ va thanh toán giao dịch chứng khoản do Bộ ta chính ban hành,

+ Thông tư 120/2020/TT-BTC quy định về giao dich cỗ phiéu niêm. yết, ding ký giao dịch và chứng chỉ quỹ, trái phiếu doanh nghiệp, chứng quyển có bảo dém niềm yết trên hệ thống giao dịch chứng khoản do Bộ tài chỉnh ban hanh,... Sự can thiệp của nha nước nhằm quan lý va diéu tiết hoạt đông của TTCK 1a rat cén thiết. Nhà nước cân ban hành khuôn khổ pháp luật cần thiết dé điều chỉnh các hoạt đơng chứng khốn va TTCK, nhằm bao dim cho TTCK phát triển én định, an toàn va hiệu quả, bảo vệ quyền va lợi ích của.

Hon nữa, Luật chứng khoản 2019 đã quy định vé xử lí vi phạm pháp

‘wat trong lĩnh vực chứng khoản va TTCK tại chương IX gồm 04 điều (từ điều

129 đến điền 132), Theo đó, Luật chứng khoản 2019 đã đưa ra những quyđịnh về nguyên tắc xử lý vi pham, các hình thức xử phat vi pham hành chính,

thấm quyên xử phạt vi phạm hanh chính. Để cụ thé hố những quy định về xử.

“TS lam Thị Ging Th 2008), “Blvd ov nh theo Le ag od vàn a bo đến

ae hin din ch eye /Euntibsb ordre ons/008/1 LOO/oun-yWB1¥BBS‘DYEIW BAM Alo-v¥4 EIN BBWS an dE 1% BAN AT CORBD theo MHETSBARADL.

‘GGGET BBE Ag thom ve-vWEIUBAN Ata a EINBBHSTIMEINBAN Alo ONEINBAN At

AMEISSENBICIUNEIWEENGAW mạ cập ngự TẾ tưng08 ôm 2021

</div>Trang 34<div class="page_container" data-page="34">

lý vi phạm trong lĩnh vực chứng khốn va thi trường chứng khốn, Chính phủ

đã ban hành Nghĩ định số 156/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 nhằm ngăn chăn

các hành vi vi phạm pháp luật trên TICK, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp

của các NBT. Các quy định về xử lý vi pham trong lĩnh vực chứng khoản và

TICK trong Nghĩ đính nảy cĩ mức đồ răn de cao hơn so với các quy đính

trước day

Nhin từ gĩc đồ xử lý hình sự đối với các vi pham trong lĩnh vực chứngkhốn và TICK, Quốc hội đã ban hành Bộ luật Hình sư sổ 10/2015/QH13,

theo đĩ cĩ ba tội dan về chứng khốn bị xử lý theo các ché tải hình sự nhằm bảo vệ các NDT khi tham gia vào TTCK tập trung tại Việt Nam Met là tơi cổ

ý cơng bổ thơng tin sai lêch hộc che giấu sự thật trong hoạt động chứng

khốn được quy định tại Điều 209; hai là tội sử dung tơng tin nội bộ để mua

‘ban chứng khốn quy định tại điều 210, ba là tơi thao túng TTCK quy định tại

điểu 211. Việc bỗ sung các quy định này là cẩn thiết dam bảo sự phát triển. tình dn cho TICK nĩi chung va bảo về quyên và lợi ích của NBT nĩi riêng trong giai đoạn phát triển hiện nay.

Ngồi ra, khuơn khổ pháp luật điều chỉnh việc bao vệ quyên va lợi ích

của NĐTCK 6 Việt Nam đồng théi cịn được quy đính trong các quy phạm

pháp luật chung, trong đĩ trước hết phải ké đến các lĩnh vực pháp luật sau

"Thứ nhất, pháp luật doanh nghiệp bao gồm các nội dung quy định vé

quan trị doanh nghiệp, vé quyền và nghĩa vụ của cỗ đồng, quy chế thực hiện

các giao dịch thâu tĩm doanh nghiệp và các giao dịch khác với mục đích thay

đổi quyên sở hữu, tổ chức và hoạt động của các tổ chức kinh doanh chứng. khốn. Cụ thé như quy định về việc phát hành các loại chứng khốn cia cơng ty cỗ phan theo điều 111 Luật doanh nghiệp 2020, điều 28 quy định về việc

“Trưởng Đại bọc Liệt Hồ Hội Go tình Luật chứng khoắn, nx Cơng An Nhãn dân, 2021

</div>Trang 35<div class="page_container" data-page="35">

chảo bán trái phiếu riêng lẻ hay quy định

được phát hành bất kỳ loại chứng khoán nảo theo điểu 177,

Thứ hai, pháp luật về dân sự, thương mai, hợp dong bao gồm các nội dung quy đính vẻ quyển sé hữu chứng khốn, phương thức chuyển giao quyển sỡ hữu, quyền thừa kế chứng khoản của NDT.

"Thứ ba, pháp luật

đầu từ, quyền và nghĩa vu của NBT như quy định vé việc mua, bán chứng

việc công ty hợp danh không

đâu tu bao gồm các nội dung quy định vẻ bao hộ

khoán ra nước ngoài theo diéu 52 Luật đâu tư 2020

Thứ tu, pháp luật vé kể toán, kiểm toán: bao gồm các nội dung quy định về các nguyên tắc, chuẩn mực kế tốn, kiểm tốn nhằm bao dam tính.

cơng khai,

minh bach của TTCKTT, vé trách nhiệm của các tổ chức cung ứng dịch vụ kế toán, kiểm toán khi tham gia vào các hoạt động của TTCKTT.

Thứ năm, pháp luật vẻ giải quyết tranh chấp trong lĩnh vực chứngkhoán và TTCK: bao gồm các nội dung quy đính về cơ chế giải quyết tranh

chap bằng trọng tai thương mai, bằng thủ tục tổ tụng tư pháp (Toa án giải

quyế) va các cơ chế giải quyết tranh chap khác.

Thứ sáu, pháp luật vẻ xử lý vi pham pháp luật trong lính vực chứng

khốn va TICK: bao gém các néi dung quy định vẻ xử phat vi phạm hành.

chính va truy cứu trách nhiệm hình sự đổi với tơi pham trong lĩnh vực chứng

khốn... Có thể kế dén một vai quy đính như quy đính vẻ tơi cổ ý cơng bổ

thơng tin si lệch hoặc che gidu sư that trong hoạt động chứng khoán theo

điều 209, tôi sử dụng thông tin nội bô để mua bán chứng khoản theo điều 210

Đặc biệt la quy định vẻ tội thao túng thi trường chứng khoản theo điều 211

Co thể thay, tat cả các quy định trên đã tạo thành khuôn khổ pháp lý về

bảo về quyển va lợi ich của NBT trên TICK nói chung và TTCKTT nóiriêng Mặc dit Luật chứng khốn 2019 khơng có chương, mục, điều luật nào

</div>Trang 36<div class="page_container" data-page="36">

quy định cụ thé về van dé bảo vệ quyển va lợi ích của NDTD trên TICKTT

ngoải quy định về nguyên tắc hoạt động chứng khoản theo diéu 5 va nguyên

tắc bao về quyền va lợi ich hop pháp của NDT thuộc khoản 3 điều luật này. "Như vậy, xuất phát từ những quyền và nghĩa vụ của NBT và những khả năng xung đột có thể xảy ra ma NDT có thể gánh chịu đã đưa ra ở trên cùng,

với những văn bản pháp luật đã được nêu ra, pháp luật vé bao vệ quyển va lợi ích của NDTD trên TTCKTT cén phải đáp ứng những yêu cầu sau.

Thứ nhất, pháp luật cn tạo lập cơ chế hữu hiệu nhằm bao dim tính cơng khai, minh bạch của TTCK TT- day là tién để vô cũng quan trong để bao

vệ quyển va lợi ich của NDT trên TTCKTT tại Việt Nam.

"Thứ hai, những quy định vẻ tiêu chuẩn, điều kiên chặt chế đổi với các tỗ chức niêm yết va đối với từng loại chứng khoán niêm yết trên TTCK cần được pháp luật quy định rõ ràng nhằm đảm bao chất lượng của hang hoa được giao dich trên thi trường. Từ đó nhằm giảm thiểu rủi ro có thể xảy ra đối với

NDT tham gia thi trường

"Thứ ba, các quy định điều chinh đối với các hoạt đông của các tổ chức, cá nhân cung ứng dịch vụ trên TTCKTT như các CTCK, các tổ chức kiểm

toán, những người hanh nghề kinh doanh chứng khoán cin được diéu chỉnh

chất chế đưới phương dién pháp luật bang việc quy định những tiêu chuẩn, điều kiện, thủ tục cấp va thu héi giấy phép hoạt đông đối với các chủ thé nay. Ngoài ra, quy định những nguyên tắc, chuẩn mục dé danh giá chat lượng của

các hoạt đông dich vụ trên TTCKTT.

"Thứ tu, nhằm béo đảm các giao dich trên thị trường được tiền hành một

cách có tổ chức, thuận lợi, thơng suốt, an tồn, hiéu quả và bảo dim tính thanh khoăn của các loại chứng khốn, pháp luật cân quy đính cơ chế tổ chức

và quản lý chat chế các giao dich mua bên chứng khoán trên TTCKTT.

</div>Trang 37<div class="page_container" data-page="37">

Thử năm, pháp luật cén quy định cơ chế hữu hiệu nhằm giai quyết cáctranh chấp phát sinh trong hoạt động CK và TTCK liên quan đến quyển và lợiích của NDT trên TICK,

Cuối củng, pháp luật Việt Nam cần quy định nghiêm cơ chế bảo dim

ngăn chăn kip théi và xử lý nghiêm minh đối với những hành vi vi pham phápuất làm ảnh hưởng đến quyên va lợi ích của NDT trong TTCETT

</div>Trang 38<div class="page_container" data-page="38">

KET LUẬN CHUONG 1

Qua việc nghiên cửu những vấn dé co ban của pháp luật về bảo vệ quyền va lợi ích hợp pháp của NDT trên TTCKTT tại Viết Nam có thể thấy

Thứ nhất, TTCK nói chung và TCKTT nói riêng là một định chế tai

chính quan trong va không thể thiếu trong nên kinh tế thị trường. Tham gia vào hoạt động của TTCKTT bao gém nhiêu chủ thé, va NDT la một chủ thé

vô cùng quan trong vả đóng vai tr quyết định. Do đó, TTCKTT muôn pháttriển thi việc bao vệ quyền và lợi ich hop pháp của NBT phải được ưu tiên lên

hàng đầu. Để bao vệ quyển và lợi ich hợp pháp của NBT, các biên pháp cần phải được sử dụng đồng bộ, trong đó biên pháp hữu hiệu nhất là thông qua công cụ pháp luật. Ở Việt Nam, pháp luật đã dé ra muc tiêu và cứng lả nguyên. tắc hoạt đông của th trường la "bảo vệ quyển va lợi ích của các NDT.” Đây là

từ tưởng chỉ dao, xuyên suốt toàn bộ các chế định của pháp luật vé chứng

khốn va TTCK được thể hiện thơng qua các quy định cụ thể trong Luật

chứng khoán 2019 và các văn bản pháp luật khác có liên quan

"Thứ hai, pháp luật không những ghỉ nhận các quyển va lợi ích của NDT

khi tham gia thi trường, mà còn quy đính các biến pháp pháp lý nhằm bảo

đâm các quyên va lợi ích trên thực tế

Có thé thay, việc nghiên cửu tổng quan các van dé được néu ra trong. chương 1 giúp bài viết được định hướng những vẫn để cén được làm rõ và

giải quyết trong chương 2.

</div>Trang 39<div class="page_container" data-page="39">

CHƯƠNG 2

THUC TRẠNG PHÁP LUẬT VE BẢO VỆ QUYỀN VÀ LỢI ÍCH CUA NHÀ ĐÀU TƯ TREN THỊ TRUONG CHUNG KHOÁN TẬP TRUNG.

TẠI VIỆT NAM

3.1. Nội dưng bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư theo quy định của pháp luật và thực tien áp dung

2.1.1. Bảo vệ quyên tham gia thị trường của nhà đầu te

TICKTT với cơ chế hoạt động phức tạp, có sự tham gia của nhiễu chủ thể khác nhau, vi vây ln địi hỏi phải có sự quan lý tập trung, chất chế bởi một hệ thống các cơ quan có thẩm quyển và một hành lang pháp lý minh bạch, hiệu qua. Theo thông lệ quốc tế, TTCK Việt Nam và quyển lợi của các

NDT ki tham gia thi trường cũng được quản ly va bao về bởi hệ thông pháp

luật chất chế va mang tỉnh tổ chức cao. Hệ thống pháp luật vẻ chứng khoán và

TICK Việt Nam được thiết lập một cách khá hoàn chỉnh bao gồm Hiển pháp,

Luật chứng khoán va các văn ban hướng dẫn thi hành.

Thứ nhất, điểu 57 Hiển pháp quy định: “Công dan có qu

doanh theo quy định của pháp luật

Hon nữa, khoăn 1 điều 6 Luật chứng khoản 2019 cũng quy định rõ vẻquyển tham gia đầu tu trên TTCKTT của NDT tại Việt Nam là một nội dungcủa cơ ban đã được pháp luật quy định. Ngoài ra, pháp luật hiện hành khơng

có quy định nào hạn chế việc tham gia thi trường của NBT. Ngoài ra, diéu 11

Luật chứng khoán 2019 đã mỡ rộng quy định vé NBT chứng khoán chuyên

nghiệp bao gồm cá các cá nhân và các tỏ chức. Theo đó, NDT chứng khốn

chun nghiệp la NBT có năng lực tai chính hoặc có trình độ chuyến mơn vềchứng khốn.

</div>Trang 40<div class="page_container" data-page="40">

Thực tế cho thay, tính tới thời điểm hiện tai, TTCK tăng trưởng mạnh.

từ quý 4/2020” sau một năm khủng hoảng do dai dịch Covid dẫn đến việc mỡ

tải khoản các CTCK quá đông, nhu cầu của NBT tăng nhanh, cụ thé theo

UBCENN. Số tải khoản nhà đầu từ trong nước mở mới năm 2020 đạt393.650 tai khoản, tăng 94% so với

năm 2019, khối ngoai mở mới 2 856 tai khoản. Như vay, lũy kế tới hết thang

12/2020, tổng số lượng tài khoản chứng khoản tại Việt Nam đạt hơn 2,77

triêu tai khoản, tăng 16,7% so với cudi năm 2019,"* vượt xa khả năng đáp ứng,

lương tai khoản mỡ mới trong năm.

của hệ thông ha tang công nghệ và nguồn nhân lực của các CTCK dẫn đến hệ quả nhiều CTCK có thể nhận lệnh của các NDT nhưng không thé nạp được.

hết các lệnh vào hệ thing SGDCK.

Có thể thay van dé này rõ hơn qua phiên giao dich tại Công ty Chứng, khốn VPS, NBT khơng thé truy cập vào hé thông công ty trên cA app và website dé đặt lệnh. Ngồi ra, hé thơng nhảy liên tục rồi tự đồng chuyển lệnh ‘ban thành lệnh mua dẫn đến việc NDT bị chíu thiệt. Khơng it NBT thấy bức

xúc vì néu khơng bản cỗ phiéu kip có thé bị lệnh dừng ký quỹ '°

Xét trên phương diện pháp luật, theo khoản 2, điểu 46 Luật chứng

khốn 2019 có thể thay, quy định việc NDT phải có đủ số tiên quỹ sẽ gây khó

khăn cho các NBT nhé mn tham gia thi trường TTCK đương nhiên rat cần

những NBT để ra tăng lợi nhuận, nhưng cũng không thể thiếu vắng những

` Mai Hương, “hơng khốn tng meng a0" ti đ đề eps suas a chi khShou tung mum vi to. 1328617 ai ty cập vao ngy 18 thang 08 nim 2021

"UBCRNNGU31),*UECEANIÔ chức Ứng tổn Ki công tá năm 2020 và miễn lồ nhện vụ im.

2021" th ấn dã:

‘ps: J sc go vyhbckficteolstsi tieilchtitsetclskctsisedivtaotvikheit1eD1DSCNY‘SuE=APDSSCGOVVNIGN1571614 ãToes=115%17:0128000% er WaviowMods=06,_ aiWadonld=164‘Berahobd_LEWMGAOS SF sẽ Wane louunrshabD_10W8 357azp3D115117302230003,163DacNuun ƠsSDAPPSSCGOVVNI62137161906 Wandowlod:đ-SD0%26 s cu

Sei SDIGmsngob) 38 m cp ng Tê đưag08 nim 2021

° this Phoongvi T NgyỄn Aah (2021), dng mde cng ching ốn bk re dn lak “ngơi

én” in aps nd com uc tele tong tt sẽ cong tung Moun bs o:alw de.Bsgokstn,bac-20210707181750671 Remy cập nga 20 tng O8 nim 2031.

</div>

Luận văn thạc sĩ Luật học: Pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán tập trung tại Việt Nam

NGUYEN NGỌC ANH

PHAP LUAT VE BẢO VỆ QUYỀN VÀ LỢI ÍCH CUA NHÀ. DAU TU TREN THỊ TRƯỜNG CHUNG KHOÁN

LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC

NGUYEN NGỌC ANH

PHAP LUAT VE BAO VỆ QUYEN VÀ LỢI ÍCH CUA NHÀ. DAU TU TREN THI TRƯỜNG CHUNG KHOAN

LUAN VAN THAC SI LUAT HOC

Chuyén ngành: Luật kinh tế ‘Ma số: 8380107

Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Pham Thị Giang Thu

Nguyễn Ngọc Anh

LỜI CẢM ON

DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT

Cơng ty chứng Khoản. CICK

111 Vấn đề chung về bảo vệ quyền và lợi ich của nhà đầu tư trên thi

trường chứng khoán tập trung. 6

112. Các quyền của nhà đầu tr trên thị trường chứng khoán tập

trung 15

khốn. 15

113 Các lợi ích của nhà đầu te trên thị trường chứng khoán tập trung.

1.2. Khái quát pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư trên.

1.21. Khái niệm, đặc điểm của pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ich nhà

đầu tr trên thị trường chứng khoán tập trung. 2L

122. Cấu trúc pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư

trên thị trường chứng khoán tập trung... 2

CHƯƠNG2 -.30

2.2 Một số hạn chế, bat cập chit yếu của pháp luật về chứng khốn và

én và lợi ích của nhà đầu.

2.3. Các biện pháp pháp lý nhằm bảo vệ quyền và lợi ich của nhà đầu

3.1. Căn cứ dé ra định hướng và giải pháp hoàn thiện pháp luật về bao vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tr trên thị trường chứng khoán.

tập trung tại Việt Nam 6

trung ở Việt Nam .. 66

3⁄12. Căn cứ vào đường lối phát triển thị trường chứng khoán tập trung của

Đăng và Nhà nước 67

3.13. Căn cứ vào các quy định của pháp luật thực định về bảo vệ

quyền lợi của nhà đầu tr. 68

3.2. Định hướng giải pháp nhằm hoàn thiện pháp luật về bảo vệ quyền.

khoán tập chung. eT

3.21. Hoan thiện pháp luật về bảo vệ quyền và loi ich nhà đầu tư cá nhân bảo đảm yêu cầu về hội nhập quốc tế trong lĩnh vực chứng khoán

và thị tường chứng khoán. 70

3.2.2. Hoàn thiện pháp luật về bảo vệ quyền lợi hợp pháp của nhà đầu

hop pháp của nha đầu tư cá nhân.

3.3.1. Hoàn thiện cơ sở pháp lý về bảo vệ nhà

3.3.3.2. Nâng cao chất kong tin tức bao chí về chứng khốn. 84

PHAN MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của dé tài

thị trường la công bằng, công khai, minh bạch và bảo vệ quyền và lợi ich

2, Tình hình nghiên cứu đề tài

3, Mục đích nghiên cứu đề tài

4, Phạm vi nghiên cứu của dé tài

, Phương pháp nghiên cứu của dé tài.

6, Bố cục của luận văn.

NHUNG VAN DE CHUNG CUA PHÁP LUAT VE BẢO VỆ QUYEN 'VÀ LỢI ÍCH CUA NHÀ DAU TƯ TREN THỊ TRƯỜNG CHUNG

111 Van đề chung về bảo vệ quyền va lợi ich của nhà đầu tư trên thị

1111. Thị trường chứng khoán tập trung và các yếu tố cơ bản của thị

được mua ban tuân theo những quy tắc đã được ân định "1

giá giao dich?

khoán, người quản lý và giảm sát thi trường, và các tổ chức phụ trợ khác ”

khốn Ê Có 3 tổ chức được phát hành chứng khoản bao gồm:

nghiệp từ việc năm giữ cỗ phiều ° Do đó chủ thé dau tư có thé bao gồm:

sở hữu hợp pháp của một chủ thé đối với một cơng ty cỗ phân 'Ì Ngồi ra, cổ

Cac quyền của nhà đầu or trên thị trường chứng khoán tập trưng.

qua cao gia cỗ phiếu do su “méo mé” của các thông tin trên thị trường 2

1.2. Khái quát pháp luật về bao vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tr trên.

, đặc điểm cửa pháp luật về bao vệ quyền và lợi ích nhà đầu tr trên thị trường chứng khoán tập trưng,

1.22. Cấu trúc pháp luật về bảo vệ quyền va lợi ích của nhà đầu or trên

IOSCOTM là phãi bảo vệ NDT. Mục tiêu nay đã được quán triệt, thể hiện thông,

KET LUẬN CHUONG 1

THUC TRẠNG PHÁP LUẬT VE BẢO VỆ QUYỀN VÀ LỢI ÍCH CUA NHÀ ĐÀU TƯ TREN THỊ TRUONG CHUNG KHOÁN TẬP TRUNG.

3.1. Nội dưng bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư theo quy định của pháp luật và thực tien áp dung

từ quý 4/2020” sau một năm khủng hoảng do dai dịch Covid dẫn đến việc mỡ

triêu tai khoản, tăng 16,7% so với cudi năm 2019,"* vượt xa khả năng đáp ứng,

xúc vì néu khơng bản cỗ phiéu kip có thé bị lệnh dừng ký quỹ '°

Tài liệu liên quan

Tài liệu bạn tìm kiếm đã sẵn sàng tải về