Bài giảng thị trường chứng khoán chương 6 trần văn trung

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (450.13 KB, 7 trang )

Trang 1<div class="page_container" data-page="1">

Chương 6

QUỸ ĐẦU TƯ VÀ CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ

QUỸ ĐẦU TƯ

1. Khái niệm về quỹ đầu tư và chứng chỉ quỹ đầu quỹ đầu tư?

4. Căn cứ vào lĩnh vực đầu tư có những loại quỹ đầu tư nào?

5. Phân biệt quỹ thành viên và quỹ đại chúng? 6. Phân biệt quỹ đóng và quỹ mở?

Khó khăn khi các cá nhân đầu tư cổ phiếu?

• Vốn ít nên khơng tham gia vào hội đồng quản trị.

Khái niệm qũy đầu tư

• Là một định chế tài chính trung gian phi ngân hàng thu hút tiền nhàn rỗi từ các nguồn khác nhau. • Đầu tư vào các cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ, hay các

loại tài sản khác.

• Được quản lý chuyên nghiệp, chặt chẽ bởi công ty quản lý quỹ, ngân hàng giám sát và cơ quan thẩm quyền khác.

• Mỗi NĐT tham gia đầu tư vào quỹ sẽ sở hữu một phần trong tổng danh mục đầu tư của quỹ. Việc nắm giữ này được thể hiện thông qua việc sở hữu các chứng chỉ quỹ đầu tư

</div>Trang 2<div class="page_container" data-page="2">

Các bên tham gia

Các lợi ích của việc đầu tư qua quỹ

Giảm thiểu rủi ro nhờ đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Tiết kiệm chi phí nhưng vẫn đạt các yêu cầu về lợi nhuận.

Được quản lý chuyên nghiệp.

Giám sát chặt chẽ bởi các cơ quan thẩm

• Trái phiếu cơng ty. • Chứng khốn phái sinh.

</div>Trang 3<div class="page_container" data-page="3">

Phân loại quỹ dựa vào nguồn vốn huy động

Quỹ đầu tư tập thể

• Là quỹ thu hút vốn từ nhiều đối tượng đầu tư khác nhau trong xã hội.

• Quỹ đại chúng là quỹ đầu tư chứng khoán thực hiện chào bán chứng chỉ quỹ ra công chúng.

Quỹ đầu tư CK riêng

• Là quỹ chỉ thu hút vốn trong phạm vi hẹp các nhà đầu tư, thường là những người đầu tư chuyên nghiệp

• Quỹ thành viên là quỹ đầu tư chứng khốn có số thành viên tham gia góp vốn khơng vượt q ba mươi thành viên và chỉ bao gồm thành viên là pháp nhân (Luật ck)

Phân loại quỹ theo cơ chế quản lý

• Quỹ đầu tư dạng công ty: Quỹ được xem là một

pháp nhân đầy đủ, những người góp vốn vào quỹ trở thành các cổ đơng và có quyền bầu ra Hội đồng quản trị quỹ.

• Quỹ đầu tư dạng tín thác: Quỹ đầu tư không

được xem là một pháp nhân đầy đủ, mà chỉ là quỹ chung vốn những người đầu tư để thuê các chuyên gia quản lý quỹ chuyên nghiệp đầu tư sinh lợi.

6-11Phân loại quỹ theo phương thức huy động:

Quỹ đầu tư CK đóng (Closed-End Fund)

• Là quỹ đầu tư CK trong đó người đầu tư không được bán lại CCQ cho Quỹ trước thời hạn kết thúc hoạt động hay giải thể.

• Cơng ty quản lý quỹ thay mặt quỹ đầu tư ck đóng phát hành CCQ. Chứng chỉ này có thể được chuyển nhượng, niêm yết và giao dịch tại sở giao dịch ck.

• Quỹ đầu tư ck đóng có thể đăng ký lại để trở thành quỹ đầu tư dạng mở.

Giao dịch CCQ của quỹ đóng

• Quỹ đóng chỉ huy động vốn từ NĐT trong một giai đoạn phát hành, hoặc có thể tăng vốn theo thời điểm khác nhau.

• CTQLQ chỉ giao dịch trực tiếp với NĐT trong thời gian huy động vốn, và khi Quỹ giải thể do hết thời hạn hoạt động.

• Việc phân phối CCQ chỉ thực hiện trong thời gian huy động lần đầu, hoặc khi tăng vốn điều lệ Quỹ thông qua công ty chứng khoán hoặc CTQLQ.

</div>Trang 4<div class="page_container" data-page="4">

Giao dịch CCQ của quỹ đóng

• Quỹ đóng được niêm yết và giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán. NĐT sử dụng các dịch vụ giao dịch CCQ như một chứng khốn niêm yết thơng qua sàn giao dịch. NĐT trả phí giao dịch chứng khốn cho cơng ty chứng khốn.

• Giá giao dịch mua/bán CCQ hàng ngày dựa trên giá thị trường, phụ thuộc vào lượng cung/cầu thị trường. • Giá giao dịch này có thể lớn hoặc nhỏ hơn giá trị NAV

của Quỹ; Giá trị NAV của quỹ phản ánh hiệu quả đầu tư nhưng chỉ mang tính tham khảo.

NAV =

TỔNG TS CỦA QUỸ - (TS VƠ HÌNH + NỢ PHẢI TRẢ + CP ƯU ĐÃI)

SỐ CCQ PHÁT HÀNH

Tài sản ròng của CCQ

Phân loại quỹ theo phương thức huy động: Quỹ đầu tư CK mở (Open end funds)

• Là quỹ đầu tư CK trong đó người đầu tư được quyền bán lại CCQ đầu tư cho Quỹ.

• Khác với quỹ đóng, tổng vốn của quỹ mở biến động theo từng đợt giao dịch do tính chất đặc thù của nó - là nhà đầu tư được quyền bán lại chứng chỉ quỹ đầu tư cho quỹ, và quỹ phải mua lại các chứng chỉ theo giá trị ròng vào thời điểm giao dịch.

Giao dịch CCQ của quỹ mở

• Sau đợt phát hành lần đầu ra cơng chúng, giao dịch mua/bán của nhà đầu tư được thực hiện định kỳ căn cứ vào giá trị tài sản rịng (NAV).

• Quỹ mở được huy động vốn liên tục trong q trình hoạt động. NĐT có thể thực hiện việc mua/bán vào thời điểm định kỳ với CTQLQ.

• Giao dịch này được thực hiện trực tiếp với công ty Quản Lý Quỹ hoặc tại các Đại lý chỉ định. CCQ không được niêm yết trên thị trường chứng khốn. • NĐT có thể thực hiện việc chuyển đổi giữa các quỹ

khác nhau cùng công ty quản lý quỹ.

</div>Trang 5<div class="page_container" data-page="5">

Giao dịch CCQ của quỹ mở



CTQLQ phải cân bằng giữa tỷ lệ tiền mặt phù hợp và đảm bảo tính thanh khoản khi NĐT muốn rút vốn.



Quy trình quản lý quỹ phức tạp hơn vì luồng tiền được ra/vào thường xuyên – thời điểm NĐT nộp tiền/rút vốn có khả năng ảnh hưởng tới kết quả đầu tư của Quỹ;

Sự khác nhau giữa quỹ đầu tư dạng đóng và quỹ đầu tư dạng mở (Quỹ dạng công ty)

Giá trị tài sản thuần (NAV)

QUỸ MỞ Sau khi xác định xong giá trị tài sản của quỹ sẽ được chia cho số cổphiếu hoặc chứng chỉ quỹ đang lưu hành để xác định giá trị cho mỗichứng chỉ. Giá bán và giá mua lại sẽ bằng giá trị của mỗi chứng chỉcộng thêm một số chi phí cho việc mua bán đó.

 Giá trị tài sản thuần trên một cổ phần:

NAV của các quỹ được tính tốn và cơng bố hằng ngày dựa trên giátrị thị trường của các chứng khoán mà quỹ đầu tư vào.

Lấy NAV làm cơ sở

Bán thấp hơn NAV => bán chiết khấu (DISCOUNT)Lớn hơn NAV => bán có thu phí (PREMIUM)

Phân loại quỹ theo chiến lược đầu tư:

• Quỹ cân bằng

• Quỹ đầu tư chỉ số ETF • Quỹ đầu tư mạo hiểm • Quỹ đầu cơ

</div>Trang 6<div class="page_container" data-page="6">

Quỹ chỉ số ETF

• Exchange Traded Fund hay ETF là một hình thức quỹ đầu tư thụ động mô phỏng theo một chỉ số cụ thể.

• Danh mục của ETF gồm một rổ chứng khốn có cơ cấu như cơ cấu của chỉ số mà nó mơ phỏng. • Nhà quản lý quỹ khơng cần tích cực tái cơ cấu

danh mục của quỹ mà chỉ cần bám sát theo rổ chứng khoán của chỉ số mục tiêu.

• Cho phép niêm yết trên sàn.

Phân loại quỹ theo tài sản của danh mục

• Quỹ đầu tư trái phiếu • Quỹ đầu tư cổ phiếu • Quỹ kim loại

Hiệu quả hoạt động của Quỹ được thể hiện thơng qua giá trị tài sản rịng (NAV) được cơng bố định kỳ.

Giá trị tài sản rịng thường được đăng trên trang web của Sở Giao dịch CK TPHCM hay trên website của Quỹ.

Báo cáo thường niên

Báo cáo thường niên cung cấp thông tin về các hoạt động đầu tư, thoái vốn cũng như lợi nhuận và các hoạt động liên quan của Quỹ trong suốt một năm qua cũng như kế hoạch kinh doanh, lợi nhuận, phát triển của Quỹ trong thời gian tới.