Tải bản đầy đủ (.pdf) (65 trang)

Chương 8: CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ [Tiền tệ ngân hàng] pptx

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (886.44 KB, 65 trang )

LOGO
CHÍNH SÁCH TIN TCHÍNH SÁCH TIN T
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o


m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o

m
C TIÊU CA CHNGC TIÊU CA CHNG
•Giúp sinh viên tip cn vn  liên quan
n các công c ca chính sách tin t
a NHTW, c ch truyn dn tác ng
a các chính sách tin tn các mc
tiêu v mô
•Tìm hiu v các nhân tnh hng n
hiu qu ca chính sách tin t.
•Trên c só có s liên h thc tin s
ng công c CSTT  Vit Nam
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c

u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c

u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
I DUNGI DUNG
1
 ch truyn dn tác ng CSTT
4
Khái nim
1
 thng mc tiêu CSTT2
Công c chính sách tin t
3
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N

G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N

G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
KHÁI NIMKHÁI NIM
Chính sách tin t là mt trong nhng
chính sách kinh t  mô trong ó NHT
 ng các công c a mình thc hin
u tit, kim soát lng tin cung ng
trong lu thông (hoc lãi sut) nh t
c s  nh giá tr tin t, thúc y
ng trng kinh t và m bo công n
vic làm.
Click to buy NOW!

P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!

P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
KHÁI NIM

=> S ng lên ca lng tin cung ng ã tác ng n
giá c, sn lng và công n vic làm. Các nhân t này
n lt nó li làm cho nhu cu tin t ng lên, lãi sut
ng tr i.
MD
ID
i
i
1
0
MS
0
MS
1
M
I
1
I
2
I
i
i
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H

A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H

A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
KHÁI NIMKHÁI NIM
AD
1
AD
2
Q
1
Q

2
P
P
2
1
AS
P
Q
⇒ n cht ca chính sách tin t
NHTW s dng các công c ca mình, chng to ra s
bin ng v tin t (m rng hoc thu hp), nhm tác
ng gián tip n các mc tiêu kinh t v mô và hng
n nhu cu tin t ca nn kinh t.
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d

o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d

o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
 THNG MC TIÊU CSTT THNG MC TIÊU CSTT
C
TIÊU
TRUNG
GIAN
C
TIÊU
HOT
NG
C
TIÊU
CUI
CÙNG

THNG
C
TIÊU

CSTT
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o

m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o

m
Ø Vic la chn mc tiêu cui cùng phù hp c
quyt nh bi: Tính cp thit ca mc tiêu; Kh
ng t c mc tiêu; Mc  mâu thun gia
các mc tiêu c la chn
Ø c tiêu cui cùng gm:
- n nh giá c
- ng trng kinh t
- Công n vic làm
C TIÊU CUI CÙNGC TIÊU CUI CÙNG
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u

-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u

-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
C TIÊU CUI CÙNGC TIÊU CUI CÙNG
Ø n nh giá c
- Khái nim: n nh giá c hay kim ch lm phát là
n nh sc mua ca tin t
- o lng bng: Ch s giá tiêu dùng CPI
- Là mc tiêu hàng u và mang tính trung dài hn
a CSTT
- Tác dng: Lm phát thp s có th doán c các
bin ng môi trng v mô; Thúc  u t; Phân
 ngun vn xã hi mt cách hiu qu
=> CSTT không có tác ng n s tng trng kinh t v
t dài hn. Vì sao vy?
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H

A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H

A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
C TIÊU CUI CÙNGC TIÊU CUI CÙNG
Øng trng kinh t
-  tng trng phi c hiu là s tng lên c
 s lng và cht lng
+ S lng: S tng lên GDP thc t
+ Cht lng: C cu kinh t cân i, cnh tranh quc
 hàng hoá trong nc tng.
- o lng: GDP, GNP

- Tác dng: Tng trng kinh t là c sn
nh giá c, ci thin cán cân thanh toán quc
, nâng cao v th kinh t ca quc gia trên th
trng quc t.
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k

.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k

.
c
o
m
C TIÊU CUI CÙNGC TIÊU CUI CÙNG
Ø m bo công n vic làm
- Khái nim: Gim t l tht nghip, to thêm nhiu
vic làm mi.
- o lng: T l tht nghip trong k hoc s vic
làm mi to ra
- Tác dng: Tng mc thu nhp cho dân c; m
o ngun lc xã hi c s dng hiu qu;
Gim t nn xã hi; Gim gánh nng cho NSQG
⇒ m bo công n vic làm không có ngha là t l
tht nghip bng không, mà duy trì mt t l tht
nghip t nhiên thp.
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w

w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w

w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
C TIÊU CUI CÙNGC TIÊU CUI CÙNG
Øi quan h gia các mc tiêu
- t dài hn: Các mc tiêu có s thng nht,
không có mâu thun
- t ngn hn: Có nhng mc tiêu mâu thun
nhau:
+ Lm phát và tht nghip (-): Philip Curve
+ Tng trng và lm phát (-)
+ Tng trng và công n vic làm (+): Th hin
ng quy lut Okun (hay quy lut )
⇒ t lun: Trong ngn hn NHTW không tht
c tt c các mc tiêu
1
2

1
2 −
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c

o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c

o
m
LIÊN H VIT NAMLIÊN H VIT NAM
Ø Lut NHNN s 06/1997/QHX
u 2, chng 1: “CSTT quc gia là mt b phn
a chính sách kinh t - tài chính ca Nhà nc nhm
 nh giá tr ng tin, kim ch m phát, góp phn
thúc y phát trin kinh t - xã hi, b m quc
phòng an ninh và nâng cao i sng ca nhân dân”
Ø c tiêu CSTT ca NHNN Vit Nam
-  nh tin t (gm giá tr i ni và giá tr i
ngoi ca tin t)
- Thúc y tng trng kinh t và toàn dng nhân lc
- m bo ho ng an toàn cho các t chc tín dng.
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.

d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.

d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
C TIÊU TRUNG GIANC TIÊU TRUNG GIAN
Ø Khái nim
Là loi mc tiêu do NHT la chn nhm t
c mc tiêu cui cùng.
Ø Các tiêu chun ca mc tiêu trung gian
- Có tho lng c
- Có th kim soát c
- Có quan h cht ch ti mc tiêu cui cùng.
Ø Các ch tiêu la chn
ng tin cung ng và lãi sut th trng, t
giá, khi lng tín dng
Click to buy NOW!
P
D
F
-

X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-

X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
A CHN MC TIÊU TRUNG GIANA CHN MC TIÊU TRUNG GIAN
a chn MS làm mc tiêu
trung gian.
a chn lãi sut làm mc
tiêu trung gian.

⇒ Không th la chn ng thi c hai mc tiêu làm
c tiêu trung gian
M*
i*
M*
MD
1
MD
*
MD
2
i
1
i*
i
2
M
Lãi
sut
MD
1
MD
*
MD
2
Lãi
sut
M
M
1

M* M
2
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c

o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c

o
m
A CHN MC TIÊU TRUNG GIANA CHN MC TIÊU TRUNG GIAN
ØTrng hp IS dao ng mnh hn LM
a chn MS làm MTTG (Y
1
-Y
2
) La chn i làm MTTG ( Y”- Y’)
i
i
Y Y
LM
IS
2
IS
0
IS
1
Y’’ Y
1
Y
o
Y
2
Y’
IS
2
IS
0

IS
1
LM
0
Y
1
Y
o
Y
2
LM
1
LM
2
i*
• Nên la chn MS hay i làm MTTG trong trng hp này?
=> Vì mc tiêu ca CSTT là nhm thc hin mc tiêu cui cùng mt
cách chc chn nên la chn mc tiêu MS làm mc tiêu trung gian
i*
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G

E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G

E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
A CHN MC TIÊU TRUNG GIANA CHN MC TIÊU TRUNG GIAN
Ø Trng hp LM dao ng mnh hn IS
a chn MS làm MTTG (Y
1
-Y
2
)
a chn i làm MTTG (cnh Y
o
)
• Nên la chn MS hay i làm MTTG trong trng hp này?

=> La chn mc tiêu i làm mc tiêu trung gian
i*
i
i
Y Y
LM
IS
0
Y
1
Y
o
Y
2
IS
0
LM
Y
1
Y
o
Y
2
LM’

LM’
LM’
LM’’
i*
Click to buy NOW!

P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!

P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
C TIÊU TRUNG GIANC TIÊU TRUNG GIAN

Ø Ngoài hai ch tiêu trên thì mt s ch tiêu khác
ng c la chn làm MTTG:
- ng khi lng tín dng: c s dng kt hp
i MS hoc i  kim soát mc tng và kt cu
a d n tín dng => Phân b tín dng cân i
gia các khu vc và thành phn kinh t
-  giá: c s dng trong trng hp hot
ng xut nhp khu tác ng ln n nn kinh t
Ø  Vit Nam la chn M2 và Tng d n tín
ng làm mc tiêu trung gian
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u

-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u

-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
C TIÊU HOT NGC TIÊU HOT NG
Ø Khái nim
Là các ch tiêu c NHT la chn  thc hin
c tiêu trung gian, ch tiêu này phn ánh tc
thi vi su chnh ca công c CSTT.
Ø Tiêu chun la chn mc tiêu hot ng
- Phi o lng c
- Phi có mi quan h cht ch vi các mc tiêu
trung gian
- Có mi quan h trc tip vi các công c CSTT
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N

G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N

G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
C TIÊU HOT NGC TIÊU HOT NG
Ø Các ch tiêu la chn
Lãi sut liên ngân hàng, MB, d tr không vay
MBn, d tri vay DL, d tr R, lãi sut th
trng m
⇒  Vit Nam: La chn ch tiêu d tr R và
lãi sut th trng m
Click to buy NOW!
P
D

F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D

F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
CÔNG C CSTTCÔNG C CSTT
Ø Khái nim
Công c CSTT bao gm mt h thng các quy

nh th hin qua các chính sách u tit ca
NHTW nhm tác ng vào các u kin tin
 ca nn kinh t.
Ø Công c CSTT bao gm
CÔNG C TRC TIP
CÔNG C GIÁN TIP
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a

c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a

c
k
.
c
o
m
CÔNG C TRC TIPCÔNG C TRC TIP
ØKhái nim
Là h thng các quy nh mà NHTW có th s
ng  tác ng trc tip vào khi lng tin
trong nn kinh t (hoc các mc lãi sut trung
và dài hn) nhm t c các mc tiêu v mô
ØCông c trc tip bao gm:
• Công c lãi sut
• n mc tín dng
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w

.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w

.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
CÔNG C TRC TIPCÔNG C TRC TIP
ØCông c lãi sut
- Trc 6/1992 NHNN n nh LSTG –LSCV
-  6/1992 –1995: Quy nh khung lãi sut LSTG ti
thiu và LSCV ti a.
-  1996 –7/2000 quy nh trn LSCV
-  2000 –6/2002 quy nh LSCB và biên i vi
LSCV
-  2002 n nay quy nh LSCB, cp lãi sut cho
LSTCV (trn) và LSTCK (sàn)
⇒  ch tác ng: Ni lng lãi sut làm tng kh
ng cho vay ca NHTM và ngc li.
Click to buy NOW!
P
D

F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D

F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
CÔNG C TRC TIPCÔNG C TRC TIP
Ø n mc tín dng
- Khái nim

Là mc d n ti a mà NHTW bt buc các
 chc tín dng phi tôn trng khi cp tín dng
cho nn kinh t
- C ch tác ng
Nâng HMTD có tác ng làm tng kh nng
cho vay ca NHTM, làm tng MS và ngc li
 u, nh m ca công c?
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r

a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r

a
c
k
.
c
o
m
CÔNG C TRC TIPCÔNG C TRC TIP
Ø n mc tín dng
ü u m
- Khng ch ngay lp tc lng TD trong u kin LP
cao
- Công c HMTD có hiu qu trong trng hp: Th
trng tin t cha phát trin; Mc cu tin t không
nhy cm vi bin ng lãi sut; NHTW không có kh
ng kim soát s bin ng vn kh dng ca h
thng NHTM
ü Nhc m
- Gim mc  cnh tranh gia các ngân hàng
- Thiu linh hot, ôi khi i ngc li vi chiu hng
bin ng th trng tín dng do ó y lãi sut lên
cao.
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H

A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H

A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m

×