Company
Logo
CUNG CU TIN TCUNG CU TIN T
1Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.

c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.

c
o
m
C TIÊU CA CHNG
n Giúp sinh viên nm c nhng kin thc c
n v cung - cu tin, nhân tnh hng n
cung - cu tin
n Tìm hiu v c ch to tin ca h thng ngân
hàng
2
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c

u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c

u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
I DUNG CA CHNG
C CUNG TIN T
C CU TIN T
QUAN H
CUNG - CU
TIN T
QUAN H
CUNG - CU
TIN T
3
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H

A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H

A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
C CU TIN T
1. Khái nim
c cu tin t là s ng tin mà các ch th
phi ngân hàng cn nm gi cho nhu cu giao
ch, d phòng và u t trong u kin giá c
và các bin s  mô cho trc
• Hãy so sánh gia cu tin t (MD) và cu
hàng hoá (AD) ?

4
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c

o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c

o
m
C CU TIN T
2. Thành phn mc cu tin t
Theo Keynes - nhà kinh t hc ngi Anh
(1883 –1946) mc cu tin c hình thành bi
ba b phn:
- c cu tin giao dch
- c cu tin d phòng
- c cu tin u t/ u c
5
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o

c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o

c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
THÀNH PHN MC CU TIN
2.1. Mc cu giao dch
ØKhái nim
Là s lng tin t cn nm giáp ng
nhu cu giao dch hàng ngày ca các ch th
kinh t trong xã hi
Ví d: thanh toán tin hàng hoá, dch v; tr tin
công, tr n …
6
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H

A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H

A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
2.1. Mc cu giao dch
Øt vài chú ý:
- Phi c áp ng bng khi lng tin có tính
ng cao nh tin mt hoc tin gi không k hn
- Có nhiu cách  có th tho mãn nhu cu giao
ch: Nm gi toàn b tin mt; Nm gi toàn b
TS lng; Nm mt phn tin mt mt phn TS.
- a chn cách nào s to ra snh hng n

c cu tin giao dch bình quân
THÀNH PHN MC CU TIN TTHÀNH PHN MC CU TIN T
7
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k

.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k

.
c
o
m
THÀNH PHN MC CU TIN TTHÀNH PHN MC CU TIN T
2.1. Mc cu giao dch
ØCác nhân tnh hng n mc cu giao
ch bình quân
- Chi phí giao dch liên quan n vic mua và bán
các tài sn sinh li (+)
- Tính lng ca các tài sn sinh li (-)
- Mc lãi sut ròng (chi phí c hi ca vic nm
gi tin) (-)
- Mc thu nhp (+)
8
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w

w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w

w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
THÀNH PHN MC CU TIN
2.2. Mc cu d phòng
ØKhái nim
Là nhu cu tin t nhm áp ng các khon chi
tiêu không d tính trc c khi có nhu cu
t xut nhm au, ti nn …
⇒ Có nhiu cách áp ng cu tin d phòng.
⇒ Quy mô ca nhu cu tin d phòng ph thuc
vào so sánh gia li ích và giá phi tr cho vic
m gi tin (chi phí c i)
9
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P

D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P

D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
THÀNH PHN MC CU TIN T
2.2. Mc cu d phòng

Ø Nhân tnh hng mc cu tin d phòng
- Chi phí bán các TS tài chính (+)
- Tính lng TS tài chính (-)
- Giá c tài sn tài chính dài hn (-)
- Bin ng chính sách kinh t v mô, tht
nghip, thói quen tiêu dùng …
10
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t

r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t

r
a
c
k
.
c
o
m
THÀNH PHN MC CU TIN
2.3.Mc cu tin u t/ u c
ØKhái nim
c cu tin u t/ u c là lng tin c
m gi nhm qun lý tài sn mt cách linh
hot và có hiu qu xét trên 2 khía cnh m
o an toàn và sinh li ti a.
Ví d: Nm gi tin u t tài sn tài chính,
u c vào hàng hoá …
11
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G

E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G

E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
THÀNH PHN MC CU TIN T
2.3.Mc cu tin u t/ u c
Ø t vài lu ý
- Công chúng nm gi tin vi t cách là mt công
u t
- Ngi nm gi tin da trên kh nng phán oán
 bin ng mc sinh li ca tài sn tài chính
nhm thay i c cu danh mc u t có mc
sinh li ti a và mc ri ro ti thiu.
12
Hà Ni, tháng 8/2009

Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m

Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m

THÀNH PHN MC CU TIN T
2.3. Mc cu tin u t/ u c
ØNhân tnh hng
- Thu nhp ca các ch th (+)
- Lãi sut th trng (-)
- c ngi ri ro ca nhà u t (-)
- Thói quen, s thích ca công chúng
13
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-

t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-

t
r
a
c
k
.
c
o
m
C CU TIN T
3. Các hc thuyt v cu tin t
- Lý thuyt s lng tin t ca Irving Fisher
- Lý thuyt tin t trng phái Cambridge cn
- Lý thuyt u thích tính lng ca Keynes
- Mô hình Baumol –Tobin
- Mô hình k vng toán ca Tobin
- Lý thuyt s lng tin t hin i ca Milton
Friedman
14
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N

G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N

G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
CÁC HC THUYT CU TIN T
3.1. Lý thuyt s lng tin t ca Irving Fisher
Ø Phng trình trao i
YPVM
=
M: là s lng tin t
V: là tc  lu thông tin t - s ln mt n v tin t
c chi ra trong mt nm
P: Mc giá c
Y: Sn lng thc t

15
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c

o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c

o
m
CÁC HC THUYT CU TIN T
3.1. Lý thuyt s lng tin t ca Irving Fisher
Ø
i dung
- S lng thu nhp danh ngha chc xác nh bi nhng
chuyn ng s lng tin t. (V không i trong ngn hn)
- Nhng thay i trong mc giá c ch là kt qu ca nhng
thay i trong s lng tin tã i n vn  cu tin t
PY
V
M
1
=
YPkPY
V
M
d

1
==
- Khi th trng tin t cân bng MD = M. Trong thi gian ngn
V không i nên 1/V là mt hng s k
16
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F

-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F

-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
CÁC HC THUYT CU TIN T
3.1. Lý thuyt s lng tin t ca Irving Fisher
Ø t lun
- Cu tin là mt hàm s ca thu nhp

- Cu tin giao dch t l thun vi TN danh ngha theo
 l k
- Lãi sut không có nh hng gì n cu tin
⇒Ý ngha: I. Fisher có công cht lc và a ra phng
trình trao i, góp phn rt quan trng trong vic m ra
t thi k mi cho các hc thuyt tin t hin i.
17
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t

r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t

r
a
c
k
.
c
o
m
CÁC HC THUYT CU TIN T
3.2. Trng phái Cambridge cn
- Cách tip cn: Các cá nhân c t do nm gi
bao nhiêu tin tu ý
- p trung xem xét tin t nh là:
+ Phng tin ct tr nên công chúng nm gi chúng
o nên b phn cu tin tích lu, bo tn giá tr
+ Phng tin trao i nên công chúng nm gi chúng
o nên b phn cu tin giao dch
⇒u tin bao gm cu tin giao dch và cu tin tích lu
18
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N

G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N

G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
CÁC HC THUYT CU TIN T
3.2. Trng phái Cambridge cn
Ø Phng trình mc cu tin
YPkM
d
=
Ø t lun
- Mc cu tin t l thun vi thu nhp danh ngha theo
 l k.
- T l k có th là mt hng s trong thi gian ngn,

nhng v dài hn thì k thay i.
19
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.

c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.

c
o
m
CÁC HC THUYT CU TIN T
3.3. Lý thuyt u thích tính lng ca Keynes
Ø Cách tip cn: Khác vi Fisher, Keynes không
cho rng V là mt hng s, ông nhn mnh n
ng c gi tin ca các cá nhân và không loi
 snh hng yu t lãi sut n cu tin
Ø Keynes a ra 3 ng c nm gi tin: Cu
tin giao dch, cu tin d phòng, cu tin u
.
20
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.

d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.

d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
CÁC HC THUYT CU TIN T
3.3. Lý thuyt u thích tính lng ca Keynes
Ø Phng trình cu tin
t hp 3 ng c gi tin vào phng trình cu tin, Keynes
a ra hàm su thích tính lng (Hay phng trình cu tin
thc t)
),(
+
−
= Yif
P
M
d
),( Yif
Y
M

PY
V
d
==
Th trng tin t cân bng M
d
=M
⇒u tin t l thun vi thu nhp và t l nghch vi lãi sut.
21
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u

-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u

-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
CÁC HC THUYT CU TIN T
3.3. Lý thuyt u thích tính lng ca Keynes
Ø t lun:
+ c cu giao dch do dân chúng nm gi thun chiu vi TN
+ Mc cu d phòng ph thuc vào mc  giao dch mà dân
chúng thc hin trong tng lai, do ó t l thun vi TN
+ Mc cu tin u c nghch bin vi mc lãi sut
+ S bin ng mnh ca tc  lu thông tin t V ch ra rng
tin t không phi là nhân t duy nht nh hng n s thay
i thu nhp danh ngha
22
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H

A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H

A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
CÁC HC THUYT CU TIN T
3.4. Mô hình Baumol –Tobin
Baumol là ngi u tiên  cp vai trò TS
sinh li khi nghiên cu các nhân tnh hng
n mc cu tin giao dch
23
Hà Ni, tháng 8/2009
c cu giao dch

Ngày
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o

m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o

m
CÁC HC THUYT CU TIN T
3.4. Mô hình Baumol –Tobin
Ví d 1
: Mt ngi thu nhp 500.000 ng vào u
tháng, ginh rng s gi toàn b thu nhp di
ng tin mt và chi tiêu u n mi ngày cho n
khi ht vào thi m cui tháng.
Li gii:
Mc cu tin giao dch bình quân là
500.000
30 ngày
Md
000.250
2
0000.500
=
+
=
d
M
24
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C

H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C

H
A
N
G
E
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
CÁC HC THUYT CU TIN T
3.4. Mô hình Baumol –Tobin
Ví d 2
: Mt ngi thu nhp 500.000 ng vào u tháng,
ngi này quyt nh s gi 250.000 ng di dng tin mt
và 250.000 ng di dng trái phiu, tin mt chi tiêu u
n mi ngày cho n khi ht vào thi m cui tháng.

i gii:
c cu tin giao dch bq là:
500.000
30 ngày
Md
250.000
000.125
2
0000.250
=
+
=
d
M
Gi s ngi ó gi trái phiu vi lãi sut trái phiu là 1%/tháng.
=> Lãi thu t trái phiu = 1%/. 250000/2 = 1250 ng
25
Hà Ni, tháng 8/2009
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E

w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
H
A
N
G
E

w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m