Phân Tích Và Quyết Định Đầu Tư Dự Án
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (279.65 KB, 13 trang )
PHÂN TÍCH VÀ QUYẾT
ĐỊNH ĐẦU TƯ DỰ ÁN
Tổng quan về phân tích đầu tư dự án
• Tổng quan về phân tích đầu tư dự án
•
-
Phân loại dự án:
Dự án thay thế
Dự án mở rộng
Dự án vì mơi trường/ an toàn lao động
Các tiêu chuẩn thẩm định dự án
•
•
•
•
•
Thời gian hồn vốn (PP)
Giá trị hiện tại thuần (NPV)
Chỉ số khả năng sinh lời (PI)
Tỷ suất sinh lợi nội bộ (IRR)
Tỷ suất sinh lợi nội bộ hiệu chỉnh (MIRR)
Phương pháp thời gian hồn vốn
Ví dụ: Dự án X có dịng tiền như sau:
Năm
Dịng tiền
Dịng tiền tích lũy
0
-100
1
30
30
2
40
70
3
40
110
4
20
130
Phương pháp thời gian hoàn vốn
Phương pháp hồn vốn có chiết khấu
• Ví dụ: Vẫn dự án X nói trên, chi phí sử dụng
vốn của dự án là 10%.
Phương pháp hồn vốn có chiết khấu
Phương pháp giá trị hiện tại thuần
n
NPV
t 0
CFt
t
(1 r )
CFt : Giá trị dòng tiền tại năm t.
r
: chi phí sử dụng vốn của dự án
n : thời gian tính bằng năm từ khi dự án
bắt đầu đến khi dự án kết thúc.
Phương pháp giá trị hiện tại thuần
Phương pháp chỉ số khả năng sinh lợi
n
CFt
t
PV
(
1
r
)
PI
t 1
CF0
CF0
PV: Tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền thu về
từ dự án
CF0: Khoản tiền đầu tư ban đầu
Phương pháp chỉ số khả năng sinh lợi
Ví dụ: dự án X ở trên sẽ có PI là
30
40
40
20
1
2
3
(1 10%) (1 10%) (1 10%) (1 10%) 4
PI
1,04 1
100
Tỷ suất sinh lợi nội bộ IRRi bội bộ IRR IRR
n
• NPV =
t 0
CFt
0
t
(1 IRR )
Ví dụ:
Đối với dự án X ở trên ta có:
30
40
40
20
NPV= -100 + (1 IRR )1 (1 IRR) 2 (1 IRR)3 (1 IRR) 4 0
IRR 11,93%
Tỷ suất sinh lợi nội bộ IRRi bội bộ IRR hiệu chỉnh u chỉnh
(MIRR)
• Tỷ śt sinh lợi nợi hiệu chỉnh (MIRR):i hiệu chỉnh (MIRR):u chỉnh (MIRR):
• Giá trị tương lai của dòng tiền thu được chiết
khấu về hiệu chỉnh (MIRR):n tại với tỷ lệu chỉnh (MIRR): chiết khấu MIRR Giá trị hiệu chỉnh (MIRR):n tại của các khoản đầu tư= 0
n
CIF .(1 r )
n t
t 0
(1 MIRR )
n
n
COFt
0
t
t 0 (1 r )
