Rapport du Gérant des Investissements (suite)_3 docx
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21
Compte de résultat
Pour l’exercice clos le 31 mars 2009
TOTAL
COMPAR-
TIMENT
GEM
COMPAR-
TIMENT
JRE
COMPAR-
TIMENT
GEMS
EUR
USD
GBP
SEK
*
**
Produits
Notes
Gain/perte net sur actifs et passifs financiers à la juste
valeur par compte de résultat
(2)
-79 091 494
-19 278 296
-1 112 114
-896 864
Total des produits/dépenses d’investissements
-79 091 494
-19 278 296
-1 112 114
-896 864
Charges opérationnelles
Commission de gestion
(7)
-2 669 721
-532 688
-
-
Autres charges opérationnelles
(3)
-1 112 530
-259 552
-
-
Charges opérationnelles nettes
-82 873 745
-20 070 536
-1 112 114
-896 864
Diminution nette des actifs nets attribuables aux por-
teurs d’actions rachetables conférant un droit de parti-
cipation liée aux opérations
-82 873 745
-20 070 536
-1 112 114
-896 864
Les gains et les pertes se rapportent aux activités poursuivies et abandonnées (les compartiments liquidés sont indiqués ci-
dessous). Il n’y pas eu d’autres gains ou pertes que ceux comptabilisés au Compte de résultat.
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers.
* Le Compartiment Japan Real Estate Index-linked (Compartiment JRE) a été liquidé le 31 octobre 2008.
** Le Compartiment Global Emerging Markets 80 % Protected (Compartiment GEMS) a été liquidé le 12 mars 2009.
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Compte de résultat
Pour l’exercice clos le 31 mars 2009
COMPAR-
TIMENT
S&P
DTI
COMPAR-
TIMENT
GPX
COMPAR-
TIMENT
S&P DTI
(80 %)
COM-
PARTI-
MENT
JS
USD
USD
USD
USD
***
****
Produits
Notes
Gain/perte net sur actifs et passifs financiers à la juste
valeur par compte de résultat
(2)
-77 247 121
-2 657 422
-10 415 283
18 066
Total des produits/dépenses d’investissements
-77 247 121
-2 657 422
-10 415 283
18 066
Charges opérationnelles
Commission de gestion
(7)
-2 415 209
-225 741
-590 013
-2 791
Autres charges opérationnelles
(3)
-1 038 769
-98 425
-143 503
-29 308
Charges opérationnelles nettes
-80 701 099
-2 981 588
-11 148 799
-14 033
Diminution nette des actifs nets attribuables aux porteurs
d’actions rachetables conférant un droit de participation
liée aux opérations
-80 701 099
-2 981 588
-11 148 799
-14 033
Les gains et les pertes se rapportent aux activités poursuivies et abandonnées (les compartiments liquidés sont indiqués ci-
dessous). Il n’y pas eu d’autres gains ou pertes que ceux comptabilisés au Compte de résultat.
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers.
*** Le Compartiment Global Property 80 % Protected (Compartiment GPX Fund) a été liquidé le 12 mars 2009.
**** Le Compartiment Japan Strategy 80 % Protected (Compartiment JS) a été liquidé le 15 avril 2008.
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Bilan au 31 mars 2010
TOTAL
COM-
PARTI-
MENT
GEM
COMPAR-
TIMENT
GEM
III
COMPAR-
TIMENT
S&P
DTI
COM-
PARTI-
MENT
S&P DTI
(80 %)
COMPAR-
TIMENT
RQSI GAA
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
Notes
*
**
***
Actif courant
Actifs financiers à la juste
valeur par compte de résultat
164 323 595
-
48 387 260
148 603 951
11 310 115
14 044 930
Créances
(4)
23 483 397
-
323 434
1 291 249
133 461
30 027 240
Banque
570 160
60 356
-
20 204
8 589
682 334
Total de l’actif courant
188 377 152
60 356
48 710 694
149 915 404
11 452 165
44 754 504
Passif courant
Passifs financiers à la juste
valeur par compte de résultat
-44 271
-
-
-
-
-59 903
Dettes à moins d’un an
(5)
-1 988 879
-33 643
-494 157
-1 857 187
-240 665
-65 500
Découvert bancaire
-150 167
-26 713
-55 187
-120 894
-397
-
Actifs nets attribuables aux por-
teurs d’actions rachetables con-
férant un droit de participation
186 193 835
-
48 161 350
147 937 323
11 211 103
44 629 101
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers.
Le Compartiment Global Emerging Markets 80 % Protected Portfolio (Compartiment GEM) a été liquidé le 15 décembre
2009.
** Le Compartiment Global Emerging Markets III 80 % Protected (Compartiment GEM III) a été lancé le 29 juillet 2009.
*** Le Compartiment RQSI Global Asset Allocation (Compartiment RQSI GAA) a été lancé le 28 septembre 2009.
AU NOM DU CONSEIL
___________________ _____________
Administrateur Administrateur
Date : 14 juillet 2010
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Bilan au 31 mars 2009
TOTAL
COMPAR-
TIMENT
GEM
COMPAR-
TIMENT
JRE
COMPAR-
TIMENT
GEMS
EUR
USD
GBP
SEK
Notes
*
**
Actif courant
Actifs financiers à la juste valeur par
compte de résultat
248 242 319
25 270 386
-
-
Créances
(4)
3 442 789
803 768
-
-
Banque
569 767
103 823
-
895
Total actif courant
252 254 875
26 177 977
-
895
Passif courant
Dettes à moins d’un an
(5)
-3 905 807
-319 147
-
-895
Découvert bancaire
-26 112
-4 098
-
-
Actifs nets attribuables aux porteurs
d’actions rachetables conférant un droit
de participation
248 322 956
25 854 732
-
-
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers.
* Le Compartiment Japan Real Estate Index-linked (Compartiment JRE) a été liquidé le 31 octobre 2008.
** Le Compartiment Global Emerging Markets 80 % Protected (Compartiment GEMS) a été liquidé le 12 mars 2009.
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25
Bilan au 31 mars 2009
COMPAR-
TIMENT
S&P DTI
COMPAR-
TIMENT
GPX
COMPARTI-
MENT S&P DTI
(80 %)
COMPAR-
TIMENT
JS
USD
USD
USD
USD
Notes
***
****
Actif courant
Actifs financiers à la juste valeur par
compte de résultat
281 722 146
-
22 598 795
-
Créances
(4)
3 734 162
18 524
14 537
-
Banque
483 144
66 814
39 700
62 891
Total actif courant
285 939 452
85 338
22 653 032
62 891
Passif courant
Dettes à moins d’un an
(5)
-4 525 096
-85 130
-193 368
-62 891
Découvert bancaire
-
-208
-30 363
-
Actifs nets attribuables aux porteurs
d’actions rachetables conférant un
droit de participation
281 414 356
-
22 429 301
-
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers.
*** Le Compartiment Global Property 80 % Protected (Compartiment GPX) a été liquidé le 12 mars 2009.
**** Le Compartiment Japan Strategy 80 % Protected (Compartiment JS) a été liquidé le 15 avril 2008.
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État des variations des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions rachetables conférant un droit de participation
Pour l’exercice clos le 31 mars 2010
TOTAL
COM-
PARTI-
MENT
GEM
COM-
PARTI-
MENT
GEM
III
COMPARTI-
MENT
S&P DTI
COMPAR-
TIMENT
S&P DTI
(80 %)
COM-
PARTI-
MENT
RQSI
GAA
Notes
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
*
**
***
Actifs nets attribuables aux por-
teurs d’actions rachetables confé-
rant un droit de participation en
début d’exercice
248 322 956
25 854 732
-
281 414 356
22 429 301
-
ACTIVITÉS OPÉRA-
TIONNELLES
Augmentation/Diminution nette des
actifs nets attribuables aux porteurs
d’actions rachetables liée aux opéra-
tions
1 691 084
2 304 718
-1 556 362
2 209 021
-75 830
-489 001
TRANSACTIONS SUR
ACTIONS
Produits de l’émission
d’actions rachetables confé-
rant un droit de participation
(6)
118 206 556
-
51 891 720
68 170 934
1 586 925
45 589 057
Rachats d’actions conférant un
droit de participation
(6)
-174 859 128
-28 159 450
-2 174 008
-203 856 988
-12 729 293
-470 955
Augmentation/Diminution des
actifs nets liée aux transactions
sur actions
-56 652 572
-28 159 450
49 717 712
-135 686 054
-11 142 368
45 118 102
Différences de conversion de
devises
(1)
-7 167 633
-
-
-
-
-
Diminution/augmentation des actifs
nets
-62 129 121
-25 854 732
48 161 350
-133 477 033
-11 218 198
44 629 101
Actifs nets attribuables aux por-
teurs d’actions rachetables confé-
rant un droit de participation en
fin d’exercice
186 193 835
-
48 161 350
147 937 323
11 211 103
44 629 101
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers.
Le Compartiment Global Emerging Markets 80 % Protected Portfolio (Compartiment GEM) a été liquidé le 15 décembre
2009.
** Le Compartiment Global Emerging Markets III 80 % Protected (Compartiment GEM III) a été lancé le 29 juillet 2009.
*** Le Compartiment RQSI Global Asset Allocation (Compartiment RQSI GAA) a été lancé le 28 septembre 2009.
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État des variations des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions rachetables conférant un droit de participation
Pour l’exercice clos le 31 mars 2009
TOTAL
COMPAR-
TIMENT
GEM
COMPAR-
TIMENT
JRE
COMPAR-
TIMENT
GEMS
Notes
EUR
USD
GBP
SEK
*
**
Actifs nets attribuables aux porteurs
d’actions rachetables conférant un droit
de participation en début d’exercice
342 130 286
110 615 444
15 381 503
125 617 822
ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
Diminution nette des actifs nets attribuables
aux porteurs d’actions rachetables issue des
activités d’exploitation
-82 873 745
-20 070 536
-1 112 114
-896 864
TRANSACTIONS SUR ACTIONS
Produits de l’émission d’actions rachetables
conférant un droit de participation
(6)
232 248 326
10 152 275
174 718
10 006 221
Rachats d’actions conférant un droit de par-
ticipation
(6)
-294 127 365
-74 842 451
-14 444 107
-134 727 179
Diminution/augmentation des actifs nets
issue des transactions sur actions
-61 879 039
-64 690 176
-14 269 389
-124 720 958
Différences de conversion de devises
(1)
50 945 454
-
-
-
Diminution des actifs nets
-93 807 330
-84 760 712
-15 381 503
-125 617 822
Actifs nets attribuables aux porteurs
d’actions rachetables conférant un droit
de participation en fin d’exercice
248 322 956
25 854 732
-
-
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers.
* Le Compartiment Japan Real Estate Index-linked (Compartiment JRE) a été liquidé le 31 octobre 2008.
** Le Compartiment Global Emerging Markets 80 % Protected (Compartiment GEMS) a été liquidé le 12 mars 2009.
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État des variations des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions rachetables conférant un droit de participation
Pour l’exercice clos le 31 mars 2009
COMPARTI-
MENT
S&P DTI
COMPAR-
TIMENT
GPX
COMPAR-
TIMENT
S&P DTI
(80 %)
COMPAR-
TIMENT
JS
Notes
USD
USD
USD
USD
***
****
Actifs nets attribuables aux porteurs
d’actions rachetables conférant un droit
de participation en début d’exercice
298 532 048
36 920 169
39 619 437
4 698 171
ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
Diminution nette des actifs nets attribuables
aux porteurs d’actions rachetables conférant
un droit de participation liée aux opérations
-80 701 099
-2 981 588
-11 148 799
-14 033
TRANSACTIONS SUR ACTIONS
Produits de l’émission d’actions rachetables
conférant un droit de participation
(6)
290 955 609
773 823
24 079 577
-
Rachats d’actions conférant un droit de par-
ticipation
(6)
-227 372 202
-34 712 404
-30 120 914
-4 684 138
Diminution/augmentation des actifs nets
liée aux transactions sur actions
63 583 407
-33 938 581
-6 041 337
-4 684 138
Différences de conversion de devises
(1)
-
-
-
-
Diminution des actifs nets
-17 117 692
-36 920 169
-17 190 136
-4 698 171
Actifs nets attribuables aux porteurs
d’actions rachetables conférant un droit
de participation en fin d’exercice
281 414 356
-
22 429 301
-
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers.
*** Le Compartiment Global Property 80 % Protected (Compartiment GPX) a été liquidé le 12 mars 2009.
**** Le Compartiment Japan Strategy 80 % Protected (Compartiment JS) a été liquidé le 15 avril 2008.
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29
Notes aux États financiers pour l’exercice clos le 31 mars 2010
1. Principes comptables pour l’exercice clos le 31 mars 2010
Les principales méthodes comptables et techniques d’estimation appliquées pour les besoins de la préparation de ces
états financiers sont exposées ci-dessous. Sauf mention contraire, ces méthodes comptables ont été appliquées de
manière cohérente pour l’ensemble des exercices présentés.
Base de préparation
Les états financiers sont préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus en Irlande et au
droit irlandais, comprenant les Lois sur les sociétés de 1963 à 2009 et la Réglementation (Organismes de Placement
Collectif en Valeurs Mobilières) des Communautés Européennes de 2003 (telle qu’amendée). Les principes comp-
tables généralement reconnus en Irlande donnant une image sincère et fidèle sont les principes publiés par l’Institute
of Chartered Accountants d’Irlande et émis par l’Accounting Standards Board (ASB).
Les états financiers ont été préparés sur la base de la pérennité des compartiments, à l’exception du compartiment
liquidé qui a été préparé sur une base de non pérennité.
Le format et certaines formulations employées dans les états financiers ont été adaptés par rapport à ceux utilisés
dans la Loi irlandaise (Amendement) sur les sociétés de 1986 (Companies (Amendment) Act, 1986) et dans la Fi-
nancial Reporting Standard (FRS 3) « Reporting de la performance financière » de façon à mieux refléter, selon les
Administrateurs, la nature des activités de la Société en tant que fonds d’investissement.
La Société s’est prévalue de certaines exemptions contenues dans la norme FRS 1 « État des flux de trésorerie » et a
présenté un État de la variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions rachetables conférant un droit de
participation au lieu d’un état des flux de trésorerie. Selon les Administrateurs, cette information est également con-
forme aux exigences de la FRS 3 « Reporting de la performance financière » à l’égard du rapprochement des mou-
vements des fonds des actionnaires.
Les états financiers ont été préparés selon la méthode du coût historique, telle que modifiée par la réévaluation des
actifs et passifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat.
La Société est structurée sur la base d’un seul segment d’activités principal axé sur la réalisation de rendements re-
présentatifs de la performance des swaps de rendement total dans lesquels chacun des Compartiments investit. Au-
cune autre déclaration n’est incluse aux présentes à l’égard du reporting sur les segments d’activités, les activités de
la Société étant limitées à un seul segment d’activités principal.
Modifications des méthodes comptables
La Société a adopté au cours de l’exercice une modification de la norme FRS 29 : « Financial Instruments : Impro-
ving Disclosures about Financial Instruments » (Instruments financiers : amélioration des déclarations relatives aux
instruments financiers). La modification exige une déclaration plus détaillée des évaluations de la juste valeur et du
risque de liquidité. Elle exige en particulier la déclaration des évaluations de la juste valeur par niveau en utilisant
une hiérarchie d’évaluation de la juste valeur. L’adoption de cette modification requiert des déclarations supplémen-
taires mais n’a pas d’incidence sur la situation financière ou la performance de la Société.
Pour ce qui est de l’évaluation de la juste valeur, la Société doit, en vertu de cette modification, classer les évalua-
tions de la juste valeur en utilisant une hiérarchie de la juste valeur reflétant l’importance des données utilisées pour
réaliser cette évaluation. La norme modifiée requiert que l’entité fournisse une analyse quantitative et qualitative des
instruments comptabilisés à la juste valeur en fonction d’une hiérarchie d’évaluation à trois niveaux.
En vertu de la norme FRS 29, la hiérarchie de la juste valeur se compose des trois niveaux suivants :
(i) Niveau 1 – Les prix cotés (non ajustés) d’actifs ou passifs identiques sur des marchés actifs
(ii) Niveau 2 – Des facteurs autres que les prix cotés du Niveau 1 observables au titre de cet actif ou passif, soit
directement (en tant que prix) ou indirectement (dérivés de prix).
(iii) Niveau 3 – Des facteurs relatifs à l’actif ou au passif qui ne sont pas basés sur des données de marché obser-
vables (facteurs non observables).
En outre, pour les instruments présentant des facteurs non observables importants (Niveau 3), la norme modifiée
exige une déclaration des transferts de et vers le Niveau 3, un rapprochement entre les soldes d’ouverture et de clô-
ture, la division du total des gains et pertes de la période entre ceux qui sont comptabilisés au compte de résultat et
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30
Notes aux États financiers pour l’exercice clos le 31 mars 2010 (suite)
1. Méthodes comptables pour l’exercice clos le 31 mars 2010 (suite)
Modifications des méthodes comptables (suite)
ceux comptabilisés par le biais de l’état du total des gains et pertes, achats, émissions de vente et règlements consta-
tés et une analyse de sensibilité des postulats utilisés pour déterminer la juste valeur des positions du niveau 3.
La norme FRS 29 modifiée ne requiert pas de nouvelle déclaration des informations comparatives au cours de la
première année de son adoption.
Instruments financiers
Investissements à la juste valeur
Cette catégorie comporte deux sous-catégories : les actifs financiers et les passifs financiers détenus à des fins de
transaction, et ceux que les Administrateurs désignent comme étant détenus à la juste valeur par résultat à la date de
création. Tous les instruments inscrits dans le Tableau du portefeuille-titres de chaque Compartiment sont classés à
la juste valeur par le compte de résultat.
Les actifs ou passifs financiers détenus à des fins de transaction sont essentiellement acquis pour être revendus à
court terme. Tous les autres instruments financiers sont constatés à la juste valeur par le compte de résultat lors de
leur comptabilisation initiale. Postérieurement à la comptabilisation initiale, tous les instruments classés à la juste
valeur par le compte de résultat sont évalués à la juste valeur, les variations de juste valeur étant comptabilisées dans
le compte de résultat.
Les achats et ventes d’investissements ordinaires sont constatés à la date de la transaction plus un jour (t+1) pour
tous les Compartiments. Les investissements sont initialement comptabilisés à la juste valeur et les coûts de transac-
tion de tous les actifs financiers comptabilisés à la juste valeur par le compte de résultat sont portés aux dépenses à
mesure qu’ils sont engagés. Les investissements sont sortis du bilan lorsque le droit de recevoir des flux de trésorerie
de ces investissements est arrivé à expiration ou lorsque la Société a transféré la quasi-totalité des risques et des ré-
munérations inhérents à leur détention.
Swaps de rendement total
« Swap de rendement total » est la dénomination générique de tout swap non classique en vertu duquel une partie
s’engage à verser à l’autre partie le « rendement total » d’un sous-jacent de référence déterminé, généralement en
échange d’un flux de trésorerie basé sur le LIBOR. Le swap de rendement total peut s’appliquer à n’importe quel
type de sous-jacent de référence mais est le plus souvent utilisé avec des indices sur actions, des actions ou des obli-
gations individuelles et des portefeuilles de prêts et de crédits hypothécaires.
Le Compartiment RQSI GAA a été créé en utilisant le seul modèle de Swap de rendement total et il reçoit de la con-
trepartie du swap - Nomura International Plc - la performance positive de l’indice sous-jacent et en échange, il paie
les « Coûts de duplication de l’Indice » auxquels s’ajoute toute performance négative de l’indice sous-jacent. Cette
structure est connue sous le nom de « structure de swap non provisionnée ».
Les Compartiments GEM, GEM III, S&P DTI et S&P DTI (80 %) ont été établis selon un cadre différent. Chaque
Compartiment a conclu deux contrats de swap possédant le même impact de négociation que le swap de rendement
total décrit au paragraphe précédent. Le premier swap comprenait le transfert à la contrepartie - Nomura Internatio-
nal plc - du montant notionnel à la date de conclusion du contrat (selon le cas), en échange du LIBOR JPY sur la
durée du contrat tandis que le second swap (qui correspond au swap de rendement total plus habituel) représentait le
transfert à la contrepartie - Nomura Bank International plc - du LIBOR JPY reçu au titre du premier contrat (selon le
cas) en échange du rendement total de l’actif de référence sous-jacent. À des fins de présentation, les instruments
dérivés ont été regroupés aux présentes, car les contrats doivent être considérés dans leur totalité pour apprécier le
risque économique des compartiments.
Les montants en principal seront reversés par la contrepartie du swap concerné à l’échéance des contrats. Les swaps
de rendement total sont constatés au Bilan en tant qu’actifs financiers à la juste valeur.
Les états financiers incluent les investissements dans des swaps de rendement total. Les justes valeurs de ces swaps
de rendement total sont au 31 mars 2010 les suivantes : 48 387 260 USD ou 100,46 % de l’actif net du Comparti-
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Notes aux États financiers pour l’exercice clos le 31 mars 2010 (suite)
1. Méthodes comptables pour l’exercice clos le 31 mars 2010 (suite)
Swaps de rendement total (suite)
ment GEM III, 148 603 951 USD ou 100,44 % de l’actif net du Compartiment S&P DTI, 11 310 115 USD ou
100,88 % de l’actif net du Compartiment S&P DTI (80 %) et 0 USD ou 0,00 % de l’actif net du Compartiment
RQSI GAA. Les justes valeurs de ces swaps de rendement total ont été fournies par la contrepartie du swap corres-
pondante, Nomura International plc et Nomura Bank International plc (voir Note 11) sur la base de leurs évaluations
à la valeur de marché et conformément aux procédures d’évaluation détaillées dans le Prospectus de la Société.
Les swaps de rendement total étant négociés de gré à gré, leur évaluation comporte des incertitudes ; en conséquence
les valeurs estimées peuvent présenter des différences notables comparativement aux valeurs qui auraient été utili-
sées s’il existait un marché facile pour les swaps de rendement total, différences qui peuvent être significatives. Les
états financiers ne comprennent pas les ajustements qui pourraient découler de ces incertitudes. Lorsqu’elles éva-
luent à la valeur de marché les swaps de rendement total, les contreparties retiennent des hypothèses basées sur les
conditions de marché existant à la date concernée et utilisent des techniques d’évaluation qui prévoient l’utilisation
de données de transactions récentes comparables réalisées dans des conditions de concurrence normales, des tech-
niques d’actualisation des flux de trésorerie, des modèles d’évaluation d’options ainsi que d’autres techniques
d’évaluation couramment utilisées par les acteurs du marché. Les plus ou moins-values réalisées et latentes sur les
swaps sont constatés au Compte de résultat au poste Gain/perte net(te) sur actifs et passifs financiers à la juste valeur
par compte de résultat.
Transactions en devises
Les éléments inclus dans les états financiers d’un Compartiment individuel sont évalués sur la base de la monnaie du
principal environnement économique dans lequel il exerce ses activités (sa monnaie fonctionnelle). Chaque Compar-
timent a également adopté sa propre monnaie fonctionnelle comme monnaie de présentation, à savoir le dollar des
États-Unis (USD) pour les Compartiments GEM, GEM III, S&P DTI, S&P DTI (80 %) et RWSI GAA. La Société a
adopté l’euro (EUR) en tant que monnaie de présentation.
Les actifs et passifs monétaires libellés dans des monnaies autres que la monnaie fonctionnelle sont convertis dans la
monnaie fonctionnelle aux taux de change en vigueur en fin d’exercice.
Aux fins de la combinaison des états financiers des Compartiments pour parvenir aux chiffres de la Société (requise
par la loi irlandaise sur les sociétés), les montants inscrits au Bilan ont été convertis aux taux de change en vigueur
au 31 mars 2010 et les montants comptabilisés dans le Compte de résultat et dans l’État des variations des actifs nets
attribuables aux porteurs d’actions conférant un droit de participation ont été convertis en euros aux taux de change
moyen en vigueur au 31 mars 2010.
La méthode de conversion n’a pas d’incidence sur la Valeur nette d’inventaire par Action attribuable aux Compar-
timents individuels. La perte découlant de la conversion en fin d’exercice de 7 167 633 EUR (gain de 50 945 454
EUR au 31 mars 2009) s’explique par les différents taux de change utilisés pour convertir les éléments du Compte
de résultat et les postes du Bilan et est incluse dans les différences de conversion dans l’État des variations des actifs
nets attribuables aux porteurs d’actions rachetables conférant un droit de participation. Ce gain est théorique et n’a
pas d’impact sur la Valeur nette d’inventaire des Compartiments.
Les taux de change en vigueur à la clôture de l’exercice étaient les suivants :
31 mars 2010
31 mars 2009
1 EUR =
GBP
0,8920
0,9263
USD
1,3531
1,3277
SEK
9,7383
10,9765
Les taux de change moyens à la clôture de l’exercice étaient les suivants :
31 mars 2010
31 mars 2009
1 EUR =
GBP
0,8856
0,8360
USD
1,4148
1,4108
SEK
10,3168
10,0848
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