Bài Giảng Phân Tích Cơ Bản
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (622.32 KB, 56 trang )
BÀI GIẢNG
PHÂN TÍCH CƠ BẢN
TỔNG QUAN
Trên thị trường tài chính nói chung và thị
trường chứng khốn nói riêng, phần lớn các
nhà đầu tư có kiến thức đều trang bị cho
mình một hoặc nhiều cách thức để phân tích
biến động thị trường nhằm phục vụ cho các
hoạt động mua bán của mình
Các phương pháp phân tích phổ biến
Phân tích cơ bản - Fundamental Analysis
Phân tích kỹ thuật - Technical Analysis
Phân tích tài chính hành vi - Behavioral
finance
PHÂN TÍCH CƠ BẢN
Là phương pháp phân tích dựa vào các nhân
tố nền tảng với mục đích cuối cùng là tìm ra
được giá trị thực (giá trị nội tại) của doanh
nghiệp
Niềm tin của các nhà PTCB là “giá trị thị
trường của một doanh nghiệp sẽ xoay quanh
giá trị nội tại và có xu hướng tiến lại gần giá
trị nội tại”
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Là phương pháp phân tích dựa vào đồ thị
biến động giá và khối lượng giao dịch để từ
đó xác định xu hướng giá cả trong tương lai
của chứng khốn đó
Niềm tin của các nhà PTKT là “giá cả phản
ánh tất cả mọi thông tin và hành động trên
thị trường”
Tài chính hành vi
Là trường phái phân tích phản biện lại các giả
định của thuyết “thị trường hiệu quả”
Niềm tin của phương pháp TCHV là các tác
động của những nhà đầu tư “khơng duy lý”
trong nhiều trường hợp sẽ có ảnh hưởng lâu
dài đến thị trường và không dễ dàng thực
hiện nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch giá để
điều chỉnh thị trường
MƠ HÌNH PHÂN TÍCH
TOP DOWN
(MƠ HÌNH PHÂN TÍCH 3 BƯỚC)
TỔNG QUAN VỀ MƠ HÌNH
Phân tích tổng quan
nền kinh tế
Phân tích ngành
Phân tích cơng ty
BƯỚC 1
Phân tích các nền kinh tế và các thị
trường chứng khốn khác nhau
Mục tiêu:
• Đưa ra các quyết định phân bố tài sản giữa
các quốc gia
• Phân bố tài sản giữa trái phiếu, cổ phiếu và
tiền mặt
BƯỚC 1
Những vấn đề cần phân tích:
• Tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế và các
thị trường tài chính
• Những chính sách tài chính đang được
chính phủ áp dụng
• Phân tích những tác động của lạm phát –
lãi suất – tỷ giá hối đối
• Vấn đề thu hút vốn đầu tư và triển vọng
đầu tư của quốc gia
BƯỚC 2
Phân tích ngành
Mục tiêu:
• Xác định những ngành có triển vọng ,
những ngành dễ bị tổn thương
• Những ngành có tốc độ tăng trưởng tốt và
ổn định so với nền kinh tế
BƯỚC 2
Những vấn đề cần phân tích:
• Phân tích cấu trúc cạnh tranh của các
ngành
• Những thuận lợi và khó khăn mà ngành
nghề đó gặp phải
• Phân biệt giữa “ngành hấp dẫn” và “ngành
có lợi nhuận cao”
• Các rào cản cạnh tranh và ưu tiên của
chính phủ cho từng ngành
MƠ HÌNH 5 TÁC NHÂN CẠNH TRANH –
MICHAEL PORTER
MƠ HÌNH 5 TÁC NHÂN CẠNH TRANH –
MICHAEL PORTER
Áp lực cạnh tranh của nhà cung cấp:
• Số lượng và quy mơ nhà cung cấp
• Khả năng thay thế sản phẩm của nhà cung
cấp
• Ví dụ:
Thị trường cung cấp chip máy tính
Thị trường lúa gạo
MƠ HÌNH 5 TÁC NHÂN CẠNH TRANH –
MICHAEL PORTER
Áp lực cạnh tranh từ khách hàng:
• Khách hàng bao gồm:
Khách hàng lẻ
Nhà phân phối
• Quy mơ
• Tầm quan trọng
• Chi phí chuyển đổi khách hàng
• Ví dụ: Wal-Mart, PVGasD
MƠ HÌNH 5 TÁC NHÂN CẠNH TRANH –
MICHAEL PORTER
Áp lực cạnh tranh từ đối thủ tiềm ẩn:
• Sức hấp dẫn của ngành
• Những rào cản gia nhập ngành
• Ví dụ: Ngành ngân hàng, ngành tiêu dùng
MƠ HÌNH 5 TÁC NHÂN CẠNH TRANH –
MICHAEL PORTER
Áp lực cạnh tranh từ sản phẩm thay thế:
• Sự phát triển của khoa học kỹ thuật
• Các yếu tố về giá, chất lượng
• Chi phí chuyển đổi
• Ví dụ: Window và Linux , Phim cuộn và Thẻ
nhớ
MƠ HÌNH 5 TÁC NHÂN CẠNH TRANH –
MICHAEL PORTER
Áp lực cạnh tranh nội bộ ngành:
• Tình trạng ngành
• Cấu trúc của ngành
• Các rào cản rút lui
• Ví dụ:
BƯỚC 3
Phân tích doanh nghiệp
Mục tiêu:
• Lựa chọn doanh nghiệp, cổ phiếu cụ thể để
tiến hành đầu tư.
• Xác định những cơng ty có triển vọng và
đang bị định giá thấp
• Lựa chọn thời điểm để giao dịch tốt nhất
BƯỚC 3
Những vấn đề cần phân tích:
• Phân tích SWOT (điểm mạnh – điểm yếu –
cơ hội – thách thức)
• Phân tích trình độ quản trị của cơng ty
• Phân tích các chỉ số trên báo cáo tài chính
• Định giá cơng ty , chứng khốn
• Xác định thời điểm mua bán hợp lý nhất
