NHAÄN ÑÒNHNHAÄN ÑÒNH
NHAÄN

ÑÒNH

NHAÄN

ÑÒNH

CA
Ù
CKE
Â
NH ÑA
À
U TÖ 2011CA
Ù
CKE
Â
NH ÑA
À
U TÖ 2011
CAC

KENH

ÑAU

TÖ

2011

CAC

KENH

ÑAU

TÖ

2011

TS.Ñinh Theá Hieån
CA
Ù
CHA
Ø
NH VI ĐA
À
UTƯ
CAC

HANH

VI

ĐAU

TƯ

Đa

à
u
tư
gia
ù
trò
:
Đa
à
u
tư
va
ø
o
ca
ù
c
ta
ø
i
sa
û
n
Đau
tư
gia
trò
:
Đau
tư

vao
cac
tai
san
được nhận đònh là đang có giá thấp và sẽ
tăng mạnh sau một thời gian thường là trên
1
na
ê
m
1
nam
.
Ít
ru
û
i
ro
va
ø
co
ù
the
å
thu
lơi
lơ
ù
n
Ít

rui
ro
va
co
the
thu
lơ
ï
i
lơn
Phải có vốn dài hạn
Cha
á
p
nhận
chơ
ø
đơi
thơ
ø
i
gian
da
ø
i
Chap
nhận
chơ
đơ
ï

i
thơi
gian
dai
CA
Ù
CHA
Ø
NH VI ĐA
À
UTƯ
CAC

HANH

VI

ĐAU

TƯ

Đa
à
u
cơ
lươ
ù
t
so
ù

ng
:
Đa
à
u
tư
va
ø
o
ca
ù
c
ta
ø
i
Đau
cơ
lươt
song
:
Đau
tư
vao
cac
tai
sản được nhận đònh là sẽ đột biến giá
trong thời gian ngắn do biến động cung –
ca
à
hoặc

ta
â
m
l
bao
go
à
m
đa
à
cơ
gia
ù
le
â
n
ca
u
hoặc
tam
l
y,
bao
gom
đa
u
cơ
gia
len
và giá xuống.

Rủi ro cao – tỷ suất lợi nhuận cao
Có thể sử dụng vốn vay
Thu lãi trong thời gian ngắn
CƠ HỘI CÁC KÊNH ĐẦU TƯ 2011
Cơ hội cho
ø
ơhäi
Cơ

hội

cho

đầu tư dài
hạn
va c
ơ

h
o
äi

cho đầu tư
lươ
ù
tso
ù
ng
lươt


song

Luo
â
nLuo
â
n
luo
â
nluo
â
n
pha
û
ipha
û
i
Là cơ sở so sánh hiệu quả đầu tư, dự
bù
à
á
ø
thò
tø
LuonLuon
luonluon
phaiphai
soso sánhsánh vớivới lãilãi
suấtsuất ngânngân hànghàng
b

a
ù
o nguo
à
nvo
á
nva
ø
o
–
ra
thò
t
rươ
ø
ng
Tì hi
åà
Tì hi
åà
Tì hi
åà
Tì hi
åà
La
ø
ne
à
n
ta

û
ng
ta
ù
c
động
đe
á
n
sư
bie
á
n
Tì
m
hi
eu ve xu
Tì
m
hi
eu ve xu
thế vó mô (CPI, thế vó mô (CPI,
XNK, GDP…) XNK, GDP…)
Tì
m
hi
eu ve xu
Tì
m
hi

eu ve xu
thế vó mô (CPI, thế vó mô (CPI,
XNK, GDP…) XNK, GDP…)
La
nen
tang
tac
động
đen
sư
ï
bien
động của thò trường
1. CÁC CHỈ SỐ KINH TẾ TÍNH ĐẾN T2.2011
Sản lượng công nghiệp
Đầu quý 2.2011 có mức tăng
tốt hơn so với cùng kỳ năm
2010
Nhập sie
â
uva
ã
n tie
á
ptucmư
ù
ccao
Xuất nhập khẩu
Nhập


sieu

van

tiep

tu
ï
c

mưc

cao

trong T1 – T2.2011 là nguyên nhân
tác động đến tỷ gia
Bán lẻ và dòch vụ
Bán lẻ và dòch vụ T1 – T2.2011
tăng mạnh tạo động lực cho nền
kinh tế. Tuy nhiên cũng là tác
nhân gây ra lạm phát
FDI
FDI
FDI T1 – T2.2011 tương đương với
cu
ø
ng ky
ø
na
ê

m 2010 quy mo
â
va
ã
n
cung

ky

nam

2010
,
quy

mo

van

thấp chưa đạt so với kỳ vọng.
Đầu tư công
Đầu tư công T1 – T2.2011 có xu
thế giảm nhưng vẫn ở mức cao so
với cùng kỳ 2010. Đây được xem
là nguên nhân quan trọng gây ra
lạm phát cao
CPI
CPI
CPI T1 – T2.2011 đang tăng mạnh
so vơ

ù
icu
ø
ng ky
ø
na
ê
m 2010 la
ø
me
so

vơi

cung

ky

nam

2010

lam

e

ngại xuất hiện lạm phát cao trong
năm 2011. Đây là chỉ báo khiến
Chính Phủ đang đề ra hàng loạt
ûé à

gia
û
i pháp tha
é
t chặt tài chính tie
à
n
tệ , tác động tới cơ hội đầu tư.
Tỷ giá USD
Tỷ giá USD T1 – T2.2011 tăng
mạnh được cho là hệ quả của các
bất ổn kinh tế kết hợp với yếu tố
đầu c
ơ
Ta
ê
ng trươ
û
ng tín dung
Tang

trương

tín

du
ï
ng
Tăng trưởng tín dụng T1 – T2.2011
đang gia

û
m do chính sa
ù
ch xie
á
t chặt
đang

giam

do

chính

sach

xiet

chặt

tín dụng của NHNN. Điều này cho
thấy nguồn vốn đầu tư năm 2011
sẽ rất khó khăn.
2. NHẬN ĐỊNH LÃI SUẤT 2011
Tăng trưởng tín dụng 2010 không
tương đồng với năm 2009. Tăng
trưởng mạnh vào các tháng cuối
năm là nguyên nhân quan trọng
khiến LS huy động tăng cao
Tính đến cuối thán

g
2
/
2011
,
tăn
g

Tăng trưởng tín dụng
g/ , g
trưởng tín dụng tăng 2,71% so với
cuối năm 2010. Tăng trưởng tín dụng
T1 – T2.2011 đang giảm do chính
sa
ù
ch xie
á
t chặt tín dung cu
û
a NHNN
sach

xiet

chặt

tín

du
ï

ng

cua

NHNN
.
Điều này cho thấy nguồn vốn đầu tư
năm 2011 sẽ rất khó khăn.
NHẬN ĐỊNH LÃI SUẤT 2011
CPI tháng 2/2011 tăng
2,09% so với tháng
trước. Đây là mức
tăng cao nhất trong
h 2 ê CPI
h
ơn
2
na
ê
m qua.
CPI

cao được xem là tác
nhân gây ra LS cao
hiện nay
hiện

nay
NGUYÊN NHÂN LÃI SUẤT TĂNG CAO
Lạm phát cao. CPI năm 2010

la 11.75%, cao nhất khu vực. CPI
va
ø
LS huy động bie
á
nđộngcu
ø
ng
va

LS

huy

động

bien

động

cung

nhòp trong giai đoạn 2000 - 2010
Đầu tư công quá lớn và
thiếu hie
ä
u
q
uả là n
g

u
y
ên nhân
äq
gy
đẩy lãi suất tăng cao
Dự báo tình hình lãi suất năm 2011
Trong KH năm 2011 của chính phủ thì GDP đạt 7 – 7.5%, lạm phát dưới
7%, tăng trưởng tín dụng đạt 20% (chỉ tiêu đầu năm là 23%). Với mục tiêu
ta
ê
ng trươ
û
ng cao trong khi ca
á
u tru
ù
ckinhte
á
va
ã
n mang đặc đie
å
mtha
â
mdung
tang

trương


cao

trong

khi

cau

truc

kinh

te

van

mang

đặc

điem

tham

du
ï
ng

vốn, hiệu quả sử dụng thấp. Do rất khó đạt mục tiêu tăng trưởng cao trên
6% với mức lạm phát 7%.

Trong đầu năm 2011, Chính phủ đang thực hiện mục tiêu kiềm chế CPI và
ổn đònh kinh tế bằng các giải pháp thắt chặt tiền tệ và duy trì LS ở mức
cao. Do vậy LS huy động trong quý 1 và 2 vẫn dao động quanh mức 14%.
Điều này gây khó khăn nguồn vốn đầu tư.
Va
ø
ocuo
á
i quy
ù
2 2011 khi lam pha
ù
tđa
õ
co
ù
da
á
uhiệuhaVa
ø
ocuo
á
i quy
ù
2 2011 khi lam pha
ù
tđa
õ
co
ù

da
á
uhiệuha
Vao

cuoi

quy

2
.
2011

khi

la
ï
m

phat

đa

co

dau

hiệu

ha

ï
Vao

cuoi

quy

2
.
2011

khi

la
ï
m

phat

đa

co

dau

hiệu

ha
ï
nhiệt, LS sẽ có nhiều khả năng giảm xuống mức 11 nhiệt, LS sẽ có nhiều khả năng giảm xuống mức 11 ––

12%, đồng thời Chính Phủ sẽ nới lỏng tiền tệ để thúc 12%, đồng thời Chính Phủ sẽ nới lỏng tiền tệ để thúc
åûá ååûá å
đa
å
y tăng trươ
û
ng kinh te
á
. Đây là thời đie
å
m tạo động lực đa
å
y tăng trươ
û
ng kinh te
á
. Đây là thời đie
å
m tạo động lực
cho kênh đầu tư chứng khoán.cho kênh đầu tư chứng khoán.
2. NHẬN ĐỊNH TỶ GIÁ USD NĂM 2011
Thò trường ngoại hối tiếp tục nóng vào đầu năm 2011 do
nhập siêu, lạm phát cao, cán cân tổng thể bò thiếu hụt, giá vàng
tê
ø
i à ti ti à đ à t â thò t ươ
ø
bò i û
ù
t

t
a
ê
ng cao va n
i
e
à
m
ti
n
ti
e
à
n
đ
o
à
ng
t
re
â
n
thò

t
r
ươ
ng
bò
g

i
a
û
m su
t
tỷ giá tăng liên tục
trong nhiều năm
NHỮNG NGUYÊN NHÂN ẢNH HƯỞNG TỚI TỶ GIÁ
Cán cân tổng thể. Dự kiến sẽ thâm hụt khoảng 4 tỷ USD trong năm 2010
Lãi suất USD tăng cao
Hậu quả của chính sách thắt chặt tiền tệ đầu năm 2010 khiền nhiều DN phải vay USD,
Gia
ù
va
ø
ng the
á
giơ
ù
i tie
á
ptucta
ê
ng cao trong như
õ
ng tha
ù
ng cuo
á
ina

ê
m
Vi ät N l ø ướ ù đ à
Gia

vang

the

giơi

tiep

tu
ï
c

tang

cao

trong

nhưng

thang

cuoi

nam

Suy giảm niềm tin vào tiền đồng
Vi
e
ät

N
am
l
a
ø
n
ướ
c co
ù

đ
o
à
ng
nội tệ mất giá mạnh nhất (-
5,7%) so với USD. Trong khi
các nước lo lắng vì đồng
äitätê i
ù
û h hưở
no
äi

t
e

ä

t
a
ê
ng g
i
a a
û
n
h

hưở
ng
tới XK và bong bóng TS thì
ngược lại, chính phủ VN
đang ra sức để bảo vệ đồng
äi t ä kh ûi át i
ùno
äi

t
e
ä

kh
o
ûi
ma
át

g
i
a.
Dự báo xu thế tỷ giá USD năm 2011
Năm 2011, Chính phủ Việt Nam sẽ tập trung ổn đònh thò trường ngoại hối giảm
khoảng cách chênh lệch quá lớn giữa thò trường chính thức và thò trường tự do, ngăn
h ë tì h t đ â l h ù D đ ù tì h hì h t û i ù ù 1 ê 2011 õ ù h à å
c
h
a
ë
n
tì
n
h

t
rạng
đ
o
â

l
a
h
o
ù
a.
D
o

đ
o
ù
,
tì
n
h

hì
n
h

t
y
û
g
i
a
ù
quy
ù

1
na
ê
m
2011
se
õ
co

ù
p
h
a
à
n o
å
n
đònh khoảng 21,000VND – 21.500/1USD).
Mặc dù kinh tế vó mô sẽ từng bước ổn
đònh nhưng năm 2011 chưa thể giải quyết
đtìht thâd áøthhùt
đ
ược
tì
n
h

t
rạng
th
a
â
m
d
ụng vo
á
n va
ø


th
u
h
u
ùt

mạnh nguồn vốn đầu tư nước ngoài, mặc
khác đồng USD sẽ tăng giá theo sự phục
hàikihtáMõ
Do vậy ty
û
gia
ù
USD se
õ
h
o
ài

ki
n
h

t
e
á

M
y
õ

.
Do

vậy

ty

gia

USD

se

ổn đònh trong quý 2 và có xu thế
tăng trong quý 3 và có thể đạt
mức 23.000VNĐ vào giai đoạn cuối
năm 2011.
3. DỰ ĐOÁN GIÁ VÀNG THẾ GIỚI NĂM 2011
Thò trường vàng thế giới năm 2010 biến động khá phức tạp và có
xu hướng tăng. Giá vàng bình quân giao dòch trên thò trường ở
mư
ù
c
1
.
224
,
53
USD/oz,
mư

ù
c
ta
ê
ng
bình
qua
â
n
đat
0
,
10
%
.
Sang
hơn
mưc
1
.
224
,
53
USD/oz,
mưc
tang
bình
quan
đa
ï

t
0
,
10
%
.
Sang
hơn
2 tháng đầu năm 2011 giá vàng thế giới tăng mạnh và ghi nhận
mức giá 1437,5 USD/oz (7/3/2011), cao nhất trong lòch sử giao
dòch vàn
g
.
g
Tính trong hơn 2 tháng giao
d
ò
ch của năm 2011
,
vàn
g
thế
ò,g
giới tiếp tục xu hướng tăng và
liên tiếp tạo đỉnh. Tính từ đầu
năm tới nay, giá vàng bình
qua
â
n giao dòch ơ
û

mư
ù
c
quan

giao

dòch

ơ

mưc

1.374,09 USD/oz, tăng tới
12,21% so với bình quân năm
2010.
Theo dữ lie
ä
u của
ä
Bloomberg, tính tới 17/12,
10 quỹ ETF (exchange-
traded fund) lớn nhất thế
é
giới đang na
é
m giữ 2,113.2
tấn vàng, tăng 17.6%.
Mo
á

i quan ngai ta
ù
idie
ã
nkhu
û
ng
Moi

quan

nga
ï
i

tai

dien

khung

hoảng kinh tế thế giới và
khủng hoảng chính trò tại
Trung Đo
â
ng đa
à
una
ê
m 2011 đa

õ
Trung

Đong

đau

nam

2011

đa

đẩy vàng lên mức kỷ lục trên
1,400USD/Oz. Dự báo giá
vàn
g
sẽ cán mốc 1
,
500 USD
g,
giữa năm 2011.
NHỮNG NGUYÊN NHÂN TĂNG GIÁ VÀNG THẾ GIỚI
Mo
á
i quan ngai ve
à
sư ma
á
tca

â
nba
è
ng ta
ø
i chính va
ø
ca
ê
ng tha
ú
ng tie
à
ntệdota
é
c
Moi

quan

nga
ï
i

ve

sư
ï
mat


can

bang

tai

chính

va

cang

thang

tien

tệ

do

tac

dụng của gói nới lỏng tín dụng trò giá 600 tỷ đô la của Fed.
Lo ngại khủng hoảng nợ châu u
Lạm phát thế giới tăng cao
Khủng hoảng chính trò tại Trung Đông.
Lãi suất FED quá
thấp có thể là
í
nguyên nhân ch

í
nh
tăng giá Vàng thế
giới
Dự báo xu thế giá Vàng thế giới năm 2011
Một số tổ chức Tài chính quốc tế nhận đònh giá vàng sẽ tiếp tục lập đỉnh mới trong
năm 2011, Tuy nhiên, trong năm mới vàng sẽ tăng giá với vai trò là một đồng tiền
dư trư
õ
,la
ø
một ha
ø
ng ho
ù
a hơn la
ø
vai tro
ø
ta
ø
isa
û
nantoa
ø
n như na
ê
m 2010.
dư
ï

trư,

la

một

hang

hoa

hơn

la

vai

tro

tai

san

an

toan

như

nam


2010.
UBS – ngân hàng giao dòch ngoại hối lớn thứ 2 thế giới dự báo giá vàng trung bình
năm 2011 là 1,550 USD/oz.
Mo ningsta 1 400 USD/o O d Minnett 1 450
1 500
Mo
r
ningsta
r:
1
,
400

USD/o
z;
O
r
d

Minnett
:
1
,
450
-
1
,
500
Clifford Bennett – nhà kinh tế trưởng của Herston Economics nhận đònh vàng có thể
tăng đến 2,000 USD/oz vào cuối năm tới, dự báo thận trọng hơn là 1,650 USD/oz.

Ngân hàng hàng đầu của Pháp BNP Paribas dự báo 1,500USD/ounce, còn Goldman
Sachs dự báo giá vàng lên mức 1,690USD/ounce và sẽ lập đỉnh trong năm 2012.
To
ù
mTo
ù
m
lailai
dưdư
ba
ù
oba
ù
o
hươ
ù
nghươ
ù
ng
gia
ù
gia
ù
a
ø
nga
ø
ng
thếthế
giơ

ù
igiơ
ù
i
se
õ
se
õ
tie
á
ptie
á
p
tctc
ta
ê
ngta
ê
ng
nha
é
mnha
é
m
đe
á
nđe
á
n
TomTom

la
ï
i
,
la
ï
i
,
dư
ï
dư
ï
baobao
xuxu
hươnghương
giagia
v
ang
v
ang
thethe
giơigiơi
sese
tieptiep
t
ụ
ct
ụ
c
tangtang

nhamnham
đenđen
mứcmức 11 600600USD/OZUSD/OZ trongtrong quýquý 11 20112011 TuyTuy nhiênnhiên giágiá vàngvàng thếthế giớigiới cócó
thểthể đảảo chiềuchiều vàovào quýquý 22vàvà 33 20112011 khikhi nềnnền kinhkinh tếtế thếthế giớigiới cócó bướcbước
t
ê
t
ê
tươ
û
tươ
ûûû
ätät
øø
đ
à
đ
à
USDUSD
hh
h
à
ih
à
i
i
ù
i
ùøø ùù
th

å
th
å
i
û
i
û
t
ang
t
ang
t
r
ươ
ng
t
r
ươ
ng roro re
ät
re
ät
vava
đ
ong
đ
ong
USDUSD
p
h

ụcp
h
ục
h
o
i
,
h
o
i
,g
i
ag
i
avangvang coco
th
e
th
eg
i
amg
i
am
xuốngxuống mứcmức 12001200USDUSD
4. CƠ HỘI ĐẦU TƯ BĐS 2011
Dư nợ cho vay bất động sản cuối năm 2010 đạt
khoảng 228,000 tỷ đồng, tăng 23.5% so với cùng kỳ
na
ê
m

ngoa
ù
i
.
Mư
ù
c
ta
ê
ng
tín
dung
BĐS
na
ê
m
2010
la
ø
nam
ngoai
.
Mưc
tang
tín
du
ï
ng
BĐS
nam

2010
la
27.65%.
ãã
éé
ãã
éé
ThòThò trườngtrường va
ã
nva
ã
n trongtrong giaigiai đoạnđoạn trầmtrầm la
é
ngla
é
ng ThòThò trườngtrường tàitài
chínhchính tiềntiền tệtệ đangđang bấtbất ổnổn khiếnkhiến TTBĐSTTBĐS chưachưa cócó độngđộng
lưclưc
đe
å
đe
å
phucphuc
ho
à
iho
à
i

ThòThò trườngtrường va

ã
nva
ã
n trongtrong giaigiai đoạnđoạn trầmtrầm la
é
ngla
é
ng ThòThò trườngtrường tàitài
chínhchính tiềntiền tệtệ đangđang bấtbất ổnổn khiếnkhiến TTBĐSTTBĐS chưachưa cócó độngđộng
lưclưc
đe
å
đe
å
phucphuc
ho
à
iho
à
i

lư
ï
clư
ï
c
đe
phu
ï
cphu

ï
c
hoihoi

NhàNhà đầầu tưtư đangđang hướnghướng vàovào phânphân khúckhúc nhànhà giágiá trungtrung
bìnhbình vàvà thấ
p
thấ
p

lư
ï
clư
ï
c
đe
phu
ï
cphu
ï
c
hoihoi

NhàNhà đầầu tưtư đangđang hướnghướng vàovào phânphân khúckhúc nhànhà giágiá trungtrung
bìnhbình vàvà thấ
p
thấ
p

pp

CácCác dựdự ánán BĐS BĐS vẫnvẫn đượcđược triểntriển khaikhai làmlàm tăngtăng nguồnnguồn
cungcung, , cả nước có khoảng 2cả nước có khoảng 2,,500 dự án500 dự án
pp
CácCác dựdự ánán BĐS BĐS vẫnvẫn đượcđược triểntriển khaikhai làmlàm tăngtăng nguồnnguồn
cungcung, , cả nước có khoảng 2cả nước có khoảng 2,,500 dự án500 dự án
NămNăm 2010, 2010, nhiềunhiều dựdự ánán lớnlớn bòbò rútrút giấygiấy phépphép. . NămNăm 2010, 2010, nhiềunhiều dựdự ánán lớnlớn bòbò rútrút giấygiấy phépphép. .
Dự báo xu thế thò trường BĐS năm 2011
Ta
ê
ng
trươ
û
ng
GDP
kha
ù
to
á
t
se
õ
thu
ù
c
đa
å
y
thò
trươ
ø

ng
.
CÁC YẾU TỐ HỖ TR THỊ TRƯỜNG
Tang
trương
GDP
kha
tot
se
thuc
đay
thò
trương
.
Bất động sản vẫn là lónh vực thu hút vốn đầu tư nước
ngoài rất lớn
(Năm 2010 đã có 348 dự án KD BĐS và 674 dự án xây
dưng đươc đa
ê
ng k
ù
ba
è
ng o
á
nđa
à
tư FDI)
dư
ï

ng

đươ
ï
c

đang

k
y
bang
v
on

đa
u
tư

FDI)

Nhu cầu nhà ở rất lớn và Hạ tầng giao thông đang triển
khai và hoàn thành sẽ thúc đẩy thò trường BĐS.
CÁC YẾU TỐ LÀM KÌM HÃM THỊ TRƯỜNG
á
á
á
à
á
à
Kinh te

á
the
á
giới khó khăn khie
á
n cho nguo
à
nvo
á
n, nhu ca
à
u
kinh doanh - du lòch vào VN giảm.
Bất ổn tài chính và LS cao là nhữn
g

y
ếu tố bất lơi chủ
y
ếu.
gy
ï
y
Nguồn cung sẵn sàng tham gia thò trường rất lớn
Dự báo trong năm 2011, căn hộ, và đất nền, văn phòng cho
thue
â
va
ã
n

co
ø
n
trong
giai
đoan
kho
ù
kha
ê
n
kho
ù
co
ù
kha
û
na
ê
ng
ta
ê
ng
thue
van
con
trong
giai
đoa
ï

n
kho
khan
,
kho
co
kha
nang
tang
trưởng trong năm 2011.
Thò trường BĐS cần một thời gian khắc phục các bất
ổn về tài chính tiền tệ.
Thời điểm phục hồi có thể
vào quý 4.2011. Tuy nhiên thò trường chỉ có khả
năng tăng mạnh ở một so
á
khu vực có hạ tầng được
đầu tư tốt và kinh tế phát triển như khu vực Cảng
Hiệp phước, Phía đông Sài gòn và khu vực kết nối hệ
th á
û
hí
N
th
o
á
ng ca
û
ng p
hí

a
N
am.
Ca
ù
c
khu
vưc
kha
ù
c
do
nguo
à
n
cung
qua
ù
lơ
ù
n
trong
khi
Cac
khu
vư
ï
c
khac
do

nguon
cung
qua
lơn
trong
khi
chưa có động lực kinh tế phát triển mạnh sẽ khó
tăng giá mạnh như kỳ vọng của các nhà đầu tư.
5DÖBA
Ù
OCHÖ
Ù
NG KHOA
Ù
N5DÖBA
Ù
OCHÖ
Ù
NG KHOA
Ù
N5DÖBA
Ù
OCHÖ
Ù
NG KHOA
Ù
N5DÖBA
Ù
OCHÖ
Ù

NG KHOA
Ù
N
5
.
DÖ
Ï
BAO

CHÖNG

KHOAN

5
.
DÖ
Ï
BAO

CHÖNG

KHOAN

NA
Ê
M 2011NA
Ê
M 2011
5
.

DÖ
Ï
BAO

CHÖNG

KHOAN

5
.
DÖ
Ï
BAO

CHÖNG

KHOAN

NA
Ê
M 2011NA
Ê
M 2011
NAM

2011NAM

2011NAM

2011NAM


2011
Vnindex quý IV tăng 4,72% so với quý III năm 2010, thò trường tăng điểm
vào cuối tháng 12/2010 nhưng chưa lấy lại được mốc 500 điểm khiến TTCK
chưa thực sự tạo được niềm tin, xu hướng chính vẫn là mua - bán và chốt
lời ngắn hạn của nhà đầu tư.
Bước sang những tháng đầu
na
ê
m 2011 TTCK co
ù
bươ
ù
ckhơ
û
i
nam

2011
,
TTCK

co

bươc

khơi

đầu khá tốt, Vnindex duy trì
mức điểm trên 500 trong suốt

hơn nửa tháng, tuy nhiên do
a
ù
plưctư
ø
như
õ
ng tho
â
ng tin vó
ap

lư
ï
c

tư

nhưng

thong

tin

vó

mô không mấy khả quan đã
khiến chỉ số này quay đầu
giảm điểm sâu.
Tính đến

nga
ø
y 10/3/2011 Vnidex
ngay

10/3/2011
,
Vnidex

đóng cửa ở mức 482.49
điểm, giảm 0.7% so với
đầu năm.