TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG
KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
-------------***-------------

BÁO CÁO THỰC TẬP GIỮA KHỐ
Chun ngành: Phân tích và đầu tư tài chính

Đề tài: Xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho khách hàng
tại Công ty Cổ phần chứng khoán VPS

Họ và tên sinh viên: Vũ Thị Phương Thảo
Mã sinh viên: 1713330096
Lớp: Anh 3 – PT&ĐTTC
Khoá: 56
Người hướng dẫn: ThS. Trần Thị Minh Trâm

Hà Nội, tháng 8 năm 2020
MỤC LỤC


DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT............................................................................
DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ .........................................................................
LỜI MỞ ĐẦU .................................................................................................................
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐƠN VỊ THỰC TẬP ......................................................
1.1 Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần chứng khốn VPS .................................
1.1.1

Lịch sử hình thành và phát tr

1.1.2 Cơ cấu, tổ chức nhân sự ...............................................................................
1.1.3

Tầm nhìn, sứ mệnh và mục ti

1.1.4

Tình hình kinh doanh của VP

1.2 Giới thiệu về vị trí thực tập ................................................................................
1.2.1

Thời gian thực tập .................

1.2.2

Nhiệm vụ thực tập .................

1.2.3

Mục tiêu thực tập ..................

CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ
CHO KHÁCH HÀNG TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN .....................................
2.1 Sơ lược về xây dựng danh mục đầu tư cho khách hàng ..................................
2.1.1 Xây dựng danh mục đầu tư là gì? ................................................................
2.1.2

Tiêu chí đánh giá hiệu quả củ

2.2 Lý do cần quản lý danh mục đầu tư .................................................................
2.2.1


San sẻ rủi ro thông qua việc đ

2.2.2

Ảnh hưởng của thuế đến việc

2.2.3

Lựa chọn danh mục dựa trên

2.3 Quy trình xây dựng và quản lý danh mục đầu tư ...........................................
2.3.1

Xác định mục tiêu đầu tư ......

2.3.2

Xây dựng các chiến lược phù

2.3.3

Lựa chọn tài sản đầu tư ........

2.3.4
Đánh giá hiệu quả và điều ch
biến thị trường ........................................................................................................
2.4 Những yêu cầu đối với một quản trị viên chuyên nghiệp ...............................



2


2.4.1 Tạo ra mức lợi nhuận trung bình đối với mức độ rủi ro cụ thể.................26
2.4.2 Đa dạng hoá chứng khoán trong một danh mục để loại bỏ rủi ro phi hệ
thống..................................................................................................................... 26
CHƯƠNG 3: ĐÁNH GIÁ NHỮNG KHÓ KHĂN, THUẬN LỢI TRONG QUÁ
TRÌNH XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ......................................27
3.1 Khó khăn........................................................................................................... 27
3.2 Thuận lợi............................................................................................................ 28
CHƯƠNG 4: MỘT SỐ ĐỀ XUẤT, ĐỊNH HƯỚNG ĐỐI VỚI CÔNG TY CỔ
PHẦN CHỨNG KHỐN VPS.................................................................................. 30
4.1 Định hướng phát triển của cơng ty.................................................................. 30
4.2 Đề xuất giải pháp............................................................................................... 31
KẾT LUẬN................................................................................................................. 35
TÀI LIỆU THAM KHẢO.......................................................................................... 36
PHỤ LỤC.................................................................................................................... 37
Phụ lục 1: Nhật ký thực tập.................................................................................... 37
NHẬN XÉT CỦA ĐƠN VỊ THỰC TẬP................................................................... 39

3


DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

CTCK

Cơng ty chứng khốn

NĐT


Nhà đầu tư

TMCP

Thương mại cổ phần

TVĐT

Tư vấn đầu tư

UBCKNN

Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước

VPS

Cơng ty Cổ phần chứng khốn VPS

DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ
Bảng 1.1: Cột mốc chính trong q trình hình thành, phát triển của VPS.....................
Bảng 1.2: Tóm tắt kết quả hoạt động kinh doanh của VPS giai đoạn 2015 - 2019 .......
Bảng 1.3: Thống kê thị phần CKPS quý II/2020 ...........................................................

Biểu đồ 1.1: Tăng trưởng tổng tài sản, doanh thu, lợi nhuận của VPS giai đoạn 2015 2019 ................................................................................................................................

Sơ đồ 1.1: Cơ cấu tổ chức và bộ máy quản lý công ty ...................................................

4



LỜI MỞ ĐẦU
Tính đến năm 2020, thị trường chứng khốn Việt Nam đã đi vào hoạt động qua
20 năm. Mặc dù so với các thị trường chứng khoán khác trên thế giới, đây chưa phải là
một thời gian dài, chỉ mới sơ khai nhưng Việt Nam đã đạt được những thành tựu nhất
định về việc xây dựng một thị trường, một kênh dẫn vốn hiệu quả cho nền kinh tế
ngoài các kênh truyền thống. Các cơng ty niêm yết có thể sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi
từ các nhà đầu tư hay cá nhân để phục vụ hoạt động sản xuất, tạo ra giá trị cho đất
nước. Và để thực hiện được điều đó, khơng thể thiếu các Cơng ty chứng khốn - đóng
vai trị trung gian, là đầu mối hình thành và phát triển thị trường. Trong đó, quản lý
danh mục đầu tư là một trong những nghiệp vụ đóng vai trị quan trọng nhất đối với
các cơng ty chứng khốn nói riêng và thị trường chứng khốn nói chung.

Khi đầu tư vào các tài sản tài chính, các nhà đầu tư thường quan tâm đến lợi
tức dự kiến thu được từ tài sản đó và mức độ rủi ro của nó. Trên thực tế, các tài sản
càng có mức sinh lời cao thì rủi ro càng lớn, và dĩ nhiên các nhà đầu tư luôn muốn
tránh các rủi ro ấy. Tuy nhiên, các nhà đầu tư đôi khi vẫn phải đối mặt với nhiều rủi
ro do nắm giữ nhiều tài sản rủi ro trong một danh mục đầu tư. Ở một số quốc gia
có thị trường chứng khốn phát triển, từ rất lâu nhà đầu tư đã biết áp dụng nguyên
tắc “không bỏ trứng vào cùng một rổ”, thơng qua mơ hình quản lý danh mục đầu
tư hiệu quả kết hợp lý luận có liên quan đến rủi ro và tỷ suất sinh lợi mong muốn
(Mơ hình định giá tài sản vốn – CAMP) và lý thuyết định giá chênh lệch (APT) để
lựa chọn tập hợp chứng khoán hiệu quả nhất.
Còn ở Việt Nam, tuy thị trường chứng khốn mới được hình thành trong thời
gian ngắn, nhưng cũng đã có những sự phát triển khá mạnh mẽ về cả số lượng và chất
lượng. Điều đó khiến cho quy mô cũng như số lượng các nhà đầu tư trên thị trường
Việt Nam ngày càng đa dạng. Tuy nhiên, một thực tế cho thấy rằng các nhà đầu tư ở
Việt Nam chủ yếu là đầu tư theo kiểu “bầy đàn”, theo những tin đồn,… Đáng chú ý
hơn, nhiều nhà đầu tư không xác định các yếu tố đầu tư như: lợi nhuận kì vọng, giới
hạn thua lỗ trước khi tiến hành đầu tư, chủ yếu họ đầu tư ngắn hạn, cịn thiếu tầm nhìn

dài hạn, chưa có các phương pháp và chiến lược đầu tư rõ ràng. Cũng
5


do đó mà các nhà đầu tư chưa có kế hoạch tài chính tổng thể, chưa xác định được
vai trị quan trọng của việc xác định danh mục đầu tư chứng khốn trong kế hoạch
tài chính tổng thể của mình.
Với việc nền kinh tế dần hồi phục, theo đó kênh chứng khoán hiện là kênh đầu
tư hấp dẫn, là nơi tốt để các nhà đầu tư tham gia trong thời gian này. Khi nhận biết
được xu hướng đầu tư này, sự cạnh tranh giữa các Cơng ty chứng khốn để giành thị
phần ngày càng quyết liệt hơn. Và Công ty Cổ phần chứng khốn VPS là một trong
những cơng ty chứng khốn hàng đầu về thị phần. Đó cũng là lý do em lựa chọn Cơng
ty Cổ phần chứng khốn VPS làm nơi thực tập trong thời gian 1 tháng này. Trong thời
gian thực tập tại đây, dựa vào những kiến thức em đã và đang học hỏi, em quyết định
chọn đề tài “Xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho khách

hàng tại Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS” làm đề tài báo cáo thực tập giữa
khóa. Em hi vọng có thể tìm hiểu tình hình của thị trường Chứng khốn Việt Nam
nói chung và hoạt động mơi giới đang được áp dụng tại Công ty Cổ phần chứng
khốn VPS. Bên cạnh đó, thơng qua đánh giá những kết quả đạt được và hạn chế
của công tác định giá tại cơng ty, em có thể đưa ra một số giải pháp góp phần nào
đó hồn thiện hoạt động xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho khách hàng, giúp
nâng cao chất lượng dịch vụ tại công ty.

6


CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐƠN VỊ THỰC TẬP
1.1 Giới thiệu chung về Cơng ty Cổ phần chứng khốn VPS


1.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển
Cơng ty cổ phần Chứng khốn VPS (VPS) – tiền thân là Cơng ty cổ phần
Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) được chính thức
cấp giấy phép thành lập theo Quyết định số 30/QĐ-UBCKNN ngày 20/12/2006 của
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Sự ra đời của Cơng ty cổ phần Chứng khốn VPS
nằm trong phương châm đa dạng hoá hoạt động của Ngân hàng VPBank, đồng thời là
một dấu mốc quan trọng, một tầm nhìn chiến lược của Ngân hàng mẹ, phù hợp với
tiêu chí tăng trưởng bền vững của nền kinh tế Việt Nam trong thế kỷ 21.

Ngày 25/12/2006, VPBS chính thức đi vào hoạt động với số vốn điều lệ là
50 tỷ đồng. Ngày 28/8/2007, VPBS được Ngân hàng mẹ chấp thuận cho nâng vốn
điều lệ lên 300 tỷ đồng. Cùng với sự hỗ trợ tích cực của Ngân hàng VPBank cùng
với đối tác chiến lược OCBC, VPS đã trở thành một trong những cơng ty chứng
khốn lớn nhất Việt Nam với vốn vốn điều lệ đạt 3.500 tỷ đồng và quy mơ tổng tài
sản 10.274 tỷ đồng tính đến thời điểm 30/06/2019.
Năm 2015, Công ty đã chuyển đổi sang mơ hình Cơng ty Cổ phần và được
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thành lập và hoạt động mới số
120/GP-UBCK ngày 08/12/2015. Tới ngày 31/10/2018, Công ty được Ủy ban
Chứng khoán Nhà nước chấp thuận tăng vốn điều lệ lên 3.500 tỷ đồng. Ngày 21
tháng 02 năm 2019, Cơng ty chính thức được Ủy ban Chứng khốn Nhà nước chấp
thuận đổi tên thành Công ty cổ phần Chứng khoán VPS theo giấy phép điều chỉnh
số 11/GPĐC-UBCK của Chủ tịch Chứng khoán Nhà nước. Đến nay, VPS đã trở
thành một trong những cơng ty chứng khốn lớn nhất Việt Nam với quy mô tổng
tài sản 12.000 tỷ đồng tính đến thời điểm kết thúc năm 2019.
-

Tên tiếng Việt: Cơng ty cổ phần Chứng khốn VPS (VPS)

-


Tên tiếng Anh: VPS Securities Joint Stock Company

-

Mã cổ phiếu: VPBS
7


-

Hội sở chính: 65 Cảm Hội, Quận Hai Bà Trưng, TP. Hà Nội

-

Mã số thuế: 0105909120

-

Điện thoại: +84 24 7308 0188

-

Fax: +84 24 3974 3656

-

Website: />
-

Email:


VPS nằm trong phương châm đa dạng hố hoạt động của cơng ty mẹ là
Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank), đồng thời là một dấu mốc
quan trọng, một tầm nhìn chiến lược của Ngân hàng mẹ, phù hợp với tiêu chí tăng
trưởng bền vững của nền kinh tế Việt Nam trong thế kỷ 21.
Bên cạnh việc tự doanh chứng khoán bằng vốn của Công ty, VPS cung cấp
các sản phẩm đa dạng, chất lượng cao, tạo nên giá trị gia tăng cho doanh nghiệp và
nhà đầu tư, bao gồm: môi giới chứng khốn, dịch vụ tài chính, dịch vụ ngân hàng
đầu tư, tư vấn tài chính và phân tích. Là tổ chức trung gian tài chính, hoạt động
ngân hàng đầu tư là trọng tâm xuyên suốt trong định hướng phát triển của VPS. Cụ
thể, VPS thực hiện các dịch vụ tài chính như thu xếp vốn, bảo lãnh phát hành
chứng khoán, hoạt động mua bán và sáp nhập doanh nghiệp (M&A), tư vấn xác
định giá trị doanh nghiệp, cơ cấu lại vốn, nợ trong từng giai đoạn, thời kỳ.
Các cột mốc chính trong quá trình hình thành, phát triển của VPS được thể
hiện trong bảng sau:
Thời gian
29/09/2006

28/11/2006

8



9

16/08/2012

03/04/2013


25/06/2013

Q2/2014

10/06/2015

08/12/2015

2016

16/05/2017

31/10/2018

21/02/2019


10

B ả ng 1.1: Cộ t

thành,

CỔ

1.1.2 Cơ

phát tri ể

cấu, t ổ ch ứ


c

m
n

ố
c

c
ủ

nhân s

chính
a
VPS

ự

trong q trình

hình


ĐƠNG ĐẠI HỘI
ĐỒNG
Ban kiểm sốt
HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ




P. Marketing


Khối Vận hành


P. Hành chính


P. Pháp chế

Sơ đồ 1.1: Cơ cấu tổ chức và bộ máy quản lý công ty
11


1.1.3 Tầm nhìn, sứ mệnh và mục tiêu chiến lược
Tầm nhìn doanh nghiệp
Trở thành một trong những định chế tài chính hàng đầu tại Việt Nam và khu
vực, đạt đẳng cấp quốc tế, được khách hàng, nhân viên, cổ đông tin cậy và mong
muốn gắn bó lâu dài.
Sứ mệnh doanh nghiệp
Tạo ra giá trị vượt trội cho khách hàng, nhân viên và cổ đơng thơng qua sự
nỗ lực hết mình nhằm mang lại các sản phẩm, dịch vụ cạnh tranh và sáng tạo, đạt
chuẩn mực cao nhất về tính hồn thiện và sự chuyên nghiệp.
Mục tiêu chiến lược
VPS được định hướng phát triển thành một cơng ty theo mơ hình chuẩn
quốc tế với đầy đủ các nghiệp vụ của một ngân hàng đầu tư. Trong những năm tới,
VPS đặt mục tiêu trở thành một cơng ty chứng khốn hàng đầu tại Việt Nam với hệ

thống sản phẩm, dịch vụ dẫn đầu thị trường , trên tất cả các mảng hoạt động gồm
Mơi giới, Dịch vụ Tài chính, Tư vấn Tài chính Doanh nghiệp, Kinh doanh Trái
Phiếu, Đầu tư Tự doanh, Dịch vụ Khách hàng Cá Nhân Cao Cấp và Phân tích .
Chiến lược kinh doanh
Ngành chứng khốn là một ngành cạnh tranh khốc liệt với nhiều CTCK
tham gia thị trường. Để có thể khẳng định vị thế của mình, đồng thời khơng ngừng
nâng cao uy tín và hình ảnh của Công ty trên thị trường, VPS xác định chiến lược
cạnh tranh thời gian tới là chiến lược “Vượt trội và khác biệt hóa sản phẩm, dịch
vụ”. Việc thực hiện thành cơng chiến lược cạnh tranh này địi hỏi những giải pháp
đồng bộ về con người, về công nghệ, về hệ thống sản phẩm và dịch vụ. Cụ thể, thời
gian tới, VPS định ra một chiến lược kinh doanh như sau:
- Hướng đến đối tượng khách hàng tổ chức tiềm năng và các khách hàng VIP,

mở rộng sản phẩm nhằm cung cấp cho nhà đầu tư các dịch vụ toàn diện (one-

stop shop đồng thời vươn lên dẫn đầu tại các phân khúc thị trường mới).

12


- Liên tục sáng tạo, cải tiến và đa dạng hoả sản phẩm dịch vụ tiện ích cho

khách hàng đồng thời phát triển lực lượng bán hàng nhằm thu hút và duy trì
khách hàng.
- Tạo dựng thương hiệu VPS vững mạnh trên thị trường trong nước và quốc

tế.
- Phát triển tổ chức và hệ thống quản lý một cách linh hoạt với các bộ phận

chuyên biệt để phù hợp với sự tăng trưởng nhanh chóng của Cơng ty.

- Xây dựng hệ thống công nghệ thông tin hiện đại, đảm bảo hỗ trợ tốt cho

sự phát triển hiện tại và trong tương lai.
- Xây dựng chiến lược phát triển nhân sự khoa học từ khâu tuyển dụng,

đào tạo đến phát triển nguồn nhân lực cũng như các chính sách đãi ngộ, thu hút
và giữ chân người tài.
- Xây dựng Trung tâm Phân tích hàng đầu Việt Nam, cung cấp các báo cáo

phân tích chính xác, kịp thời, chất lượng cao cho nội bộ Công ty cũng như cho
khách hàng.
Chiến lược kinh doanh này được dựa trên nguyên tắc kinh doanh thận trọng,
bảo toàn vốn, giảm thiểu tối đa rủi ro; đồng thời đảm bảo tính linh hoạt trong kinh
doanh khi điều kiện thị trường thuận lợi.
1.1.4 Tình hình kinh doanh của VPS trong giai đoạn 2015 – 2019
Kết quả hoạt động kinh doanh của Cơng ty cổ phần Chứng khốn VPS được
tóm tắt như bảng dưới đây:
Đơn vị: Triệu đồng

Năm
Chỉ tiêu
Tổng giá trị
tài sản

Doanh thu


từ các hoạt
động kinh
doanh

Lợi nhuận từ
các hoạt
động kinh
doanh
Lợi nhuận
khác
Lợi nhuận
trước thuế
Lợi nhuận
sau thuế
Bảng 1.2: Tóm tắt kết quả hoạt động kinh doanh của VPS giai đoạn 2015 - 2019

Doanh thu của VPS trong những năm qua tới từ các mảng hoạt động bao
gồm Mơi giới chứng khốn, Đầu tư chứng khốn, góp vốn, Tư vấn đầu tư, Tư vấn
tài chính và các Dịch vụ khác.
Báo cáo tài chính của VPS cho thấy, trong giai đoạn 2015-2019, doanh thu
của Công ty đã có sự tăng trưởng vượt bậc. Nếu như trong năm 2015 Công ty mới
đạt mức doanh thu 368 tỷ đồng thì tới năm 2019 con số này đã là 3.174 tỷ đồng,
tăng tới 8,6 lần trong vòng 4 năm. Tổng tài sản VPS năm 2019 đạt trên 12.004 tỷ
đồng (tăng trên 24% so với năm 2018).
Năm 2019 đã ghi nhận những bước phát triển mạnh mẽ của VPS. Tháng
2/2019, Công ty đổi tên thành Công ty Cổ phần Chứng khốn VPS, đánh dấu sự
đổi mới về hình ảnh, định vị thương hiệu trên thị trường. Đồng thời Công ty cũng
công bố định hướng chiến lược mới là trở thành một cơng ty cơng nghệ tài chính.
14


VPS cũng là một trong những cơng ty chứng khốn có quy mơ vốn điều lệ
lớn hàng đầu trên thị trường chứng khốn Việt Nam hiện nay. Tính tới cuối năm
2019, vốn điều lệ của Công ty là 3.500 tỷ đồng, tổng vốn chủ sở hữu đạt 4.623 tỷ

đồng, tổng tài sản đạt 12.000 tỷ đồng.
Kết thúc quý 1/2020, VPS lọt Top 4 cơng ty chứng khốn có lợi nhuận lớn
nhất trong quý, tiếp tục giữ vững vị trí số 1 ở mảng mơi giới chứng khốn phái sinh
với trên 50% thị phần, số 3 thị phần môi giới cổ phiếu trên sàn UpCOM và thứ 6
trên sàn HNX và HOSE.

14,000.00

12,000.00

10,000.00

8,000.00

6,000.00

4,000.00

2,000.00

0.00

Biểu đồ 1.1: Tăng trưởng tổng tài sản, doanh thu, lợi nhuận của VPS giai đoạn 2015 -2019

15


Bảng 1.3: Thống kê thị phần CKPS quý II/2020

1.2 Giới thiệu về vị trí thực tập

1.2.1 Thời gian thực tập: 13/07/2020 – 14/08/2020
1.2.2 Nhiệm vụ thực tập
Nhiệm vụ của em trong quá trình thực tập là thiết kế danh mục đầu tư,
những mã cổ phiếu hiệu quả theo từng ngành để tư vấn khách hàng, nâng cao
chất lượng hình ảnh và dịch vụ của VPS, giới thiệu cho họ biết được một kênh
đầu tư mới đa dạng ngoài những kênh đầu tư truyền thống như gửi tiết kiệm,
mua vàng,...
Cụ thể là:
Nắm bắt thơng tin thị trường, phân tích các mã cổ phiếu theo các nhóm ngành

-

để thiết kế danh mục đầu tư, hướng tới tự khuyến nghị cho khách hàng.
-

Hỗ trợ các cơng việc hành chính cho các anh/chị nhân viên tại phịng TVĐT.
Trong 1 tháng qua, em có cơ hội thực tập tại Phòng TVĐT số 36 do anh

Lê Xuân Nhật làm trưởng phòng Tư vấn đầu tư. Các thực tập sinh sẽ được chia


nhóm, hướng dẫn và được hỗ trợ trực tiếp từ các anh chị nhân rất nhiều kiến
thức cũng như kinh nghiệm.
1.2.3 Mục tiêu thực tập
Trong khoảng thời gian thực tập tại Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS,
em đã đặt ra cho mình những mục tiêu sau:
-

Cố gắng áp dụng những lý thuyết đã học vào thực tế công việc.


-

Học được cách giao tiếp với khách hàng, cách giải quyết, xử lý cơng việc.

-

Thử sức mình với những thách thức mới, khơng ngừng tìn hiểu và học hỏi.

-

Xây dựng mối quan hệ tốt với nhân viên của VPS.

17


CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU
QUẢ CHO KHÁCH HÀNG TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN
2.1 Sơ lược về xây dựng danh mục đầu tư cho khách hàng
2.1.1 Xây dựng danh mục đầu tư là gì?
Danh mục đầu tư là sự kết hợp nắm giữ các loại chứng khốn, hàng hố,
bất động sản, các cơng cụ tương đương tiền mặt hay các tài sản khác bởi các cá
nhân hay một nhà đầu tư thuộc tổ chức. Mục đích của danh mục đầu tư là làm
giảm thiểu rủi ro bằng việc đa dạng hoá đầu tư. Một danh mục đầu tư đơn giản
là một tập hợp bao gồm một hoặc nhiều tài sản đầu tư khác nhau.
Việc đưa ra quyết định đầu tư phụ thuộc vào mong muốn tìm kiếm lợi
nhuận và khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư. Có những nhà đầu tư chấp
nhận rủi ro cao bởi họ mong muốn có được lợi nhuận cao, thơng thường những
nhà đầu tư này thích đầu tư vào cổ phiếu, chứng khốn phái sinh,… Bên cạnh
đó cũng có những nhà đầu tư thích sự an tồn, họ chỉ chấp nhận một mức rủi ro
thấp với một mức sinh lời thấp. Thông thường những nhà đầu tư này sẽ đầu tư

vào trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi, thậm chí là gửi tiền vào ngân hàng. Nhưng
nếu chỉ tập trung vào đầu tư trên một kênh nào đó, nhà đầu tư sẽ rơi vào tình
trạng “một mất một cịn”. Tức là, nhà đầu tư có thể thu được một món lời đáng
kể nếu việc đầu tư thuận lợi, thị trường phát triển theo đúng hướng mà nhà đầu
tư đã tính tốn. Nhưng ngược lại, cũng có thể nhà đầu tư sẽ mất tồn bộ lợi
nhuận dự tính, thậm chí thua lỗ trầm trọng nếu việc đầu tư gặp phải khó khăn,
thị trường phát triển khơng đúng theo hướng mà nhà đầu tư đã dự đoán.
Qua đây cho thấy, nếu nhà đầu tư riêng lẻ thì lợi ích mang lại sẽ không
cao và đây không phải là một phương án tối ưu để cho nhà đầu tư ứng dụng. Để
giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư, người ta đã đưa ra kháo niệm đầu tư theo
danh mục.
Đứng trên góc độ ngành tài chính, vấn đề đa dạng hố danh mục đầu tư
đóng vai trị vơ cùng quan trọng. Thị trường tài chính thường xun biến động
khơn lường, nó ln ln chịu tác động bởi “hiệu ứng tâm lý đám đông” hay “tâm
lý bầy đàn”, nhà đầu tư khó có thể tính tốn chính xác hướng phát triển của thị
trường, lúc này việc lựa chọn đầu tư theo danh mục là rất cần thiết. Bên cạnh đó,
18