VOLUME PROFILE
MARKET PROFILE
ORDER FLOW
NEXT GENERATION OF DAYTRADING

HỒ SƠ KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH
HỒ SƠ THỊ TRƯỜNG
DÒNG LỆNH
THẾ HỆ TIẾP THEO
CỦA GIAO DỊCH TRONG NGÀY

Owned by Johannes Forthmann
Translator: TAMIE.HUYEN - OTL Team


Volume Profile, Market Profile, Order Flow

MỤC LỤC
1. Giới thiệu - Tr. 4
1.1 Profile Analysis và Order Flow Analysis khác nhau như thế
nào? - Tr. 7
1.2

Cuốn sách này đã được viết như thế nào? - Tr. 9

2. Ưu điểm của Future - Tr. 13
2.1

Công cụ giao dịch - Tr. 15

3. The market participants - Tr. 17

3.1

Khu vực thể chế - Tr. 17

3.2

Nhà giao dịch bán lẻ - Tr. 19

3.3

Vai trò của Day trader - Tr. 20

4. Market profile - Tổng quan ngắn gọn - Tr. 23
5. Volume profile là gì? - Tr. 27
5.1

Naked POC - Tr. 32

5.2

Các điều khoản khác - Tr. 34

6. Vùng giá trị - Tr. 35
7. Các loại và hình dạng Profile - Tr. 39
8. Cách hiển thị Profiles? - Tr. 43
8.1

Fixed profile - Tr. 43

8.2


Flexible profile - Tr. 50

9. Bounce backs - Tr. 68

Owed by Johannes Forthmann

1

Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow

10.

Thiết lập chung - Tr. 73

10.1. Accumulation và Follow-up - Tr. 73
10.2 Reversals - Tr. 76
11.

Hardware, Software và Data feed - Tr. 81

12.

Phân tích Order Flow - Tr. 86

12.1. Order book (DOM) - Tr. 86
12.2. Footprints - Bên trong biểu đồ - Tr. 96

12.3. Delta - Tr. 108
12.3.1. Absorption - Tr. 110
12.3.2. Variants - Tr. 117
12.3.3. Delta Numbers và Profiles - Tr. 125
13.

Sự chuẩn bị - Tr. 130

14.

Liquidity và Volatility - Một cặp quan trọng - Tr. 138

15.

Đặc điểm của các công cụ giao dịch cá nhân - Tr. 144

16.

Thông tin thêm về Market profile - Tr. 150

17.

Filtering the ledge - Tr. 165

18.

Broadening tops - Tín hiệu cảnh báo - Tr. 174

19.


Các ví dụ hồn thiện - Tr. 180

19.1. Yen - Tr. 181
19.2. E-Mini S&P - Tr. 186
19.3. Fdax - Tr. 191
19.4. Bund future - Tr. 196
Owed by Johannes Forthmann

2

Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow

19.5. Một ngày với Crude oil - Tr. 199
19.6. Gold - Tr. 204
19.7. Bộ lọc Broadening Top và Ledge - Tr. 208
19.8. EURUSD - Tr. 210
19.9. Weekly Profiles - Tr. 212
20.

Tóm tắt - Tr. 214

21.

Những câu hỏi có thể được hỏi - Tr. 223

22.


Fake moves - Tr. 230

22.1. Huyền thoại chết về lời tiên tri tự ứng nghiệm - Tr. 230
22.2. Mơ hình Backfire - Tr. 233
22.3. SHS Fakes - Tr. 241
22.4. Bottom and Top squeeze - Tr. 246
22.5. Natural Support và Resistance Fakes - Tr. 256
22.6. Trend line Fakes - Tr. 258
22.7. Fake Breakouts - Tr. 263
23.

Trend là gì? - Tr. 268

24.

Giao dịch và quản lí rủi ro - Tr. 274

25.

Giao dịch ngắn hạn - Một ví dụ về giao dịch - Tr. 283

Owed by Johannes Forthmann

3

Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow


1. GIỚI THIỆU
Năm 2020 đặt ra câu hỏi về tính hợp lệ của các dự báo trung và dài
hạn. Nếu một trăm chuyên gia được hỏi rằng cuộc hành trình trên thị
trường tài chính đang hướng đến đâu, thì câu trả lời có lẽ sẽ gây tranh
cãi khơng kém. Năm nay, có thể thấy những tình huống đã khơng xảy ra
cùng nhau trong cả thế kỷ trước.
Theo quan điểm này, nhiều người có thể quan tâm đến việc suy
nghĩ ngắn hạn hơn và hành động độc lập. Khơng nghi ngờ gì nữa, việc
dự đốn liệu hơm nay trời có mưa hay khơng sẽ dễ dàng hơn trong thời
gian ba tuần. Trong "Short range - phạm vi ngắn", bạn có thể tìm thấy
hai hình thức giao dịch, day trading (giao dịch trong ngày) và swing
trading (giao dịch lướt sóng). Cả hai đều độc lập với hướng thị trường
tương ứng. Một nhà giao dịch trong ngày giữ vị trí của mình trong vài
phút hoặc cho đến cuối ngày.
Swing trader làm việc với một khoảng thời gian lớn hơn. Chân trời
mong đợi của anh ta là vài ngày, vài tuần hoặc vài tháng. Tuy nhiên, anh
ta phải trả giá cho lợi thế của một "cái nhìn bao quát" bằng cách tiếp
xúc với nhiều thứ đáng kể trong tương lai. Anh ta là tù nhân của chân
trời thời gian dài hơn của mình.
Cuốn sách này được viết cho day traders đang tìm kiếm những
cách thức mới. Tuy nhiên, nó cũng phù hợp với những người mới bắt
Owed by Johannes Forthmann

4

Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow


đầu có kiến thức cơ bản. Vơ số lời hứa hẹn trên mạng gây khó khăn cho
các nhà giao dịch, đặc biệt là những người mới bắt đầu, đầy tham vọng
trong việc tìm đường thơng qua một mê cung các khóa học. Những điều
này thường để lại ấn tượng rằng tất cả những gì bạn phải làm để thành
công là tuân theo sự giao nhau của hai đường, một vài mẫu biểu đồ, chỉ
báo và quy tắc quản lý tiền.
Đã từ lâu, Market profile (Hồ sơ thị trường) và Volume profile (Hồ
sơ khối lượng giao dịch) cũng như phân tích Order flow (Dịng lệnh) đã
trở thành chủ đề được quan tâm của đô thị. Theo tôi, chúng thuộc về
nhau về mặt logic và nội dung. Tôi càng ngạc nhiên hơn rằng cho đến
tận ngày nay vẫn chưa có cuốn sách nào trên thế giới nói tiếng Đức hoặc
tiếng Anh kết hợp các dạng phân tích hữu ích này và cũng giải thích
cách sử dụng chúng hiệu quả trong day trading.
Classical Technical Analysis (Phân tích Kỹ thuật Cổ điển), như
được dạy trong hàng trăm cuốn sách đã được chứng minh là khơng có
lợi cho các nhà giao dịch bán lẻ trong hầu hết các trường hợp. Nếu
không, tỷ lệ thua lỗ của các nhà giao dịch theo định hướng kỹ thuật sẽ
không quá cao. Một lý do đầu tiên thực tế là Phân tích kỹ thuật đã được
phát triển cách đây nhiều thập kỷ trong điều kiện thị trường đã khơng
cịn tồn tại từ lâu. Ban đầu được phát triển như một khoa học giả và
được sử dụng thành công bởi một số nhà giao dịch tiên tiến, nó ngày
càng trở nên phổ biến như một khóa học tạo ra tuyên bố đáng ngờ về
Owed by Johannes Forthmann

5

Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow


việc dự đoán biến động giá trong tương lai dựa trên chuỗi lịch sử hoặc
các hình dạng và đường hình học đơn giản.
Tuy nhiên, nhìn vào các thị trường được kết nối mạng toàn cầu
ngày nay cho thấy nhiều thứ đã thay đổi về cơ bản. Có lẽ sự thay đổi
quan trọng nhất là sự thống trị của một số major market participants
(Các bên tham gia thị trường lớn), những người chiếm khoảng 80% tổng
khối lượng giao dịch toàn cầu. Các quyết định của họ chỉ dựa trên một
mức độ nhỏ trên các tiêu chí biểu đồ kỹ thuật. Họ dành rất nhiều thời
gian và nỗ lực cho nghiên cứu cơ bản, điều mà các nhà giao dịch tư nhân
khơng bao giờ có thể cạnh tranh được. Tuy nhiên, vì họ có nguồn lực rất
lớn để sử dụng, họ không thể dễ dàng xây dựng hoặc giảm bớt vị trí của
mình trong một q trình duy nhất. Trong nhiều trường hợp, trước tiên
họ phải tạo ra "không gian" và chuẩn bị các hoạt động của họ để không
bị phát hiện.
Điều này dẫn đến các dịch chuyển không phù hợp với bức tranh
của các nhà giao dịch theo định hướng kỹ thuật. Trong khi trước đây,
chúng ta phải đối phó nhiều hơn với các break out từ sự hình thành biểu
đồ hoặc trading range đã biết, thì ngày nay chúng ta thấy có vơ số các
false breakouts (Phá vỡ giả). Những điều này chủ yếu diễn ra trong cái
gọi là khu vực thanh khoản. Đây là những khu vực đặt lệnh chờ của các
nhà giao dịch nhỏ hoặc được đặt thường xuyên hơn.

Owed by Johannes Forthmann

6

Translator: Otlsignals.com



Volume Profile, Market Profile, Order Flow

Nếu False break-out xảy ra sau đó, nhiều vị thế bị dừng hoặc đóng
và do đó rơi vào tay market participants (Các bên tham gia thị trường)
mạnh, những người theo đuổi các mục tiêu khác. Dưới con mắt của
Technical Analysis, đây là một thế giới lộn ngược. Việc được công chúng
giao dịch cực kỳ biết đến khiến các nhà tạo lập thị trường dễ dàng lừa
gạt. Nếu bạn nhìn tồn bộ sự việc một cách thực tế hơn một chút, bạn
cũng có thể tự hỏi bản thân mình.
Tại sao market participants lớn đầu tư hàng trăm triệu USD vào
nghiên cứu cơ bản trong thế kỷ 21 lại được hướng dẫn bởi những con số
của một nhà toán học người Ý sống ở thế kỷ 13 (Fibonacci)? Và điều mà
mọi nhà giao dịch đều biết.

1.1 Profile Analysis và Order Flow Analysis
khác nhau như thế nào?
Sự khác biệt chính đối với các loại hình phân tích khác là khơng
liên quan đến phỏng đốn. Thay vào đó, hoạt động của market
participants chính được quan sát ở đây và ngay bây giờ. Theo nghĩa này,
chúng ta hồn tồn khơng phải đối phó với những vị thần giả dối (false
gods) của Technical Analysis.
Market profile (Hồ sơ thị trường) liên quan đến Volume profile (hồ
sơ khối lượng giao dịch) đã được biết đến trong hơn 40 năm. Market

Owed by Johannes Forthmann

7

Translator: Otlsignals.com



Volume Profile, Market Profile, Order Flow

profile dựa trên luận điểm rằng sự thay đổi giá đáng kể chỉ có thể xảy ra
nếu Major market participants với mức đầu tư cao hơn trở nên tích cực.
Nó cũng xác định mức giá mà tại đó giá đã sử dụng cả thời gian dài nhất
và ngắn nhất trong một khoảng thời gian nhất định.
Một số nguyên tắc phân tích Market profile từ thời đó đã mất giá
trị do thị trường thay đổi. Tuy nhiên, sự phát triển ngày càng mạnh mẽ
của phần mềm biểu đồ (chart software) đã dẫn đến sự phục hưng của hai
nguyên tắc trung tâm của dạng phân tích này nói riêng. Bằng cách tích
hợp chúng vào một biểu đồ, phân tích market profile có thể cung cấp
cho các nhà giao dịch một cái nhìn tổng quan nhanh chóng về những
người đang kiểm sốt thị trường. Một khía cạnh khác hiện tại là các
liquidity zones (Vùng thanh khoản) lớn nhất có thể được xác định rõ
ràng và chính xác hơn. Do thị trường ngày nay được đặc trưng bởi vô số
các đợt bùng phát false breakout, điều này có thể mang lại lợi thế đáng
kể cho day trader.
Phân tích Volume profile theo một pattern tương tự, nhưng tập
trung vào mức giá tại đó doanh thu lớn nhất diễn ra trong một khoảng
thời gian nhất định. Do đó, nó có thể cung cấp thông tin quan trọng về
các Price zone (Vùng giá) mà major market participants đã xây dựng vị
thế. Tuy nhiên, chúng không cần thiết phải giống với các Support zone
và Resistance zone cổ điển. Theo quan điểm của tôi, việc kết hợp Market
profile và Volume là rất hợp lý vì chúng bổ sung cho nhau hai phần
Owed by Johannes Forthmann

8

Translator: Otlsignals.com



Volume Profile, Market Profile, Order Flow

thông tin thiết yếu. Bạn cũng có thể chiếu chúng cạnh nhau và do đó có
tất cả thơng tin quan trọng trong nháy mắt.
Theo một cách nào đó, bạn có thể so sánh Volume profile với hệ
thống tìm kiếm định vị các khu vực nơi các nhà giao dịch tổ chức đang
hoạt động. Trong nhiều trường hợp, họ tiếp tục các hoạt động của mình
khi họ bắt đầu. Tuy nhiên, chỉ có phân tích Order flow mới có thể đưa ra
xác nhận cuối cùng về điều này. Nó có thể được sử dụng để tinh chỉnh và
cho phép "flipped open - lật mở" biểu đồ để cung cấp thông tin về hoạt
động của sức ép thị trường thiết lập hướng đi. Điều này không thể được
cung cấp bởi một biểu đồ bình thường.

1.2 Cuốn sách này đã được viết như thế nào?
Từ hơn 20 năm nay, tôi dành riêng cho chủ đề day trading. Từ
năm 2003 - 2006, tơi đã hồn thành khóa học việc với US Futures Trader
(Joe Ross). Trong thời gian đó, tơi đã học được một số điều mà tơi đã
nhìn nhận khác với tư cách là một nhà kinh tế học. Price actions (Hành
động giá) trên thị trường không nhất thiết phải tương ứng với lý thuyết
thị trường hiệu quả. Tại một thời điểm nào đó, tơi đã đọc tất cả các cuốn
sách về giao dịch dưới ánh mặt trời và nhận ra rằng những gì mà các
nhà giao dịch cũ viết trong sách chỉ phản ánh những khoảng thời gian
đã qua.

Owed by Johannes Forthmann

9


Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow

Tôi đã kiềm chế các chỉ số (indicators). Thay vào đó, tơi đã tích
hợp các mối quan hệ tương hỗ ngắn hạn thực sự hiện có của các cơng cụ
giao dịch riêng lẻ vào biểu đồ của mình. Những điều này cung cấp các
giá trị gần đúng ngay cả ngày nay và làm giảm tỷ lệ thua cuộc một cách
rõ ràng, nhưng những hạn chế của kỹ thuật biểu đồ vẫn tồn tại khắp nơi.
Một vài năm trước, tơi nhận thấy các chương trình phần mềm biểu
đồ mới hiển thị các lệnh đã thực hiện theo chiều ngang trên một mức
giá tương ứng. Tơi có ấn tượng rằng Volume và Market profiles của một
số khu vực nhất định cung cấp thơng tin chính xác hơn các đường hỗ trợ
và kháng cự cổ điển.
Sau đó, tơi bắt đầu tìm kiếm tài liệu cho các day traders (nhà giao
dịch trong ngày), nhưng tất cả những gì tơi tìm thấy là Market profiles
cổ điển "Mind over Markets" (Sự quan tâm tới thị trường) với những hồ
sơ từ những năm 80 và một cuốn sách về Volume profile cho giao dịch
Forex Swing (Lướt sóng thị trường ngoại hối) (xem phụ lục). Những cuốn
sách này cung cấp một số thông tin cơ bản, nhưng không phù hợp với
mức thời gian tôi làm việc trong ngày. Day trading (Giao dịch trong
ngày) và Swing trading (Đầu tư lướt sóng) là hai thế giới hồn tồn khác
nhau. Cuối cùng, tơi đã theo dõi một vài bài thuyết trình từ các nhà giao
dịch Prop của Hoa Kỳ. Những điều này đến gần với quan điểm của tơi
hơn, bởi vì chúng cũng nói về Order flow trên quy mô thời gian nhỏ.

Owed by Johannes Forthmann

10


Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow

Một biểu đồ bình thường đối với họ chỉ là lớp áo bên ngoài cho một thứ
gì đó ẩn sau nó.
Sau khi dùng thử một số phần mềm Order flow, tôi bắt đầu phát
triển các chiến lược bổ sung cho các phương pháp hiện có của tôi cho
E-minis, Euro, Dax, Bunds, Crude oil (Dầu thô) và Gold. Từ năm 2018
trở đi, tôi cũng đã thử nghiệm chúng trên hợp đồng tương lai châu Á
của Mini Hang Seng và Mini Nikkei hợp đồng tương lai châu Á. Tôi
phát hiện ra rằng những hợp đồng tương lai này phản ứng tương tự, đơi
khi cịn tốt hơn. Một vài ví dụ được ghi lại từ thời điểm này có thể được
tìm thấy trong cuốn sách này.
Phần lớn Technical Analysis được các nhà giao dịch đánh giá quá
cao. Có lẽ đó chính là lý do tại sao nó có ý nghĩa, mặc dù theo một nghĩa
hoàn toàn khác. Nhiều false outbreaks (phá vỡ giả) và diễn tập nhồi nhét
diễn ra tại các điểm biểu đồ chính. Hơn nữa, xem xét rằng thị trường có
xu hướng đi ngang khoảng 70%, rất có lợi nếu đánh dấu trading ranges
càng chính xác càng tốt. Bằng cách kết hợp những khía cạnh này với
phân tích Profile và Order flow, bạn thường có thể nhìn xa hơn một chút
vào fog (sương mù) của Future so với một nhà giao dịch biểu đồ bình
thường, một nhà giao dịch biểu đồ thông thường giao dịch một cách mù
quáng các hình thức mà mọi người biết đến.
Vì vẫn chưa có tài liệu đặc biệt nào về phân tích Profile và Order
flow cho các nhà giao dịch trong ngày, cuối cùng tôi đã quyết định viết
Owed by Johannes Forthmann


11

Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow

cuốn sách của riêng mình. Khi tơi bắt đầu viết nó, tơi khơng biết rằng
năm 2020 sẽ mở ra một kỷ nguyên biến động mới. Biến động từng xảy ra
trong một tuần nay có thể xảy ra trong ngày. Điều này đòi hỏi các nhà
giao dịch hàng ngày khơng chỉ có cái nhìn linh hoạt hơn so với những
năm trước mà còn phải sử dụng các cơng cụ phân tích để xem xét hậu
trường. Hơn 40 ví dụ hiện tại sẽ chứng minh điều này một cách chi tiết.
Các cách tiếp cận được trình bày ở đây không phải là một hệ
thống được sử dụng giống như một chỉ báo. Theo đó, họ khơng thể đảm
bảo thành công. Tuy nhiên, kết hợp với kiến thức biểu đồ cơ bản và tư
duy theo ngữ cảnh, chúng có thể cung cấp cho các nhà giao dịch các
cơng cụ hiệu quả cao để điều hướng thị trường với sự tự tin hơn nhiều và
ít căng thẳng hơn.
Cuốn sách này đã được sản xuất rất cẩn thận. Phần mềm Biểu đồ
được sử dụng là Atas, Sierrachart và Tradeview. Tuy nhiên, cuốn sách
chỉ có thể cung cấp một cái nhìn sâu sắc hạn chế về nhiều khả năng
được cung cấp bởi các hình thức phân tích này.
Cảm ơn Markus Amstutz, CEO Future Trade AG, Thụy Sĩ, người
đã chịu khó đánh giá cuốn sách này?
Chúc các bạn đọc thú vị. Có lẽ bạn sẽ nhìn thị trường với con mắt
hơi khác sau đó.

Owed by Johannes Forthmann


12

Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow

2. ƯU ĐIỂM CỦA FUTURE
Futures markets/futures exchanges (Thị trường kỳ hạn/sàn giao
dịch kỳ hạn) là một trong những thị trường lâu đời nhất ở thế giới
phương Tây. Ở Amsterdam đã có từ thế kỷ 17 với hình thức giao dịch tùy
chọn, Futures exchanges được thành lập theo hình thức quy định trong
những ngày tiên phong của Hoa Kỳ. Họ đã cho nông dân cơ hội bán
trước những vụ thu hoạch tương lai của họ với một mức giá cố định và
do đó đảm bảo thu nhập của họ. Điều này sau đó được tiếp quản bởi các
lĩnh vực khác khi mà cơng nghiệp hóa phát triển. Các công ty khai thác,
đảm bảo thu nhập từ hoạt động sản xuất trong tương lai của họ. Các nhà
sản xuất hàng hóa quốc tế cần tự bảo vệ mình trước những biến động
của tỷ giá hối đối. Các hãng hàng khơng cần tự bảo vệ mình trước giá
dầu hỏa tăng cao, v.v ... Ai là người chịu rủi ro? Các nhà đầu cơ
(Speculators), những người tiếp quản mặt khác của giao dịch cho đến
khi các điều khoản hợp đồng hết hạn, do đó đảm bảo cho các cơng ty
một mức giá mua sản phẩm cố định.
Tại Hoa Kỳ, giao dịch trong ngày với các cổ phiếu riêng lẻ dường
như là một chủ đề lớn. Việc này cần số vốn ban đầu ít nhất là 25 - 30k
USD. Một nhà giao dịch trong ngày mua hoặc bán một cổ phiếu phải sử
dụng một phần đáng kể của nó để đạt được lợi nhuận hàng ngày (Daily
profit). Trong Future, một nhà giao dịch trong ngày chỉ cần ký quỹ, số
Owed by Johannes Forthmann


13

Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow

tiền này cố định cho mỗi hợp đồng. Biên lợi nhuận giao dịch trong ngày
(Day trading margins range) dao động từ 40$ cho các hợp đồng vi mô
đến khoảng 2300$ cho một hợp đồng dầu thơ. Do đó, một nhà giao dịch
trong ngày có thể hoạt động dựa trên đòn bẩy trên các sàn giao dịch hợp
đồng tương lai được quy định lớn nhất ở Châu Âu, Hoa Kỳ hoặc Châu Á
với mức vốn thấp hơn. Anh ta đang xử lý với tính thanh khoản
(Liquidity) được đảm bảo, thực hiện hợp lý và có thể hạn chế rủi ro của
mình bằng các lệnh stop-loss.
Điều này khơng thể nói đến các sản phẩm khơng minh bạch khác,
khơng chịu sự kiểm sốt thống nhất, đặc biệt là ở Châu Âu, và được
cung cấp với số lượng không thể quản lý được của các sản phẩm thay
thế. Tuy nhiên, cũng có rủi ro tồn tại khi giao dịch Future. Nếu có biến
dạng mạnh, điều này có thể dẫn đến việc khớp lệnh bị trì hỗn (slippage
- trượt giá) hoặc ngừng giao dịch. Vì lý do này, khơng nên tham gia vào
một thị trường đang ở trong tình trạng cực đoan. Trái ngược với giao
dịch bằng cổ phiếu, nhà giao dịch Future hoặc forex khơng cần máy
qt chứng khốn và khơng phải đối phó với thu nhập, phân tích, xếp
hạng, nhận xét, bảng cân đối, số liệu quan trọng, tin đồn tiếp quản và
các báo cáo khác của công ty. Anh ta có thị trường "của mình", mà anh
ta xem xét kỹ lưỡng. Tuy nhiên, cần phải chú ý đến những tin tức quan
trọng liên quan đến thị trường này: các quyết định của ngân hàng trung
ương, dữ liệu kinh tế như NFP, CPI, GDP, dự trữ dầu, các bài phát biểu
Owed by Johannes Forthmann


14

Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow

quan trọng và các sự kiện địa chính trị. Dữ liệu kinh tế sắp tới có thể
được tìm thấy trên nhiều trang web tài chính và được đánh dấu bằng 1-3
ký hiệu tùy theo tác động dự kiến. Một nhà giao dịch trong ngày khơng
có ý kiến ​của riêng mình. Anh ta ít quan tâm hơn đến nội dung của tin
tức, mà hầu hết đều có giá (tin cũ). Nhiệm vụ của anh ấy là phân tích và
sử dụng phản ứng của thị trường.

2.1 Cơng cụ giao dịch
Đối với một nhà giao dịch trong ngày, chỉ có Chỉ số chứng khốn
(Liquid stock index), Lãi suất (Interest rate), thị trường hàng hóa và tiền
tệ tuyệt đối thanh khoản nhất mới được xem xét. Chỉ những điều này
mới có thể đảm bảo thực hiện lệnh tốt và do đó giữ thua lỗ càng thấp
càng tốt. Thị trường ngoại hối liên ngân hàng (Forex interbank market)
khổng lồ được định giá chính xác theo các futures exchanges, nhưng đó
là thị trường phi điều tiết khơng có dữ liệu khối lượng chính xác.
Trong khi Future chỉ giao dịch trong các hợp đồng tiêu chuẩn hóa,
Forex trading (giao dịch ngoại hối) có thể được thực hiện với địn bẩy
cao ở mọi quy mơ. Ví dụ, một day trader với số vốn ban đầu rất nhỏ có
thể giao dịch các cơng cụ như EURUSD hoặc vàng, sử dụng dữ liệu khối
lượng thực của Futures exchange để phân tích và sau đó thực hiện thông
qua Forex broker (Nhà môi giới ngoại hối) ở bất kỳ quy mô giao dịch


Owed by Johannes Forthmann

15

Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow

nào. CFD của stock indices (Chỉ số chứng khoán) cũng là một lựa chọn
hợp lý nếu bạn khơng phải là người có quy mơ. Future cũng có thể được
giao dịch với kích thước rất nhỏ. Kể từ khoảng 2 năm các hợp đồng vi
mô về Stock indices, Forex Majors và Gold đã được cung cấp ở đây.
Các công cụ giao dịch quan trọng nhất cho các day trader là
- Các hợp đồng nhỏ S&P 500, Dow Jones, Nasdaq 100, Dax, Hang
Seng, Nikkei 225
- EURUSD
- JPYUSD Future (= USDJPY forex pair inverse)
- German Bund (Trái phiếu chính phủ Đức)
- Crude Oil (Dầu thơ)
- Gold (Vàng)
- 10 y T - Notes
Có thể tìm hiểu thêm về các đặc điểm của các công cụ giao dịch
riêng lẻ trong Chương 15

Owed by Johannes Forthmann

16

Translator: Otlsignals.com



Volume Profile, Market Profile, Order Flow

3. THE MARKET
PARTICIPANTS
Để hiểu rõ hơn về phân tích Profile và Order Flow, trước tiên bạn
nên xem xét kỹ hơn các bên tham gia trên thị trường

3.1 Khu vực thể chế - The Institutional
Sector
Người ta ước tính rằng giao dịch thể chế (Institutional trading)
chiếm 70 đến 90% tổng khối lượng của thị trường. Chúng bao gồm hàng
chục ngân hàng đầu tư có tên tuổi và một số quỹ hưu trí và quỹ đầu cơ
hoạt động trong bất kỳ khung thời gian nào. Trong suốt cuốn sách này,
các nhà giao dịch thể chế được gọi là “other time frame traders - các nhà
giao dịch khung thời gian khác" (nhà giao dịch OTF) bởi vì chân trời kỳ
vọng của họ ở mức thời gian cao hơn so với giao dịch trong ngày. Điều
này dao động từ vài ngày đến vài tuần. Các OTF có thể có những lý do
khác nhau để hành động trên thị trường. Đầu tư Short-term (Ngắn hạn)
hoặc Long-term (Dài hạn), phòng ngừa rủi ro giá hàng hóa và danh mục
đầu tư chứng khốn, thực hiện các quyết định về lãi suất và chính sách
tiền tệ, v.v.
Owed by Johannes Forthmann

17

Translator: Otlsignals.com



Volume Profile, Market Profile, Order Flow

Major market participants (Các bên tham gia thị trường lớn) được
đề cập ở đây định đoạt các nguồn tài chính khổng lồ mà họ thường
xuyên sử dụng trên thị trường cho các mục đích cụ thể. Họ chủ yếu được
hướng dẫn bởi sự phân tích cơ bản và chi số tiền lớn cho nghiên cứu.
Nếu họ hành động một cách cô lập, giá sẽ shoot to the moon (bắn lên
mặt trăng) hoặc fall like a stone (rơi xuống như một hòn đá). Để xây
dựng các vị trí của họ từng phần một, chúng hoạt động khơng bị phát
hiện nhiều nhất có thể, chủ yếu là trong các phạm vi giao dịch intraday.
Một khi họ đã tạo dựng được vị thế của mình và “ready to go - sẵn sàng
đi tiếp”, họ sẽ hành động mạnh mẽ và di chuyển thị trường càng nhanh
càng tốt theo hướng họ muốn.
Hành vi của OTF hiếm khi phù hợp với mong đợi của retail
traders (Các nhà đầu tư bán lẻ). Các chiến lược của họ yêu cầu họ phải
thực hiện một Long position (Vị thế mua) khi giá đã giảm mạnh và hiện
đang ở dưới giá trị. Tương tự như vậy, họ thường sẽ thực hiện Short
position (Vị thế bán) khi họ cảm thấy giá quá cao (trên giá trị).
Các OTF cũng đứng sau những chuyển động đột ngột mà nhiều
trader cảm thấy khó đánh giá. Đây là những hành động short-term trong
đó các vị thế bị giảm vì nhiều lý do khác nhau mà khơng nhằm mục đích
thay đổi xu hướng. Đây được gọi là "Short covering - Mua bù thiếu" hoặc
"Long liquidation - thanh lý dài hạn". Quá nhiều cho nhóm các tổ chức
market participants thể chế.
Owed by Johannes Forthmann

18

Translator: Otlsignals.com



Volume Profile, Market Profile, Order Flow

3.2 Nhà giao dịch bán lẻ - Retail trader
Ở phía bên kia của thị trường, có vơ số trader nhỏ giao dịch điện
tử thơng qua các sàn giao dịch của các nhà môi giới. Các quyết định của
họ phần lớn dựa trên phân tích kỹ thuật. Chúng được gọi là Retail
Brokers (Nhà môi giới bán lẻ) và Retail Traders (Nhà giao dịch bán lẻ)
trong cuốn sách này. Retail (Bán lẻ) có nghĩa giống như Retail trade
(Thương mại bán lẻ), nhưng trong bối cảnh này, nó có thể nghe hơi lạ
trong tiếng Đức. Các Retail traders bao gồm day traders, swing traders,
hybrids (các nhà giao dịch lai) hoặc individual position traders (các nhà
giao dịch vị thế cá nhân) có quan điểm dựa trên cơ sở hàng ngày. Họ sẽ
khơng bao giờ có thơng tin cơ bản của các nhà giao dịch OTF.
Có hai nhóm trong lĩnh vực day trading. Nhóm đầu tiên bao gồm
cái được gọi là Scalpers (nhà giao dịch lướt sóng). Mục tiêu của họ là
thực hiện nhiều giao dịch nhất có thể trong một ngày giao dịch, với thời
gian ngắn nhất có thể và lợi nhuận nhỏ. Họ đang chiến đấu chống lại
các thuật toán của các nhà tạo lập thị trường vào khoảng thời gian thứ
hai, ngày này qua ngày khác. Điều này đặt họ ở một mức độ nào đó trong
chốn không người giữa người mua và người bán OTF. Cuốn sách này
không đề cập đến kiểu giao dịch trong ngày này.
Các chiến lược được mô tả trong cuốn sách này ít liên quan đến
kiểu giao dịch trong ngày. Họ tập trung nhiều hơn vào việc xác định

Owed by Johannes Forthmann

19

Translator: Otlsignals.com



Volume Profile, Market Profile, Order Flow

chính xác thời điểm bắt đầu của các phân khúc giá rõ ràng trong ngày và
sau đó theo dõi major market participants càng lâu càng tốt. Mặc dù
một quy trình như vậy địi hỏi sự kiên nhẫn và suy nghĩ theo ngữ cảnh
hơn một chút, nhưng nó sẽ ít căng thẳng hơn nhiều so với việc mở rộng
quy mô và trong nhiều trường hợp sẽ thành công hơn về lâu dài.
Trong khi sự biến động đã ở mức thấp kỷ lục trong hầu hết thập
kỷ qua, một kỷ nguyên mới đang xuất hiện vào năm 2020. Sự đảo chiều
trong ngày quan trọng hiện đang diễn ra nhanh hơn nhiều. Điều này
khơng nhất thiết có nghĩa là nhóm đối tượng của cuốn sách này nên có
quan điểm của một scalper. Tuy nhiên, trong một số trường hợp, tình
hình mới địi hỏi một điểm vào lệnh trong khung thời gian tối thiểu để
tránh rủi ro gia tăng.
Mặt khác, trong một số trường hợp nhất định, bạn cũng có thể
biến giao dịch trong ngày thành giao dịch vị thế thay vì tn theo tư duy
rập khn, một khi bạn đã xác định chính xác điểm bắt đầu của xu
hướng. Ví dụ như vậy có thể được tìm thấy trong chương bổ sung.

Mọi xu hướng chính đều bắt đầu với các điểm uốn vi mơ.

3.3 Vai trị của Day Trader
Institutional traders (Các nhà giao dịch thể chế) chắc chắn là lực
lượng quyết định trong bất kỳ price action quan trọng nào. Theo đó,

Owed by Johannes Forthmann

20


Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow

những thay đổi luôn diễn ra khi họ cho rằng giá hiện tại là quá cao hoặc
quá thấp. Để thực hiện kế hoạch của mình, các nhà giao dịch OTF chắc
chắn cần phải tham gia thị trường tạm thời ở mức trong ngày (intraday
level). Điều này biến họ thành day traders.
Vai trò của day traders có phần khác biệt. Trong khi OTF trader
tuân theo một quan điểm và hướng thị trường đã định trước, thì day
traders trước tiên phải cố gắng giải thích nó ở cấp độ vĩ mơ. Anh ta phải
tự hỏi mình: Thị trường đang hướng đến đâu? Ai là người kiểm soát? Có
nhiều buyer hoặc seller khơng?
Nhiệm vụ tiếp theo của day traders là xác định thời điểm chính
xác các OTF trader hoạt động ở cấp vi mô. Đây là lúc các phân tích chi
tiết hơn ở cấp độ thời gian nhỏ hơn phát huy tác dụng. Chúng kết hợp
Market profile và Volume profile, các điểm biểu đồ quan trọng và Order
flow. Chỉ có sự kết hợp của các thành phần này mới có thể cho phép một
day traders thực hiện tốt hơn là low-risk trade (giao dịch rủi ro thấp)
Nói chung người ta nói rằng bạn ln phải chạy theo xu hướng.
Điều này được dạy trong hàng trăm cuốn sách. Tuy nhiên, nếu bạn nhìn
vào thực tế về tỷ lệ thua lỗ (high loser rate) cực kỳ cao của retail traders
đã đề cập ở phần đầu, thì nghi ngờ sẽ nảy sinh. Đối với day traders, cơ
hội tốt nhất luôn xuất hiện khi hàng loạt trader sai lầm, giá đảo chiều
(price reverse) và các chuyển động mạnh diễn ra theo hướng ngược lại.
Số lượng market participants ở tất cả các khung thời gian hoạt động tại
Owed by Johannes Forthmann


21

Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow

các vùng tham chiếu quan trọng càng lớn thì kết quả là chuyển động
càng mạnh.
Theo đó, sự chú ý của day traders phải ln chủ yếu tập trung vào
các (liquidity zones này, bởi vì trong trường hợp bị từ chối, một phản
ứng dây chuyền xảy ra ở đây, có thể mang lại rất nhiều profit (lợi nhuận).
Mặt khác, một số lượng lớn retail traders ngừng hoạt động hoặc che đậy
vị trí của họ ngay khi họ nhận thấy rằng khơng có hoạt động theo dõi
nào đang diễn ra. Mặt khác, rất nhiều động lực được tạo ra bởi các OTF,
hiện đang di chuyển thị trường theo hướng ngược lại.
Nếu bạn tích hợp Market profile và Volume profile vào các phân
tích của mình, thì khơng có phương pháp "duy nhất" nào. Trong cuốn
sách này, nhiều tình huống khởi đầu khác nhau được trình bày. Một
khái niệm quan trọng khác bao gồm việc đặt bạn vào suy nghĩ của các
retail traders khác. Đi theo bầy đàn một cách mù quáng không phải là
một ý kiến hay, không chỉ trong giao dịch trong ngày.

Owed by Johannes Forthmann

22

Translator: Otlsignals.com



Volume Profile, Market Profile, Order Flow

4. MARKET PROFILE
TỔNG QUAN NGẮN GỌN
Market profile (Hồ sơ thị trường) còn được gọi là TPO và kết hợp
thời gian, khối lượng (Volume) và giá cả (Price). TPO là từ viết tắt của
Time Price Opportunity (Cơ hội giá theo thời gian). Nó có cấu trúc hình
chng. Cách tiếp cận truyền thống kéo dài hơn một ngày giao dịch.
Khoảng thời gian 30 phút được thể hiện ở đây dưới dạng chữ cái trên
một mặt phẳng thẳng đứng. Hình dáng bên ngồi của nó tương tự như
volume profile (hồ sơ khối lượng) nhưng có một sự khác biệt đáng kể.
Market profile xác định khoảng thời gian mà một Cơng cụ giao
dịch (tTrading instrument) duy trì ở một mức nhất định. Giá duy trì ở
một mức cụ thể càng lâu thì support và resistance càng được hình
thành. Nhưng đây cũng là những khu vực dễ bị ngừng hoạt động do
Tính thanh khoản (Liquidity) đã tích tụ ở đó. Các support line và
resistance line có thể được vẽ ở các mức khác nhau nhưng trong kỹ
thuật biểu đồ thông thường, người quan sát luôn để ý đánh giá cá nhân
của người quan sát để xác định vùng nào là quan trọng nhất. Vấn đề này
không áp dụng cho Market profile, vì chỉ có một mức tối đa cố định
(Fixed maximum level). Trong khoá học của cuốn sách, rõ ràng là các

Owed by Johannes Forthmann

23

Translator: Otlsignals.com


Volume Profile, Market Profile, Order Flow


Maximum zones (Vùng tối đa) được xác định bởi market profile có thể
cung cấp các điểm tham chiếu chính xác mà sau đó có thể được kiểm tra
để đưa ra quyết định giao dịch về hướng đi của thị trường.
Momentum (Động lượng) và Follow (Theo dõi) là động cơ của bất
kỳ price action quan trọng nào. Trong q trình này, yếu tố thời gian
đóng vai trị quyết định. Tại đây, Market profile cũng có thể cung cấp
thơng tin hữu ích. Trong những chương đầu tiên, Market structure (cấu
trúc của thị trường) đã được mô tả. Chỉ major market participants mới
có thể di chuyển thị trường. Thời gian giá duy trì ở mức càng ít thì hoạt
động của major market participants càng lớn. Do cấu trúc trực quan đơn
giản của Market profile, có thể xác định trong nháy mắt major market
participants đã hoạt động tích cực trong khu vực nào. Theo đó, bạn có
thể xem xét nhóm OTF nào có quyền kiểm sốt thị trường.
Market profile về mặt lý thuyết phân biệt giữa các cấu trúc hàng
ngày khác nhau. Điều quan trọng nhất trong số này sẽ được kết hợp
trong quá trình của cuốn sách cùng với các ví dụ điển hình. Theo lý
thuyết, Market profile được sử dụng để xác định diễn biến trong ngày
sau giờ giao dịch đầu tiên. Tuy nhiên, cách tiếp cận cũ này không nên
được thực hiện quá chặt chẽ, đặc biệt là ngày nay. Nhưng có một vài
Constellation cho phép rút ra kết luận. Tơi thích vẽ sơ đồ Market profile
bằng cách sử dụng block system đơn giản. Tuy nhiên, để hiểu tổng thể,
tơi sẽ giải thích ngắn gọn cách thức hoạt động của Market profile.
Owed by Johannes Forthmann

24

Translator: Otlsignals.com