THIẾT LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ

1


MỤC TIÊU MÔN HỌC



Trang bị về lý thuyết: Cung cấp kiến thức cơ bản về hoạt động đầu tư và lập, thẩm
định dự án đầu tư, giúp người học có điều kiện công tác tốt tại các doanh nghiệp,
các Ngân hàng thương mại và tổ chức tín dụng khác.



Trang bị về kỹ năng: Hình thành và phát triển các kỹ năng vận dụng lý thuyết để giải
quyết các tình huống phát sinh trong thực tế hoạt động lập dự án và thẩm định dự
án tại các doanh nghiệp và các NHTM.

2


KẾT CẤU MÔN HỌC
Chương 1: Tổng quan về đầu tư và dự án đầu tư
Chương 2: Nghiên cứu các căn cứ chủ yếu hình thành dự án đầu tư
Chương 3: Phân tích nhu cầu thị trường của dự án
Chương 4: Phân tích khía cạnh kỹ thuật của dự án
Chương 5: Phân tích tổ chức nhân sự và tiền lương dự án
Chương 6: Phân tích tài chính dự án
Chương 7: Phân tích rủi ro dự án

3


Tài liệu tham khảo

1.

Giáo trình thiết lập và thẩm định dự án đầu tư – Trường đại học kinh tế.TPHCM
– NXB Kinh tế TP.HCM năm 2012

2.

Giáo trình lập dự án đầu tư – Trường Đại học Kinh tế quốc dân. Chủ biên: PGS
– TS Nguyễn Bạch Nguyệt

4


TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ VÀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ

5


KHÁI NIỆM ĐẦU TƯ
Đầu tư là sự hy sinh các nguồn lực ở hiện tại để tiến hành các hoạt động nhằm thu
được các kết quả, thực hiện được những mục tiêu nhất định trong tương lai.



Các nguồn lực sử dụng: tiền, tài nguyên thiên nhiên, lao động, trí tuệ




Các kết quả đạt được: sự gia tăng tài sản vật chất, tài sản tài chính, tài sản trí tuệ,
nguồn nhân lực có đủ điều kiện làm việc với năng suất cao hơn cho nền kinh tế

6


ĐẶC ĐiỂM CỦA ĐẦU TƯ
1.

Đầu tư là hoạt động sử dụng vốn nhằm mục đích sinh lời.
- Khơng thể coi là đầu tư nếu việc sử dụng vốn không nhằm mục đích thu được kết quả
lớn hơn số vốn đã bỏ ra ban đầu.
- Điều này nhằm phân biệt đầu tư với: việc mua sắm nhằm mục đích tiêu dùng, việc chi
tiêu cho những mục đích nhân đạo ...
- Ngồi mục tiêu hiệu quả tài chính, đầu tư cịn giúp giải quyết việc làm cho người lao
động, tăng nguồn thu cho ngân sách nhà nước...

7


ĐẶC ĐIỂM CỦA ĐẦU TƯ
2. Đầu tư được thực hiện trong một thời gian dài thường là trên một năm. Chính yếu

tố thời gian kéo dài đã làm cho rủi ro trong đầu tư cao và là một trong những yếu tố
có ảnh hưởng rất lớn đến kết quả đầu tư
3. Mọi hoạt động đầu tư đều liên quan đến vốn, vốn ở đây được hiểu bao gồm các
loại sau:

- Vốn bằng tiền (nội tệ và ngoại tệ)
- Vốn bằng tài sản hữu hình: đất đai, nhà xưởng, thiết bị
- Vốn bằng tài sản vơ hình: uy tín, thương hiệu, lợi thế
- Vốn bằng tài sản đặc biệt: cổ phiếu hoặc trái phiếu

8


PHÂN LOẠI ĐẦU TƯ
Theo quan hệ quản lý vốn đầu tư



Đầu tư gián tiếp: người bỏ vốn không trực tiếp tham gia quản lý, điều hành quá
trình thực hiện và vận hành kết quả đầu tư. Ví dụ: Nhà đầu tư mua cổ phiếu, trái
phiếu trên thị trường chứng khoán



Đầu tư trực tiếp: người bỏ vốn trực tiếp tham gia quản lý, điều hành quá trình
thực hiện và vận hành kết quả đầu tư

9


PHÂN LOẠI ĐẦU TƯ
Theo ngành đầu tư:

1.
2.

3.
4.

Đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng
Đầu tư phát triển công nghiệp
Đầu tư phát triển nông – lâm – ngư ngiệp
Đầu tư phát triển dịch vụ

Theo tính chất đầu tư:

5.
6.
7.

10

Đầu tư mới
Đầu tư mở rộng
Đầu tư chiều sâu


Khái niệm về dự án đầu tư
Theo luật đầu tư năm 2005: Dự án đầu tư là tập hợp các đề xuất bỏ vốn trung và
dài hạn để tiến hành các hoạt động đầu tư trên địa bàn cụ thể, trong khoảng thời
gian xác định
Về mặt hình thức: Dự án đầu tư là một tập hồ sơ tài liệu trình bày một cách chi tiết
và có hệ thống các hoạt động và chi phí theo một kế hoạch nhằm đạt được những kết
quả và thực hiện được những mục tiêu nhất định trong tương lai

11



Khái niệm về dự án đầu tư
Xét về nội dung, dự án đầu tư là tổng thể các hoạt động và chi phí cần thiết, được
bố trí theo một kế hoạch chặt chẽ với lịch thời gian và địa điểm xác định để tạo mới,
mở rộng hoặc cải tạo những cơ sở vật chất nhất định nhằm thực hiện những mục
tiêu nhất định trong tương lai
Xét trên góc độ quản lý: dự án đầu tư là một công cụ quản lý việc sử dụng vốn,
vật tư, lao động để tạo ra các kết quả tài chính, kinh tế xã hội trong một thời gian dài

12


SỰ CẦN THIẾT PHẢI TIẾN HÀNH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ THEO DỰ ÁN

 Hoạt động đầu tư phát triển đòi hỏi một số vốn lớn và vốn này nằm
khê đọng trong suốt quá trình thực hiện đầu tư

 Hoạt

động đầu tư phát triển có tính chất lâu dài ở thời gian xây
dựng cơng trình dự án, thời gian hoạt động của dự án để có thể
thu hồi đủ số vốn đã bỏ ra => do đó khơng tránh khỏi sự tác động
tích cực và tiêu cực của các yếu tố khơng ổn định về tự nhiên, xã
hội, chính trị, kinh tế.

13


SỰ CẦN THIẾT PHẢI TIẾN HÀNH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ THEO DỰ ÁN

Để đảm bảo cho mọi công cuộc đầu tư được tiến hành thuận lợi, đạt được mục
tiêu mong muốn, đem lại hiệu quả kinh tế xã hội cao thì trước khi bỏ vốn phải làm
tốt cơng tác chuẩn bị
=> Phải xem xét tính tốn tồn diện các khía cạnh thị trường, kinh tế, kỹ thuật, tài
chính, mơi trường xã hội, pháp lý… có liên quan đến q trình thực hiện đầu tư,
đến sự phát huy hiệu quả của cơng cuộc đầu tư
=> Mọi xem xét tính tốn và chuẩn bị này được thể hiện trong việc lập dự án đầu
tư

14


Ý nghĩa của dự án khả thi





Là căn cứ quan trọng để quyết định bỏ vốn đầu tư
Là cơ sở để xin phép được đầu tư và cấp giấy phép hoạt động
Là phương tiện để tìm đối tác trong và ngoài nước liên doanh bỏ vốn đầu tư
Là phương tiện thuyết phục các tổ chức tài chính tiền tệ trong và ngoài nước
tài trợ hoặc cho vay vốn

15


CHU KỲ CỦA MỘT DỰ ÁN ĐẦU TƯ

Chu kỳ của một dự án đầu tư là các bước, hoặc các giai đoạn mà một dự

án phải trải qua kể từ khi dự án mới chỉ là ý tưởng cho đến khi dự án được
hoàn thành và chấm dứt hoạt động

16


CHU KỲ CỦA MỘT DỰ ÁN ĐẦU TƯ

CHUẨN BỊ ĐẦU TƯ

17

THỰC HIỆN ĐẦU TƯ

VẬN HÀNH CÁC KẾT
QUẢ ĐẦU TƯ


1. Chuẩn bị đầu tư:

Nghiên cứu phát hiện các cơ hội đầu tư

CHUẨN

Nghiên cứu tiền khả thi (sơ bộ lựa chọn dự án)

BỊ
ĐẦU
TƯ


Nghiên cứu khả thi (lập dự án – Luận chứng kinh tế kỹ
thuật)
Đánh giá và quyết định (thẩm định dự án)

18


2. Thực hiện đầu tư:

Hoàn tất các thủ tục để triển khai thực hiện đầu tư

THỰC

Thiết kế và lập dự tốn thi cơng xây lắp cơng trình

HIỆN
ĐẦU

Thi cơng xây lắp cơng trình

TƯ
Chạy thử và nghiệm thu sử dụng

19


2. Thực hiện đầu tư:

Sử dụng chưa hết công suất


VẬN

Sử dụng công suất ở mức cao nhất

HÀNH KẾT
QUẢ ĐẦU
TƯ

20

Công suất giảm dần và kết thúc dự án


VAI TRÒ CỦA MỖI GIAI ĐOẠN

Giai đoạn chuẩn bị đầu tư:
tạo tiền đề và quyết định sự

thành công

hay thất bại ở 2 giai đoạn sau

Ví dụ: đối với các dự án có thể gây ơ nhiễm
mơi trường khi chọn địa điểm nếu đặt ở
gần khu dân cư đông đúc, đến lúc đưa dự
án vào hoạt động mới phát hiện và phải xử
lý ơ nhiễm q tốn kém, đưa chi phí đầu tư
vượt quá dự kiến ban đầu…
21



VAI TRÒ CỦA MỖI GIAI ĐOẠN

Giai đoạn chuẩn bị đầu tư:
Ví dụ khác khi nghiên cứu thị

trường do dự đốn khơng sát
tình hình cung cầu sản phẩm của dự án nên đã xác định sai
giá cả. Đến khi đưa dự án vào hoạt động, giá cả sản phẩm
trên thị trường thấp hơn so với dự đoán, dẫn đến doanh
nghiệp phải hạ giá… có thể thua lỗ

Đối

với với giai đoạn này, vấn đề chất lượng, vấn đề chính
xác của các kết quả nghiên cứu, tính tốn và dự đốn là quan
trọng nhất.

Tổng chi phí cho giai đoạn này chiếm 0,5% - 10% vốn đầu tư
của dự án. Làm tốt công tác chuẩn bị đầu tư sẽ tạo tiền đề
cho việc sử dụng tốt 90% – 99,5% vốn đầu tư của dự án ở
giai đoạn thực hiện đầu tư.
22


VAI TRÒ CỦA MỖI GIAI ĐOẠN TRONG CHU KỲ

 Giai đoạn thực hiện đầu tư:
 Ở giai đoạn này 90 – 99,5% vốn đầu tư của dự án được chi ra và nằm khê đọng
trong suốt những năm thực hiện đầu tư.




Đây là những năm vốn không sinh lời. Thời gian thực hiện đầu tư càng kéo dài,
vốn ứ đọng càng nhiều, tổn thất càng lớn



Thời gian thực hiện đầu tư lại phụ thuộc:
- chất lượng công tác chuẩn bị đầu tư
- việc quản lý quá trình thực hiện đầu tư

- quản lý việc thực hiện những hoạt động khác có liên quan đến các kết quả của
q trình thực hiện đầu tư

23


VAI TRÒ CỦA MỖI GIAI ĐOẠN TRONG CHU KỲ

Giai đoạn vận hành kết quả đầu tư:.
 Nếu các kết quả do giai đoạn thực hiện đầu tư tạo
ra đảm bảo tính đồng bộ, giá thành thấp, chất lượng
tốt thì hiệu quả hoạt động của các kết quả này chỉ
còn phụ thuộc vào quá trình tổ chức quản lý hoạt
động các kết quả đầu tư.

 Thời gian phát huy tác dụng của các kết quả đầu tư
gọi là đời dự án hay tuổi thọ kinh tế của cơng trình,
gắn với đời sống của sản phẩm trên thị trường

24


TRÌNH TỰ, NỘI DUNG NGHIÊN CỨU CỦA QUÁ TRÌNH SOẠN THẢO

DỰ ÁN ĐẦU TƯ

25