HỌC VIỆN NGÂN HÀNG
KHOA TÀI CHÍNH
-----🕮🕮🕮🕮🕮-----

BÀI TẬP LỚN- KT1
HỌC PHẦN : KĨ NĂNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
ĐỀ BÀI: Ứng dụng phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật để đưa ra khuyến nghị
về một mã cổ phiếu đang niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Họ và tên

:

Lớp

:

Mã sinh viên

:

Nhóm mơn học

:

Ca học

:

Số điện thoại

:

Email

:


PHẦN 1: GIỚI THIỆU VỀ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN Á
CHÂU ( ACB )

-

Giới thiệu chung
Tên đầy đủ bằng tiếng Anh là Asia Commercial Joint Stock Bank
Tên viết tắt : ACB
Biểu tượng :

-

Mã chứng khoán : ACB

-

Vốn điều lệ: 9.376.965.060.000 đồng (Bằng chữ: Chín nghìn ba trăm bảy
mươi sáu tỷ chín trăm sáu mươi lăm triệu khơng trăm sáu mươi nghìn đồng.)
Số lượng cổ phiếu niêm yết lần đầu : 2,161,558,460

1.
-


-

Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu (ACB) được Ngân hàng nhà nước Việt
Nam cấp giấy chứng nhận thành lập theo giấy phép số 0032/ NH-GP vào ngày
24/4/1993, và Giấy phép số 533/GPUB do Uỷ ban Nhân dân TP.HCM cấp phép
ngày 13/5/1993. Sau đó một tháng, ngân hàng ACB chính thức đi vào hoạt động
ngày 4/6/1993.


ACB được niêm yết tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội ngày
31/10/2006 theo quyết định số 21/QĐ-TTGDHN. Cổ phiếu ACB được giao dịch
lần đầu tiên vào 21/11/2006
Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu thuộc nhóm ngân hàng thương mại cổ
phần lớn tại Việt Nam. Tính đến nay, đã có hơn 350 chi nhánh và các văn phịng
giao dịch tại 47 tỉnh thành khác nhau trên khắp cả nước. Ngân hàng được hoạt
động dựa trên nguyên tắc lấy khách hàng là mục tiêu hàng đầu, là trọng tâm của
cơng việc. Chính vì vậy, chất lượng và uy tín của ngân hàng luôn đươc coi trọng,
các nhân viên được đào tạo bài bản, có chun mơn cao, ln nhiệt tình hỗ trợ
khách hàng. Trong suốt quá trình thành lập và phát triển, ACB đã nỗ lực không
ngừng nghỉ, dần chứng minh được vai trị và vị thế của mình trong top các ngân
hàng,thu về được nhiều giải thưởng danh giá, nâng cao chất lượng hơn trong mắt
khách hàng. Định hướng hoạt động những năm tiếp theo, ACB tiếp tục đẩy mạnh
phát triển khách hàng tại các khu vực thị trường thông qua việc tiếp cận các sản
phẩm hiện đại, đa dạng mẫu mã nhằm mở rộng thị trường hoạt động tín dụng tới
mọi khu vực, mọi đối tượng khách hàng. Đồng thời đa dạng hóa các sản phẩm tín
dụng hơn để phù hợp với từng đối tượng từ đó dễ dàng thực hiện việc chuyển giao
cơ cấu hoạt động.
2. Sơ đồ bộ máy tổ chức



PHẦN 2: TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ
PHẦN ACB NĂM 2021
Ngân hàng Thương mại cổ phần Á Châu vừa qua đã cơng bố báo cáo tài chính
hợp nhất quý IV/2021, theo đó lợi nhuận trước thuế đạt ở mức xấp xỉ 12.000 tỉ
đồng, tăng 25% so với năm 2020 và vượt kế hoạch đề ra trong năm 13%. Nguyên
nhân chính là do trong năm vừa qua ngân hàng đã tăng mạnh danh mục trích lập dự
phịng lên hơn 2 lần so với cùng kì, trong khi đó các mảng khác vẫn hoạt động và
phát triển bình thường.
Cụ thể hơn mảng hoạt động tín dụng đã mang về cho ngân hàng khoản lãi 4.794
tỉ đồng trong quý 4, tăng lên 8,6% so với cùng kì 2021. Lãi thuần từ dịch vụ cũng
tăng hơn 84%, lên tới 747 tỉ trong quý 4, góp phần nâng lợi nhuận cả năm lên 2893
tỉ đồng. Bên phía mua bán chứng khốn dù thu về khoản lãi tăng lên 80% trong
quý 4 nhưng nhìn chung cả năm 2021 thì lại giảm 66,7%, chỉ còn 244 tỉ đồng.
Bảng : Kết quả kinh doanh quý IV/2021của ACB

Tại ngày 31/12/2021, tổng tài sản của ACB đạt 527.770 tỉ đồng, tăng 18,7% so
với đầu năm, trong đó dư nợ vay khách hàng tăng 16,2% lên 361.913 tỉ đồng. Về
chất lượng tài sản, trong năm vừa qua nợ xấu của ngân hàng đã tăng 52,1%, kéo tỉ
lệ nợ xấu trên tổng dư nợ cho vay lên 0,77%, làm cho tình hình hoạt động của ngân
hàng gặp nhiều khó khăn.


Về nguồn vốn, số dư tiền khách hàng gửi vào ngân hàng trong cùng kì tăng nhẹ
7,6% lên 379.921 tỉ đồng. Nổi bật là tiền gửi khơng kì hạn chiếm 94.329 tỉ đồng và
tiền gửi có kì hạn chiếm 283.173 tỉ đồng.
Một số chỉ tiểu tài chính của ACB

Kết quả kinh doanh quý 4/ 2021 cho thấy sự phục hồi của ACB sau nhiều khó
khăn, biến động do đại dịch Covid để lại. Trong đó tăng trưởng tín dụng và thu
nhập phí phục hồi lần lượt là 7,6% (tăng 16,2% so với đầu năm) và tăng 17,5% so

với quý trước. Chính vì vậy các chun gia tư vấn của SSI tiếp tục khuyến nghị
tính khả quan rất cao đối với cổ phiếu ACB với giá mục tiêu một năm được điều
chỉnh nhẹ nhàng từ 41.750 đồng lên 42.100 đồng. Mặc dù bên cạnh đó, tổng dự nợ
kéo theo của các khoản vay tái cơ cấu cũng tăng nhẹ 27% so với quý trước lên 17
nghìn tỉ đồng ( tương ứng với xấp xỉ 4,7% tổng dư nợ). Được biết ACB đã trích lập
hồn tồn các khoản phí này trong năm 2021- giúp tăng trưởng dư địa lợi nhuận
cho tình hình tài chính năm 2022 khả quan hơn.
Chốt phiên giao dịch vào ngày 25/2/2022, cổ phiếu ACB giảm xuống 0,29% và
đóng cửa với mức giá 34.350 đồng/ cổ phiếu. Đáng chú ý, theo số liệu thống kê từ
Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam hiện nay, các nhà đầu tư nước ngoài năm
giữ 30% trên tổng tỷ lệ 30% cổ phần được sở hữu tối đa tại ngân hàng ACB.
PHẦN 3: PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ VÀ ĐƯA RA KHUYẾN NGHỊ VỚI CỔ
PHIẾU ACB
a) Phân tích, đánh giá


Giá tham chiếu: 32.8
Giá mở cửa: 32.9

KHUYẾN NGHỊ

Giá cao nhất: 33

MUA

Giá thấp nhất: 32.7
-

-


-

-

Với vị thế vốn hóa lớn và có tính thanh khoản cao, ACB hiện nay vẫn là một
trong số ít những cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khốn có khả năng ảnh
hưởng tới xu hướng của sàn HNX. Tuy nhiên từ theo nghiên cứu từ tháng
4/2020 đến nay thì biến động của ACB trên thị trường đã phần nào sụt giảm,
có phần kém tích cực hơn với thị trường chung khi chỉ đạt phục hổi ở mức
18% so với các tháng trước đó.
Vào cuộc họp cổ đông trong năm 2022 gần nhất, ACB đề ra mục tiêu lợi
nhuận trước thuế sẽ phải tăng lên 25% lên 15.018 tỉ đồng, tỉ lệ nợ xấu phải
được kiểm soát dưới 2%.
Đánh giá tổng quan sơ bộ về ACB năm 2022: theo thông tin được đưa ra vào
đầu năm nay, trên cổng thơng tin SSI ước tính ACB sẽ đạt 14.400 tỉ đồng lợi
nhuận trước thuế do nhờ tăng trưởng tín dụng và tiền gửi lần lượt ở mức
16% và 7%.
Định giá cổ phiếu ACB : đang có đi lên nhẹ nhàng, tăng trưởng tín dụng
ngân hàng đạt mức 16,1%. Chi phí vốn của ngân hàng có tốc độ giảm khá
sâu so với tổng quan chung lợi suất sinh lời của tài sản sinh lãi. Tỉ lệ nợ xấu
vào thời điểm cuối năm 2021 là 0,7%, còn tỉ lệ mức dự phòng rủi ro bao nợ
xấu đạt lên mức 155%


Đồ thị phiên giao dịch cổ phiếu ACB ngày 15/11/2021
Sau khi ACB chia cổ tức năm 2021, vốn điều lệ của ngân hàng ACB dự kiến tăng
thêm 5400 tỉ đồng, đạt ở ngưỡng 27.019 tỉ đồng. Trước đó khơng lâu, ACB cũng
đã được Ngân hàng Nhà nước đồng ý cho việc tăng trưởng vốn điều lệ bằng hình
thức phát hành thêm 540 triệu cổ phiếu để chi trả cho cổ tức, tương ứng với mức
25%

Với báo cáo kết quả kinh doanh 9 tháng sơ bộ năm 2021 của ACB, Công ty Cổ
phần Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HSC) đã nâng dự báo của mình cho
lợi nhuận năm 2021, đồng thời nâng bình quân 10% dự báo lợi nhuận năm 2022,
2023 với kì vọng áp lực do Covid 19 để lại sẽ nhanh chóng giảm xuống. Nhìn
chung, theo dự báo từ phía các nhà chuyên gia, lợi nhuận thuần của ACB giai đoạn
2020-2023 sẽ tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn so với dự báo trước đây.
-

Nhận định cổ phiếu ACB : Hiện P/B dự phóng trong năm 2022 là 1,5 lần,
P/B trượt dự phóng trong một năm là 1,6 lần cao hơn 0,3 lần độ lệch chuẩn
với bình quân P/B trượt dự phóng 1 năm từ năm 2017 cho đến nay. Còn tỉ lệ
rủi ro lợi nhuận cũng đã hồi phục, trở nên hấp dẫn nhiều hơn nên các chuyên
gia đưa ra nhận định cổ phiếu ACB sẽ rất đáng mua trong các năm tới vì một
số lí do sau đây :
● ACB được xếp hạng vào nhóm cổ phiếu ngân hàng có mức tăng trưởng
tốt đứng ở vị trí thứ 3 xếp sau Vingroup và Thực Phẩm. Chính vì vậy
trong trường hợp thị trường đối trụ thành cơng thì cổ phiếu ACB và các
nhóm ngân hàng khác có nhiều cơ hội mở ra để dẫn dắt thị trường trong
thời gian tới.
● Nói về trung hạn, ACB có dạng mơ hình tam giác cân bằng hoặc mơ hình
cờ đuôi nheo. Ở thời điểm hiện tại, ACB đang ở chặng đường cuối cùng
của giai đoạn đường giá hội tụ, khối lượng giao dịch cũng đang trên đà
phát triển mạnh mẽ, phục hồi lại hậu quả khó khăn do đại dịch Covid 19
để lại. Trong quá trình hướng đến giá mục tiêu ngắn và trung hạn, ACB
có khả năng hồn thành mơ hình tam giác cân bằng với mức giá được kì
vọng trong ngắn hạn là 37.600 đồng, trung hạn sẽ ở 40.600 đồng và dài
hạn sẽ là 49.300 đồng.


Tín dụng ngân hàng ACB đang lấy lại sự phát triển mạnh mẽ, phục hồi lại sau khi

giảm tốc khá mạnh trong q 3/2021. Tăng trưởng trung bình tín dụng của ACB
giảm sâu xuống 331 nghìn tỉ ( -1,5% so với cùng kì năm trước). Mức tín dụng này
cao hơn trung bình so với mức chung của tồn hệ thống ngân hàng. Mức phục hồi
này do sự cho vay khách hàng đang có dấu hiệu tăng trưởng trở lại sau thời gian
khó khăn do đại dịch Covid gây ra.
-

Đánh giá tích cực với ACB: một năm đầy triển vọng và sự khôi phục mạnh
mẽ cho cổ phiếu ACB trong năm 2022

ACB trở lại với mức hoạt động hiệu quả


Các chuyên gia và nhà phân tích khuyến nghị nhà đầu tư nên mua cổ phiếu ACB
vì ACB ln chú trọng vào hoạt động kinh doanh, thị trường tín dụng nên vấn đề
tái cơ cấu vẫn được giữ ở mức khá tốt. Bên cạnh đó, tromg thời điểm các ngân
hàng khác đã hạ hạn mức vây xuống nhưng ACB vẫn giữ nguyên, thậm chí là tăng
lên nhẹ nhàng một chút. Vì vậy nếu các nhà đầu tư muốn tìm một chỗ đầu tư an
tồn, có tiềm năng phát triển trong tương lai thì cổ phiếu ACB là một trong những
lựa chọn phù hợp cho bạn.
Sự phục hồi của cổ phiếu ACB

Điểm nhấn kĩ thuật:
- Xu hướng hiện tại: Tích lũy
- Chỉ báo xu hướng MACD: Phần kỳ dương, đường MACD nằm dưới đường
tín hiệu
- Chỉ báo RSI: vùng trung lập, xu hướng hồi phục
b)

Khuyến nghị


ACB đang lấy lại nhịp chảy, nhanh chóng phục hổi sau khi đã điều chỉnh ngưỡng
đáy, thanh khoản cổ phiếu nằm dưới ngưỡng trung bình 20 phiên.
Chỉ báo MACD đang dần chuyển hướng sang hội tụ, trong khi trái lại với đó chỉ
báo RSI đang mang đến một tin vui về đà đi lên. Đường giá cổ phiếu nằm ngang
dải mây Ichimoku, cho thấy xu hướng tăng vẫn đang được kiểm tra.


Nhà đầu tư trung hạn nếu muốn đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế quanh ngưỡng
giá 32.5 và chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng giá 38.0. Cắt lỗ ngay lập tức nếu
mất ngưỡng hỗ trợ 30.0.
⇨

CHỐT LẠI: KHUYẾN NGHỊ NÊN MUA