ĐẠI HỌC QC GIA HÀ NỘI
TRƯỜNG ĐẠI
• HỌC
• KINH TÉ
-------- 0O0---------

NGUYEN THỊ HOA

PHÂN TÍCH VÀ Dự BÁO TÀI CHÍNH
CƠNG TY CƠ PHẦN XÂY DựNG FLC FAROS
Chun ngành: Ke tốn

Mã số: 8340301

LUẬN VÀN THẠC sĩ KẼ TỒN

CHƯƠNG TRÌNH ĐỊNH HƯỚNG ÚNG DỤNG

Người hướng dẫn khoa học: TS. Nguyễn Th| Hương Liên

HÀ NỘI - 2021


LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan luận văn này là kêt quả nghiên cửu của riêng tôi, chưa
được công bố trong bất cứ một cơng trình nghiên cứu nào của người khác.

Việc sử dụng kết quả, trích dẫn tài liệu của người khác đảm bảo theo đủng các
quy định. Các nội dung trích dẫn và tham khảo các tài liệu, sách báo, thông
tin được đăng tải trên các tác phẩm, tạp chí và trang web theo danh mục tài

liệu tham khảo của luận văn.

Tác giả luận văn
(Ấy íển)

Nguyễn Thị Hịa


LỜI CẢM ƠN
Tôi xin chân thành cảm ơn sự dạy bảo tận tâm của các thây cơ đã giúp
tơi có thêm cơ sở lý luận, nền tảng khoa học và kiến thức chuyên môn để từng
bước áp dụng vào thực tiễn, giúp nâng cao năng lực, hiệu quả công việc.

Tôi chân thành cảm ơn sự hướng dẫn của cô giáo TS. Nguyễn Thị
Hương Liên đã hướng dẫn tơi hồn thành đề tài nghiên cứu này

Xin cảm ơn sự đóng góp ý kiến quý báu, trao đổi kinh nghiệm, những
kiến thức về chuyên môn của các anh chị em và các bạn trong lớp để tôi biết

thêm, hiểu thêm về các tình huống thực tiễn của cơng việc kế tốn trong các
cơ quan, đơn vị khác nhau. Sự đồng hành của các anh chị là nguồn động lực

rất lớn đế tôi hồn thành khóa học.
Và cuối cùng xin phép được gửi lời cảm ơn sâu sắc tới gia đình - những

người thân luôn bên cạnh tôi, đã luôn là chồ dựa vững chắc cả vể vật chất lẫn
tinh thần để tôi yên tâm vừa học, vừa có thời gian đi làm mà vẫn hoàn thành

tốt mảng nghiên cứu luận văn này.


Mặc dù tôi đã rất cố gắng nhưng trong bài nghiên cứu khơng thể tránh
được các sai sót, rất mong nhận được sự nhận xét, góp ý của các thầy cơ để

bài nghiên cứu của tơi được hồn thiện hơn . Tôi xin chân thành cảm ơn!
Tác giả luận văn
(Xý tên)

Nguyễn Thị Hòa


MỤC LỤC
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TRONG LUẬN VÀN....................................... i
DANH MỰC BẢNG BIỂU TRONG LUẬN VĂN.......................................... ii

DANH MỤC HINH VE TRONG LUẠN VAN............................................. iii
PHẦN MỞ ĐẦU................................................................................................. 1

1. Tính cấp thiết của đề tài
2. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu:...............................................................

3. Câu hỏi nghiên cứu......................................................................................... 2

4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của đề tài................................................. 3
5. Đóng góp của luận văn....................................................................................3
6. Kết cấu của Luận văn...................................................................................... 3
CHNG 1: TĨNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ co SỞ

LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH VÀ Dự BÁO TÀI CHÍNH DOANH
NGHIỆP............................................................................................................. 4


1.1. Tổng quan tình hình nghiên cứu đề tài....................................................... 4
1.1.1. Tống quan nghiên cứu nước ngoài............................................................. 4

1.1.2. Tổng quan nghiên cứu trong nước:.......................................................... 4
1.1.3. Khoảng trống nghiên cứu đề tài............................................................... 6

1.2. Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp..................................... 7
1.2.1. Khái niệm và mục tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp........................ 7

1.2.2. Cơ sớ dừ liệu phân tích tài chính doanh nghiệp.................................... 9
1.2.3. Các phương pháp để phân tích tài chính doanh nghiệp :...................... 12
1.2.4. Phân tích tài chính doanh nghiệp........................................................... 14
1.2.4.1 Phân tích khái qt tình hình tài chính doanh nghiệp.......................... 15

1.2.4.2. Nội dung Phân tích và dự báo các yếu tố tài chính:........................... 15
1.3. Cơ sớ lý luận về dự báo tài chính cho doanh nghiệp............................... 22

1.3.1. Khái niệm và ý nghĩa của dự báo tài chính doanh nghiệp.................... 22
1.3.2. Các phương pháp dự báo tài chính của doanh nghiệp :........................ 23


1.3.3. Nội dung dự báo tài chính của doanh nghiệp :...................................... 24
Kết luận chương 1............................................................................................. 27

CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN cứu............................................. 28
2.1. Quy trình nghiên cứu.................................................................................28
2.2. Phương pháp nghiên cứu........................................................................... 29

2.2.1. Phương pháp thu thập dữ liệu................................................................ 29

2.2.2. Phương pháp xử lý dừ liệu:.................................................................... 29
Kết luận chương 2............................................................................................ 31

CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH THỤC TRẠNG VÀ Dự BÁO TÀI CHÍNH
CƠNG TY CỐ PHẦN XÂY DựNG FLC FAROS......................................... 32

3.1. Tổng quan về Công ty cổ phần xây dựng FLC Faros............................... 32
3.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của cơng ty...................................... 32
3.1.2. Sơ đồ bộ máy tổ chức của công ty......................................................... 34

3.2. Đặc điểm tổ chức sản xuất kinh doanh của công tyFLC Faros.............. 35
3.2.1. Vị Thế của công ty trong ngành............................................................. 35
3.2.2. Phân tích SWOT của cơng ty CP xây dựng FLC Faros:..................... 35
3.2.3. Phân tích theo mơ hình 5 áp lực đối với Công ty cổ phần xây dựng
FLC Faros:........................................................................................................ 38

3.3. Phân tích tài chính của Cơng ty cổ phần xây dựng FLC Faros giai

đoạn 2018-2020................................................................................................ 39
3.3.1. Phân tích hoạt động kinh doanh của Cơng ty:....................................... 39
3.3.2. Phân tích thực trạng dịng tiền và khả năng thanh tốn.........................52

3.3.3 Phân tích hoạt động đầu tư..................................................................... 57
3.3.4 Phân tích hoạt động tài chính................................................................. 59

3.4. Đánh giá tình hình tài chính cùa Cơng ty cổ phần xây dựng FLC

Faros

............................................................................................................. 65


3.4.1. Các kết quả đạt được.............................................................................. 65
3.4.2. Những hạn chế và nguyên nhân.............................................................66


3.5. Dự báo tình hình tài chính của cơng ty..................................................... 68

3.5.1. Xác định mục tiêu và kế hoạch hoạt động của công ty 2021 - 2023 .... 68

3.5.2. Dự báo báo cáo tài chính giai đoạn 2021 - 2023................................... 70
Kết luận chương 3............................................................................................. 80

CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA
CƠNG TY CỐ PHẦN XÂY DựNG FLC FAROS........................................ 81
4.1. Định hướng, mục tiêu phát triển của doanh nghiệp................................. 81
4.2. Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính của cơng ty cổ phần xây
dựng FLC Faros................................................................................................ 82

4.2.1. Nhóm giải pháp hoạch định tài chính:................................................... 82
4.2.2. Nhóm giải pháp nâng cao quản trị hàng tồn kho:.................................. 83
4.2.3. Nhóm giải pháp quản lý cơng nợ, nâng cao khả năng thanh tốn:...... 83
4.2.4. Chú trọng phân tích và dự báo tài chính:............................................... 84
4.2.5. Chuẩn bị sằn sàng áp dụng IFRS cho năm sắp tới:................................ 84
4.2.6. Đẩy mạnh hiệu quả hoạt động kinh doanh:........................................... 86

4.3. Kiến nghị và đề xuất.................................................................................. 88
4.3.1. Đối với nhà nước.....................................................................................88
4.3.2. Đối với Bộ tài chính................................................................................89
4.3.3. Đối với Bộ xây dựng.............................................................................. 89
Kết luận chương 4............................................................................................. 89


KÉT LUẬN....................................................................................................... 91

TÀI LIỆU THAM KHẢO


DANH MỤC TÙ VIẾT TÁT TRONG LUẬN VĂN
Nguyên nghĩa

STT Ký hiệu

1

BCTC

Báo cáo tài chính

2

CTCP

Cơng ty cổ phần

3

DT

Doanh thu

4


NV

Nguồn vốn

5

ROA

Sức sinh lời của tổng tài sán

6

ROE

Sức sinh lơi
• của vốn chủ sở hữu

7

ROS

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần

8

TS

rp \ • 9
Tài sản

r

9

TSCĐ

Tai san cô đinh

10

TSDH

Tài sản dài han
•

11

VCSH

vốn chủ sở hữu

1


DANH MỤC BẢNG BIẺU TRONG LUẬN VẤN
STT

Bảng

1


Bảng 3.1

2
3

Bàng 3.2
Bảng 3.3

4

Bảng 3.4

5

Bảng 3.5

6

Bảng 3.6

7

Bảng 3.7

8

Bàng 3.8

9


Bảng 3.9

10 Bảng 3.10
11

Bảng 3.11

12 Bảng 3.12
13

Bảng 3.13

14 Bảng 3.14

15 Bảng 3.15
16 Bảng 3.16

Trang
Nội dung
Báo cáo kết quả của hoạt động sản xuất kinh doanh
40
họp nhất tóm lược
Cơ cấu doanh thu cơng ty giai đoạn 2018 - 2020
42
44
Cơ cấu lương của công ty giai đoạn 2018 - 2020
Bảng phân tích tỷ suất sinh lời của Cơng ty 2018 45
2020
So sánh chỉ số tài chính : cơng ty năm 2020 với

47
cơng ty cùng ngành
Bảng phân tích sử dụng vốn kinh doanh hiệu quả
49
của công ty
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ tóm lược cơng ty giai
52
đoan
• 2018 - 2020
Đánh giá các khả năng thanh tốn cơng ty giai đoạn
55
2018 - 2020
So sánh các khả năng thanh toán của cơng ty với
56
chĩ tiêu trung bình ngành năm 2019
Biến động tài sản của công ty giai đoạn 2018 - 2020
57
Biến động về nguồn vốn của công ty giai đoạn 2018
60
-2020
62
Danh mục các tổ chức tín dụng cho vay năm 2020
Hệ số về giá thị trường của công ty giai đoạn 201863
2019
Dự báo doanh thu và tăng trưởng doanh thu năm
70
2021
Báo cáo dự báo kết quả kinh doanh của công ty giai
73
đoan

• 2021-2023
Bảng cân đối kế tốn dự báo của cơng ty giai đoạn
78
2021-2023

11


DANH MỤC HÌNH VẺ TRONG LUẬN VĂN
STT

Hình

1

Hình 3.1

Nội dung
Sơ đồ tổ chức Cơng ty cổ phần tập đồn xây dựng

Trang

34
FLC Faros
Sơ đồ so sánh Sức sinh lời của FLC Faros và

2

Hình 3.2


3

Hình 3.3

48

HBC)
Cơ Cấu Tài Sản từ năm 2018 - 2020

58

Cơ Cấu nguồn vốn của Công ty từ năm 2018 -

4

5

Hình 3.4

61

2019

Hình 3.5

6

Hình 3.6

7


Hình 3.7

So sánh hệ số giá trị thị trường của cơng ty với chỉ
số trung bình ngành năm 2020

64

So sánh hệ số giá thị trường FLC Faros, HBC,

65

CID

Lộ trình chuyển đổi VAS sang 1FRS

111

86


PHẦN MỞ ĐẦU

1. Tính câp thiêt của đê tài

Lịch sử ngành xây dựng Việt Nam được đánh dấu bởi những cải cách
kinh tế xã hội theo hướng gỡ bỏ hạn chế, hấp dẫn các doanh nghiệp tư nhân
và nước ngoài tham gia thị trường xây dựng, dần thay thế các Tổng công ty

nhà nước. Ngành Xây dựng Việt Nam đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc


với tốc độ tăng trưởng giảm dần và áp lực cạnh tranh gia tăng. Tới 2023,
ngành xây dựng dự kiến tăng trưởng trung bình 7,1%/năm với động lực chính

tới từ sản phẩm nhà khơng để ở. Ngược lại, xây dựng nhà ở và cơ sở hạ tầng
dự kiến sẽ có tăng trưởng chậm trong giai đoạn này.
Năm 2020 là năm thứ ba liên tiếp thị trường bất động sản và các nhà
thầu xây dựng phải đương đầu với rất nhiều thách thức khắc nghiệt. Các chính

sách về chủ trương chấp thuận đầu tư các dự án nhà ở thương mại, các cơng

trình dân dụng bị giảm mạnh, trong bối cảnh đó, số lượng các doanh nghiệp
xây dựng và bất động sản phải tạm dừng hoạt động hoặc bị giải thể ngày càng

tăng cao.
Là một đon vị xây dụng, FLC Faros cũng không ngoại lệ, trong 3 năm

qua, Cơng ty có rất ít dự án mới được triển khai, nhiều cơng trình đang thi

cơng bị tạm ngưng hoặc kéo dài tiến độ xuất phát từ khó khăn của chủ đầu tư
và/hoặc ảnh hưởng của diễn biến dịch bệnh nCovi trên thế giới. Chính điều
này đã gây ảnh hưởng lớn đến doanh thu của FLC Faros, trong khi chi phí

phát sinh vẫn tăng làm lợi nhuận sụt giảm. Nếu như BCTC chỉ cung cấp được
tình hình tài chính, tình hình kinh doanh, lưu chuyển dịng tiền của doanh

nghiệp, thì trên cơ sở các số liệu của BCTC này phân tích tài chính sẽ có vai
trị quan trọng cho việc cung cấp các nhận định, đánh giá khả năng thanh

tốn, tính ổn định của tài chính, hiệu quả sản xuất kinh doanh giúp doanh

nghiệp đó tăng trưởng. Đây là thông tin rất cần thiết cho các nhà quản trị
doanh nghiệp, ngân hàng, các nhà đầu tư trong việc đề ra các quyết định phân

tích của mình, chính vì vậy, hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp phải
được tiến hành thường xuyên và liên tục, đồng thời đưa ra các đánh giá, biện
1


pháp của thực trạng tài chính, đảm bảo tài chính của doanh nghiệp, nhăm đưa
ra dự đốn về các tình hình tài chính của cơng ty trong tương lai cũng như

những rủi ro tài chính mà doanh nghiệp có khả gặp phải.
Nhận thức rõ tầm quan trọng về phân tích tài chính có ý nghĩa cấp thiết

với doanh nghiệp. Vì vậy, tơi lựa chọn đề tài: "‘'Phân tích và dự báo tài chính
Cơng ty co phần xây dựng FLC Faros” làm luận văn thạc sỹ.

2. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu:
•

•

•

Mục đích nghiên cứu

Nghiên cứu, phân tích tình hình tài chính của Cơng ty cổ phần xây
dựng FLC Faros giai đoạn 2018-2020 và dự báo tài chính của Cơng ty giai

đoạn 2021-2023. Qua đây nhằm đề xuất một số giải pháp để cải thiện tình

hình tài chính của doanh nghiệp .
Nhiệm vụ nghiên cứu

- Hệ thống các vấn đề lý luận cơ bản của phân tích và dự báo tài chính
doanh nghiệp

- Phân tích tình hình tài chính giai đoạn 2018-2020 của Công ty cổ

phần dây dựng FLC Faros
- Đứa ra dự báo tài chính cơng ty giai đoạn 2021-2023
- Đe xuất các giải pháp nhằm cải thiện tình hình về tài chính của Cơng

ty cổ phần xây dựng FLC Faros
3. Câu hỏi nghiên cứu

- Vấn đề quan trọng của phân tích và dự báo tài chính là gì? Các nội
dung và các phương pháp phân tích và dự báo tài chính doanh nghiệp như thế
nào?

- Thực trạng tài chính của Cơng ty cổ phần cây dựng FLC Faros giai
đoạn 2018-2020 như thế nào?

- Những giải pháp giúp Công ty cổ phần cây dựng FLC Faros cải thiện
tình hình tài chính trong thời gian tới là gì?

2


4. Đôi tượng và phạm vi nghiên cứu của đê tài


- Đối tượng nghiên cứu: Phân tích tình hình tài chính và dự báo tài
chính của Cơng ty cổ phần xây dựng FLC Faros

- Phạm vỉ nghiên cứu :
+ về không gian: Tại Công ty cổ phần xây dựng FLC Faros, có sử

dụng số liệu so sánh với các cơng ty cùng ngành cơng ty cồ phần tập đồn xây

dựng hịa bình ( HBC) và trung bình ngành.
+ Thời gian nghiên cứu: Phân tích thực trạng tài chính từ năm 2018-

2020 và dự báo tài chính của cơng ty từ năm 2021-2023.
+ Phạm vi về nội dung: Các thông về tài chính của Cơng ty cổ phần xây

dựng FLC Faros.

5. Đóng góp của luận văn
5.1. Lý luận: Đe tài tác giả nghiên cứu góp phần hệ thống hóa về cơ

sở lý luận và phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp làm cơ sờ cho
việc áp dụng phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp .

5.2 Thực tiễn: Căn cứ vào kết quả phân tích tình hình tài chính Công ty
cổ phần xây dựng FLC Faros, đề tài nghiên cửu giúp ban lãnh đạo cơng ty,

các cổ đơng góp vốn, các cơng ty tín dụng quan tâm có cách nhìn tổng quan
về tình hình tài chính, hiệu quả kinh doanh của công ty, đồng thời phục vụ
cho việc ra quyết định đúng đắn.

6. Ket cấu của Luận văn


Ngoài phần mở đầu, phần kết luận, danh mục viết tắt, bảng biểu và
hình, nội dung của luận văn gồm 4 chương:

Chương 1: Tổng quan tình hình nghiên cứu và cơ sở lý luận về phân
tích tài chính doanh nghiệp
Chương 2: Phương pháp nghiên cứu.
Chương 3: Phân tích và dự báo tình hình tài chính Cơng ty cổ phần xây

dựng FLC Faros.
Chương 4: Giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính Công ty cố

phần xây dựng FLC Faros.
3


CHNG 1: TỐNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN củ u VÀ co SỞ LÝ
LUẬN VỀ PHÂN TÍCH VÀ DỤ BÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1. Tổng quan tình hình nghiên cứu đề tài
Hiện nay với môi trường cạnh tranh gay gắt ở nhiều lĩnh vực khác nhau

mà nền kinh tế thị trường mang lại, các doanh nghiệp muốn có thể đứng vững và
phát triển thì trước hết phải bảo đám một tình hình tài chính vững mạnh và ổn

định. Thơng qua việc phân tích tài chính doanh nghiệp sẽ thấy được tình hình tài
chính của doanh nghiệp. Vì vậy, phân tích và dự báo tài chính là đề tài của nhiều

tác giả cả trong và ngoài nước quan tâm nghiên cứu.
1.1.1. Tổng quan nghiên cứu nước ngoài


-James M. Wahlen, Stephen p. Bagiski, Mark Bradshaw Financial

reporting, Financial

statement Analysis,

and Valuation:

A

strategic

perspective (2010), NXB Cengage Learning. Trong cuốn sách, tác giả thực

hiện trình bày chi tiết về nhiều vấn đề cơ bản liên quan đến phân tích tài

chính, và một cách hệ thống : tổng quan về các hình thức lập báo cáo tài
chính, phân tích lợi nhuận, phân tích rủi ro, phân tích báo cáo tài chính, đánh

giá tài sản và nguồn vốn, thu nhập và dịng tiền, cách ghi nhận doanh thu và

chi phí; dự báo tài chính. Đây là những kiến thức rất cần thiết đối với những
ai hoạt động trong lĩnh vực tài chính nói chung và nhũng cơng việc liên quan
đến phân tích tài chính doanh nghiệp nói riêng.

1.1.2. Tổng quan nghiên cứu trong nước:
1.1.2.1 Tơng quan về các cơng trình nghiên cứu mảng phân tích tài chính:

Đe tài “Phân tích và dự báo tài chính cơng ty cổ phần đường Biên


Hòa" luận văn nghiên cứu của tác giả Nguyễn Kim Phượng ( 2015) đã tiến

hành phân tích sự biến động của nguồn vốn ,tài sản. Hơn nữa tập trung vào
mô hình Dupont đế nhằm phân tích các ảnh hưởng tới khả năng sinh lời cho
doanh nghiệp . Bên cạnh đó, tác giả đưa ra một số phương pháp dự báo, dựa

4


vào chiên lược phát triên của doanh nghiệp nhăm đưa ra hai kịch bản đê dự
báo tài chính của doanh nghiệp cho những năm sau.

Đề tài "Phân tích tình hình tài chính tại cơng ty cổ phần rượu bia Đà

Lạt", luận văn thạc sĩ của tác giả Trương Thanh Sơn năm 2012 đã tiến hành
phân tích tình hình tài chính của cơng ty thơng qua q trình phân tích và

đánh giá khả năng cân đối vốn, khá năng thanh toán, khả năng sinh lời, hiệu
quả hoạt động, và các tỷ số tài chính trên báo cáo tài chính cùa cơng ty trong

giai đoạn 2009 - 2011 từ đỏ đưa ra ưu điểm và hạn chế trong hoạt động tài
chính của công ty và đồng thời đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện tình

hình tài chính của cơng ty, trong đó bao gồm một vài giải pháp tăng trưởng
về doanh thu, nhằm cải thiện dịng tiền, kiếm sốt chi phí và nâng cao hiệu

quả sử dụng tài sản của cơng ty.
Đề tài "Phân tích và dự báo tài chính Công ty cổ phần Thép Việt Bẳc"
luận văn thạc sỹ của tác giả Đồn Phương Ngân (2016), đã phân tích một vài


hệ số và các yếu tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính của doanh nghiệp . Tác

giả cũng dựa vào phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu cùng với các chiến

lược trong báo cáo thường niên của doanh nghiệp để dự báo doanh thu cũng

như thiết lập được báo cáo tài chính của doanh nghiệp cho ba năm sau đó.
1.1.2.2. Tơng quan các cơng trình nghiên cứu về dự báo tài chỉnh:
Đề tài” Phân tích và dự báo tài chính Cơng ty cổ phần hạ tầng

Intracom” - luận văn thạc sỳ của tác giả Nguyễn Đặng Cường (2017) đã tiến
hành phân tích tài sản và hiệu quả sử dụng tài sản, nguồn vốn của Doanh
nghiệp , triển vọng thị trường của Doanh nghiệp , từ đó đưa ra đánh giá điểm

mạnh, điếm hạn chế trong tình hình tài chính thơng qua việc sử dụng phương
pháp so sánh. Ngồi ra, tác giả có thực hiện đề cập đến các nội dung về dự

báo tài chính của cơng ty năm 2018 bằng phương pháp tỷ lệ phần trăm với các
tiêu chí doanh thu. Tuy vậy,X việc
dự• báo tài chính hiện
cịn chưa có căn cứ cụ•
•
•

thể và đảm bảo cơ sở chính xác để đưa ra bảng số liệu dự báo.
5


Đê tài "Phân tích và dự báo tài chính Cơng ty TNHH Daesun Vina"luận văn thạc sỳ của tác giả Đinh Thị Dung (2020) Tác giả đã đánh giá được


thực trạng tài chính, phân tích và dự báo tài chính của Cơng ty TNHH Daesun

Vina. Từ đó đưa được giải pháp nhằm khắc phục hạn chế về tài chính của
doanh nghiệp .

Đe tài "Phân tích và dự báo tài chính Câng ty cổ phần Dầu thực vật

Tường An" luận văn thạc sỹ cùa tác giả Đồ Thị Thu Quỳnh (2016) đã tiến
hành phân tích thực trạng tài chính của cơng ty cổ phần Dầu Thực vật Tường
An. Nhờ vậy, hồ trợ cho doanh nghiệp nắm bắt các biến động về tình hình tài
chính ở tương lai của mình để đưa ra các biện pháp đối phó thích hợp. Tiến

hành đánh giá , lập bảng so sánh về vị trí của công ty với các công ty khác

trong cùng ngành hoạt động để có định hướng phát triển trong tương lai. Tiến
hành các bước về dự báo tài chính của cơng ty ở 3 năm tới từ giai đoạn 2016 2018. Nhằm đề xuất ra các phương án thực tế và các kiến nghị để nâng cao

của công ty về hoạt động quăn lý tài chính.

1.1.3. Khoảng trổng nghiên cứu đề tài

Luận văn đã đề cập ở trên, phần lớn đưa ra một số giãi pháp nhằm
nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính, tập trung vào phân tích các nhóm hệ số
tài chính của doanh nghiệp, các vấn đề lý luận về phân tích tài chính, và phân

tích thực trạng các mảng hoạt động tài chính của các cơng ty,
Bên cạnh đó, đa số các cơng trình nghiên cứu nêu trên chù yếu đi vào giải

quyết có thực tiễn liên quan đến phân tích tài chính doanh nghiệp của một cơng

ty, các vấn đề mang tính chất lý luận mà khơng phải đề tài nào cũng phân tích

hết chì tiêu tài chính doanh nghiệp. Ngồi việc kế thừa hệ thống lý luận và các
phương pháp phân tích so sánh, đồ thị... , của các bài luận văn trước, do sự khác

biệt về phạm vi thời gian nghiên cứu, không gian nghiên cứu tác giả mong muốn
phân tích được đặc điểm tài chính cơ bản với hệ thống chỉ tiêu đầy đủ hơn trong

giai đoạn hiện nay từ 2018 đến 2020, bao gồm nhiều nội dung nghiên cứu về
6


biên động tàn sản và nguôn vôn, biên động kêt quả kinh doanh, khả năng sinh lời

và phân tích được rủi ro tài chính, sử dụng mơ hình Z-Score. Với đề tài nghiên
cứu phân tích tài chính tại Cơng ty cổ phần xây dựng FLC Faros thì chưa có đề

tài nào đi sâu vào nghiên cứu với mục tiêu thông qua các phương pháp phân tích

tài chính khoa học để thấy rõ điểm mạnh, điểm yếu và nguyên nhân, các rủi ro

mà Cơng ty có thể gặp phải trong bối cảnh so sánh, không chỉ tổng quan chung
của ngành xây dựng, mà còn với các doanh nghiệp đối thủ khác để đưa ra cái
nhìn đánh giá khách quan nhất.

1.2. Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.1. Khái niệm và mục tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp
a) Khái niệm:
Khái niệm phân tích tài chính: Hiện nay có rất nhiều khái niệm về phân


tích tài chính các tác già khách nhau được cơng bố như:
Phân tích tài chính doanh nghiệp tơng thê các phương pháp được sử

dụng đê đảnh giá trình hình tài chính đã qua và hiện nay của doanh nghiệp ,
giúp cho nhà quản lý đưa ra được quyết định quản lỷ chuẩn và đánh giả được

doanh nghiệp. Từ đó giúp những đối tượng quan tâm đi tới những dự đoán
chỉnh xác về mặt tài chính của doanh nghiệp , qua đỏ có quyết định phù hợp

với lợi ích của chính họ. (Ngơ Thế Chí/ Nguyễn Trọng Cơ chủ biên - XB
năm 2009)
Phân tích tài chỉnh là một quá trình kiêm tra, xem xét các sổ liệu về tài
chính hiện tại và trong quá khứ nhằm đảnh giả tình hình tài chính hiện tại

trong tương quan với các doanh nghiệp sản xuất - kinh doanh, dự báo các rủi
ro và tiềm năng phát triển của doanh nghiệp, từ đó giúp nhà phân tích ra các

quyết định tài chính nhằm hoạch định kế hoạch tài chính ngắn hạn và dài hạn
của doanh nghiệp ( Trần Thị Thanh Tú - NXB Đại quốc gia HN- 4/2018)

Như vậy, phân tích tài chính là một q trình kiểm tra, xem xét các số

liệu về tài chính hiện tại cũng như trong q khứ với mục đích có cái nhìn
7


chính xác nhât vê tình hình tài chính hiện tại của doanh nghiệp trong môi

tương quan với các doanh nghiệp khác, đặc biệt là những doanh nghiệp hoạt

động trong cùng ngành, lĩnh vực kinh doanh, qua đó có thể dự báo các rủi ro

tiềm ấn cũng như đánh giá được tiềm năng phát triển của doanh nghiệp , Các
chủ thể có lợi ích gắn với doanh nghiệp và các đối tượng có liên quan đều

quan tâm đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng thơng
tin kinh tế, tài chính cùa doanh nghiệp . Mồi đối tượng sẽ quan tâm ở các giác

độ, mục đích khác nhau. Các đối tượng có nhu cầu chú ý đến tình hình tài
chính của doanh nghiệp bao gồm:

- Các nhà quản lý của doanh nghiệp
- Các đầu tư (bao gồm các cổ đông hiện tại - tương lai)
- Nhũng đơn vị cấp tín dụng cho các doanh nghiệp như: Ngân hàng, đối

tượng mua trái phiếu của doanh nghiệp, tổ chức tính dụng tài chính, các
doanh nghiệp khác...

- Những người đang nhận lương trong các doanh nghiệp
- Cơ quan quản lý Nhà nước;
- Các đối tượng phân tích về tài chính;

Phân
b)

tích tài chinh đối vởỉ nhà quản lý doanh nghiệp :

Là người điều hành các doanh nghiệp, trực tiếp quản lý, họ hiểu rõ nhất

tài chính doanh nghiệp, từ đây họ có nhiều nguồn thơng tin phục vụ cho việc


phân tích. Đe phân tích tài chính doanh nghiệp với nhà quản lý đế đáp ứng
những mục tiêu sau:

- Việc thực hiện khả nãng thanh tốn và rủi ro tài chính trong hoạt động
cùa doanh nghiệp nhằm tạo ra các chu kỳ có tính đều đặn để đánh giá về hiệu

quả các hoạt động quản lý doanh nghiệp ở các giai đoạn đã qua, về khả năng

sinh lời ,các nguyên tắc quản lý tài chính,...;
- Cung cấp thơng tin cần thiết cho những dự đốn tài chính;

8


- Bảo đảm cho vê quyêt định từ của Ban giám đôc vê tài trợ, đâu tư,
phân phối lợi nhuận... nhằm phù hợp với thực tế của doanh nghiệp
-Cung cấp các căn cứ kiểm soát hoạt động và quản lý trong doanh
nghiệp .

c)Phân tích tĩnh tài chính với nhà quản lý doanh nghiệp :

Các nhà đầu tư được coi là những người giao vốn của mình cho doanh
nghiệp quản lý và sử dụng họ được hưởng lợi trên khoản đàu tư đó nhưng

đồng thời cũng chịu rủi ro. Đỏ là những cổ đông, các đơn vị, doanh nghiệp
khác. Các đối tượng trên đều quan tâm trực tiếp đến những tính tốn về mảng

giá trị của doanh nghiệp. Như vậy, có thể thấy phân tích tài chính doanh
nghiệp với nhà đầu tư nhằm đánh giá doanh nghiệp và khả năng sinh lời, phân


tích rủi ro trong kinh doanh ước đốn giá trị cổ phiếu,... dựa vào việc nghiên
cứu các báo cáo tài chính, tài chính và những cuộc tiếp xúc trực tiếp với ban

quản lý doanh nghiệp... nhằm làm rõ triển vọng phát triển của doanh nghiệp
và tổ chức đánh giá các cổ phiếu trên thị trường tài chính....để đưa ra các

quyết định đầu tư hiệu quả nhất.
d)Phân tích tài chính của các nhà tín dụng:

Nhà cung cấp cho vay là những tổ chức, cá nhân cho doanh nghiệp vay

vốn nhằm đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất - kinh doanh. Thu
nhập mà họ có được là lãi suất tiền cho vay. Vì vậy, việc phân tích hoạt động
tài chínhđối với người cho vay đây là xác định việc khả năng trả nợ của khách

hàng. Bên cạnh đó, với nhũng khoản cho vay mang tính chất dài hạn và
những khoản cho vay mang tính chất ngắn hạn sẽ có những nét khác nhau.

Tóm lại: Việc phân tích tài chính doanh nghiệp sẽ là cơng cụ rất hữu
ích dùng để xác định kinh tế, đánh giá mặt mạnh, mặt yếu của doanh nghiệp,

giúp cho từng đơn vị quản lý có cơ sở chính xác để lựa chọn sau đó đưa ra
được quyết định mang tính phù hợp với mục đích mà họ quan tâm.

1.2.2. Cơ sở dữ'liệu phân tích tài chính doanh nghiệp

ỉ.2.2.1. Tơng hợp hệ thong về háo cáo tài chính

9



Báo cáo tài chính được coi như một hệ thơng tơng hợp nhât vê tình
hình tài sản - nguồn vốn, hoạt động về kết quả kinh doanh, tình hình lưu

chuyển tiền tệ trong mồi thời kỳ cụ thề của doanh nghiệp. Báo cáo tài chính

cung cấp các thơng tin kinh tế - tài chính chủ yếu cho người sử dụng thơng tin
kế tốn trong việc đánh giá, phân tích và dự đốn tình hình tài chính, kết quả

hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Báo cáo tài chính sẽ ln được coi

như là dữ liệu chính khi thực hiện phân tích các hoạt động tài chính doanh
nghiệp .
Khác với hệ thống các báo cáo về kế toán quản trị: là những báo cáo về

việc đưa thông tin cho nhà quản trị bên trong doanh nghiệp - Báo cáo tài
chính dùng đề cơng khai các tình hình tài chính doanh nghiệp cho bên có liên

quan đến doanh nghiệp. Người sẽ sử dụng thơng tin về báo cáo tài chính phải
đánh giá được tồn bộ mảng hoạt động tài chính của doanh nghiệp mình twof
đó nhằm đưa ra quyết định thích ứng. Đa phần, người sẽ sử dụng thông tin

báo cáo tài chính chủ yếu là những người làm cơng tác về phân tích tài chính
tại các cơ quan nhà nước, hoặc nhà đầu tư, các cổ đông, nhân viên thuế, chủ

nợ....
Theo các chế độ kế toán hiện nay các doanh nghiệp đang thực hiện ở
thông tư số 200/2014/TT-BTC ban hành ngày 22/12/2014 cùa bộ tài chính
bàn hành, và các hệ thống báo cáo tài chính đang áp dụng cho các mọi thành


phần kinh tế, các doanh nghiệp thuộc mọi lĩnh vực, trong cả nước ở Việt Nam

sẽ có bao gồm 4 mẫu biểu báo cáo sau:

- Thứ 1: Bảng cân đối kế toán (Mầu số BO 1 - DN);
-Thứ 2: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (Mầu số B02 - DN);
-Thứ 3: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Mầu số B03 - DN);
-Thứ 4: Bản thuyết minh báo cáo tài chính (Mầu số B09 - DN).

Cũng theo chhế độ kế tốn của doanh nghiệp hiện hành - với thơng tư
số 200/2014/TT-BTC ban hành ngày 22 /12 /2014 được ban hành bộ tài

10


chính, vê việc quy định báo cáo tài chính giữa niên độ sẽ thực hiện bao gôm 4
biểu mẫu báo cáo theo 2 dạng : dạng đầy đủ và dạng tóm lược cụ thể như sau:

Dạng đây đủ theo mâu

- Thứ 1: Bảng cân đơi kê tốn ;
- Thứ 2: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
- Thứ 3: Báo cáo về lưu chuyển tiền tệ
- Thứ 4 Thuvết minh báo cáo tài chính chon loc .
Dạng tóm lược theo mẫu

- Thứ 1 là bảng cân đơi kê tốn;
- Thứ 2 là báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
- Thứ 3 là báo cáo lưu chuyển tiền tệ

- Thứ 4 là thuyết minh báo cáo tài chính chọn lọc
1.2.2.2. Phân tích các nhân tơ ánh hưởng bên trong và bên ngồi

a. Các u tơ bên trong:

Yeu tố bên trong bàn chất yểu tố thuộc mà ở đó đặc điểm tổ chức quản

lý và kinh doanh của doanh nghiệp như: loại hình, ngành nghề, hàng hóa,
trình độ quản lý, sản phẩm, quy mô doanh nghiệp, đặc điểm bộ máy quản lý,,

dịch vụ đăng kỷ kinh doanh; quy trình cơng nghệ, năng lực cạnh tranh....
b. Các yếu tố bên ngoài:

Các yếu tố bên ngoài bản chất là những yếu tố có tính khách quan như:
mơi trường kinh doanh, các chính sách tài chính tiền tệ chế độ chính trị xã
hội, chính sách thuế, các tiến bộ khoa học kỳ thuật, tăng trưởng kinh tế của

nền kinh tế...
Phân tích tài chính phục vụ cho những dự đoán kêt quả tương lai cúa
doanh nghiệp đang cần phân tích, từ đó đưa ra được những quyết định cho

phù họp. Như vậy, việc phân tích tài chính khơng chỉ có giới hạn về nghiên

cứu nhũng các báo cáo tài chính cần có phải tập hợp các thơng tin liên quan
đến tài chính của doanh nghiệp, như các thơng tin chung về thuế khố, kinh

11


tê, các thông tin vê pháp lý, các thông tin vê kinh tê của doanh nghiệp, vê

kinh tế đối với các doanh nghiệp.

Bên cạnh đó : Các thơng tin thu thập thơng tin khơng phải tồn bộ đều
được lượng hóa cụ thề, mà có thể nhũng tài liệu khơng thể biểu hiện bàng số

lượng cụ thể, nó chỉ có thể thông qua sự phản ánh đời sống kinh tế của doanh
nghiệp. Vì vậy, việc phân tích tài chính sẽ chỉ phát huy hiệu quả trong quản lý
thì cơ sở dữ liệu cần thiết phục vụ cho q trình phân tích phải được thu thập
đầy đủ. Tính đầy đủ thể hiện thước đo về số lượng của thơng tin, tính thích

họp phản ánh chất lượng thông tin thu thập hay là độ chính xác, trung thực và
họp lý của những thơng tin dữ liệu đầu vào cùa phân tích.

1.2.3. Các phương pháp đế phân tích tài chính doanh nghiệp :
Việc phân tích tài chính của doanh nghiệp, nhà phân tích thực hiện kết
hợp và sử dụng nhiều loại phương pháp mang tính nghiệp vụ - kỳ thuật khác

nhau ví dụ như phương pháp so sánh, phương pháp Dupont, phương pháp dự
báo, phương pháp loại trừ,,... Mồi loại phương pháp sẽ có những lợi ích khác

nhau và áp dụng trong từng nội dung phân tích cũng khác nhau. Cụ thể:
1.2.3. ì. Phương pháp so sảnh
Phương pháp so sánh hiện đang được áp dụng khá rộng rãi hiện nay,
phổ biến ở phân tích kinh tế và phân tích tài chính. Mục đích ở phương pháp
so sánh: chỉ rõ sự khác biệt hoặc những đặc điếm riêng và tìm ra xu hướng,

biến động của đối tượng đang thực hiện nghiên cứu; từ đây, sẽ giúp được các
chủ thể quan tâm có cơ sở đầy đủ nham ra các quyết định chọn lựa cho phù

hợp. Khi thực hiện phương pháp so sánh, các nhà nghiên cứu sẽ chú ý vấn đề


sau đây:

+ Điều kiện để có thể so sánh được của chỉ tiêu:
Chỉ tiêu muốn so sánh phải thực hiện bảo đảm thống nhất về nội dung

kinh tế, về thời gian và đơn vị đo lường, về phương pháp tính tốn,.

+ Gổc so sánh:

Gốc so sánh được chọn lựa là gốc về thời gian hoặc khơng gian, tuỳ
vào từng mục đích cần phân tích, về mặt không gian, sẽ so sánh bộ phận này
12


và bộ phận khác, đơn vị này với đơn vị kia , khu vực này và khu vục kia... Vê
gốc thời gian, gốc so sánh có thể chọn lựa là các kỳ đã qua hay kế hoạch cụ

-Khi xác định tôc độ phát triên và xu huớng của các chỉ tiêu cân phân
tích, gốc so sánh sẽ xác định là trị số của các tiêu chí cần phân tích các ở kỳ

trước hay nhiều kỳ trước (năm trước). Từ đó so sánh trị số của chỉ tiêu giữa
kỳ càn phân tích và trị số chỉ tiêu của nhiều kỳ gốc khác nhau;

1.2.3.2. Phương pháp thực hiện liên hệ, đôi chiêu

Phương pháp liên hệ, đôi chiêu đây là phương pháp phân tích đẻ sừ dụng

nghiên cứu, xem các mối quan hệ kinh tế của các sự kiện và hiện tượng kinh tế,


ngồi ra cịn xem tính cân đối ở các chi tiêu kinh tế ở các quá trình thực hiện. Như
vậy, việc thu thập các thơng tin thích họp đầy đủ ở các bên liên quan đến các phần

dịch chuyển về giá trị, sự vận động ở các bên nguồn lực doanh nghiệp và mối

quan hệ về kinh tế ở các doanh nghiệp vói các bên có liên quan.
Phương Pháp Dupont
Phương pháp phân tích tài chính Dupont được phát minh bởi F.Donaldson

Brown, một kỳ sư điện người Mỹ là nhà quản lý tài chính của cơng ty hóa học

khống lồ Dupont, trong đó phương pháp dupont được áp dung để nghiên cứu các
chỉ số tài chính cơ bản,, đến nay phương pháp dupont được sử dụng cực kỳ rộng

rãi trong việc phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp .

Phương pháp vê phân tích Dupont:
Phương pháp phân tích tài chính theo mơ hình Dupont rât có ý nghĩa

đối với quản trị tài chính doanh nghiệp, hiệu quả trong đánh giá đầy đủ và

khách quan những nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh
nghiệp một cách sâu sắc, toàn diện nhất. Từ phân tích này, sẽ đưa ra hệ thống
ở một số các phương pháp cụ thể để tăng cường công tác cải tiến tổ chức quản
lý, điều hành các hoạt động của doanh nghiệp về mảng tài chính, góp phần

nâng cao hiệu quà hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp ở các kỳ sau.
13



1.2.3.3 Các loại phương pháp khác

Bên cạnh các phương pháp đã được sử dụng ở trên, phân tích tài chính
cịn có thể kết hợp với nhiều phương pháp khác như: quy hoạch tuyến tính,
phương pháp thang điểm, sử dụng mơ hình kinh tế lượng, hay phương pháp

kinh nghiệm, phương pháp căn cứ vào ý kiến của các chuyên gia... Ở mồi

phương pháp khi được sử dụng còn tùy thuộc vào dữ liệu phân tích và mục
đích phân tích.

1.2.4. Phân tích tài chính doanh nghiệp
Nội dung của phân tích tài chính bao gồm nhiều nội dung khác nhau

tùy thuộc vào từng mục đích phân tích. Tuy vậy, khi phân tích tài chính của

một doanh nghiệp, thơng thường các nhà phân tích sẽ chủ trọng đến các nội
dung chủ yếu sau:
1.2.4.1 Phân tích khái qt tình hình tài chính doanh nghiệp :

a) Phân tích chung về tính hình kinh tế và mơi trường ngành:
Nghiên cứu sơ lược các các yếu tố cấu thành nên tình hình vĩ mơ có thể

tác động đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp như nền kinh

tế, hành lang pháp lý và chính trị, mơi trường văn hóa xã hội, sự phát triển
của khoa học cơng nghệ.
về mơi trường ngành:

Một doanh nghiệp có the hoạt động trong một ngành hay đa ngành.

Mỗi ngành lại có những đặc trưng riêng của mình và có tác động nhất định
đến doanh nghiệp đó như tính chu kỳ của của một số ngành hay tiềm năng

tăng trưởng của ngành trong tương lai. Nhà phân tích tài chính cũng phải dựa
vào đó đế đưa ra được những nhận xét, đánh giá của mình đối với doanh
nghiệp đang phân tích

Đối với tiềm nãng tăng trưởng ngành: thường có mối liên hệ cùng pha
với chu kỳ kinh tế. Doanh nghiệp dự báo và ước tính được tiềm năng phát

triển của ngành sẽ chủ động để đẩy mạnh và mở rộng sản xuất, đi trước đối
14


thủ khi sự phát triển của ngành diễn ra. Ngược lại, khi tiềm năng tăng trường

của ngành không cao, doanh nghiệp cần biết hạn chế mở rộng, tiết giảm chi
phí, hoặc có kế hoạch chuyển sang một ngành khác sẽ có tiềm năng tăng

trưởng cao hơn trong tương lai.
b) Phân tích SWOT của doanh nghiệp
Phương pháp phân tích ma trận SWOT là phương pháp rất phổ biến và

quen thuộc với nhiều người khi đưa ra quyết định đối với các tổ chức cũng
như cá nhân. Trong phân tích và dự báo tài chính doanh nghiệp , các nhà phân

tích dùng ma trận SWOT để có cái nhìn tống thể về doanh nghiệp bao gồm:
Điểm mạnh (Strengths); Điểm yếu (Weaknesses); Cơ hội (Opportunities);
Thách thức (Threats). Qua đó nhà phân tích sẽ có nhiều minh chứng đế đánh


giá được vị thế, sức mạnh cạnh tranh của doanh nghiệp
c) Phân tích các nhân to ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của
doanh nhiệp (Mơ hình Porter’s Five Forces)

Đây là mơ hình 5 áp lực của Michếl Porter nhằm chỉ ra những nhân tố

chính ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh cua doanh nghiệp để

người phân tích có được cái nhìn chi tiết hơn và đưa ra được những giải pháp
đối với với mồi nhân tố nhằm cải thiện hiệu quả sản xuất kinh doanh của
doanh nghiệp

-Áp lực từ khách hàng
-Áp lực từ nhà cung cấp
-Áp lực từ sản phẩm thay thế
-Áp lực đối thủ trong ngành nghiên cứu
-Áp lực từ đối thủ tiềm tàng
1.2.4.2. Nội dung Phân tích và dự báo các yếu tố tài chính:

a. Phân tích mảng hoạt động sản xuất kinh doanh

Phân tích khái qt tình hình tài chính doanh nghiệp là dựa trên các số
liệu trên bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo
15


lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính để thấy được sự thay đổi

về các khoản mục về tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp qua các thời kỳ,
về doanh thu, chi phí, lợi nhuận và dịng tiền của doanh nghiệp. Đối với việc

phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp thì sẽ tập trung

vào những nhóm chỉ số tài chính như dưới đây:
Nhóm các chỉ tiêu lên quan đến vịng quay tài sản của doanh nghiệp

• Tỷ so giữa vịng quay của hàng tồn kho:
Vòng quay hàng tồn kho

Giá vốn hàng bán

Hàng tồn kho bình quân

(Nguồn: Website ngheketoan.edu.vn)
Tỷ số này cho chúng ta biết mức doanh số bán hàng liên quan đến mức
độ quay vòng hàng tồn kho của doanh nghiệp, trong đó hàng tồn kho bao gồm

các loại thành phẩm hàng hóa, nguyên vật liệu sử dụng cho hoạt động sản
xuất kinh doanh. Thơng thường một doanh nghiệp có vịng quay hàng tồn kho
càng lớn thì càng tốt vì khả năng quay vòng nhanh, thu hồi vốn cao và tốc độ
bán hàng cũng được cải thiện. Tuy nhiên, tỷ số này còn phụ thuộc vào từng

ngành, nếu một doanh nghiệp nào đó có vịng quay hàng tồn kho tăng nhanh
đột biến thì cũng phải xem lại chính sách bán hàng của doanh nghiệp trong
giai đoạn đó có thay đổi gì khơng.

•Vịng quay phải thu:
Vòng quay khoản phải thu

Doanh thu thuần


Phải thu bình qn

(Nguồn: Website ngheketoan.edu. vn)
Vịng quay các khoản phải thu đo lường chính sách tín dụng trong bán

hàng cũng như khả năng thu hồi nợ của doanh nghiệp. Vòng quay các khoản
phải thu càng cao thi chứng tỏ doanh nghiệp đang quay vịng hiệu quả và thu

hồi vốn nhanh

•Kỳ Thu tiền bình quân:

16